Nyheter
Vad alla investerare måste veta om januarieffekten
Januarieffekten är en säsongsanomali på marknaden och är namnet på det börsrally som brukar inleda det nya börsåret. Denna text gör en djupdykning i orsakerna bakom aktiemarknadens säsongs hausse tendens under den första månaden av det nya året, allmänt känd som januarieffekten, och hur det går att dra fördel av denna med börshandlade fonder.
Vad är januarieffekten?
Idén om januarieffekten publicerades första gången 1942 när Sidney Wachtel kommunicerade sin tanke om att small caps företag överträffade sina large cap motsvarigheter under den första månaden på året. På senare tid har emellertid januarieffekten kommit att bli mer än bara en anomali som rör småbolagen, januarieffekten har kommit att bli en hänvisning till att många av det gångna årets eftersläntrare överträffar sitt referensindex under den första månaden på det nya året. Det finns några skäl som kan förklara detta fenomen, som vi kommer att diskutera nedan.
Låt oss först titta närmare på den historiska betydelsen av januarieffekten, där småbolagen kommit att ge sina ägare en bättre avkastning än de större bolagens aktier.
Tänk dig följande ettåriga säsongsmönster, att jämföra avkastningen på småbolagen, som representeras av det välkända Russell 2000 Indexet, jämfört med sina large cap motsvarigheter, som representeras av Russell 1000 Indexet. Tabellen kommer från Stock Trader´s Almanac.
Russell 2000/Russell 1000
De viktiga iakttagelserna ovan är:
• När den blå linjen faller, tenderar småbolagen att prestera sämre jämfört med large caps, sett från juni till november-december.
• När den blå linjen stiger, tenderar småbolagen att överträffa de större bolagen, som kan ses med start i mitten av december till början av maj.
Nu ska vi undersöka vad som ligger bakom detta säsongsmönster.
Vad ligger bakom januarieffekten?
Det finns två faktorer som ofta brukar sägas ligga bakom januarieffekten;
Skattemässiga försäljningar som görs för att ta fram latenta förluster. Institutionella kapitalförvaltare vill minimera sin skatt för året, och ett sätt att göra det är genom att sälja de största förlorarna i sin portfölj för att kompensera alla andra realiserade vinster de kan ha bokat.
Window Dressing. Detta är vanligt inte bara i samband med årsskiftet, utan förekommer ofta i slutet av varje enskilt kvartal. Institutionella kapitalförvaltare vill kunna visa upp ett bokslut för sina kunder som ser bra ut och inte innehåller några förlorare. Av den anledningen är det inte ovanligt att de säljer av de aktier som har underpresterat.
I korthet innebär det att aktierna i de företag som har utvecklats sämst under året oftast drabbas hårdast under de sista dagarna på året när portföljförvaltare säljer av dessa aktier för att optimera avkastningen inför årsskiftet.
Vad händer sedan?
Under januari kommer många investerare att rusa in på marknaden för att köpa de artificiellt nedkörda aktierna eftersom de då handlas till fyndpriser. Resultatet: de största förlorarna från föregående år kommer att överträffa den breda marknaden i januari som pengar flödar tillbaka in i dessa utbombade aktier som överreagerat på utförsäljningarna.
Det finns inga gratisluncher
Det finns inga gratisluncher på Wall Street eller någon annan marknad heller för den delen. Om du räknar med att göra ett klipp genom att att köpa de största förlorarna från föregående år och äga dem en bit in i januari är det sannolikt att Du kommer att bli besviken. Det var kanske möjligt att agera på detta sätt för 50 år sedan, men sedan denna säsongsanomali har uppmärksammats har arbitragemöjligheten har försämrats under de senaste åren och januarieffekten har inte varit lika tydlig under de senaste åren och har till och med kommit redan i december vissa år.
Alternativa investeringsmöjligheter
Det finns et antal olika sätt att dra fördel av januarieffekten. Till att börja med är det enklast att skapa en övervikt mot småbolag, något som till exempel kan göras genom någon av nedanstående typer av börshandlade fonder.
Small-Cap ETF
Micro-Cap ETF
Russell 2000 ETF
Alternativt kan investerare som vill dra fördel av januarieffekten rikta in sig det tidigare årets största eftersläntrare i hopp om att de kommer att överträffa i det nya året.
Slutsats
Att utveckla en handelsstrategi uppbyggd kring säsongenstendenser kräver mer än bara exakta tidpunkten; måste du utvärdera de nuvarande villkoren och avgöra om den historiska tendensen du jagar kommer att inträffa igen. Det finns inget som heter gratislunch på börsen.
Since U.S. President Donald Trump announced tariffs on April 2, termed ”Liberation Day,” global markets have experienced significant volatility. The S&P 500 shed $5.83 trillion in market value over just four days, marking its steepest drop since the 1950s. Asian markets saw their worst session since 2008, reflecting widespread fears of an economic slowdown.
The U.S. 10-year Treasury yields initially fell below 4% as investors sought safety, but by April 8-9, they surged to a seven-week high of 4.515%. This spike, driven by bond market sell-offs potentially from basis trading or China’s strategic moves to pressure U.S. negotiations, suggests a precarious economic situation rather than risk-on sentiment.
On April 9, President Trump announced a 90-day pause on tariffs for most countries (excluding China, where tariffs jumped to 145%) in an effort to give markets time to absorb the changes and calm volatility. The move sparked a broad rally, with the S&P 500 surging 9.5% for its best day since 2008 and Bitcoin rebounding above $80,000 after a turbulent stretch.
Bitcoin is macro now
Despite persistent concerns about crypto volatility, Bitcoin’s price over the past two weeks has closely mirrored the S&P 500 and has actually been less volatile. This alignment reflects Bitcoin’s growing maturity as an asset class and highlights its resilience. As a highly liquid and accessible asset, it continues to attract investors looking for relative value in turbulent markets.
Sentiment shifts toward crypto ETFs
Spot Bitcoin ETFs recorded $700 million in outflows, while Ethereum ETFs lost $400 million since March, marking a sharp reversal after nine consecutive months of inflows. The pullback points to growing institutional caution amid broader macro uncertainty. Still, on-chain data reveals that long-term holders have been steadily accumulating since January lows, signaling continued confidence in the asset class.
Macroeconomic uncertainty takes center stage
The latest U.S. CPI print came in at 2.4%, which was lower than expected. A rate cut in May still seems premature as markets assess the full impact of new protectionist measures. Federal Reserve Chair Jerome Powell has warned that tariffs could raise inflation while slowing growth. As a result, the probability of three rate cuts in 2025 now exceeds 60%. Declining yields may be an early signal of future monetary easing, which could favor risk assets like crypto if economic pressures intensify.
Bitcoin: Dollar’s ally or alternative?
In the face of policy uncertainty, the debate around the U.S. dollar’s reserve currency status is gaining momentum. With its decentralized and censorship-resistant design, Bitcoin is emerging as both a potential complement and challenger to the dollar, especially as the U.S. increasingly wields its currency as a geopolitical tool through tariffs and sanctions.
Meanwhile, Bitcoin’s fundamentals remain solid. Hashrate is at all-time highs, regulatory clarity is improving, and long-term holders continue to accumulate. With prices consolidating above $80K, the current correction may offer a strategic opportunity for investors positioning for the next leg of growth, particularly as the macro picture evolves.
Research Newsletter
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
iShares och Franklin Templeton listar nya ETFer på Xetra
BE28 ETF företagsobligationer med förfall 2028 och inget annat
Trump’s trade war puts Bitcoin in the spotlight
YCSH ETF är en satsning på den europeiska dagslåneräntan
Crypto’s stress-tested resilience
Fonder som ger exponering mot försvarsindustrin
Crypto Market Risks & Opportunities: Insights on Bybit Hack, Bitcoin, and Institutional Adoption
Warren Buffetts råd om vad man ska göra när börsen kraschar
Montrose storsatsning på ETFer fortsätter – lanserar Sveriges första globala ETF med hävstång
Svenskarna har en ny favorit-ETF
-
Nyheter4 veckor sedanFonder som ger exponering mot försvarsindustrin
-
Nyheter3 veckor sedanCrypto Market Risks & Opportunities: Insights on Bybit Hack, Bitcoin, and Institutional Adoption
-
Nyheter3 veckor sedanWarren Buffetts råd om vad man ska göra när börsen kraschar
-
Nyheter2 veckor sedanMontrose storsatsning på ETFer fortsätter – lanserar Sveriges första globala ETF med hävstång
-
Nyheter3 veckor sedanSvenskarna har en ny favorit-ETF
-
Nyheter4 veckor sedanHANetf lanserar Europa-fokuserad försvars-ETF
-
Nyheter2 veckor sedanMONTLEV, Sveriges första globala ETF med hävstång
-
Nyheter3 veckor sedanFastställd utdelning i MONTDIV mars 2025
