Nyheter
Utnyttja trenden inom Big Tech med single stock ETPs
Raj Sheth, försäljningsdirektör på Leverage Shares, lyfter fram fördelarna med att hålla korta och levererade ETP:er som satellitinnehav i en portfölj. Han berättar varför de nuvarande volatilitetsnivåerna gör det till en idealisk tid att använda dessa strategier. Med single Stock ETPs går det att erhålla andra typer av exponeringar.
För privata investerare kom Coronaviruset i framkant en långvarig oro i deras förhållande till finansinstitut. Den potentiella nackdelen med ett margin call. När aktiemarknaderna sjönk med över 25 procent i början av 2020 tvingades banker och förmögenhetsförvaltare att avveckla investerarnas positioner. Detta medförde stora förluster för de senare.
Leverage Shares erbjuder en lösning i form av börshandlade produkter med korta aktier (S&L ETP). Dessa ETP: er är byggda kring några av de mest omsatta amerikanska teknik- och finansaktierna. Tillsammans står dessa för en fjärdedel av S&P 500 och nästan hälften av Nasdaq 100.
Finns på aktier som Amazon, Apple, Microsoft, Tesla
Produkterna inkluderar aktier som Amazon, Apple, Microsoft och Tesla. Leverage Shares erbjuder både skuldsatt (2x och 3x) och kort (-1x) exponering för enskilda aktier. Leverage Shares, som ursprungligen noterades på Londonbörsen i olika valutor, erbjuder nu dessa kraftfulla ETP:er till en ännu bredare marknad.
Som Brieuc Louchard, chef för ETF: er på Euronext, säger. ”Vi är mycket glada över att kontinuerligt kunna erbjuda ett brett utbud av innovativa produkter, som utökar poolen av handelsinstrument för globala investerare. Noteringen av hävstångs-ETP: er kommer att ge avancerade verktyg till investerare av alla slag. Så att de kan dra nytta av aktietrender. Vi är glada över att välkomna de fysiskt replikerade ETP: erna från hävstångsaktier på våra marknader.”
Det globala S&L ETP-landskapet Det globala S&L ETP-utrymmet består av nästan 900 produkter. De har tillgångar under förvaltning (AUM) på 89 miljarder dollar. Aktier utgör 86% av AUM i detta utrymme. I augusti 2020 var aktier med de mest populära hävstångsfaktorerna 3x, 2x och -1x.
Figur 1: Tillväxt i S&L ETP
Källa: WisdomTree
De flesta av de befintliga produkterna i S&L ETP-rymden är konstruerade kring breda index, råvaror och obligationer. Leverage Shares har justerat detta tillvägagångssätt och banat väg för ETP som ger förstorad exponering för enskilda aktier. De är utformade för att efterlikna den dagliga avkastningen för det underliggande aktiet som spåras, multiplicerat med en hävstångsfaktor.
Till exempel, om Apple-aktien steg 3% en viss dag, skulle 2x Apple ETP sträva efter att öka med 6% och 3x Apple ETP med 9% (och vice versa, exklusive avgifter).
De ”återställs” sedan i slutet av handeln och syftar till att erbjuda samma exponering dagen efter. Enligt Leverage Shares klarar deras produkter av den motpartsrisk som finns i befintliga levererade ETP:er eftersom alla deras produkter har fullt stöd av de underliggande aktierna. Det betyder att de inte har någon exponering för derivat, som swappar, med större banker (om 2008 har lärt oss något är det att ingen bank är risksäker).
Istället använder de emitteringsintäkterna och ett matchande marginallån för att erbjuda hävstångsexponeringar. Därför erbjuder deras utbud av S&L ETP:er investerare lockande och riskkontrollerade handelsverktyg samtidigt som de erbjuder förbättrat säkerhetsskydd och minskad kreditrisk.
Använd single-stock ETPs för att utnyttja momentum
Ser vi tillbaka på de senaste 12 månaderna har det varit ett berg-och dalbanaår för marknaderna. Medan både S&P 500 (SPX) och Nasdaq (NDX) blev offer för utförsäljningar, föll den tidigare nästan tre gånger så mycket från sina toppar i februari till slutet av mars. Det tekniktunga NDX har senare överträffat SPX nästan 4 till 1, med ett år tillbaka den 29 september 2020.
Med tanke på att många investerare föredrar att investera i större index som SPX och NDX som ”kärnportföljen”, lämnar denna utveckling dem med mycket lite vinster under året. När den globala ekonomin justerades i enlighet med ordern ”stanna hemma” bevisade det att de företag som klarade stormen också var de som stod för att vinna mest i efterdyningarna. Detta kan ses genom att man undersöker två ”teknikjättar” som har nästan samma vikt i NDX: Amazon (AMZN) och Microsoft (MSFT).
Medan MSFT ökade i takt med NDX under den senaste tolvmånadersperioden började AMZN att ständigt öka vinsterna över indexet från och med mars (se nedan). Om vi antar att de två instrumenten med båda hävstångseffekten för båda dessa aktier investerades i februari 2020 är resultatet av dessa ETP:er i förhållande till deras underliggande aktier ganska intressant.
Figur 2: 2x investeringar i AMZN och MSFT överträffar både underliggande och index
Även om både AMZN och MSFT överträffar NDX, tar de två ”2x” -instrumenten något olika vägar. Medan 2x Amazon ETP visar en explosiv ökning, visar motsvarande 2x instrument för Microsoft en relativt underprestation. En förnuftig användning av S&L ETP skulle utgöra ett ovärderligt och relativt billigt val för en investerares ”satellit” -portfölj som, i gengäld för en viss aktiv förvaltning av investeraren i val av ETP, kan ge värdefulla vinster för att komplettera deras totala portföljvärde.
Men, som kommer att visas, är den dagliga ”återställningsfunktionen” i S&L ETP: er lika givande för upptagningar som den straffar vid nedgångar.
Daglig sammansättning av ETP:en
I det hypotetiska exemplet nedan överväger vi en 2x leveraged ETP på en uppåtgående trendmarknad. Den underliggande aktien stiger 5% varje dag. Från och med dag noll med en investering på 100 € skulle prestandan på 10 dagar vara så här:
Den dagliga sammansättningsformeln adderar nästan 33% i vinster under en 10-dagarsperiod jämfört med förväntningarna om en 2x investering i den underliggande tillgången. Under dagar med hackiga marknader skulle de kontinuerliga svängningarna ha en negativ inverkan på ETP:ns prestanda. En ökning med 5% på en enda dag följt av en minskning med 5% nästa dag skulle det resultera i en 10-dagars prestanda enligt följande:
Från dessa illustrationer kan det sammanfattas att ”trenden är din vän” när det gäller ETP:er med hävstång.
Volatilitetsvy för teknikaktier
För närvarande visar CBOE Nasdaq 100 Volatility Index (VXN), ett mått på marknadens förväntningar på 30-dagars volatilitet för Nasdaq 100-index, varken en minskande trend i volatilitet eller en brant stigning som den som ses tidigare i år.
Figur 5: CBOE:s volatilitetsindex är allmänt kända som ”skräckindex” eftersom de representerar handlarnas känslor om framtiden
VXN:s nivåer i mars var liknande de som sågs under den globala finanskrisen 2008. Sedan dess har indexet återgått till 30-talet, vilket indikerar en återgång till normalitet. Detta intervall anses vara det genomsnittliga förväntade intervall. En historisk indikation på traderns samförstånd om att de förväntar sig en sund mångfald i rörelsen av tillgångspriser.
Detta utgör en idealisk miljö för daghandlare att använda S&L ETP:er, som är av högsta nytta när de används på kort sikt under aktiv tillsyn. En nedgång under 30-talet till 10-talet skulle innebära att prisklasserna för underliggande tillgångar skulle vara mycket snäva. Detta skulle göra handel mycket restriktiv.
De nuvarande volatilitetsnivåerna signalerar en idealisk miljö för daytraders att använda S&L ETP:er, som är av högsta nytta när de används på kort sikt under aktiv tillsyn. Med väsentligt minskade risker och kostnader har en kräsna privata investerare som använder Leverage Shares produkter verkligen mycket mer att vinna.
Om volatilitetsnivåerna skulle öka igen, kan Leverage Shares -1x ETP-sortiment användas för att säkra nedåtrisker i tekniskt tunga portföljer. ” Att skärpa reglerna kring levererade produkter upprepar helt enkelt en annan branschtrend – en övergång till öppenhet och säkrare handelsverktyg. Leverage Shares fysiskt stödda ETP: er handlas som alla andra aktier eller ETF. De begränsar förlusterna till det investerade beloppet. Dessutom har de en dedikerad market makers. Detta gör att investerare kan komma in och ut ur positioner med snäva spreadar hela handelsdagen.
Leverage Shares single stock ETPs finns tillgängliga för handel på Euronext Amsterdam i EUR. I dagsläget går det inte att handla dessa produkter hos de svenska nätmäklarna, men de går att handla hos till exempel IG.
Since U.S. President Donald Trump announced tariffs on April 2, termed ”Liberation Day,” global markets have experienced significant volatility. The S&P 500 shed $5.83 trillion in market value over just four days, marking its steepest drop since the 1950s. Asian markets saw their worst session since 2008, reflecting widespread fears of an economic slowdown.
The U.S. 10-year Treasury yields initially fell below 4% as investors sought safety, but by April 8-9, they surged to a seven-week high of 4.515%. This spike, driven by bond market sell-offs potentially from basis trading or China’s strategic moves to pressure U.S. negotiations, suggests a precarious economic situation rather than risk-on sentiment.
On April 9, President Trump announced a 90-day pause on tariffs for most countries (excluding China, where tariffs jumped to 145%) in an effort to give markets time to absorb the changes and calm volatility. The move sparked a broad rally, with the S&P 500 surging 9.5% for its best day since 2008 and Bitcoin rebounding above $80,000 after a turbulent stretch.
Bitcoin is macro now
Despite persistent concerns about crypto volatility, Bitcoin’s price over the past two weeks has closely mirrored the S&P 500 and has actually been less volatile. This alignment reflects Bitcoin’s growing maturity as an asset class and highlights its resilience. As a highly liquid and accessible asset, it continues to attract investors looking for relative value in turbulent markets.
Sentiment shifts toward crypto ETFs
Spot Bitcoin ETFs recorded $700 million in outflows, while Ethereum ETFs lost $400 million since March, marking a sharp reversal after nine consecutive months of inflows. The pullback points to growing institutional caution amid broader macro uncertainty. Still, on-chain data reveals that long-term holders have been steadily accumulating since January lows, signaling continued confidence in the asset class.
Macroeconomic uncertainty takes center stage
The latest U.S. CPI print came in at 2.4%, which was lower than expected. A rate cut in May still seems premature as markets assess the full impact of new protectionist measures. Federal Reserve Chair Jerome Powell has warned that tariffs could raise inflation while slowing growth. As a result, the probability of three rate cuts in 2025 now exceeds 60%. Declining yields may be an early signal of future monetary easing, which could favor risk assets like crypto if economic pressures intensify.
Bitcoin: Dollar’s ally or alternative?
In the face of policy uncertainty, the debate around the U.S. dollar’s reserve currency status is gaining momentum. With its decentralized and censorship-resistant design, Bitcoin is emerging as both a potential complement and challenger to the dollar, especially as the U.S. increasingly wields its currency as a geopolitical tool through tariffs and sanctions.
Meanwhile, Bitcoin’s fundamentals remain solid. Hashrate is at all-time highs, regulatory clarity is improving, and long-term holders continue to accumulate. With prices consolidating above $80K, the current correction may offer a strategic opportunity for investors positioning for the next leg of growth, particularly as the macro picture evolves.
Research Newsletter
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
iShares och Franklin Templeton listar nya ETFer på Xetra
BE28 ETF företagsobligationer med förfall 2028 och inget annat
Trump’s trade war puts Bitcoin in the spotlight
YCSH ETF är en satsning på den europeiska dagslåneräntan
Crypto’s stress-tested resilience
Fonder som ger exponering mot försvarsindustrin
Crypto Market Risks & Opportunities: Insights on Bybit Hack, Bitcoin, and Institutional Adoption
Warren Buffetts råd om vad man ska göra när börsen kraschar
Montrose storsatsning på ETFer fortsätter – lanserar Sveriges första globala ETF med hävstång
Svenskarna har en ny favorit-ETF
-
Nyheter4 veckor sedanFonder som ger exponering mot försvarsindustrin
-
Nyheter3 veckor sedanCrypto Market Risks & Opportunities: Insights on Bybit Hack, Bitcoin, and Institutional Adoption
-
Nyheter3 veckor sedanWarren Buffetts råd om vad man ska göra när börsen kraschar
-
Nyheter2 veckor sedanMontrose storsatsning på ETFer fortsätter – lanserar Sveriges första globala ETF med hävstång
-
Nyheter2 veckor sedanSvenskarna har en ny favorit-ETF
-
Nyheter4 veckor sedanHANetf lanserar Europa-fokuserad försvars-ETF
-
Nyheter2 veckor sedanMONTLEV, Sveriges första globala ETF med hävstång
-
Nyheter3 veckor sedanFastställd utdelning i MONTDIV mars 2025
Pingback: Fem skäl till att Tesla kan vara undervärderad - ETF-marknaden