Följ oss
the_ad_group(12516);

Nyheter

Handel med Uniswap

Publicerad

den

Uniswap är ett nyligen lanserat projekt byggt ovanpå Ethereum som har fått mycket intresse under de senaste månaderna på grund av dess nya ekonomi. 21Shares har tittat på hur det fungerar med handel med Uniswap.

Uniswap är ett nyligen lanserat projekt byggt ovanpå Ethereum som har fått mycket intresse under de senaste månaderna på grund av dess nya ekonomi. 21Shares har tittat på hur det fungerar med handel med Uniswap.

Kort sagt, Uniswap är en sorts decentraliserad börs – en kryptotillgångsbörs som fungerar utan central myndighet – som använder en Automated Market Making (AMM) algoritm¹ som syftar till att garantera likviditet för varje order på ett noterat handelspar vid en given volym. Denna anteckning syftar inte till att helt förklara exakt hur Uniswap fungerar eftersom det redan har skrivits ett antal bra förklarande artiklar om det som vi rekommenderar läsaren att titta på. Den här anteckningen kommer att titta på nyckelagenter inom Uniswap-ekonomin och analysera relevanta data för var och en för att fastställa lönsamheten hos Uniswap AMM-modellen.

Nyckelagenter

Agenterna är följande:

Handlare som kan skicka order för att köpa X-beloppet ETH och måste betala Y-beloppet för en given token enligt beslut av AMM eller vice versa. I allmänhet strävar en handlare efter att få det bästa tillgängliga priset för sin handel med Uniswap (minus avgifter) – definierat som lägsta möjliga värde på Y/X för en given orderstorlek jämfört med alternativa byten.

Likviditetsleverantörer som tillhandahåller likviditet för ett givet handelspar som AMM sedan använder. För detta belönas de en proportionell andel av den 0,3 % avgift som tas på affärer som genomförs på Uniswap. Generellt sett strävar en likviditetsleverantör efter att maximera sin avkastning, vilket mäts som ökningen i termer av dollarvärde av deras andel av likviditetspoolen – vilket är en funktion av:

(1) likviditeten de åtagit sig (i tokens X & Y) som en andel av handelsparets totala likviditet;

(2) dollarvärdet för tokens X & Y vardera över tiden; och

(3) mängden avgifter de får från dem som använder den givna likviditetspoolen.

Handel med Uniswap

För att ta reda på om handlare i genomsnitt fick det bästa tillgängliga priset på Uniswap, fokuserade 21Shares på ett specifikt handelspar – ETH/DAI. Diagrammet nedan visar den härledda växelkursen (på handel-för-handelsbasis) för ETH/DAI och DAI/ETH handelspar över tiden:

Som förväntat har ETH- och DAI-priserna ett (nästan perfekt) omvänt förhållande över tiden. Detta faktum är inte förvånande med tanke på att det kan sägas vara en följd av AMM:s funktion. Jämför detta istället med handelsparen för ETH & DAI på en annan populär orderbokad börs som heter EtherDelta. Diagrammet nedan visar priset på handelsparen ETH/DAI & DAI/ETH på EtherDelta:

Det finns en skarp skillnad i prisstabilitet och likviditet i EtherDelta jämfört med Uniswap. Detta kan potentiellt bero på effektiviteten av AMM hittills när den bedöms enbart utifrån dessa två ovannämnda faktorer. Det finns dock några varningar för denna typ av analys:

(1) likviditeten på EtherDelta är generellt sett ganska låg för ETH & DAI-handelspar; och

(2) om man försöker argumentera för AMM:s förmåga att ge handlare bra priser är det mer meningsfullt att jämföra Uniswap med de mest populära decentraliserade börserna. Således jämför diagrammet nedan handelsvolymen över de mest populära decentraliserade börserna (eller reläerna) sedan kort efter Uniswaps lansering till mitten av mars (2018-11-14 till 2019-03-14):

Analys

Som diagrammet ovan visar, bleknade Uniswaps handelsvolym under större delen av tidsperioden i jämförelse med några av de mer populära decentraliserade börserna som Paradex, Radar Relay och Kyber (liksom DDEX). Detta kan till största delen förklaras av börsens ungdom, såväl som karaktären av användningen av en konstant produkt AMM där möjligheten till ett ”bästa pris” blir värre när volymen av handeln med Uniswap ökar.

Detta faktum hindrar stora affärer (som en andel av likviditetspoolen) från att ske, även om detta faktum inte nödvändigtvis är viktigt med tanke på Uniswaps skenbara nisch som en användarvänlig decentraliserad mäklar-återförsäljartjänst.

Dessutom visar alla börser som tittats på för denna analys förvånansvärt liten (icke-vägd) genomsnittlig prisvariation mellan grupper, vilket visar att arbitragebeteende på DEX:er har varit relativt effektivt trots potentiella problem med deras infrastruktur i tidiga skeden. Att rita upp de volymvägda genomsnittspriserna (VWAP) för dessa DEX ger dock en något annorlunda bild:

Som kan ses är den dagliga VWAP för Uniswap mer känslig för förändringar i pris än de andra DEX:erna; detta förväntas då stora kvantitetsorder (som VWAP-måttet ger större vikt än en naiv genomsnittlig prisberäkning) får en sämre växelkurs än på andra börser med liknande likviditet. Detta faktum mildrar prischocker mätt av VWAP.

Slutsats

Den här artikeln har fungerat som en kort kommentar om börsdatadata bakom Uniswap för att hjälpa läsare att bättre förstå hur börsens mekanik påverkar handlare.

Disclaimer

Informationen som tillhandahålls utgör inte ett prospekt eller annat erbjudandematerial och innehåller inte eller utgör ett erbjudande att sälja eller en uppmaning till något erbjudande att köpa värdepapper i någon jurisdiktion.

En del av informationen som publiceras häri kan innehålla framtidsinriktade uttalanden. Läsare varnas för att sådana framtidsinriktade uttalanden inte är garantier för framtida resultat och innebär risker och osäkerheter, och att faktiska resultat kan skilja sig väsentligt från de i framåtblickande uttalanden som ett resultat av olika faktorer.

Informationen häri får inte betraktas som ekonomisk, juridisk, skattemässig eller annan rådgivning och användare uppmanas att basera investeringsbeslut eller andra beslut enbart på innehållet häri.


  1. AMM som Uniswap använder kallas en ”Constant Product Market Maker Model” där priset som erbjuds av algoritmen för en given order ökar asymptotiskt med enhetskvantitet.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

CBUV ETF satsar på Metaverse

Publicerad

den

iShares Metaverse UCITS ETF USD (Acc) (CBUV ETF) med ISIN IE000RN58M26, försöker följa STOXX Global Metaverse-index. STOXX Global Metaverse-index spårar företag från hela världen som har affärsverksamhet i metaverse-ekosystemet. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning).

iShares Metaverse UCITS ETF USD (Acc) (CBUV ETF) med ISIN IE000RN58M26, försöker följa STOXX Global Metaverse-index. STOXX Global Metaverse-index spårar företag från hela världen som har affärsverksamhet i metaverse-ekosystemet. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning).

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,50 % p.a. iShares Metaverse UCITS ETF USD (Acc) är den enda ETF som följer STOXX Global Metaverse-index. ETF:n replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna ackumuleras och återinvesteras.

iShares Metaverse UCITS ETF USD (Acc) är en liten ETF med tillgångar på 88 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF anserades den 7 december 2022 och har sin hemvist i Irland.

Investeringsmål

Fonden strävar efter att uppnå en avkastning, genom en kombination av kapitaltillväxt och inkomst, som återspeglar avkastningen från STOXX Global Metaverse Index.

Handla CBUV ETF

iShares Metaverse UCITS ETF USD (Acc) (CBUV ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
gettexEURCBUV
Borsa ItalianaEURMTAV
Euronext AmsterdamUSDMTAV
London Stock ExchangeGBPMTAV
SIX Swiss ExchangeUSDMTAV
XETRAEURCBUV

Största innehav

KortnamnNamnSektorVikt (%)ISINValuta
NVDANVIDIA CORPInformationsteknologi7.79US67066G1040USD
COINCOINBASE GLOBAL INC CLASS AFinans7.15US19260Q1076USD
LOWLOWES COMPANIES INCSällanköpsvaror7.10US5486611073USD
METAMETA PLATFORMS INC CLASS AKommunikationstjänster5.96US30303M1027USD
SHOPSHOPIFY SUBORDINATE VOTING INC CLAInformationsteknologi5.00CA82509L1076USD
ADSKAUTODESK INCInformationsteknologi4.25US0527691069USD
ADBEADOBE INCInformationsteknologi3.28US00724F1012USD
EAELECTRONIC ARTS INCKommunikationstjänster3.12US2855121099USD
RBLXROBLOX CORP CLASS AKommunikationstjänster3.10US7710491033USD
7974NINTENDO LTDKommunikationstjänster2.65JP3756600007JPY

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

Europeisk försvarsutgiftsboom: Viktiga investeringsmöjligheter mitt i globala förändringar

Publicerad

den

Jane Edmondson, Head of Index Product Strategy på TMXVettaFi, träffade Steve Darling från Proactive för att diskutera det snabbt utvecklande globala försvarslandskapet och de investeringsimplikationer som en europeisk försvarsutgiftsboom medför. Med geopolitiska spänningar på uppgång och skiftande försvarsprioriteringar måste investerare navigera efter nya möjligheter och risker i sektorn.

Jane Edmondson, Head of Index Product Strategy på TMXVettaFi, träffade Steve Darling från Proactive för att diskutera det snabbt utvecklande globala försvarslandskapet och de investeringsimplikationer som en europeisk försvarsutgiftsboom medför. Med geopolitiska spänningar på uppgång och skiftande försvarsprioriteringar måste investerare navigera efter nya möjligheter och risker i sektorn.

Edmondson lyfte fram Europas oöverträffade ökning av försvarsutgifterna, ett direkt svar på USA:s beslut att minska militärt bistånd till Ukraina. Centralt i denna förändring är EUs initiativ ”Rearm Europe Readiness 2030” på 800 miljarder euro, som syftar till att stärka den militära beredskapen. Detta inkluderar betydande investeringar i nyckelförsvarstekniker och en dedikerad kreditfacilitet på 150 miljarder euro för att förbättra militär kapacitet.

”Det kommer att bli mycket utgifter framöver,” noterade Edmondson och betonade stora tillväxtområden som artificiell intelligens, cyberförsvar, drönarteknik och avancerade artillerisystem.

Hon påpekade att ledande europeiska försvarsföretag – inklusive Rheinmetall, BAE Systems, Thales, Dassault och Leonardo SPA – kommer att dra stor nytta av denna expansion. Dessutom framträder Sydkoreas Hanwha Aerospace som en nyckelspelare i globala försvarskontrakt. Däremot upplever amerikanska försvarsföretag motvind på grund av budgetnedskärningar och inställda upphandlingsavtal, vilket leder till en relativ nedgång i sektorn.

En annan kritisk förändring av global försvarsupphandling håller på att utvecklas när traditionella amerikanska allierade omprövar sina försvarsinköp. Kanada och Portugal, till exempel, omvärderar beställningar på USA-tillverkade F-35 stridsflygplan till förmån för alternativa alternativ, som flygplan från Dassault Aviation.

Edmondson betonade att dessa geopolitiska omställningar skapar stark ekonomisk medvind, särskilt för Tyskland, som kommer att investera uppskattningsvis 500 miljarder euro i försvar under de kommande åren. Hon citerade en nyligen gjord rapport från Goldman Sachs, som förutspår att hälften av dessa utgifter direkt kommer att underblåsa BNP-tillväxten – en effekt som redan återspeglas på finansmarknaderna. Medan europeiska aktier, särskilt Euro Stoxx 50-index, tar fart, har stora amerikanska aktieindex kämpat för att hålla jämna steg.

”Detta är en kraftfull påminnelse för investerare att hålla sig diversifierade, behålla exponering utanför amerikanska marknader och allokera kapital till framväxande globala försvarsteman,” rådde Edmondson.

När globala militära strategier fortsätter att utvecklas kan investerare som positionerar sig tidigt i viktiga internationella försvarssektorer dra nytta av denna historiska förändring.

HanETF planerar en ny försvarsfond med fokus på europeiska företag som kommer att börja handlas i nästa vecka. Vi har ännu inte namnet på denna, men kortnamnet på tyska Xetra är 8RMY medan det i London blir tickern ARMY.

Handla ASWC ETF

HANetf Future of Defence UCITS ETF (ASWC ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange. Av den anledningen förekommer olika kortnamn på samma börshandlade fond.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel  NordnetSAVRDEGIRO och Avanza.

Fortsätt läsa

Nyheter

WNUC ETF ger exponering mot uran och kärnkraft

Publicerad

den

WisdomTree Uranium and Nuclear Energy UCITS ETF USD Unhedged Acc (WNUC ETF) med ISIN IE0003BJ2JS4, försöker spåra WisdomTree Uranium and Nuclear Energy UCITS-index. WisdomTree Uranium and Nuclear Energy UCITS-index spårar företag över hela världen som är engagerade inom uran- eller kärnenergiindustrin.

WisdomTree Uranium and Nuclear Energy UCITS ETF USD Unhedged Acc (WNUC ETF) med ISIN IE0003BJ2JS4, försöker spåra WisdomTree Uranium and Nuclear Energy UCITS-index. WisdomTree Uranium and Nuclear Energy UCITS-index spårar företag över hela världen som är engagerade inom uran- eller kärnenergiindustrin.

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,45 % p.a. WisdomTree Uranium and Nuclear Energy UCITS ETF USD Unhedged Acc är den enda ETF som följer WisdomTree Uranium and Nuclear Energy UCITS-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom full replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.

Denna ETF lanserades den 5 mars 2025 och har sin hemvist i Irland.

WisdomTree Uranium and Nuclear Energy UCITS ETF (”Fonden”) strävar efter att spåra pris- och avkastningsutvecklingen, före avgifter och utgifter, för WisdomTree Uranium and Nuclear Energy UCITS Index (”Indexet”). Indexet är utformat för att följa resultatet för företag som är involverade i uran- och kärnenergiindustrin.

Varför investera?

  • Få en unik strategi med hög övertygelse för investeringar i uran- och kärnenergiföretag.
  • Kärnenergi är avgörande för den framtida hållbara energimixen, eftersom kraven på energi ökar, kommer det att bli nödvändigt att skala upp tillförlitliga källor för ren energi.
  • Denna ETF erbjuder exponering mot en diversifierad korg av företag som är involverade i uran- och kärnenergimarknaden, såsom uranbrytning, byggande av kärnkraftsinfrastruktur eller bedriver avancerad forskning om framtida kärnteknik.
  • Analysen för urval och viktning av företag i indexet utförs av WisdomTree med betydande expertis i att konstruera tematiska index, vilket säkerställer att portföljkorgen förblir fokuserad och relevant.
  • ETFen är UCITS-kompatibel.

Handla WNUC ETF

WisdomTree Uranium and Nuclear Energy UCITS ETF USD Unhedged Acc (WNUC ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel  Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
Borsa ItalianaEURNCLR
London Stock ExchangeGBXNCLP
London Stock ExchangeUSDNCLR
XETRAEURWNUC

Största innehav

NamnKortnamnLandVikt %
1. Cameco CorpCCJ USCA7,63%
2. Paladin Energy LtdPDN AUAU6,81%
3. Uranium Energy CorpUEC USUS6,66%
4. Denison Mines CorpDNN USCA6,39%
5. Doosan Heavy Industries034020 KSKR6,06%
6. NEXGEN ENERGY LTD COMMON STOCKNXE5,98%
7. GE Vernova IncGEV USUS5,27%
8. Air Liquide SAAI FPFR5,10%
9. Atkinsrealis Group IncATRL CNCA4,79%
10. Energy Fuels IncUUUU USUS4,70%

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

21Shares

Prenumerera på nyheter om ETFer

* indicates required

21Shares

Populära