Nyheter
Ett av de mer spännande valutaparen på marknaden
Den mexikanska peson är en av de mer spännande valutaparen under 2020 även om den haft en mycket svag utveckling mot den amerikanska dollarn. Peson har fallit med dryga 20 procent men har ändå blivit en av de mer mest omsatta valutorna under senare år.
Kraftig framväxt
Den mexikanska pesons popularitet märks framförallt på CME Groups handel, det vill säga Chicago Mercantile Exchange, kort och gott Chicagobörsen. Antalet deltagare, en siffra som kommer från U.S. Commodity Futures Trading Commission, nådde en ny rekordnivå. Ju fler aktörer desto likvidare marknad.
Peson har fortsatt sitt fall mot den amerikanska dollarn och noterade under våren sin lägsta notering mot dollarn på många år. Detta speglar bland annat de internationella placerarnas flykt till dollarn, ett minskande intresse och förtroende för Mexikos ekonomiska och politiska utsikter. Innan Coronaviruset lamslog världen hade Mexiko en stabil politik, en konservativ finanspolitik och en stadig ekonomisk tillväxt kombinerat med en minskad inflation så finns det få orosmoln i pesons framtid vilket gör att de mexikanska högavkastande statsobligationerna anses vara ett bra köp.
Medan amerikanska Federal Reserve och andra centralbanker världen över skurit ned räntorna till närmare noll så ger de mexikanska medellånga obligationerna sina innehavare en ränta på nästa 5,5 procent vilket är en attraktiv ränta i förhållande till vad de så kallade G20 ekonomierna erbjuder. Den tioåriga amerikanska statsobligationen ger i början av juli en ränta på omkring 0,70 procent. Detta gör att valutaparet USD/MXN är ett lämplig valutapar för den som ägnar sig åt så kallad carry trade.
El Ángel de la Independencia, egentligen El Monumento a la Independencia (”Självständighetsmonumentet”) men även känd som El Ángel (”Ängeln”) eller El Ángel de la Independencia (”Självständighetsängeln”), är ett monument i Mexico City på Paseo de la Reforma i höjd med Calle de Florencia. Ängeln och dess framåtblick har alltid varit en stolthet för Mexikos befolkning.
Peson är en av de mer efterfrågade valutorna
På valutamarknaden har pesoterminerna kommit att bli mycket likvida och kvoteringen sker ofta så lågt som ett tick, motsvarande 12,50 USD i spread per kontrakt under hela den nordamerikanska handelsdagen.
CME har uppmärksammat en stor efterfrågan på likviditet i olika pesoalternativ, och valutan har snabbt kommit att bli ett populärt inslag i valutahandeln, vilket även CD-leverantörerna har tagit efter.
Det öppna intresset för terminer på valutaparet mexikanska peso/amerikanska dollar den fjärde högsta volymen av de mer än femtio olika valutapar som CME erbjuder handel i.
Den mexikanska peson har blivit hårdvaluta, något som ingen hade gissat för bara några år sedan. På bilden syns landets 50-pesos sedel som pryds av Frida Kahlo, antagligen landets mest kända konstnär.
Valutastrateger anser att det finns ytterligare en rad faktorer som talar för peson
Marc Chandler, global chef för valutastrategi på Brown Brothers Harriman, konstaterade nyligen i en rapport att den mexikanska peso kan vara undervärderade med så mycket som 60 procent baserat på en modell för köpkraftspariteter som beräknas av Organization of Economic Co-operation and Development, OECD.
Peson är emellertid inte utan risk, men historiskt sett har valutan haft en mycket stram korrelation med VIX, volatilitetsindex, och ses som mycket känsligt för ”risk-on/risk-off”.
Dessutom är den mexikanska ekonomin noga knutna till dess amerikanska motsvarighet med 80 procent av exporten knuten till dess nordliga granne. Detta gör att Mexiko kan vara sårbart för chocker i den amerikanska ekonomin.
Intressant är att valutahandlarna räknar med en lägre volatilitet i den mexikanska peson. Den implicita volatiliteten på en månad är nu nere på 8,7 procent, en halvering mot den nivå på 15,5 som rådde i början av 2012. Den implicita volatiliteten på ett års skit har fallit från 17,4 procent ned till 10,60 procent.
Lägre volatilitet tenderar att göra carry trade strategier mer attraktiva eftersom det minskar sannolikheten för större, negativa händelser som utplånar räntedifferensen, vilket adderar en styrka till scenariot som Brown Brothers Harriman förespråkar. Med en marknad som är självsäker på de positiva utsikterna för Mexikos framtid är det därför självklart att många analytiker talar sig varma för att köpa den mexikanska peson.
Notabelt är att det mexikanska guldmyntet alltid varit en av de mest efterfrågade bland guldköparna, detta oavsett hur illa ställt det varit med landets ekonomi. En förklaring ligger i att detta mynt länge har betraktats som ett av världens vackraste mynt.
Dogecoin has outperformed other major cryptoassets over the past decade, while also exhibiting a low correlation to crypto and traditional assets. This creates a compelling argument for a portfolio allocation. We tested a Bitcoin-enhanced growth portfolio, which is a traditional 60/40 infused with 3% Bitcoin, and we introduced a modest 1% DOGE allocation. Since most prospective investors likely already hold Bitcoin, this offers a lens into how the two assets can complement each other.
Despite the small portfolio allocation, every approach delivered stronger returns. The benchmark returned 7.25% annually, while DOGE-enhanced portfolios reached as high as 8.95%. Sharpe ratios improved in almost all tests, indicating better risk-adjusted returns. Volatility did slightly tick up, but drawdowns remained largely contained. Even with no rebalancing, the max drawdown only deepened by a few percentage points, underscoring that even a 1% DOGE allocation adds meaningful punch without destabilizing the broader portfolio.
Rebalancing remains essential to capturing upside effectively. Without it, returns can plateau while risk quietly compounds. Monthly or weekly rebalancing offered the best balance, maximizing returns while keeping volatility and drawdowns in check, especially during periods of broader market stress, as we’ve recently seen. Given Dogecoin’s momentum-driven nature, a more strategic approach linked to broader crypto market cycles may offer even greater optimization beyond routine rebalancing.
With the right structure, a 1% allocation to Dogecoin isn’t reckless—it’s rewarding.
Bear Case
Despite strong fundamentals and a rich cultural legacy, Dogecoin’s recent rally, fueled by post-election memecoin mania, may have front-run its true cycle potential. As attention shifts to newer narratives, DOGE risks being seen as ’yesterday’s play,’ potentially underperforming even in a rising market. Still, that wouldn’t signal a flaw in its model, just a pause in a fast-rotating cycle.
Assuming a continued 10% compounded annual growth rate (CAGR) from its 2021 peak of $0.73, DOGE would be projected to land around $0.38 by 2025—still more than 2x from today’s levels but modest relative to past cycles. More notably, this would mark the first time Dogecoin fails to reach a new all-time high in a full market cycle.
Neutral Case
Dogecoin may not dominate headlines like it did at its peak, but it still holds cultural relevance and widespread recognition. In a scenario where the total crypto market cap peaks at $5 trillion this cycle and DOGE maintains a solid, albeit slightly reduced, market share of 3% instead of its previous 4%, this would result in a market capitalization of approximately $150 billion for DOGE.
At that valuation, DOGE would trade near $1 per coin, a ~5.5x gain from current levels around $0.185. This neutral case assumes Dogecoin retains its stature as the leading memecoin, despite increased competition, with stable adoption and renewed retail interest, but without the same euphoria of the last cycle.
Bull Case
If we take DOGE’s bottom price of $0.007 just before the last bull run began and fast-forward two years to the bottom of the current cycle at $0.0585, that move reflects a CAGR of 189%. If DOGE were to mirror this explosive growth, DOGE would reach approximately $1.42.
In this scenario, Dogecoin benefits from renewed memecoin mania, increasing real-world adoption, and stronger interest fueled by regulatory clarity and potential integration with major platforms like Elon Musk’s X. A full return of retail enthusiasm and broad cultural momentum could reestablish DOGE as the breakout asset of the cycle, potentially even doubling its all-time high.
Research Newsletter
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
SPFT ETF är en global satsning på teknikföretag
Dogecoin in a portfolio: A small 1% allocation has a loud bark!
VBTC ETN spårar priset på kryptovalutan Bitcoin
iShares och Franklin Templeton listar nya ETFer på Xetra
BE28 ETF företagsobligationer med förfall 2028 och inget annat
Fonder som ger exponering mot försvarsindustrin
Crypto Market Risks & Opportunities: Insights on Bybit Hack, Bitcoin, and Institutional Adoption
Warren Buffetts råd om vad man ska göra när börsen kraschar
Montrose storsatsning på ETFer fortsätter – lanserar Sveriges första globala ETF med hävstång
Svenskarna har en ny favorit-ETF
-
Nyheter4 veckor sedanFonder som ger exponering mot försvarsindustrin
-
Nyheter3 veckor sedanCrypto Market Risks & Opportunities: Insights on Bybit Hack, Bitcoin, and Institutional Adoption
-
Nyheter3 veckor sedanWarren Buffetts råd om vad man ska göra när börsen kraschar
-
Nyheter2 veckor sedanMontrose storsatsning på ETFer fortsätter – lanserar Sveriges första globala ETF med hävstång
-
Nyheter3 veckor sedanSvenskarna har en ny favorit-ETF
-
Nyheter4 veckor sedanHANetf lanserar Europa-fokuserad försvars-ETF
-
Nyheter2 veckor sedanMONTLEV, Sveriges första globala ETF med hävstång
-
Nyheter3 veckor sedanFastställd utdelning i MONTDIV mars 2025
