Nyheter

En ny infallsvinkel på Marijuana ETF

Publicerad

6 år sedan

den

12 februari, 2019

I november 2018 lämnade Innovation Shares in en ansökan för för en ny Marijuana ETF. Denna ETF skulle använda en mäklare-återförsäljare i stället för att en bank skulle förvara cannabisaktierna. Det är en helt ny ny infallsvinkel på Marijuana ETF. För många investerare kan skillnaden verka esoterisk. Men det har en betydande skillnad som möjliggör lanseringen av flera börshandlade fonder med fokus på Marijuana. Custodianrisken är ett av de största olösta problemen någon befintlig eller potentiell marijuana ETF står inför.

Om tillvägagångssättet är godkänt kan det eventuellt lösa den största hinder som har hindrat emittenter från att starta ytterligare marijuanafonder för att konkurrera med marknadens enda börshandlade marijunafond, ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ).

Vad är en custodian?

En ETFs custodian eller depåbank spelar en ofta förbisedd roll. Custodians ansvarar för att förvara en fonds portföljpapper och kontanter samt att göra och ta emot betalningar på fondens vägnar med avseende på sina värdepapper. Utan en custodian kan en börshandlad fond inte existera.

Fram till nyligen har de flesta stora amerikanska bankerna avböjt att fungera som custodians för marijuana ETFer. Detta eftersom innehav av aktier som är involverade i ett läkemedel som fortfarande är förbjudna av den amerikanska regeringen eventuellt kan få banken att bryta mot federala banklagar.

Det är sant även om majoriteten av investerbara marijuanaaktier är hemmahörande i Kanada, där marijuana är fullt lagligt. Även om dessa företag kan falla utanför det amerikanska justitiedepartementets jurisdiktion, gör inte förvaringsbanken som innehar dessa aktier det.

På grund av denna brist på villiga custodians har inga nya marijuana ETF-ansökningar lämnats in till SEC senast i fjol. Inga befintliga förslag har godkänts trots marijuanaindustrins explosiva tillväxt år 2018.

MJs depåproblem

Behörighetsfrågan uppenbarades först genom det ovanliga sättet att marknadens enda marijuanafond, MJ, kom att lanseras.

Istället för den vanliga arkiv-lanseringsprocessen försåg ETF Managers Group (ETMFG) en av sina befintliga ETFs med ett nytt index. Före den 26 december 2017 spårade MJ Latinamerikanska fastigheter och handlades under tickern LARE.

Därmed kringgick ETMFG behovet av att hitta en ny custodian för sin fond eller för att få SECs grön ljus för en helt ny ETF. Trots den dramatiska skillnaden i index mellan LARE och MJ hade denna ETF redan godkänts en gång och skulle inte behöva bli omprövad. ETMFG behöver inte heller godkännande från LARE: s förvaringsinstitut, U.S. Bank, innan förändringen görs.

Före MJs indexbyte hade U.S. Bank visat låg aptit för en marijuana ETF, vilket avstängde flera förslag liknande fonden från andra emittenter. Faktum är att ETFMG: s beslut att omvandla LARE till en marijuanafond nästan genast utlöste debatt inom banken om huruvida den kunde fortsätta att fungera som förvaringsinstitut för fonden.

I september 2018 skilde ETFMG och US Bank vägar och MJ bytte förvaringsinstitut till Wedbush Securities, en av de största investeringsbankerna i västra USA. Även om Wedbush har alla samma clearing- och avvecklingsmöjligheter internt som U.S. Bank gör är det mycket mindre institution än sin föregångare, med 2 miljarder dollar i förvaltade tillgångar, enligt dess senast inlämnade ADV. (U.S. Bank har cirka 462 miljarder dollar i förvaltat kapital.)

Dessutom är Wedbush Securities ett privat företag, vilket innebär att det inte behöver uppfylla samma federala regleringsregler som börsnoterade företag. Det är emellertid fortfarande föremål för federal bankrätt och har FDIC försäkring.

Broker-Dealer som förvaringsinstitut

Innovation Shares föreslår ett annat tillvägagångssätt. Den föreslagna fonden skulle använda en mäklare för sin förvaring istället för en bank. Inget förvaringsinstitut eller custodian är listat i Innovation Shares Prospekt. Innovation och dess subrådgivare bekräftade till ETF.com att flera mäklareföretag har uttryckt ett allvarligt intresse. Inga namn förekommer eftersom avtalet ännu inte har slutförts.)

De flesta ETF: er är beroende av banker att förvara aktier, delvis på grund av sin befintliga infrastruktur för andra investeringsverktyg. Banker erbjuder också one-stop shopping, som ofta tillhandahåller en fond med förvaring, fondbokföring och administration, och överföringar på en gång.

Men en mäklareförhandlare kan också förvara aktier på uppdrag av ett registrerat värdepappersföretag, till exempel en fond eller ETF, vilket gör dem till en ”perfekt legitim förvaring”, säger Kip Meadows, VD för Nottingham Company, som är listad som den föreslagna ETF: s administratör och är ansluten till OBP Capital, LLC, den listade fondrådgivaren.

Dessutom säger Meadows, att mäklarföretag har större flexibilitet att förvara marijuanaaktier på uppdrag av sina kunder, eftersom de inte behöver uppfylla federala banklagar.

Mäklarföretag är mer bekväm med att förvara cannabisaktier eftersom de redan gör det” i andra sammanhang, sa Meadows. ”Det skulle vara ett blatant hyckleri för SEC att säga att de inte kan förvara aktier för en 40-Act fond som de redan har godkänt enligt en” 33 Act-filing ”.

Högre kostnader … Kanske

Nackdelen med att använda en mäklare till förvaringsinstitut är att det kan kräva ytterligare revision med SEC om den mäklaren är en privat enhet.

Enligt den så kallade förvaringsregeln kräver SEC att förvaringsinstitut för sammanslagna investeringsfordon (t.ex. ETF) ska genomgå en årlig ”överraskning” -revision av tillgångarna inom dessa fonder, såvida de inte redan är föremål för en årlig revision av Public Company Accounting Övervakningskommitté. Som sådan skulle de börsnoterade bankerna vara befriade från överraskningsrevisionen, men privathandlade mäklare skulle inte.

Det kan öka kostnaderna för årliga revisionsbehov med ungefär 50 %, säger Meadows. Men han tillade: ”Det är en hanterbar fondkostnad. Vi anser att vi kan spara på andra fondutgifter för att kompensera”, bland annat genom att dela upp custodians, överföringsbyrå, fondredovisning och administration inom flera mindre enheter, inklusive affiliates of Nottingham, för att minska kostnaden.

Men revisionerna är ”bara kostnaden för att göra affärer, och investeraren kommer antingen att förstå det eller inte”, säger Meadows, och tillägger att slutligen investeraren kanske inte ens ser någon stor inverkan, eftersom många ETFer har ett kostnadstak.

Det är oklart huruvida att använda en mäklarförvaring till förvaringsinstitut skulle göra Innovation Shares föreslagna fond mer eller mindre dyr än den befintliga ETFMG-fonden. MJ kostar 0,75% årligen. Inga kostnadsförhållanden är ännu noterade i prospektet för Innovation Shares ansökan.

Liknande ämnen:Innovation Shares Marijuana ETF

Nästa

DWS lanserar två tematiska ETFer

Missa inte

Över en miljard dollar i cannabisfonden

Fortsätt läsa

Annons

Klicka för att kommentera

Nyheter

SPFT ETF är en global satsning på teknikföretag

Publicerad

17 timmar sedan

den

18 april, 2025

Redaktionen

SPDR MSCI World Technology UCITS ETF (SPFT ETF) med ISIN IE00BYTRRD19, strävar efter att spåra MSCI World Information Technology-index. MSCI World Information Technology-index spårar informationsteknologisektorn på de utvecklade marknaderna över hela världen (GICS-sektorklassificering).

ETFENs TER (total cost ratio) uppgår till 0,30 % p.a. SPDR MSCI World Technology UCITS ETF är den billigaste ETF som följer MSCI World Information Technology index. ETF:n replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFEn ackumuleras och återinvesteras i ETFEn.

SPDR MSCI World Technology UCITS ETF är en stor ETF med tillgångar på 709 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 29 april 2016 och har sin hemvist i Irland.

Fondens mål

Fondens investeringsmål är att följa resultatet för företag inom tekniksektorn, över utvecklade marknader globalt.

Indexbeskrivning

MSCI World Information Technology 35/20 Capped Index mäter utvecklingen för globala aktier som klassificeras som fallande inom tekniksektorn, enligt Global Industry Classification Standard (GICS).

Handla SPFT ETF

SPDR MSCI World Technology UCITS ETF (SPFT ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

Börs	Valuta	Kortnamn
gettex	EUR	SS47
Bolsa Mexicana de Valores	MXN	WTECN
Borsa Italiana	EUR	WTEC
Euronext Amsterdam	EUR	WTCH
London Stock Exchange	USD	WTEC
London Stock Exchange	GBP	TECW
SIX Swiss Exchange	USD	WTEC
XETRA	EUR	SPFT

Största innehav

Värdepapper	Vikt %
Apple Inc.	18,34%
Microsoft Corporation	18,34%
NVIDIA Corporation	18,09%
Broadcom Inc.	4,29%
ASML Holding NV	2,39%
Advanced Micro Devices Inc.	1,50%
Adobe Inc.	1,44%
Salesforce Inc.	1,44%
Oracle Corporation	1,33%
QUALCOMM Incorporated	1,28%

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

Dogecoin in a portfolio: A small 1% allocation has a loud bark!

Publicerad

18 timmar sedan

den

18 april, 2025

Redaktionen

Dogecoin has outperformed other major cryptoassets over the past decade, while also exhibiting a low correlation to crypto and traditional assets. This creates a compelling argument for a portfolio allocation. We tested a Bitcoin-enhanced growth portfolio, which is a traditional 60/40 infused with 3% Bitcoin, and we introduced a modest 1% DOGE allocation. Since most prospective investors likely already hold Bitcoin, this offers a lens into how the two assets can complement each other.

Despite the small portfolio allocation, every approach delivered stronger returns. The benchmark returned 7.25% annually, while DOGE-enhanced portfolios reached as high as 8.95%. Sharpe ratios improved in almost all tests, indicating better risk-adjusted returns. Volatility did slightly tick up, but drawdowns remained largely contained. Even with no rebalancing, the max drawdown only deepened by a few percentage points, underscoring that even a 1% DOGE allocation adds meaningful punch without destabilizing the broader portfolio.

Rebalancing remains essential to capturing upside effectively. Without it, returns can plateau while risk quietly compounds. Monthly or weekly rebalancing offered the best balance, maximizing returns while keeping volatility and drawdowns in check, especially during periods of broader market stress, as we’ve recently seen. Given Dogecoin’s momentum-driven nature, a more strategic approach linked to broader crypto market cycles may offer even greater optimization beyond routine rebalancing.

With the right structure, a 1% allocation to Dogecoin isn’t reckless—it’s rewarding.

Bear Case

Despite strong fundamentals and a rich cultural legacy, Dogecoin’s recent rally, fueled by post-election memecoin mania, may have front-run its true cycle potential. As attention shifts to newer narratives, DOGE risks being seen as ’yesterday’s play,’ potentially underperforming even in a rising market. Still, that wouldn’t signal a flaw in its model, just a pause in a fast-rotating cycle.

Assuming a continued 10% compounded annual growth rate (CAGR) from its 2021 peak of $0.73, DOGE would be projected to land around $0.38 by 2025—still more than 2x from today’s levels but modest relative to past cycles. More notably, this would mark the first time Dogecoin fails to reach a new all-time high in a full market cycle.

Neutral Case

Dogecoin may not dominate headlines like it did at its peak, but it still holds cultural relevance and widespread recognition. In a scenario where the total crypto market cap peaks at $5 trillion this cycle and DOGE maintains a solid, albeit slightly reduced, market share of 3% instead of its previous 4%, this would result in a market capitalization of approximately $150 billion for DOGE.

At that valuation, DOGE would trade near $1 per coin, a ~5.5x gain from current levels around $0.185. This neutral case assumes Dogecoin retains its stature as the leading memecoin, despite increased competition, with stable adoption and renewed retail interest, but without the same euphoria of the last cycle.

Bull Case

If we take DOGE’s bottom price of $0.007 just before the last bull run began and fast-forward two years to the bottom of the current cycle at $0.0585, that move reflects a CAGR of 189%. If DOGE were to mirror this explosive growth, DOGE would reach approximately $1.42.

In this scenario, Dogecoin benefits from renewed memecoin mania, increasing real-world adoption, and stronger interest fueled by regulatory clarity and potential integration with major platforms like Elon Musk’s X. A full return of retail enthusiasm and broad cultural momentum could reestablish DOGE as the breakout asset of the cycle, potentially even doubling its all-time high.

Research Newsletter

Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com

Disclaimer

The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.

Fortsätt läsa

Nyheter

VBTC ETN spårar priset på kryptovalutan Bitcoin

Publicerad

19 timmar sedan

den

18 april, 2025

Redaktionen

VanEck Bitcoin ETN (VBTC ETN) med ISIN DE000A28M8D0, spårar värdet på kryptovalutan Bitcoin. Den börshandlade produktens TER (total cost ratio) uppgår till 1,00 % p.a. Denna ETN replikerar resultatet av det underliggande indexet med en skuldförbindelse med säkerheter som backas upp av fysiska innehav av kryptovalutan.

VanEck Bitcoin ETN är en stor ETN med 568 miljoner euro tillgångar under förvaltning. Denna ETN lanserades den 19 november 2020 och har sin hemvist i Liechtenstein.

Produktbeskrivning

Kombinera spänningen med bitcoin med enkelheten och säkerheten hos traditionell finans. Bitcoin är den äldsta kryptovalutan, med det största börsvärdet. Det ses ofta som digitalt guld, ett digitalt värdelager i en tid av osäkerhet. VanEck Bitcoin ETN är en fullständigt säkerställd börshandlad sedel som investerar i bitcoin.

100 % uppbackad av bitcoin (BTC)
Förvaras hos en reglerad kryptodepå, med kryptoförsäkring (upp till ett begränsat belopp)
Kan handlas som en ETF på reglerade börser (om än inom ett annat segment)

Huvudriskfaktorer

Volatilitetsrisk: Handelspriserna för många digitala tillgångar har upplevt extrem volatilitet under de senaste perioderna och kan mycket väl fortsätta att göra det. Digitala tillgångar har bara introducerats under det senaste decenniet och klarhet i regelverket är fortfarande svårfångad i många jurisdiktioner.

Valutarisk, teknikrisk, juridiska och regulatoriska risker. Du kan förlora pengar genom att investera i fonderna. Värdet på investeringarna kan gå upp eller ner och investeraren kanske inte får tillbaka det investerade beloppet.

Underliggande index

MarketVector Bitcoin VWAP Close Index (MVBTCV Index).

Handla VBTC ETN

VanEck Bitcoin ETN (VBTC ETN) är en europeisk börshandlad kryptovaluta. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och Euronext Amsterdam.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETP genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.