Leverage Shares korta och levererade ETP:er, single stock ETPs, kan vara utmanande för vissa investerare som letar efter nya innovativa produkter att lägga till i sin portfölj. I denna sexdelade utbildningsserie beskriver vi tanken bakom Leverage Shares produkter, deras konstruktion, funktioner och deras fördelar för investerare såväl som jämfört med andra liknande produkter.
Leverage SharesETP:er har en mängd olika hävstångsfaktorer – vilket ger förstärkt avkastning med en enkel handel. Som vi vet finns det dock inte en gratis lunch: att använda ytterligare exponering är kopplat till att ta ytterligare risk. Att fånga trenden kan vara lukrativt, men att misslyckas med att flytta kan förstora förlusterna på ett ögonblick.
I teorin kan en 3x leveraged produkt bli värdelös om det underliggande aktiet förlorade mer än 1/3 av sitt värde under handelsdagen.
Det är därför som Leverage Shares ETP är utrustade med en ”krockkudde mekanism” inbyggd i metodiken för de index de spårar och i administrationen av varje produkt så att de kan replikera den så bra som möjligt. Denna funktion utlöses när den underliggande aktien förlorar mer än x % (i hävstångsindex) eller stiga med mer än x % (i korta index) under en handelssession jämfört med föregående dags avslutning. Handeln stoppas sedan medan priserna beräknas igen för en kort period (cirka 10-15 minuter). Omberäkningen görs med hjälp av priserna på de underliggande aktierna under denna tid. Handel återupptas sedan som om det är en helt ny handelsdag.
De respektive utlösningsvärdena för de flesta (men inte alla) av Leverage Shares ETP:er är:
Hävstångsfaktor
Trigger Value (x)
2
-25%
3
-16.67%
-1
50%
Den här funktionen har unika egenskaper, beroende på scenariot.
Scenario 1: ”Skid”
Låt oss överväga en hypotetisk aktie som handlas i NYSE med en förra dagen på $ 350 och en initial 3x ETP som prissätts till $ 100. I det här scenariot upplever aktien en nedgång i priset under dagen och avslutar 32,67% från föregående stängning. En 3x ETP utan ”krockkudde mekanism” skulle blöda i värde och vara nära att utplånas och förlora teoretiska 32,67% x 3 = 98% av sitt värde.
Men med ”krockkudde mekanismen” aktiverad, baseras ETP om 11:30 (förutsatt att det underliggande beståndet hade sjunkit 16,67% före 11:15) och 3x ETP återställs och resten av sessionen behandlas som en helt ny dag. Det finns en ny återställning klockan 13:30 (när aktien minskar ytterligare 16,67% i förhållande till priset vid första återställningen) och 3x ETP återställs igen. Den tredje återställningen sker klockan 16:00 och 3x ETP återställs igen. Som ett resultat av intradagens återbalans är 3x ETP bara nere med 68% vid slutet av dagen. Denna ”intradag-återbalans” kan uppstå flera gånger under handelsdagen (dvs. varje gång den underliggande sjunker med 16,67%).
Den här funktionen har unika egenskaper, beroende på scenariot.
Scenario 1: ”Skid”
Låt oss överväga en hypotetisk aktie som handlas i NYSE med en förra dagen på $ 350 och en initial 3x ETP som prissätts till $ 100. I det här scenariot upplever aktien en nedgång i priset under dagen och avslutar 32,67% från föregående stängning. En 3x ETP utan ”krockkudde mekanism” skulle blöda i värde och vara nära att utplånas och förlora teoretiska 32,67% x 3 = 98% av sitt värde.
Men med ”krockkudde mekanismen” aktiverad, baseras ETP om 11:30 (förutsatt att det underliggande beståndet hade sjunkit 16,67% före 11:15) och 3x ETP återställs och resten av sessionen behandlas som en helt ny dag. Det finns en ny återställning klockan 13:30 (när aktien minskar ytterligare 16,67% i förhållande till priset vid första återställningen) och 3x ETP återställs igen. Den tredje återställningen sker klockan 16:00 och 3x ETP återställs igen. Som ett resultat av intradagens återbalanser är 3x ETP bara nere med 68% vid slutet av dagen. Denna ”intradag-återbalans” kan uppstå flera gånger under handelsdagen (dvs. varje gång den underliggande sjunker med 16,67%).
Scenario 2: “V-formad rebound”
Återigen, låt oss överväga en hypotetiskt aktie med en stängningskurs föregående dag på $ 350 och en initial 3x ETP satt till $ 100.
I det här scenariot har aktien en stadig nedgång ner till 16,67% tröskel 11:30, vilket utlöser återställningen. Efter ombalansen klättrar dock det underliggande beståndet gradvis tillbaka och stänger faktiskt + 0,5% för dagen. Detta innebär att en 3x ETP med ett startvärde på $ 100 utan ”airbag-mekanism” skulle ha lagt till 1,5% i värde.
Efter intradagens återbalans behandlas resten av handelssessionen efter kl. 11.30 som en helt ny dag, 3x ETP är 23% nere vid slutet av dagen.
”Airbag Mechanism” förklarade
När krockkudde funktionen utlöses kan effekterna av dagens slut sammanfattas enligt följande:
I. Om den underliggande aktien rör sig upp efter intradagens återbalans, kan ETP göra mindre än de förväntade vinsterna för en levererad ETP utan en ”airbag”.
II. Om emellertid det underliggande beståndet fortsätter att röra sig ner efter att återbalansen har utlösts, kan ETP förlora mindre mer än en levererad ETP utan en ”airbag”. Om lagernedgången är allvarlig kan ”krockkudden” förhindra att ETP kraschar intradag och blir värdelös.
Prestandan för den hävstångsmässiga ETP-krockkudden efter en återbalans inom dagen är i huvudsak den försäkring som investeraren ådrar sig för att förhindra potentiellt förödande förluster. Denna försäkring förblir aktiverad under NYSE:s öppettider.
Det noteras också att även om alla bestånd har volatilitet i riktning över dagen, är storleken på den rörelse som krävs för att utlösa ”krockkuddemekanismen” ganska stor. Portföljförvaltaren för ETP för hävstångsaktier kommer också att handla det underliggande aktiet under ombalanseringsperioden i syfte att replikera indexåterbalansen så nära som möjligt. Eftersom det resulterande indexvärdet är en teoretisk beräkning med priser endast observerade i efterhand, kommer dock ETP-aktierna ETP inte att replikera indexbalansen perfekt.
Investerare i levererade ETP:er bör vara medvetna om riskerna, eftersom hävstången förstärker kursrörelserna i de underliggande aktierna.
Leverage Shares produkter kan handlas genom till exempel IG, men även på Londonbörsen för den som har ett konto hos en mäklare som erbjuder handel på denna marknad, till exempel DEGIRO. Vidare handlas Leverage Shares Single Stock ETPs på Euronext Amsterdam och Euronext Paris.
År 2025 visar sig bli ett tufft år för finansmarknaderna. Med det första kvartalet fortfarande att avslutat upplever de stora internationella aktieindexen kraftiga nedgångar, där indexfonder baserade på S&P 500 och Nasdaq-100 drabbas särskilt hårt. Det finns dock en kategori som står sig starkt: Ibex 35 indexfonder, som har blivit en av årets mest räddningsvärda tillgångar. Det finns fem spanska fonder som har ökat med +12% under 2025.
Mer specifikt har fonder som investerar i spanska aktier (både indexfonder och aktivt förvaltade) ackumulerat en genomsnittlig avkastning på 14,29 % hittills under 2025. Denna siffra gör kategorin till den mest lönsamma bland aktiefonder, och den näst mest lönsamma av alla investeringsfondkategorier, efter endast guld- och ädelmetallfonder, som har skjutit i höjden med en omvärdering på mer än 40 %.
Inom den spanska kategorin upplever Ibex 35 indexfonder en stark utveckling, med avkastning överstigande 12 % under 2025. Nedan granskar vi årets fem mest lönsamma Ibex indexfonder, rangordnade från lägst till högst avkastning:
BBVA Bolsa Índice FI
Denna Ibex 35 indexfond, som förvaltas av BBVA Asset Management, har stigit med 12,03 % hittills i år. Under de senaste 5 åren har den erbjudit en genomsnittlig avkastning på 16,12 %.
Den har tillgångar på 116,5 miljoner euro och följer Ibex 35 Net Return-indexet, vilket inkluderar utdelningar. Dess nuvarande kostnader är 1,21 %.
10 största portföljpositioner
Värdepapper
Vikt%
Inditex (Industria de Diseño Textil S.A.)
13,57%
Banco Santander S.A.
13,16%
Iberdrola S.A.
12,39%
BBVA (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A.)
10,32%
CaixaBank S.A.
5,36%
Amadeus IT Group S.A.
4,57%
Ferrovial SE
4,42%
Futuro sobre IBEX 35
3,75%
Aena SME S.A.
3,60%
Telefónica S.A.
3,40%
Santander Indice España FI Openbank
Santander Asset Managements indexfond Ibex 35 har en avkastning på 12,08 % år 2025. Under fem år har den ackumulerat en avkastning på 16,20 %.
Den förvaltar tillgångar till ett värde av 961,7 miljoner euro, vilket gör den till en av de största fonderna i detta urval. Förvaltningsavgiften är 0,70 % och de löpande kostnaderna är 1,11 %.
10 största portföljpositioner
Värdepapper
Vikt%
Inditex (Industria de Diseño Textil S.A.)
14,18%
Iberdrola S.A.
12,70%
Banco Santander S.A.
10,82%
Futuro sobre Ibex 35 (venc. 02/2025)
9,90%
BBVA (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A.)
9,16%
Bono España 0,65%
5,57%
CaixaBank S.A.
4,84%
Amadeus IT Group S.A.
4,60%
Ferrovial SE
4,40%
Aena SME S.A.
3,60%
ING Direct Fondo Naranja Ibex 35 FI
Fondo Naranja Ibex 35 de ING, som förvaltas av Amundi Iberia, har hittills under 2025 haft en avkastning på 12,13 %. Under femårsperioden har den ackumulerat en avkastning på 16,31 %.
Denna fond har tillgångar på 268,4 miljoner euro och replikerar Ibex 35 Net Return. Förvaltningsavgiften är 0,99 % och de löpande kostnaderna är 1,1 %.
10 största portföljpositioner
Värdepapper
Vikt%
Inditex (Industria de Diseño Textil S.A.)
13,90%
Banco Santander S.A.
13,48%
Iberdrola S.A.
12,69%
BBVA (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A.)
10,57%
CaixaBank S.A.
5,49%
Amadeus IT Group S.A.
4,68%
Ferrovial SE
4,53%
Aena SME S.A.
3,68%
Telefónica S.A.
3,49%
Cellnex Telecom S.A.
3,48%
Caixabank Bolsa Índice España Estándar FI
Caixabank AM-fonden har hittills under 2025 redovisat en ökning på 12,23 %. Dess genomsnittliga avkastning under de senaste fem åren har varit 16,72 %.
Dess förvaltade tillgångar uppgår till 335,5 miljoner euro, och det motsvarar Ibex 35 Net Return. Din provision är i detta fall 1 % och dina nuvarande utgifter är 1,03 %.
10 största portföljpositioner
Värdepapper
Vikt%
Iberdrola S.A.
13,61%
Banco Santander S.A.
13,28%
Inditex (Industria de Diseño Textil S.A.)
12,13%
BBVA (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A.)
10,22%
CaixaBank S.A.
5,82%
Amadeus IT Group S.A.
4,49%
Ferrovial SE
4,25%
Aena SME S.A.
3,68%
Telefónica S.A.
3,49%
Cellnex Telecom S.A.
3,28%
Bindex España Índice FI
Och den mest lönsamma fonden bland de som är indexerade mot Ibex 35 år 2025 (även om vi talar om tiondelar och hundradelar jämfört med resten) är Bindex Spain Index, från BBVA Asset Management. Denna fond har hittills i år haft en avkastning på 12,35 % och en 5-årsavkastning på 17,35 %.
Med tillgångar på 146,4 miljoner euro har denna fond etablerat sig som det billigaste alternativet av de fem (förvaltningsavgift på 0,11 % och löpande kostnader på 0,14 %). Den replikerar också Ibex 35 Total Return.
BNP Paribas Easy ECPI Global ESG Med Tech UCITSETF EUR (ASRP ETF) med ISIN LU2365457410, försöker följa ECPI Global ESG Medical Tech-index. ECPI Global ESG Medical Tech-index spårar företag från utvecklade marknader över hela världen som är aktiva inom medicinteknikbranschen. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning). De utvalda värdepapperen viktas lika i indexet.
Den börshandlade fondens (total cost ratio) uppgår till 0,30 % p.a. BNP Paribas Easy ECPI Global ESG Med Tech UCITSETF EUR är den billigaste och största ETF som följer ECPI Global ESG Medical Tech-index. ETF:n replikerar det underliggande indexets prestanda genom full replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
BNP Paribas Easy ECPI Global ESG Med Tech UCITSETF EUR är en mycket liten ETF med tillgångar på 12 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 10 december 2021 och har sin hemvist i Luxemburg.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
HANetf har släppt sin rapport om börshandlade europeiska ETPer för första kvartalet 2025, som avslöjar banbrytande insikter i den snabba utvecklingen av den europeiska ETF-marknaden.
Tillgångar i europeiska ETPer nådde 2,4 biljoner dollar under första kvartalet, varav ETFer stod för 2,28 biljoner dollar. Kärnaktions-ETFer ledde flödena (45,70 miljarder dollar) medan räntebärande ETFer ökade med 15,19 miljarder dollar.
Viktiga data
Europeiska ETPer överstiger 2,4 biljoner dollar i förvaltat kapital under första kvartalet 2025
Flöden omdirigerades till Europafokuserade ETPer jämfört med USA-fokuserade mitt i tullkrisen
Kärnaktions-ETFer överstiger milstolpen på 1 biljon dollar i förvaltat kapital med 45,70 miljarder dollar i nettoflöden under första kvartalet
Aktiva ETFer i förvaltat kapital ökade med 11,65 % under första kvartalet och optionsbaserade ETFer i förvaltat kapital med 54,55 %.
Antalet europeiska ETP-varumärken fortsätter att öka och uppgår nu till totalt 131.
Europa godkänner semitransparenta ETFer, vilket potentiellt uppmuntrar fler aktiva förvaltare i USA att gå in på den europeiska ETF-marknaden.
Försvars-ETFer såg flöden på 4,16 miljarder dollar under första kvartalet, vilket motsvarar 4,5 % av de totala ETF-flödena i Europa och en 5-faldig ökning jämfört med föregående kvartal.
Läs hela rapporten för att upptäcka kvartalsdata, ETF-marknadens utveckling, tillväxten inom nya områden som optionsbaserade ETFer och mer.