Ökningen av antalet aktörer som erbjuder så kallad robotförvaltning är en av de mest genomgripande förändringarna som framväxten av Fintech har fört med sig. Det väcker också en legitim oro om att algoritmer snart kommer att ersätta traditionella finansiella rådgivare. Det sker när både investerare och finansiella institutioner letar efter fler kostnadsbesparande fördelar. Vilken påverkan har robotförvaltning på investeringar?
Som vi har sett i många andra sektorer så tar robotarna arbeten, det vill säga automatiseringen ökar i alla branscher. Detta beror på att Det beror på att kostnadsbesparingar i samband med automatisering leder till ökad lönsamhet,¨. Det i sin tur skapar fler arbetstillfällen för företag som investerar i ny teknik. Det betyder att företag som erbjuder robotförvaltning ökar i popularitet då investerare söker bättre prestanda. Av den anledningen, har robotförvaltning en djupgående inverkan på den framtida förvaltningen.
Tillhandahåller investeringslösningar
En robotförvaltare är ett automatiserat onlineverktyg som tillhandahåller investeringslösningar, kapitalförvaltningstjänster och portföljhantering till investerare och institutionella investerare. Mer sofistikerade robotförvaltare är också kapabel att exekvera avslut och minimera skatterna. Ett exempel på en Europeisk robotförvaltare som tar fullt ansvar för portföljerna, inklusive exekvering, och som dessutom är tillgänglig för svenska kunder är ETFmatic.
Robotförvaltning och algoritmbaserade programvaror erbjuds av ledande mäklarhus och online-plattformar som specialiserat sig på detaljhandel. Två av de mest erkända robotförvaltarna är Wealthfront och Betterment, som tillsammans har miljarder dollar i förvaltat kapital. Som investerarna har utan tvekan märkt, erbjuder robotförvaltning fördelar och nackdelar jämfört med traditionella kapitalförvaltare.
Robotförvaltare jämfört med traditionella kapitalförvaltare
Investerare på jakt efter lägre avgifter och enkelhet finner i allmänhet att algoritmbaserade program är något mycket attraktivt. Tillväxten och ökat införande av gör-det-själv investeringar har också ökat efterfrågan på robotförvaltare. De har helt enkelt bidragit till demokratisera investeringsmarknaden och göra den tillgänglig för allmänheten, något som till exempel framväxten av nätmäklare är ett mycket tydligt exempel på. Automatiserade program tillåter investerare att öka sin exponering mot de finansiella marknaderna inom en rad olika tillgångsklasser.
Förutom att erbjuda kostnadsbesparingar och en större tillgång, kan robotförvaltare även ge bättre prestanda än traditionella kapitalförvaltare. Detta eftersom de utnyttjar en mer kraftfull teknik för att leverera investeringstjänster. Detta innebär att det går att ta hänsyn till en myriad av realtidsvariabler som en traditionell kapitalförvaltare kanske inte kunna hitta.
Ingen garanti för framgång
Emellertid finns det nackdelar med robotförvaltare. Trots att förvaltningen är automatiserad, erbjuder det ingen garanti för framgång. Urvalet är vanligtvis mycket mer begränsade i jämförelse med mer konventionella investeringsprogram. Dessutom kommer robotförvaltare aldrig att kunna ge råd om personliga ekonomiska frågor som är unika för en enskild investerares specifika situation. Eftersom robotförvaltningen fortfarande befinner sig i ett tidigt skede i sin utveckling är inte heller alla program tillförlitliga eller effektiva. Frasen ”du får vad du betalar för” gäller verkligen denna snabbt växande marknad.
Som jämförelse vinner traditionella förvaltare där deras robotmotsvarigheter förlorar i form av personlig finansiell rådgivning och ett större urval av investeringsstrategier. Även om de är dyrare än datorbaserade algoritmer får kapitalförvaltare ofta betalat baserat på resultat. Det innebär att deras eget ekonomiska resultat är helt eller delvis knutet till framgången för sina kunders portföljutveckling.
Utöver att traditionella förvaltare debiterar sina kunder högre kostnader så finns det andra nackdelar. Till exempel brukar de bästa av de traditionella förvaltare erbjuda en lägre grad av flexibitet och hårdare krav när det gäller nya kunder. De allra bästa förvaltarna brukar ha en ganska hög miniminivå på det kapital som deras kunder måste lämna till förvaltning.
Robotförvaltning verkar således i högsta grad attrahera avgiftsnegativa placerare som inte har tid eller kompetens för att hantera sina egna konton. Akademiska studier visar att DIY (do it yourself) placerare har en sämre utveckling på sina depåer än vad aktiemarknaden i sin helhet har, bland annat som en följd av att de ägnar sig åt over trading, panikförsäljningar och faller för flockmentaliteten. Dessa är de beteendefallgropar varje misslyckad investerare riskerar att drabbas av. Eftersom konceptet med DIY investeringar fortsätter att växa kommer robotförvaltningen sannolikt att attrahera ytterligare kunder.
Konsekvenser för kapitalförvaltningsindustrin
Algoritmbaserade investeringar kommer att ha direkta konsekvenser för den traditionella finansbranschen. Det är inte bara den traditionella rådgivarrollen som förändras, vi ser även hur tjänsten, distribution och marknadsföring är också genomgår en förändring. Traditionella rådgivare och finansiella förvaltningstjänster måste därför generera högre avkastning än någonsin tidigare för att locka nya investerare eller dramatiskt minska kostnaderna för att konkurrera med datorstyrda plattformar.
Mot denna bakgrund är det lätt att se fördelarna med robotförvaltning ur en investerares perspektiv. Lägre avgifter och förmågan att hantera en investeringsportfölj erbjuder en hög grad av flexibilitet och möjlighet. Däremot kan robotförvaltare inte göra allt, och detta inkluderar att hjälpa investerare hantera sina känslor. Det betyder att de investerare som väljer att investera med hjälp av robotförvaltning ha en gedigen förståelse för riskhantering och behavioral finance för att undvika känslomässiga misstag som ofta leder till misslyckande.
För finansiella rådgivare och kapitalförvaltare skapar robotrådgivare en större konkurrens. Det leder ofta till innovation i traditionella tjänstebranscher. I denna miljö, kan finansiella rådgivare dra nytta av att marknadsföra personliga tjänster som robothandelsplattformar helt enkelt inte kan duplicera. Samtidigt måste de traditionella finansiella rådgivare och förvaltarna hitta sätt att minska kostnaderna och öka prestanda för att tilltala en bredare publik. Det beror bland annat på att investerare lockas till algoritmbaserad handel med överkomliga förvaltningsavgifter.
Mottattack från traditionella förvaltare
Kapitalförvaltningsföretag såsom Schwab, Vanguard, WisdomTree och Fidelity har lanserat sina egna robotrådgivningsprogram. Det är ett tecken på att algoritmbaserade investeringar kommer att bli mer specialiserade med tiden. Charles Schwab lanserade sin roborådgivningsplattform Schwab Intelligent Portfolios 2014 och Vanguard kom med sin motsvarighet Personal Advisor Services under 2015. Dessa företag och andra som erbjuder sina kunder kapitalförvaltningstjänster arbetar med olika sätt för att ge sina kunder automatiserad rådgivning, men de syftar till att kapitalisera på den växande efterfrågan.
Detta bådar gott för finansindustrin, och kommer sannolikt att bana väg för en mer sofistikerad och konkurrensutsatt marknad under de närmaste fem åren som kapitalförvaltningsföretag introducerar både fristående och hybridtjänster. Det är framförallt hybridtjänsterna som är mest spännande. Genom att kombinera robotförvaltning med mänskliga rådgivare kan hybridmodeller gynnas av sänkta kostnader och personlig service. Denna modell kan användas för att övervinna många av de befintliga utmaningar som hindrar dagens datorgenererade investeringstjänster.
Robotrådgivare är relativt nya aktörer på marknaden för börshandlade fonder (ETF), men de har gjort ett omedelbart avtryck. Många algoritmbaserade program rekommenderar portföljer som består av låga indexfonder som investerar i ETFer, som erbjuder investerare bredare exponering mot marknaden.
Slutsats
Vi kan vara på väg mot ett stort genombrott när det gäller marknaden för robotförvaltning, och världens största kapitalförvaltare rusar in denna nya marknad dit de för med sig nya innovationer och service- och leveransmodeller. Denna utveckling kommer att medföra både fördelar och utmaningar för den bredare ETF marknaden.
Amundi Global BioEnergy ESG Screened UCITSETF USD Acc (CWEU ETF) med ISIN LU1681046188, försöker följa Bloomberg BioEnergy ESG-index. Bloomberg BioEnergy ESG-index spårar företag över hela världen som är engagerade i produktion, lagring och distribution av etanol, biodiesel och förnybara bränslen. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning).
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,35 % p.a. Amundi Global BioEnergy ESG Screened UCITSETF USD Acc är den billigaste ETF som följer Bloomberg BioEnergy ESG-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
Amundi Global BioEnergy ESG Screened UCITSETF USD Acc är en mycket liten ETF med 4 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 17 juni 2010 och har sin hemvist i Luxemburg.
Investeringsmål
Amundi Global BioEnergy ESG Screened UCITSETF USD Acc försöker replikera, så nära som möjligt, resultatet av Bloomberg BioEnergy ESG Index oavsett om trenden är stigande eller fallande. Delfondens mål är att uppnå en tracking error-nivå för delfonden och dess index som normalt inte kommer att överstiga 1 %.
ETFer har länge varit populära i USA och Europa, men i Sverige dominerar fortfarande traditionella fonder. Det vill SAVR ändra på. Tillsammans med det amerikanska fondbolaget Vanguard har SAVR därför tagit fram ETF-erbjudandet SAVR Global by Vanguard – en prisvärd och diversifierad ETF som utmanar traditionellt fondsparande med hjälp av låga avgifter och snabb handel direkt på börsen.
De vanligaste typerna av värdepapper som svenska privatpersoner äger är aktier och fonder. Dock pratar gemene man sällan om ETFer (Exchange-Traded Funds), det vill säga börshandlade fonder. Det är en vanlig investeringsform i USA och flera länder runtom i Europa, som ännu inte har nått en stor publik i Sverige där traditionella fonder fortfarande är det vanligaste sättet för privatpersoner att investera.
En anledning till att fonder är överlägsna ETFer i popularitet kan bero på bristande incitament hos de svenska bankerna: De flesta fonddistributörerna tjänar miljoner på att sälja vanliga fonder eftersom de fortfarande får en kickback på fondernas förvaltningsavgifter – något de inte får för ETFer. Anledningen till att banker och nätbanker sällan marknadsför ETFer kan med andra ord bero på avsaknad av ekonomiska incitament.
För att få fler svenska sparare att få upp ögonen för börshandlade fonder har SAVR därför gått ihop med det indexpionjärerna på det amerikanska fondbolaget Vanguard och tagit fram ett billigt och diversifierat alternativ till globala indexfonder: ETF-erbjudandet SAVR Global by Vanguard*.
Bred ETF utan courtage och växlingsavgifter
Med SAVR Global by Vanguard får du en bred exponering mot över 2000 bolag på utvecklade marknader, vilket är två till tre gånger så många bolag som i svenskarnas mest populära globalfonder. Fonden följer ett brett index utan intransparenta ESG-uteslutningar, vilket innebär att du inte riskerar att missa utvecklingen hos storbolag som inte uppfyller ett fondbolags egna ESG-krav.
SAVR Global by Vanguard kostar bara 0,15 % i total avgift per år då den till skillnad från andra ETFer handlas utan såväl courtage som växlingsavgifter hos oss.
Snabb handel direkt på börsen
Eftersom SAVR Global by Vanguard är en börshandlad fond så handlar du den direkt på börsen, precis som en aktie. Detta innebär dels att dess värde uppdateras löpande under dagen, men också att den dyker upp i ditt innehav så fort du klickat på köpknappen, till skillnad från vanliga fondordrar som kräver längre behandlingstid.
Investeringar innebär en risk. Historisk avkastning garanterar inte framtida avkastning. Investeringar kan öka och minska i värde, och det är inte säkert att du får tillbaka hela ditt insatta kapital.
En LEI-kod (Legal Entity Identifier) är ett 20-siffrigt nummer, som ska användas till att identifiera verksamheter och juridiska personer som utför finansiella transaktioner och handlar med värdepapper till exempel obligationer, aktier och futures, men också fonder. Med andra ord är en LEI-kod en form av ett internationellt organisationsnummer.
Har du en verksamhet som handlar med värdepapper – både lokalt och globalt – så ska du ha en LEI-kod.
LEI står för “Legal Entity Identifier,” och används av verksamheter och banker för att identifiera juridiska enheter (såsom andra verksamheter och organisation), som utför finansiella transaktioner.
LEI-koden fungerar på samma sätt som det svenska organisationsnumret, som också används för att identifiera verksamheter och juridiska enheter – men där ens organisationsnummer bara används i Sverige och LEI är standarden i EU och stora delar av världen.
Både verksamheter, fonder och föreningar ska ha en LEI-kod – dvs. alla juridiska personer som utför finansiella transaktioner.
Själva LEI-koden är på 20-siffror och kan brytas ner i tre delar:
• Tecken 1-4: Identifikation av LOU (Local Operating Unit)
• Tecken 5-18: Identifikation av den juridiska enhet
• Tecken 19-20: Verifikation av identitet
Denna kod och talföljd är baserad på ISO 17442-standarden. Med en LEI-kod är det därför möjligt att identifiera de juridiska enheterna på en global skala – och bekräfta deras identitet.
LEI-koden består av två nivåer av data
• Nivå 1: Vem är vem? Information såsom enhetens juridiska namn, registreringsnummer, juridisk address.
• Nivå 2: Vem äger vem? Relevant information, som beskriver verksamhetens ägarskap och ägarstruktur.
LEI-systemet är dock inte gratis. För att få en ny LEI-kod eller förnya ditt nuvarande, ska du betala en årlig avgift. Detta går till administration och reglering samt drift av systemet.
Vad är syftet med LEI-koder?
En gemensam standard och referenssystem är med för att säkra att finansiella transaktioner kan spåras globalt. Det ser till att alla “talar samma språk”, om du ska identifiera enheter och deras ägare.
Tanken bakom systemet av LEI-koder blev uppstod i 2012 som en följd av finanskrisen. Målet är helt grundläggande att göra finansiella system och transaktioner mer transparenta. Det ska förhindra penningtvätt och andra former av ekonomiska bedrägerier.
LEI blir också använt till att reglera finansiella faktorer i jurisdiktioner, som använder sig av systemet. Målet är att göra det globala systemet till ett standardsystem, som kan användas kors och tvärs över olika marknader och länder.
För att säkra, att LEI är trovärdigt, transparent och pålitligt, är makten inte samlat på ett och samma ställe.
Istället har LEI-systemet en tredelad struktur
• ROC (Regulatory Oversight Committee) är ett råd, som består av tillsynsmyndigheter, som utför kontroller på hela systemet
• GLEIF (Global Legal Entity Identifier Foundation) är en nonprofit fond, som är ansvarig för att koordinera och utföra kontroller på LEI-koder
• LOU (Local Operating Unit) är ett lokalt organ, som upprättar LEI-koder till ansökande
Vem behöver ha en LEI-kod?
Alla juridiska enheter- företag, stiftelser, organisationer, banker, försäkringsbolag etc. – som hanterar finansiella transaktioner, aktier, obligationer och andra värdepapper måste ha en LEI-kod. Detta gäller även om du handlar med värdepapper och fonder på en kapitalförsäkring.
Har ett företag eller annan juridisk enhet med ett organisationsnummer
… och den juridiska enheten handlar med aktier, obligationer eller andra typer av värdepapper
Har en juridisk enhet utan ett organisationsnummer som ska handla med aktier, obligationer eller andra typer av värdepapper
Sedan 2018 har ovan varit ett krav om din juridiska enhet är registrerad i ett EU- eller EES-land och du planerar att handla över europeiska marknader.
Priset för LEI-koder beror på om det är en ny kod eller enbart en förnyelse av en redan existerande kod. På LEI Service har vi dock valt att erbjuda samma pris för både förnyelse och registrering av en ny LEI-kod.
Så ansöker du om en LEI-kod
Även om LEI-koden baseras på ett brett spektrum av krav och direktiv, behöver det inte vara särskilt svårt att få tag på ett LEI-nummer – allt kan göras på LEI Service.
Ange bara ditt organisationsnummer här, så hämtas dina uppgifter automatiskt från registret. Därefter ber vi dig att bekräfta de uppgifter som tillhandahålls, och sedan kommer vi att hantera ansökan åt dig så att du kan få din LEI-kod så snart som möjligt – i de flesta fall tar det bara några timmar och högst några dagar.
Hur förnyar jag min LEI?
LEI-koden måste förnyas en gång om året så att all nödvändig information uppdateras.
Beroende på vilket abonnemang du väljer kan LEI Service säkerställa att din kod automatiskt förnyas. Vi gör detta genom att uppdatera nödvändig information, men kunden är skyldig att uppdatera oss om ändringar, om det är relevant.
Billigaste LEI-koden
När det kommer till tjänster som inte ger något mervärde oavsett hos vilken leverantör de inhandlas så här betalar man gärna så lite som möjligt. Därför har vi kikat på några olika leverantörer av LEI-kod och sammanställt prisnivåerna för nyteckning av LEI.
I det fall de skiljer sig har vi även i parentes skrivit med priserna som gäller ifall man väljer att förnya/förlänga en befintlig LEI via någon av tjänsterna. Samtliga priser är angivna exklusive moms.
Nyheter3 veckor sedan
Nyheter3 dagar sedan
Nyheter2 veckor sedan