Följ oss

Nyheter

Vanguard kämpar för att replikera sin amerikanska ETF-framgång i Europa

Publicerad

den

Vanguard kämpar för att replikera sin amerikanska ETF-framgång i Europa

Vanguard har ännu inte replikerat den brusande framgången som förvaltaren har haft i USA denna sida av dammen mitt i ett koncentrerat ETF-sortiment, brist på ESG-ETF: er och en mindre detaljhandelsmarknad i Europa.

Larmklockor kan ringa på den amerikanska jätten efter att dess europeiska ETF-sortiment drabbats av sitt andra kvartal i rad av utflöden under tredje kvartalet, enligt uppgifter från Morningstar. Flödena står i skarp kontrast till USA där Vanguard toppar listorna i år efter att ha sett inflöden om 133 miljarder dollar i nya tillgångar i slutet av tredje kvartalet. Detta trots att världens näst största kapitalförvaltare bara erbjuder 81 ETF i USA jämfört med 376 som drivs av BlackRock och 140 av State Street Global Advisors.

En nyckelfråga som ETF-emittenten står inför är koncentrationen av tillgångar i hela sitt europeiska ETF-sortiment. Vanguard har 47,5 miljarder euro under förvaltning i Europa på bara 26 ETF: er, 17 i eget kapital och 9 i ränteintäkter.

44 procent av Vanguards tillgångar i en enda ETF

Som Athanasios Psarofagis, ETF-analytiker på Bloomberg Intelligence, betonade, är 44% av Vanguards tillgångar i en enda ETF, Vanguard S&P 500 UCITS ETF (VUSA) och detta har sett utflöden på 1,3 miljarder euro hittills i år. Psarofagis noterade hur större europeiska ETF-emittenter är mindre beroende av sina största strategier eftersom tillgångar vanligtvis är mer spridda över ETF.

”Europas fem största ETP-emittenter är väl diversifierade, med i genomsnitt 6% av totala tillgångar i sina största produkter,” fortsatte han. ”Mindre emittenter är mer tunga och har i genomsnitt 30% av tillgångarna i sina största produkter”

Med 14 procentenheter mer beroende av sin största produkt är Vanguard betydligt mindre diversifierad än till och med den genomsnittliga mindre emittenten i Europa. Den fysiskt stödda VUSA ser också ofördelaktigt ut när det gäller sin struktur eftersom syntetiska amerikanska aktie-ETF har en fördel eftersom de inte lider av källskatt på utdelning.

Jose Garcia-Zarate, biträdande direktör, passiva strategier, chefsforskning, Europa på Morningstar, sa till ETF Stream: ”På grund av skattefördelarna ser vi ett antal kunder som migrerar från fysiska produkter till syntetiska för amerikanska aktieexponeringar under de senaste åren år. ”

Extra avkastning om de väljer en syntetisk produkt

På grund av det minimala spårningsfelet och förbättrad prestanda nämnde Garcia-Zarate hur investerare kan se mellan 25 och 30 baspunkter i extra avkastning om de väljer en syntetisk produkt för denna exponering.

Tidigare denna månad avslöjade ETF Stream BlackRock, ”flaggbäraren” för fysiskt stöd, enligt Garcia-Zarate, lanserade en syntetisk version av sin S&P 500 UCITS ETF i sitt försök att fånga denna övergång.

För de ETF: er de har tillgängliga hoppas Vanguard att erbjuda investerare kärnstenarna för sina portföljer med hjälp av ETF-sortimentet. År 2020 har företaget bara lanserat en ny ETF tillsammans med fem nya andelsklasser för befintliga fonder.

En talesman på Vanguard sa till ETF Stream: ”Vi erbjuder ett mycket fokuserat utbud av 26 aktie- och räntebaserade UCITS-ETF: er, varav de flesta är utformade för att användas som grundstenar i portföljer. ”Vi kommer att fortsätta att utveckla vårt sortiment i enlighet med investerarnas behov.”

Företaget tillade att det tar en långsiktig strategi för sin produktutveckling och sa att det inte har påverkat sina 2020-planer på grund av coronavirus. En betydande volym investerare som Vanguard vänder sig till är privatpersoner men det är en betydligt mindre del av marknaden jämfört med institutionella.

Vanguard inga erbjuder ESG- eller hållbara produkter.

Psarofagis hävdade emellertid att tillgångar från privatinvesterare kunde växa i år men Vanguard är inte väl positionerat för att fånga någon av denna tillväxt. ”Jag ser att detaljhandelns investeringar i ETF växer lite i år men det har varit i exponeringar som till exempel tematik och råvaru-ETP: er, som är områden som avantgarde inte spelar in”, sa han.

Miljö-, social- och samhällsstyrningsstrategier (ESG) växer också i popularitet men är ett annat område som Vanguard potentiellt skulle kunna missa när det ser ut. Medan många ETF-emittenter ofta utvecklar och utvidgar sina ESG-erbjudanden, erbjuder Vanguard inga ESG- eller hållbara produkter.

Under tredje kvartalet 2020 stod ESG-ETF: er för 30% av alla inflöden på marknaden, vilket är en betydande siffra, enligt Garcia-Zarate.

ETF-emittenter som inte fokuserar på ESG kommer att förlora i stort

”Vi ser många flöden i år gå in på ESG-produkter som Vanguard inte erbjuder exponering för och inte kommer att dra nytta av det heller”, sa han.

Eftersom marknaderna snabbt utvecklas till syntetiska amerikanska aktie-ETF: er, ESG och mindre koncentrerat produktutbud, har Vanguard definitivt känt konsekvenserna. Även om företagets ETF-verksamhet kan fortsätta dominera marknaden i USA, ser den liknande strategin inte riktigt samma resultat på denna sida av Atlanten.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Hashdex kryptokorg nominerad till Digital Assets ETP Of The Year

Publicerad

den

Hashdex Nasdaq Crypto Index ETP, den största kryptoindexprodukten i Europa med över 500 miljoner USD i AUM, har nominerats till ETF Stream Awards 2024, i kategorin "Digital Assets ETP Of The Year"!

Hashdex Nasdaq Crypto Index ETP, den största kryptoindexprodukten i Europa med över 500 miljoner USD i AUM, har nominerats till ETF Stream Awards 2024, i kategorin ”Digital Assets ETP Of The Year”!

Hashdex är glada över att se sitt engagemang för att tillhandahålla innovativ, reglerad tillgång till kryptotillgångsklassen erkänd. Detta erkännande belyser deras ledarskap när det gäller att utveckla kryptoinvesteringslösningar.

Hashdex Nasdaq Crypto Index ETP, den största kryptoindexprodukten i Europa med över 500 miljoner USD i AUM, har nominerats till ETF Stream Awards 2024, i kategorin ”Digital Assets ETP Of The Year”!

Detta erkännande belyser Hashdex engagemang för att tillhandahålla innovativa, robusta produkter som förenklar tillgången till kryptotillgångarnas värld. HDX1 erbjuder diversifierad exponering och tydlighet på en komplex marknad, vilket förkroppsligar Hashdex uppdrag att föra kryptons framtid in i nutiden av investeringar.

Prisutdelningen äger rum den 28 november i London, där Hashdex kommer att ansluta sig till branschens främsta ETF-spelare.

Fortsätt läsa

Nyheter

China’s ETF outflows captured elsewhere in Asia

Publicerad

den

For years, India has been ramping up to contend with China as the region’s top technology leader. Pandemic-era supply chain issues hastened its successes in luring foreign tech firms. Now, equity investment flows are following suit. Dina Ting, Head of Global Index Portfolio Management at Franklin Templeton, highlights a few factors behind how the subcontinent is benefiting from rotational flows.

For years, India has been ramping up to contend with China as the region’s top technology leader. Pandemic-era supply chain issues hastened its successes in luring foreign tech firms. Now, equity investment flows are following suit. Dina Ting, Head of Global Index Portfolio Management at Franklin Templeton, highlights a few factors behind how the subcontinent is benefiting from rotational flows.

As China braces for renewed friction over President-elect Donald Trump’s tariff threats, investor flows may be following similar currents as those of regional supply chain shifts—that is to say, diversifying from China and toward opportunities in markets such as India and Japan.

After the People’s Bank of China revealed the most aggressive stimulus package it’s rolled out since the COVID-19 pandemic, China stock markets saw a short-lived rally at the end of September. A lack of detailed measures targeting consumption seems to have disappointed investors and led the bullish sentiment to deflate.

Adding to the country’s economic woes are societal changes like falling birthrates and a rapidly ageing population. Estimates by China’s National Health Commission suggest the country’s elderly population will grow to over 400 million by about 2035. To better cope with this crisis, China’s statutory retirement age will be extended, starting in January 2025, for the first time since the 1950s.

India investors, meanwhile, are finding the subcontinent—which has already overtaken China as the world’s most populous nation—appealing for its relative immunity to global risks, given its domestic-driven economy. Its younger labor force has also attracted a market pivot to this prime alternative to China manufacturing. For the 12-month period prior to China’s September 2024 stimulus announcement, US-listed India equity exchange traded funds (ETFs) garnered US$7.5 billion in flows—a sharp contrast to the US$6 billion in outflows experienced by China ETFs over the same period.1

Judging by India’s impressive initial public offering (IPO) environment, businesses there are feeling the optimism. The country’s 258 IPOs accounted for 30% of the global total by number by the end of September and 12% by the amount of money raised, in an economy that makes up just over 3% of global GDP.2

And investors in India are taking note. Aided by the improving digitalization of finance and increased internet access, India’s middle class is also an expanding retail investor class. By one measure, nationwide stock trading accounts nearly tripled from 2019 to 2023 to roughly 140 million.3

In dollar terms, total returns for Indian stocks have risen by 93% over the past five years, compared with about a 24% rise overall for emerging markets and drop of 5% for China stocks over the same period.

Many investors seeking to better diversify emerging market exposure or layer in targeted broad country allocation can tap single-country exchange-traded strategies.

Emerging markets in the Asia region are not the only beneficiaries of a potential US-China trade war. Earlier this year, investors were already driving up flows into Japan ETFs. Market watchers consider Japanese stocks to be indirect beneficiaries of Trump’s reflationary economic policy—which may keep interest rates high, thereby boosting the dollar and weakening the yen to the advantage of Japanese exporters.

The MSCI Japan Index is up nearly 21% in US dollar terms in the one-year period ending October 31, 2024. Consumer discretionary, financials and industrials holdings led gains during this time.

An element of uncertainty around the policies of a second Trump term, however, are still causing jitters around Asia, especially given the president-elect’s transactional approach to international relations.

Fortunately, Japan is seeing a renaissance in its semiconductor industry for which Tokyo is investing heavily (more than US$25 billion through 2025) and has established strong multilateral trade partnerships.

Japan has already elevated its role in global supply chain reorganization in recent years, and seeks to take advantage of its clout in joint free trade initiatives, such as the US’s Indo-Pacific Economic Framework for Prosperity to strengthen its regional supply-chain leadership.

Fortsätt läsa

Nyheter

30IG ETF köper eurodenominerade företagsobligationer med förfall 2030

Publicerad

den

iShares iBonds Dec 2030 Term EUR Corporate UCITS ETF EUR (Dist) (30IG ETF) med ISIN IE000LX17BP9, strävar efter att spåra Bloomberg MSCI December 2030 Maturity EUR Corporate ESG Screened index. Bloomberg MSCI December 2030 Maturity EUR Corporate ESG Screened-index följer företagsobligationer i EUR. Indexet speglar inte ett konstant löptidsintervall (som är fallet med de flesta andra obligationsindex). Istället ingår endast obligationer som förfaller under det angivna året (här: 2030) i indexet. Indexet består av ESG (environmental, social and governance) screenade företagsobligationer. Betyg: Investment Grade. Löptid: december 2030 (Denna ETF kommer att stängas efteråt).

iShares iBonds Dec 2030 Term EUR Corporate UCITS ETF EUR (Dist) (30IG ETF) med ISIN IE000LX17BP9, strävar efter att spåra Bloomberg MSCI December 2030 Maturity EUR Corporate ESG Screened index. Bloomberg MSCI December 2030 Maturity EUR Corporate ESG Screened-index följer företagsobligationer i EUR. Indexet speglar inte ett konstant löptidsintervall (som är fallet med de flesta andra obligationsindex). Istället ingår endast obligationer som förfaller under det angivna året (här: 2030) i indexet. Indexet består av ESG (environmental, social and governance) screenade företagsobligationer. Betyg: Investment Grade. Löptid: december 2030 (Denna ETF kommer att stängas efteråt).

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,12 % p.a. iShares iBonds Dec 2030 Term EUR Corporate UCITS ETF EUR (Dist) är den enda ETF som följer Bloomberg MSCI December 2030 Maturity EUR Corporate ESG Screened index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom samplingsteknik (köper ett urval av de mest relevanta indexbeståndsdelarna). Ränteintäkterna (kupongerna) i ETFen delas ut till investerarna (kvartalsvis).

Denna ETF lanserades den 9 maj 2024 och har sin hemvist i Irland.

Varför 30IG?

Exponering mot företagsobligationer i euro denominerade i investeringsklass, skattepliktiga, fast ränta och som förfaller mellan 01/01/30 och 02/12/30

Det är en investeringsperiod i fonden att andelsägare den 02/12/30 kommer att få sina andelar inlösta utan ytterligare meddelande eller aktieägargodkännande den 30/03/12

Indexet tillämpar skärmar som exkluderar emittenter som är involverade i följande affärsområden/aktiviteter: tobak, kärnvapen, civila skjutvapen, kontroversiella vapen, termisk kolbrytning, generering av termisk kolkraft, oljesand, konventionella vapen och vapensystem/komponenter/ stödsystem/tjänster.

Investeringsmål

Fonden strävar efter att uppnå avkastning på din investering, genom en kombination av kapitaltillväxt och inkomst på fondens tillgångar, vilket återspeglar avkastningen från Bloomberg MSCI December 2030 Maturity EUR Corporate ESG Screened Index, fondens jämförelseindex.

Handla 30IG ETF

iShares iBonds Dec 2030 Term EUR Corporate UCITS ETF EUR (Dist) (30IG ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
XETRAEUR30IG

Största innehav

EmittentVikt (%)
BANQUE FEDERATIVE DU CREDIT MUTUEL SA2.66
INTESA SANPAOLO SPA2.54
VOLKSWAGEN INTERNATIONAL FINANCE NV2.09
COMPAGNIE DE SAINT GOBAIN SA1.95
MERCEDES-BENZ GROUP AG1.82
VERIZON COMMUNICATIONS INC1.82
VONOVIA SE1.78
MIZUHO FINANCIAL GROUP INC1.69
BANCO SANTANDER SA1.35
PERNOD-RICARD SA1.35

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

21Shares

Prenumerera på nyheter om ETFer

* indicates required

21Shares

Populära