Följ oss

Nyheter

Vad har fågelskådning med börsen att göra?

Publicerad

den

Vad har fågelskådning med börsen att göra

Teorin som ofta brukar benämnas Black Swan Theory, eller Theory of Black Swan Events, brukar oftast beskriva en händelse som är av överraskande karaktär, en som dessutom har en betydande inverkan på någonting, till exempel på börsen.

Teorin har beskrivits av Nassim Taleb, prop trader på Wall Street, matematiker, professor vid Oxford University och Polytechnic Institute of New York University och före detta hedgefondsförvaltare, so under åren 2007 till 2010 gjorde sig en förmögenhet på det han kallar för ”svarta svanar”. Hans bok om svarta svanar beskrivs av Sunday Times som en av de tolv viktigaste böckerna sedan Andra Världskriget.

Varnade för finansiella kriser

Taleb kritiserade finansbranschen och varnade för finansiella kriser, därefter gjorde han sig en förmögenhet på den ekonomiska krisen 2007-2010 med sin egen hedgefond som han startade upp efter det att han tröttnat på att arbeta som trader. Taleb förespråkar vad han kallar för ett svart-svan-robust-samhälle, ett samhälle som klarar av att förutsäga svåra händelser som till exempel förra veckans jordbävning i Japan och krisen i Nordafrika. Han arbetar ofta efter en arbetsmetod som närmast kan beskrivas som ett stokastisk mixtrande, där han använder sig av experiment och faktasamling istället för en top-down inriktad forskning.

Vad är då en så kallad svart svan, ja utom det mest uppenbara, nämligen en sjöfågel? Hur har fågelskådning med börsen att göra och hur kan Du som placerare agera på sådana händelser?

Teorin om svarta svanar har utvecklats av Nassim Nicholas Taleb att förklara:

  • Den oproportionerliga roll och stora genomslagskraft, svårförutsägbara och sällsynta händelser som ligger bortom de normala förväntningarna har på historia, vetenskap, ekonomi och teknik.
  • Den icke-beräkningsbarhet av sannolikheten för följdskador sällsynta händelser med hjälp av vetenskapliga metoder (på grund av själva karaktären av små sannolikheter)
  • Den psykologiska bias som gör att människor individuellt och kollektivt blir blinda för osäkerhet och omedvetna om den massiva roll dessa sällsynta fall har i historiska frågor

Till skillnad från de tidigare filosofiska ”svart svan problem” avser ”Black Swan Theory” endast oväntade händelser av stor omfattning och konsekvens och deras dominerande roll i historien. Sådana händelser avser extremt avvikande händelser, som tillsammans spelade en vida större roll än vanliga händelser.

En sällsynt fågel i markerna

Termen ”svarta svanar” är ursprungligen ett latinskt uttryck som anses härstamma från poeten Juvenalis, ”rara avis i terris nigroque simillima cygno”, vilket översatt blir ”en sällsynt fågel i markerna och mycket som en svart svan”. När uttrycket myntades förutsattes att svarta svanar inte existerade, och visar på att vikten av liknelsen ligger i dess analogi med ett bräckligt tankesystem. En uppsättning slutsatser är potentiellt ogjort när någon av dess grundläggande postulat är motbevisas. I detta fall skulle observation av en enda svart svan vara upplösningen av den frasen underliggande logik, liksom alla de resonemang som följde av att den underliggande logiken.

Juvenal’s fras var ett vanligt uttryck i 1600-talets London som ett sätt att beskriva en omöjlighet. Uttrycket härrör från presumtionen om att alla svanar ska vara vita, eftersom alla hittills skådade svanar varit vita.] I detta sammanhang var en svart svan omöjligt eller åtminstone obefintlig.

Så, vad är då en svart svan i dag?

  • Händelsen är en överraskning för observatören.
  • Händelsen har en stor inverkan.
  • Efter den första tillbakablicken, är händelsen rationaliseras med facit i hand som om det kunde ha förväntats.

Såväl jordbävningen i Japan som den politiska oron i Nordafrika kan således anses uppfylla alla dessa tre kriterier.

Så, hur agera för att kunna dra fördel av sådana händelser då? Taleb arbetade som sagt som prop trader på Wall Street, där han handlade främst optioner för sin arbetsgivares räkning, ett arbete som han förefaller ha tagit ganska lätt på eftersom han ibland kunde få för sig att besöka olika museum under börsens öppettider, men trots detta tjänade denne betydande pengar åt både firman och sig själv. Talab hade nämligen satt i system att köpa olik sorters köp- och säljoptioner, gärna sådana som låg långt out-of-the-money, som då var billiga och endast prissattes i cent.

Allt som oftast förföll dessa sedan värdelösa, men inte alltid. De gånger som en händelse som till exempel den japanska jordbävningen inträffade sköt värdet på dessa ”värdelösa optioner” i höjden, och inte bara kompenserade för de förluster som Taleb vanligtvis satt med, men de gav dessutom ett så pass stort överskott att det betalade hans lön – och gav denne en betydande bonus varje år.

Säljoptioner på Nikkei

Huruvida denne satt på säljoptioner på Nikkei eller inte låter vi vara osagt, men med den strategin som denne använt historisk ser vi det inte som omöjligt. Oförutsedda händelser inträffar hela tiden, och de behöver inte vara så pass extrema som förra veckans katastrof i Japan, utan kan helt enkelt vara en omvänd vinstvarning från ett bolag som lämnar sin kvartalsrapport.

Detta har att göra med att en modell av avkastningen på aktiemarknaden kan fånga upp extrema rörelser som Svarta måndagen 1987, men det är sällan som modellen klarar av att uppfatta uppdelningen av marknaderna, något som skedde efter 11 september-attackerna 2001. En fast modell tar således hänsyn till ”kända okända”, men ignorerar det ”okända okända”.

Som kuriosa kan nämnas att det faktiskt finns svarta svanar bland annat Cygnus atratus. Redan 1697 upptäcktes sådana då en nederländsk expedition ledd av upptäcktsresanden Willem de Vlamingh seglade uppför Swan River i västra Australien. I samband med att detta inträffade kom termen att beteckna en upplevd omöjlighet som sedan kunnat bevisas.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Thinking of buying your first Bitcoin? Read these 5 tips first

Publicerad

den

New to Bitcoin and feeling unsure? You’re not alone. Getting started can feel intimidating, but a few simple tips can help you invest with more confidence and make smarter choices from the start.

New to Bitcoin and feeling unsure? You’re not alone. Getting started can feel intimidating, but a few simple tips can help you invest with more confidence and make smarter choices from the start.

Crypto is growing up: 3 things we heard from a recent conference

Crypto’s journey toward mainstream adoption is picking up speed, and the recent Permissionless conference in New York made that more evident than ever. Read the highlights and how they could define the future of crypto.

What keeps Bitcoin mining sustainable and why it matters for investors

If you’re new to Bitcoin (BTC), you might be curious about where it comes from. Unlike traditional money printed by central banks, Bitcoin is generated through a process called mining. The people behind this process are called miners. Understanding what Bitcoin mining is and what makes it sustainable can help you make more informed long-term investment decisions.

Research Newsletter

Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com

Disclaimer

The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.

Fortsätt läsa

Nyheter

REX Shares lanserar tre nya covered call ETFer i Europa

Publicerad

den

REX Shares har inlett ett samarbete med HANetf för att lansera tre nya covered call ETFer i Europa.
  • REX Shares har inlett ett samarbete med HANetf för att lansera tre nya covered call ETFer i Europa.
  • De tre ETFerna är REX Tech Innovation Income & Growth UCITS ETF (ticker: FEGI), REX Tech Innovation Premium Income UCITS ETF (ticker: FEPI) och REX Crypto Equity Income & Growth UCITS ETF (ticker: CEGI).
  • Enligt en nyligen genomförd oberoende undersökning uttryckte fondväljare i hela Europa den största efterfrågan på strategier med covered call och räntebärande tillgångar inom hela spektrumet av aktiva ETFer.
  • ETFerna är noterade på London Stock Exchange, Xetra och Borsa Italiana.

HANetf, Europas första och enda oberoende white-label UCITS ETF och ETC-plattform, och ledande leverantör av digitala tillgångs-ETP:er, är glada att kunna tillkännage lanseringen av tre aktivt förvaltade covered call-ETFer från REX Shares.

REX Tech Innovation Income & Growth UCITS ETF

ISIN: IE000OBK3UE0

TER: 0,65 %

BörsBloomberg TickerRICSEDOLValuta
London Stock ExchangeFEGI LNFEGI.LBSD55C4USD
London Stock ExchangeFEPD LNFEPD.LBSD55D5GBP
XetraASWL GYASWL.DEBVBMG47EUR
Borsa ItalianaFEGI IMFEGI.MIBVBMJ15EUR

REX Tech Innovation Premium Income UCITS ETF

ISIN: IE000HF69TA9

TER: 0,65 %

BörsBloomberg TickerRICSEDOLValuta
London Stock ExchangeFEPI LNFEPI.LBSD5591USD
London Stock ExchangeFEPG LNFEPG.LBSD55B3GBP
XetraASWK GYASWK.DEBVBMG03EUR
Borsa ItalianaFEPI IMFEPI.MIBVBMG36EUR

REX Crypto Equity Income & Growth UCITS ETF

ISIN: IE0008BA4TY1

TER: 0,65 %

BörsBloomberg TickerRICSEDOLValuta
London Stock ExchangeCEGI LNCEGI.LBSD55F7USD
London Stock ExchangeCEPG LNCEPG.LBSD55G8GBP
XetraASWM GYASWM.DEBVBMG14EUR
Borsa ItalianaCEGI IMCEGI.MIBVBMG25EUR

Både FEGI och FEPI erbjuder exponering mot 20 ledande amerikansknoterade teknikaktier – inklusive FANG+-aktier – och strävar efter att generera månatliga intäkter genom covered call-strategier. FEGI skriver optioner på cirka 50 % av portföljen och balanserar intäkter och tillväxtpotential, medan FEPI använder en heltäckande strategi där man skriver calls upp till 10 % av kapitalet för att öka avkastningen utan att helt begränsa uppsidan.

Samtidigt fokuserar CEGI på 25 amerikansknoterade företag kopplade till krypto- och blockkedjeekosystemet och använder även en covered call-strategi på ~50 % i syfte att leverera attraktiva månatliga utbetalningar och fånga volatilitetsdrivna intäkter utan att väsentligt begränsa tillväxten.

De tre lanseringarna markerar REX Shares första inträde på den europeiska marknaden. Företaget förvaltar över 5 miljarder dollar i förvaltat kapital (AUM) över sina strategier i USA.

ETFer baserade på covered call och options ser betydande tillväxt i Europa och representerar nu 4,35 miljarder dollar i förvaltat kapital (AUM), efter att ha registrerat över 2,56 miljarder dollar i nettoflöden hittills i år. Enligt en nyligen genomförd oberoende undersökning uttryckte fondväljare i Europa den största efterfrågan på covered call- och räntebärande strategier inom hela spektrumet av aktiva ETFer (publicerat i HANetfs senaste Thematic & Active Review).

HANetf har nu fem covered call-produkter på sin plattform, enligt nedan:

HANetf Covered Call ProductsTicker
REX Tech Innovation Income & Growth UCITS ETFASWL
REX Tech Innovation Premium Income UCITS ETFASWK
REX Crypto Equity Income & Growth UCITS ETFASWM
YieldMax® Big Tech Option Income UCITS ETFYYYY
YieldMax® MSTR Option Income Strategy ETCM5TY

Kevin Gopaul, CIO på REX Financial, kommenterade: ”Vi är glada över att markera REX inträde på den europeiska marknaden med lanseringen av tre innovativa covered call-ETF:er. Optionsbaserade inkomststrategier har sett en explosionsartad tillväxt över hela världen, och vi har haft turen att spela en ledande roll i den rörelsen. Dessa strategier är utformade för investerare som söker avkastning samtidigt som de förblir fullt investerade i aktier, och vi är stolta över att kunna erbjuda en differentierad, aktivt förvaltad strategi för att generera intäkter från ledande amerikanska teknikledare och kryptorelaterade företag.”

Hector McNeil, medgrundare och VD för HANetf, kommenterade: ”Vi är glada över att samarbeta med REX Shares för att lansera tre nya covered call-ETFer i Europa. Tillgångsslaget har tagit fart i Europa nyligen, men vi tror att det bara har börjat. REX Shares strategi är beprövad i USA, och nu har europeiska investerare en chans att delta.

”Vi har nu 5 covered call-ETFer på HANetf-plattformen och 13 aktiva ETFer. Vi tror att båda dessa områden är redo för betydande tillväxt i Europa, och detta återspeglas i ökningen av förfrågningar vi har fått om att lansera aktiva och optionsbaserade ETFer.

”Vårt mål är alltid att bryta ner inträdesbarriärerna på den europeiska ETF-marknaden och göra det möjligt för kapitalförvaltare från hela världen att lansera sina börshandlade strategier på ett snabbt och kostnadseffektivt sätt. Vårt produktutbud blir alltmer mångsidigt i takt med att vi välkomnar fler partners till plattformen, vilket säkerställer att vi alltid är innovativa och erbjuder relevanta strategier till europeiska investerare.”

Fortsätt läsa

Nyheter

WOEE ETF en aktiv globalfond från iShares

Publicerad

den

iShares World Equity Enhanced Active UCITS ETF USD (Acc) (WOEE ETF) med ISIN IE000D8XC064, är en aktivt förvaltad ETF.

iShares World Equity Enhanced Active UCITS ETF USD (Acc) (WOEE ETF) med ISIN IE000D8XC064, är en aktivt förvaltad ETF.

Denna börshandlade fond investerar minst 70 procent i aktier från utvecklade marknader över hela världen. Upp till 30 procent av tillgångarna kan placeras i private equity-instrument, värdepapper med fast ränta med investment grade-rating och penningmarknadsinstrument. Värdepapper väljs utifrån hållbarhetskriterier och en kvantitativ investeringsmodell.

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,30 % p.a. iShares World Equity Enhanced Active UCITS ETF USD (Acc) är den enda ETF som följer iShares World Equity Enhanced Active-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.

Denna ETF lanserades den 31 juli 2024 och har sin hemvist i Irland.

Investeringsmål

Fonden förvaltas aktivt och syftar till att uppnå långsiktig kapitaltillväxt på din investering, med hänvisning till MSCI World Index (”Riktmärket”) för avkastning.

Handla WOEE ETF

iShares World Equity Enhanced Active UCITS ETF USD (Acc) (WOEE ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
Euronext AmsterdamUSDWOEE
XETRAEURWOEE
London Stock ExchangeGBPWOEE

Största innehav

KortnamnNamnSektorVikt (%)ISINValuta
AAPLAPPLE INCInformationsteknologi5.45US0378331005USD
MSFTMICROSOFT CORPInformationsteknologi4.77US5949181045USD
NVDANVIDIA CORPInformationsteknologi3.94US67066G1040USD
AMZNAMAZON COM INCSällanköpsvaror2.72US0231351067USD
GOOGLALPHABET INC CLASS AKommunikationstjänster1.77US02079K3059USD
GOOGALPHABET INC CLASS CKommunikationstjänster1.45US02079K1079USD
METAMETA PLATFORMS INC CLASS AKommunikationstjänster1.42US30303M1027USD
USDUSD CASHCash and/or Derivatives1.40USD
JNJJOHNSON & JOHNSONHealth Care1.33US4781601046USD
MAMASTERCARD INC CLASS AFinans1.26US57636Q1040USD

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

21Shares

Prenumerera på nyheter om ETFer

* indicates required

21Shares

21Shares

Populära