I vardagliga samtal kan en börshandlad råvara (ETC) hänvisa till en börshandlad råvarufond (ETF), men en ETC är faktiskt ett produktnamn för en specifik typ av värdepapper.
Termen ETC används ofta i Europa, där börser som Xetra och London Stock Exchange tillhandahåller handelsprodukter som kallas ETC. De flesta investerare kommer inte att märka någon skillnad mellan de flesta råvaru-ETFer eller commodity exchange traded notes (ETNs) och ETCer, men det finns strukturella skillnader.
Skillnader
En börshandlad råvara (ETC) beskrivs ofta som en råvarufokuserad börshandlad fond (ETF), men det är inte hela historien.
En ETC är också en specifik typ av värdepapper som handlas på en börs som spårar en råvara eller ett riktmärke men vars tillgångar är ett skuldebrev utfärdat av en bank.
Till skillnad från ETFer, som vanligtvis innehåller en korg med råvaror eller andra värdepapper, tillåter en ETCexponering mot en enskild råvara.
Fördelen med en ETC är att den tillåter investerare exponering mot råvaror utan att behöva handla med terminer och optioner, som är mer komplicerade instrument.
ETC
En börshandlad råvara (ETC) handlas på en börs, som en aktie, men spårar priset på en råvara eller ett råvaruindex. Detta tillåter investerare att få exponering mot råvarumarknader utan att köpa terminskontrakt eller den fysiska råvaran. I denna mening har ETCer en aktiekurs som rör sig upp och ner när priset på de underliggande råvarorna fluktuerar i värde.
ETCer gör det lättare för enskilda investerare att få tillgång till specifika råvaror som vanligtvis kan vara svåra att få tillgång till, särskilt utan att investera i terminer eller optioner, som är mer komplicerade produkter. Medan ETFer i allmänhet är en korg av aktier eller råvaror, tillåter en ETCexponering mot en enda råvara.
Prestanda för en ETC är kopplad till antingen en av två faktorer: spotpriset på råvaran eller terminspriset. Råvarupriset är det aktuella priset för leverans medan terminspriset är för leverans vid ett framtida datum.
ETCer är investeringsfonder som förvaltas av en investeringsförvaltare och tar ut en kostnadskvot för att täcka förvaltningskostnaderna.
ETF (eller ETN)
Råvaruhandlade fonder (ETF) investerar i en råvara; antingen genom att köpa eller sälja den underliggande råvaran som ETF är tänkt att spåra, eller genom att köpa eller sälja terminskontrakt på den underliggande råvaran. En ETC gör inte detta direkt.
En ETC är ett certifikat eller ett skuldinstrument som garanteras av en bank för emittenten av ETC. Ett ETN har samma struktur. Därför finns det en risk för att försäkringsgivaren skulle kunna fallera och därmed inte kan finansiera ETN. Detta skulle göra ETN värdelöst, även om den underliggande råvaran fortfarande har värde.
Fördelarna med att investera i råvaror inkluderar att fungera som en inflationssäkring och att ha en låg korrelation till aktier och obligationer.
En ETC är en fusion mellan en ETF och ETN. Den backas upp av ett garanterat certifikat, men certifikatet är ställt som säkerhet av fysiska råvaror, köpta med kontanter från kapitalinflöden till ETC. Detta minskar risken för emissioner av försäkringsgivare.
Liksom ett ETN har en ETC väldigt få spårningsfel, certifikatet spårar ett index och inte de fysiska terminskontrakt eller fysiska råvaror den innehar. En ETF spårar sina innehav, vilket gör den mottaglig för spårningsfel, där rörelserna i råvarupriset återspeglas inte korrekt i ETFens prisrörelser över tiden.
Viktiga skillnader mellan ETF och ETC
Låt oss sammanfatta några av de viktigaste skillnaderna mellan de två. De viktigaste skillnaderna mellan en ETF och en ETC är:
Underliggande tillgångar: ETFer kan inneha en mängd olika tillgångar såsom aktier, obligationer eller en kombination av olika tillgångsklasser. ETCer spårar specifikt prestandan för råvaror som ädla metaller (guld, silver), energiresurser eller jordbruksprodukter.
Struktur: ETFer är investeringsfonder som handlas på börser. De representerar vanligtvis en diversifierad portfölj av tillgångar. ETCer handlas också på börser, men de är specifikt utformade för att ge exponering för prisrörelser för en viss vara. På vissa sätt kan investerare se ETCer som mindre diversifierade.
Förvaltning: ETFer kan hanteras passivt eller aktivt. ETCer hanteras ofta passivt.
Likviditet och handel: ETFer är i allmänhet mycket likvida. I många fall handlar ETFer många aktier under hela dagen. ETCer, som är råvarufokuserade, kan ha likviditet som påverkas av den specifika råvarumarknad de spårar. I det här fallet kan de ha mindre likviditet jämfört med vanligare ETFer.
Exempel
iShares Gold Trust (IAU). En trust är en typ av ETF som köper fysiskt guld i utbyte mot utgivna aktier. Köparen av ETF äger därför en bråkdel av guldet som hålls i förtroende.
När det gäller iShares Physical Gold ETC (SGLN), äger investerare inte en bit av guldet de investerar i. Snarare backar fondens försäkringsgivare ekonomiskt upp sedeln (ETC) med innehaven. Strukturerna är lika, men inte desamma.
Medan den första fonden, IAU, har en kostnadskvot på 0,25 %, har SGLN en kostnadskvot på 0,12 %. Ändå spårar båda mycket effektivt prisrörelserna för London Bullion Market Association (LBMA) guldpris, som investeringsinstrumenten är avsedda att spåra. Den årliga avkastningen nedan visar att det finns minimala prestandaskillnader mellan de två, mot jämförelseindex.
Ofta finns det bara mindre skillnader mellan prestanda för en ETF, ETN och ETC, men under vissa omständigheter kan prestandan variera mycket. Innan du investerar eller handlar i någon produkt, sök efter jämförbara ETFer, ETNer och ETCer. Det kan finnas en som konsekvent presterar bättre än sina kollegor, eller som har en lägre kostnadskvot (vilket hjälper till att öka avkastningen).
Prestanda och strukturen hos ett investeringsinstrument är inte de enda övervägandena när du väljer om du ska investera i en ETF, ETN eller ETC. Andra faktorer, såsom volym, bör också beaktas.
Även om en fond i teorin kan följa sitt index mycket noggrant, om investeringsinstrumentet har liten volym kommer det att vara svårt att gå in och lämna positioner (särskilt stora) till effektiva priser, och det kan ha en negativ inverkan på den personliga avkastningen.
Är råvaru-ETFer värt det?
Ja, råvaru-ETFer kan vara en bra investering och ett bra sätt för en investerare att diversifiera sin portfölj. Det finns en mängd olika råvaru-ETFer som kan passa en investerares investeringsmål och risktolerans. Som alla investeringar bör en investerare undersöka den potentiella investeringen för att avgöra om den passar dem.
Vilken är den största råvaru-ETF?
Den största råvaru-ETFen är SPDR Gold Trust (GLD). Från och med januari 2024 förvaltar företaget 57,06 miljarder dollar. Fonden har fysiskt guld och tillåter investerare exponering för guld utan att behöva hålla fysiskt guld själva.
Vilken är den mest diversifierade råvaru-ETF?
En av de mest diversifierade råvaru-ETFerna är Invesco DB Commodity Index Tracking Fund (DBC). Fonden handlar med 14 av de mest omsatta och viktigaste råvarorna i världen, enligt dess prospekt.6 De råvaror som handlas är NY Harbor ULSD, Brent crude, bensin, WTI crude, guld, vete, aluminium, majs, sojabönor, naturliga gas, zink, koppar, socker och silver.
Sammanfattning
Skillnaderna mellan en ETC, en ETF och en ETN är komplexa och fyllda med juridisk jargong. När det gäller strukturella skillnader mellan en ETF och en ETC investerar ETF direkt i fysiska råvaror eller terminskontrakt. En ETC är en skuldsedel, som backas upp av en försäkringsgivare, som sedan ställer säkerhet för sedeln med köpet av varan.
HANetf, Europas första och enda oberoende white-label UCITSETF och ETC-plattform, och ledande leverantör av ETPer för digitala tillgångar, är glada att kunna meddela att Nato-fokuserade Future of Defence UCITSETF (ticker: ASWC) nu har ackumulerat 508,65 miljoner dollar tillgångar under förvaltning (AUM).
Denna ETF, som lanserades i juli 2023, syftar till att ge exponering för NATO och NATO+ allierade försvars- och cyberförsvarsutgifter. Unikt är att försvars-ETF använder en ”NATO-skärm”, som begränsar exponeringen för företag med hemvist i NATO eller NATO+ allierade medlemsländer.
På detta sätt försöker ETF anpassa sig till värderingarna hos investerare som kan ha oro över försvarsinvesteringar, men som inte kan ignorera det nuvarande politiska klimatet och därför söker ett smartare och mer övervägt tillvägagångssätt. Nato är en defensiv allians och säger själv att ”avskräckning och försvar är en av dess kärnuppgifter” – att fokusera på företag som verkar i Nato-allierade länder begränsar möjligheten för ETFens beståndsdelar att vara företag som verkar i länder som en dag kan bli motståndare till allians.
Följaktligen, i HANetfs senaste undersökning av förmögenhetsförvaltare i Europa – publicerad i dess senaste Thematic & Digital Assets Review – sa 98 % av investerarna att landet där försvarsföretagen är hemmahörande är viktigt, och 94 % anser att försvarsinvesteringar är förenliga med ESG.
Försvarstemat har fått fäste, inte minst med tanke på den geopolitiska instabilitet som hotar Europa och Mellanöstern. Europeiska NATO-medlemmar har länge underutnyttjat försvaret, med endast 7 medlemmar som har nått eller överskridit det rekommenderade målet på 2 % av BNP som alliansen skisserat – men i år förväntas 23 medlemmar göra det. Det är uppenbart att europeiska NATO-medlemmar börjar inse behovet av större försvarsutgifter, och försvarsföretag kan vara redo att dra nytta av det.
Hittills i år har Future of Defense UCITSETFattraherat nästan 400 miljoner USD i nettotillgångar, vilket visar investerarnas aptit för temat. Det är också den första UCITS-ETF på HANetf-plattformen som överträffar milstolpen på en halv miljard AUM.
Hector McNeil, medgrundare och co-VD för HANetf, kommenterar:”Vi är glada över att se vår NATO ETF överträffa AUM-milstolpen på 500 miljoner USD drygt ett år sedan lanseringen. ETFes snabba tillväxt visar, enligt vår uppfattning, förändrade attityder bland investerare till försvarstemat. Med geopolitiska spänningar i Europa och Mellanöstern börjar investerare inse den avgörande roll som försvaret spelar för att skydda vårt samhälle.
”ETFens NATO-skärm skiljer den från sina kamrater, och säkerställer att investerare får exponering mot NATO och NATO+ allierade försvarsföretag, samtidigt som de undviker företag som verkar i länder som en dag kan bli motståndare till alliansen.
”Europeiska NATO-medlemmar inser att åren av kroniskt underutnyttjande av försvar har gjort dem sårbara, och att fördubbla försvarsutgifterna har blivit en nödvändighet. Försvarsföretag över hela Europa kommer att behöva ta steget upp till målet och utöka sin verksamhet för att åtgärda bristen på ammunition och utrustning.”
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
iShares China CNY Bond UCITSETF EUR Hedged (Dist) (CEB0 ETF) med ISIN IE000W336086, försöker följa Bloomberg China Treasury + Policy Bank (EUR Hedged)-index. Bloomberg China Treasury + Policy Bank (EUR Hedged)-index spårar obligationer noterade på China Interbank Bond Market (CIBM) och som har emitterats av den kinesiska staten eller statsägda banker. Valutasäkrad till euro (EUR).
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,40 % p.a. ETFen replikerar resultatet av det underliggande indexet genom full replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Ränteintäkterna (kuponger) i denna ETF delas ut till investerarna (halvårsvis).
iShares China CNY Bond UCITSETF EUR Hedged (Dist) är en mycket liten ETF med tillgångar på 0 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 4 april 2024 och har sin hemvist i Irland.
Varför CEB0?
Exponering för CNY-denominerade obligationer av investeringsgrad utgivna av den kinesiska statskassan och politiska banker
Direktinvestering på den kinesiska obligationsmarknaden
Används som en del av en bred, diversifierad ränteportfölj
Investeringsmål
Fonden strävar efter att följa resultatet för ett index som består av statsobligationer med fast ränta utgivna av Kinas finansministerium och skulder utgivna av kinesiska policybanker.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
Spotlight Group meddelar att dotterbolaget Spotlight Stock Market har godkänt totalt 19 ETPer med Valour Inc som emittent. Samtliga dessa instrument flyttas från sin nuvarande notering på Nordic Growth Market (NGM).
Handelsomsättningen med de ovannämnda instrumenten har de senaste 12 månaderna uppgått till cirka 14,3 miljarder kronor och Spotlight beräknar, utifrån instrumentens omsättning under den senaste tolvmånadersperioden, att courtageintäkterna från dessa instrument motsvarar cirka 7–8 MSEK på årsbasis med en god vinstmarginal. Sedan tidigare har Valour Inc fyra ETPer noterade på Spotlight Stock Market.
”Vi är mycket stolta och glada över vårt samarbete med Valour, vilket medfört en flygande start för vårt segment för ETP:er som lanserades så sent som i juni. Genom att flytta alla sina ETPer till Spotlight Stock Market tar Valour nu nästa steg i en relation som vi har stora förväntningar på när det gäller att öka antalet högkvalitativa instrument som handlas i en säker miljö. Dessutom kommer nu Valours ETPer att handlas i ett system där det finns betydande förutsättningar för ökad internationell handel”, kommenterar Spotlight Groups koncernchef Peter Gönczi.
”Samarbetet med Spotlight Stock Market gör att vi kan öka takten med att lansera nya instrument på marknaden. Vi kommer nu att ha 23 instrument noterade på Spotlight, men målsättningen är att ha minst det dubbla antalet och att tillsammans med Spotlight bli hela Europas ledande plats för krypto-ETPer”, säger Johanna Belitz, Head of Nordic på Valour.
Bland instrumenten som Valour flyttar till Spotlight Stock Market återfinns bland annat ETPer med Bitcoin, Ethereum och Solana som underliggande tillgångar. Ägare av instrumenten i fråga kommer inte att behöva vidta några åtgärder i samband med listbytet.
Första handelsdag på Spotlight Stock Market blir måndagen den 21 oktober 2024 i enlighet med emittentens begäran.
Nyheter2 veckor sedan
Nyheter4 veckor sedan
Nyheter1 vecka sedan