Nyheter

Vad är ett likaviktat index?

Publicerad

4 år sedan

den

19 oktober, 2021

Ett likaviktat index kan överträffa det marknadsviktade indexet på en tjurmarknad, säger analytiker. Frågan är då, vad är ett likaviktat index?

Jämförelse av viktade indexfonder

Investerare som satsar på sannolikheter tenderar att investera i passivt förvaltade indexfonder och ökar sin förmögenhet tålmodigt tillsammans med de expanderande amerikanska och globala ekonomierna.

En passivt förvaltad fond är när investeringar inte väljs av en portföljförvaltare och väljs automatiskt för att matcha ett index eller en del av marknaden.

Fram till för 15 år sedan var marknadsviktade indexfonder det enda sättet att investera med detta passiva tillvägagångssätt.

En marknadsviktade indexfond investerar i samma aktier som finns i ett oövervakat index, till exempel S&P 500, och äger en andel relaterad till börsvärdet eller antalet aktier multiplicerat med dess pris. Så de största aktierna ägs i större andel än mindre och medelstora företag.

Indexfonderna S&P 500 Equal Weight (ticker: INDEX) ökade indexfondsindustrin med detta nya sätt att investera i januari 2003. Ett likaviktat index fördelningar av varje aktie i portföljen lika. Så Apple (AAPL) och mindre Stericycle (SRCL) ägs i samma andel i ett likaviktat index.

Indexfonder med likavikt stöder små företag

Medan båda tillvägagångssätten ger investerare en diversifiering, ”kommer ett marknadsvägt tillvägagångssätt att ge en annan avkastning än ett likviktat tillvägagångssätt eftersom de underliggande innehaven hålls i olika proportioner”, säger Kirsty Peev, portföljförvaltare på Halpern Financial i norra Virginia.

Marknadsviktade indexfonder gynnar outperformande och större aktier, medan indexfonder med lika vikt ger medelstora och mindre företag större exponering.

Peev säger: ”Prestationsresultat åt sidan, vi tror inte att någon av metoderna i sig är bättre eller sämre – de fungerar bara annorlunda.”

Båda typerna av fonder har sina fördelar och nackdelar, säger experter.

Shawn Johnson, före detta ordförande för investeringskommittén på State Street Global Advisors, en av de största indexförvaltarna i världen, erkänner att marknadsvärdet i indexen gynnar större företag. Anledningen till detta tillvägagångssätt, säger han, är att marknadsvärdet fungerar som en proxy för likviditet, vilket gör det lättare att handla större företags aktier än mindre företags aktier.

Likviditetsproblemet är mindre viktigt idag, eftersom de flesta aktier i endera indextypen är likvida, säger han.

”Likavikt tar helt enkelt bort big-cap bias”, säger Johnson, som nu är grundare av Guidon Global, ett Boston-baserat värdepappersföretag. ”Detta resulterar i allmänhet i en lägre vägd genomsnittlig marknadsvärde.”

Även om det finns perioder då varje stil överträffar, föredrar analytiker vanligtvis mindre, snabbare växande företag än de större, gynnade i ett marknadsviktat index.

En nackdel med marknadsviktade portföljer är att på grund av den överdrivna koncentrationen i de största företagen är den här typen av indexfonder mer riskfyllda, säger Vijay Vaidyanathan, VD på Optimal Asset Management i Kalifornien. ”En fördel med indexfonder med lika vikt är att lika vikt är ett enkelt och snabbt sätt att få en bättre diversifiering av belönad risk och minska på obetalda risker”, säger Vaidyanathan.

När de investerar i aktier förväntar sig investerare en högre avkastning för riskfyllda tillgångar, säger Vaidyanathan. Med mer av investerarnas pengar fördelade på färre aktier är marknadsviktade indexfonder i sig mer riskfyllda.

Marknadsviktade indexfonder kan ha nackdelar

Marknadsvägda indexfonder är överviktade i företag som för närvarande överträffar marknaden och är mer koncentrerade till färre sektorer, säger investerarexperter. Detta tillvägagångssätt är bra när de stora företagen går bra. Men på lång sikt finns det betydande nackdelar med marknadsviktade indexfonder.

De finansiella marknaderna är cykliska när företagen går in och ut ur förmånen, säger Steven Jon Kaplan, VD för New York-baserade True Contrarian Investments. Eftersom det cap-vägda indexet köper fler large caps, lutar det mot trendigare företag och investerar mindre i de mindre populära företagen, säger han. På lång sikt kommer detta att göra att den underpresterar jämfört med en fond med samma aktier i lika storvikt. Det beror på att övervärderade företag någon gång kommer att återgå till sitt verkliga värde.

Investerare kan jämställa en indexfond med en marknadsvikt med strategin för momentuminvesteringar. Detta tillvägagångssätt investerar i aktier med ökande tillväxt och leder till att marknadskapitalvägda indexets 10 bästa innehav utgör över 20 procent av fondens värde. Det här är fantastiskt när vinnarna fortsätter att växa, men inte så mycket när de kraschar. Tänk på dot-com-bubblan i slutet av 1990-talet när de tekniska älsklingarna blev övervärderade och sedan föll tillbaka.

Däremot är index med lika vikt värdebaserade. Ett värdebaserat investeringssätt gynnar undervärderade aktier med potential att stiga i pris och återgå till verkligt värde. När aktier i Företag A växer och blir mer högt värderade kommer en del att säljas och distribueras till det lägre prissatta Företag B för att bibehålla alla företags lika vikt i indexen. Detta kommer att leda till mer försäljning och potentiella skattekonsekvenser, men prestandadata gynnar modellen med lika vikt.

Forskning stöder också den långsiktiga outperformationen av index över börsvärde. När man jämför SPDR S&P 500 ETF (SPY), en börsindexfond, med Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) under de senaste 15 åren vinner fonden med lika vikt. Trots en högre kostnadskvot var den kumulativa avkastningen från december 2003 till oktober 2018 för RSP 145,98 procent jämfört med 91,05 procent för SPY.

Långsiktiga studier av marknadsvärdevägda jämfört med lika viktade index visar liknande outperformance av indexen med lika vikt.

Slutsatsen i debatten om jämställdhet mot marknadsvikt är att det finns för- och nackdelar med varje tillvägagångssätt. Med större diversifiering och ett böjt värde överträffar indexet med lika vikt över lång sikt. Från 20 oktober till 22 november, en period strax före överflödig börsvolatilitet, förlorade SPY 4 procent medan RSP förlorade bara 0,9 procent. Men det högre förvaltningskostnadsförhållandet för fonder med lika vikt kan äta upp avkastning. För investerare som vill övervikta de bäst presterande företagen är den marknadsvägda indexfonden en bättre satsning.

Slutligen, på en tjurmarknad, när de största företagen överpresterar de mindre företagen, kan investerare förvänta sig att ett marknadsviktat sindex kommer att gå bättre.

Nästa

COPX ETF investerar i koppargruvor världen över

Missa inte

LMDA ETF investerar i den europeiska mediasektorn

Fortsätt läsa

Annons

Klicka för att kommentera

Nyheter

SPFT ETF är en global satsning på teknikföretag

Publicerad

15 timmar sedan

den

18 april, 2025

Redaktionen

SPDR MSCI World Technology UCITS ETF (SPFT ETF) med ISIN IE00BYTRRD19, strävar efter att spåra MSCI World Information Technology-index. MSCI World Information Technology-index spårar informationsteknologisektorn på de utvecklade marknaderna över hela världen (GICS-sektorklassificering).

ETFENs TER (total cost ratio) uppgår till 0,30 % p.a. SPDR MSCI World Technology UCITS ETF är den billigaste ETF som följer MSCI World Information Technology index. ETF:n replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFEn ackumuleras och återinvesteras i ETFEn.

SPDR MSCI World Technology UCITS ETF är en stor ETF med tillgångar på 709 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 29 april 2016 och har sin hemvist i Irland.

Fondens mål

Fondens investeringsmål är att följa resultatet för företag inom tekniksektorn, över utvecklade marknader globalt.

Indexbeskrivning

MSCI World Information Technology 35/20 Capped Index mäter utvecklingen för globala aktier som klassificeras som fallande inom tekniksektorn, enligt Global Industry Classification Standard (GICS).

Handla SPFT ETF

SPDR MSCI World Technology UCITS ETF (SPFT ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

Börs	Valuta	Kortnamn
gettex	EUR	SS47
Bolsa Mexicana de Valores	MXN	WTECN
Borsa Italiana	EUR	WTEC
Euronext Amsterdam	EUR	WTCH
London Stock Exchange	USD	WTEC
London Stock Exchange	GBP	TECW
SIX Swiss Exchange	USD	WTEC
XETRA	EUR	SPFT

Största innehav

Värdepapper	Vikt %
Apple Inc.	18,34%
Microsoft Corporation	18,34%
NVIDIA Corporation	18,09%
Broadcom Inc.	4,29%
ASML Holding NV	2,39%
Advanced Micro Devices Inc.	1,50%
Adobe Inc.	1,44%
Salesforce Inc.	1,44%
Oracle Corporation	1,33%
QUALCOMM Incorporated	1,28%

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

Dogecoin in a portfolio: A small 1% allocation has a loud bark!

Publicerad

16 timmar sedan

den

18 april, 2025

Redaktionen

Dogecoin has outperformed other major cryptoassets over the past decade, while also exhibiting a low correlation to crypto and traditional assets. This creates a compelling argument for a portfolio allocation. We tested a Bitcoin-enhanced growth portfolio, which is a traditional 60/40 infused with 3% Bitcoin, and we introduced a modest 1% DOGE allocation. Since most prospective investors likely already hold Bitcoin, this offers a lens into how the two assets can complement each other.

Despite the small portfolio allocation, every approach delivered stronger returns. The benchmark returned 7.25% annually, while DOGE-enhanced portfolios reached as high as 8.95%. Sharpe ratios improved in almost all tests, indicating better risk-adjusted returns. Volatility did slightly tick up, but drawdowns remained largely contained. Even with no rebalancing, the max drawdown only deepened by a few percentage points, underscoring that even a 1% DOGE allocation adds meaningful punch without destabilizing the broader portfolio.

Rebalancing remains essential to capturing upside effectively. Without it, returns can plateau while risk quietly compounds. Monthly or weekly rebalancing offered the best balance, maximizing returns while keeping volatility and drawdowns in check, especially during periods of broader market stress, as we’ve recently seen. Given Dogecoin’s momentum-driven nature, a more strategic approach linked to broader crypto market cycles may offer even greater optimization beyond routine rebalancing.

With the right structure, a 1% allocation to Dogecoin isn’t reckless—it’s rewarding.

Bear Case

Despite strong fundamentals and a rich cultural legacy, Dogecoin’s recent rally, fueled by post-election memecoin mania, may have front-run its true cycle potential. As attention shifts to newer narratives, DOGE risks being seen as ’yesterday’s play,’ potentially underperforming even in a rising market. Still, that wouldn’t signal a flaw in its model, just a pause in a fast-rotating cycle.

Assuming a continued 10% compounded annual growth rate (CAGR) from its 2021 peak of $0.73, DOGE would be projected to land around $0.38 by 2025—still more than 2x from today’s levels but modest relative to past cycles. More notably, this would mark the first time Dogecoin fails to reach a new all-time high in a full market cycle.

Neutral Case

Dogecoin may not dominate headlines like it did at its peak, but it still holds cultural relevance and widespread recognition. In a scenario where the total crypto market cap peaks at $5 trillion this cycle and DOGE maintains a solid, albeit slightly reduced, market share of 3% instead of its previous 4%, this would result in a market capitalization of approximately $150 billion for DOGE.

At that valuation, DOGE would trade near $1 per coin, a ~5.5x gain from current levels around $0.185. This neutral case assumes Dogecoin retains its stature as the leading memecoin, despite increased competition, with stable adoption and renewed retail interest, but without the same euphoria of the last cycle.

Bull Case

If we take DOGE’s bottom price of $0.007 just before the last bull run began and fast-forward two years to the bottom of the current cycle at $0.0585, that move reflects a CAGR of 189%. If DOGE were to mirror this explosive growth, DOGE would reach approximately $1.42.

In this scenario, Dogecoin benefits from renewed memecoin mania, increasing real-world adoption, and stronger interest fueled by regulatory clarity and potential integration with major platforms like Elon Musk’s X. A full return of retail enthusiasm and broad cultural momentum could reestablish DOGE as the breakout asset of the cycle, potentially even doubling its all-time high.

Research Newsletter

Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com

Disclaimer

The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.

Fortsätt läsa

Nyheter

VBTC ETN spårar priset på kryptovalutan Bitcoin

Publicerad

17 timmar sedan

den

18 april, 2025

Redaktionen

VanEck Bitcoin ETN (VBTC ETN) med ISIN DE000A28M8D0, spårar värdet på kryptovalutan Bitcoin. Den börshandlade produktens TER (total cost ratio) uppgår till 1,00 % p.a. Denna ETN replikerar resultatet av det underliggande indexet med en skuldförbindelse med säkerheter som backas upp av fysiska innehav av kryptovalutan.

VanEck Bitcoin ETN är en stor ETN med 568 miljoner euro tillgångar under förvaltning. Denna ETN lanserades den 19 november 2020 och har sin hemvist i Liechtenstein.

Produktbeskrivning

Kombinera spänningen med bitcoin med enkelheten och säkerheten hos traditionell finans. Bitcoin är den äldsta kryptovalutan, med det största börsvärdet. Det ses ofta som digitalt guld, ett digitalt värdelager i en tid av osäkerhet. VanEck Bitcoin ETN är en fullständigt säkerställd börshandlad sedel som investerar i bitcoin.

100 % uppbackad av bitcoin (BTC)
Förvaras hos en reglerad kryptodepå, med kryptoförsäkring (upp till ett begränsat belopp)
Kan handlas som en ETF på reglerade börser (om än inom ett annat segment)

Huvudriskfaktorer

Volatilitetsrisk: Handelspriserna för många digitala tillgångar har upplevt extrem volatilitet under de senaste perioderna och kan mycket väl fortsätta att göra det. Digitala tillgångar har bara introducerats under det senaste decenniet och klarhet i regelverket är fortfarande svårfångad i många jurisdiktioner.

Valutarisk, teknikrisk, juridiska och regulatoriska risker. Du kan förlora pengar genom att investera i fonderna. Värdet på investeringarna kan gå upp eller ner och investeraren kanske inte får tillbaka det investerade beloppet.

Underliggande index

MarketVector Bitcoin VWAP Close Index (MVBTCV Index).

Handla VBTC ETN

VanEck Bitcoin ETN (VBTC ETN) är en europeisk börshandlad kryptovaluta. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och Euronext Amsterdam.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETP genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.