Mexikoär ett land i förändring, inte minst sedan den sittande regeringen beslutat sig för att öppna upp landets oljeindustri för utländska investeringar, och därmed upphäver ett 75 år gammalt förbud för utländska investeringar i den mexikanska oljeindustrin. Detta har tagits emot väl, framförallt på grund av den genomgripande energireformen som pågår i Mexiko. Vad alla investerare måste veta om den mexikanska energireformen.
Vad du bör veta
Under september månad klubbades den lagstiftning om att genomföra reformerna i den mexikanska energisektorn. Den information som vi nu kommer att få se kommer att handla mer om företagens investeringar och affärsmöjligheter, och mindre om lagstiftningen. Det viktiga är emellertid att Mexiko nu har startat något som kommer att leda till attlandets tillväxt främjas på lång sikt och att det leder till nya arbeten och att landet kommer att bli en betydande aktör att räkna med i framtiden. Nackdelen är att det för den genomsnittlige investeraren just nu finns begränsade möjligheter att dra ekonomiska fördelar av dessa reformer.
Den mexikanska aktiemarknaden i sin helhet bör gynnas av en relativ förstärkning av den mexikanska peson, speciellt om tillväxten tar fart. Det kommer också ses samhälleliga fördelar kommer i ett land som redan har börjat öka sin medelklass.
Ytterligare uppgraderingar av kreditvärderingarna är sannolikt att vänta, sänka riskpremier och minskade spreadar för mexikanska obligationer. Vissa har liknat Mexikos energireformvid Tysklands återförening när det gäller ekonomisk påverkan, timing, humankapital och infrastruktur. Investerare bör överväga hagelbössemetoden för att investera i Mexiko och bygga exponeringen i stort sett över alla mexikanska tillgångsklasser samtidigt som de söker en positiv dominoeffekt från den pågående energireformen.
Var uppmärksam på detta
För att kunna befinna sig före det drev med investerare som kommer att söka sig till den mexikanska aktiemarknaden krävs det kunskap och medvetenhet om hur marknaden utvecklas, och en förståelse över vilka aktörer som finns att ta hänsyn till. Nedan följer en kort översikt.
Aktörer
Energidepartementet Secretaría de Energía de México, SENER, som kommer att ha ansvaret för att välja fält och definiera kontrakt i anbudsprocessen. Sekretariatets webbplats har video och annat material som täcker de senaste och framtida insatserna i reformprocessen.
Finansdepartementet, SHCP eller Secretaría de Hacienda y Crédito Público de México. Finansdepartementet kommer att avgöra den finanspolitiska regimen med anknytning till anbudsförfarandena.
CNH, Comisión Nacional de Hidrocarburos. CNH är ett tekniskt organ som behandlar genomförandet av Mexikos politik kring kolväte. Detta organ kommer att övervaka och reglera prospekteringen och produktionen som kommer att inkludera att öppna anbudsprocessen och att tilldela kontrakten.
Det statliga oljebolaget som grundades 1938, och vars affärsmodell kommer att ändras avsevärt framöver.
Det statliga elbolaget CFE, vars marknadsdominans endast överträffas av Pemex.
Nyliga regulatoriska förändringar
CFE och Pemex är nu statliga produktionsföretag, med ett budgetmässigt oberoende samt ekonomiskt, administrativt och tekniskt oberoende. De båda företagen kan och får samarbeta med privata aktörer under en process som styrs av SENER.
CFE kan ingå avtal med privata företag när det gäller drift, distribution och överföring i nätet. Privata företag kommer att tillåtas att producera el för den egna förbrukningen.
SHCP kommer långsamt att ändra inriktning, i framtiden kommer SHCP att ta emot utdelningar från CFE och Pemex, istället för att som tidigare samla in skatter.
Expropriationen av privat mark upphör. Markägare får endera hyra eller tre procent av projektets vinst.
Den mexikanska regeringen kommer att ta över en procentandel av Pemex och CFE pensionsskulder.
CNH kommer att reglera och tilldela kontrakt genom auktioner där privata och statliga företag kan delta.
SENER kommer att avgöra de tekniska villkoren i de kontakt som skall auktioneras ut.
CNH kommer att få all geologisk och teknisk information som för närvarande innehas av Pemex.
Privata företag kommer att tillåtas att distribuera bensin genom franchisetagare från och med 2016 och importera bensin från 2017.
Möjligheter för utländska investerare
Utländska investerare kan delta i petroleumkommersialiseringen, och distributionen av de fynd och utvinningar som görs.
Utländska investerare kan äga upp till 49 procent av aktierna i de företag som arbetar med djuphavsprospektering av olja och naturgas.
Det är möjligt för utländska företag att bygga egna pipelines.
Runda 0
Detta är vad som har hänt fram till denna månad. Det statliga mexikanska oljebolaget, Pemex, har varit tvungna att redogöra för såväl de tekniska som de ekonomiska aspekterna i alla de projekt som bolaget vill behålla. Pemex har även lämnat över en lista till SENER över troliga partnerskap med privata företag. I utgångsläget har Pemex begärt 100 procent av de bevisade reserverna, 83 procent av de bevisade och sannolika reserverna samt 70 procent av de bevisade, sannolika och möjliga reserverna samt 31 procent av de prospekteringsbara resurserna.
SENER avslutade effektivt runda 0 genom att utfärda en resolution där Pemex förklarades få behålla vissa projekt där bolaget betraktas som en konkurrenskraftig aktör och en förteckning över de projekt där en privat partner skulle kunna förbättra produktionen eller vara effektivare.
Av de projekt som Pemex begärt har bolaget fått alla de reserver som begärts vilket är cirka 20,6 miljarder bevisade fat oljeekvivalenter (boe) och 22,1 miljarder fat oljeekvivalenter möjliga reserver. I Runda 0 avslöjandes att endast en liten del av de prospekteringsbara resurserna tilldelades Pemex. Knappast någon av dessa redan små prospektiva resurserna motsvarar djuphavs- eller skiffergasfälten. Den lägre ursprungliga fördelningen bör ses som en önskan om SENER att vara flexibel och fördela till i stort sett alla de privata företag som ansökt om undersökningstillstånd.
Runda 0.5
Detta är vad som kan antas ske under Q4 2014 och Q1 2015. Det är i denna runda som så kallade utfarmningar och joint ventures kommer att tillkännages. SENER kommer att auktionera ut de projekt där Pemex har begärt eller tilldelats en privat partner.
Denna runda är osannolikt att involvera någon meningsfull överföring av tillgångar då Pemex beviljades flesta reserverna begärde redan i Round 0. Projekt som kommer att farmas ut blir sannolikt djuphavsfyndigheter, tung råolja på grunda vatten och mogna fält. Det finns cirka 10 platser som passar dessa beskrivningar som har identifierats.
Runda 1.0
Denna runda kommer sannolikt att äga rum under det första halvåret 15 och kommer att tilldra sig mest uppmärksamhet. SENER, CNH och finansministeriet kommer att auktionera ut olje-och gasprojekt i en auktion där Pemex och privata företag kan konkurrera om buden.
Denna auktion omfattar, för närvarande, 109 prospekteringsblock och 60 produktionsblock om totalt 28 kvadratkilometer. Blocken omfattar både djuphavsfält, extra tung råolja och skifferfyndigheter. Den mexikanska staten bedömer att det årligen kommer att investeras cirka 13 miljarder USD i dessa fält fram till och med 2021. Pemex har investerat 23 miljarder USD per år i capex under de senaste åren.
Kom ihåg
Den mexikanska energireformen kommer att skapa att betydande antal nya arbeten, sänka kostnaderna för energi både i Mexiko och globalt, öka landets komparativa fördelar när det gäller den mexikanska tillverkningsindustrin, leda till utbyggnaden av ny infrastruktur och locka utländska investeringar till landet. Dessutom kan det leda till en ökad ekonomisk tillväxt som är så pass mycket som två procentenheter högre än de tidigare prognoserna. Det är med andra ord inte bara den mexikanska energisektorn som kommer att dra fördel av detta, utan hela den mexikanska ekonomin och samhället i stort.
Investerarna kommer att få det svårt att hitta renodlade instrument, till exempel börshandlade fonder, som fokuserar på den mexikanska energireformen. Istället bör alla olika tillgångsklasser övervägas för den som vill ha en ökad exponering mot Mexiko.
Den mexikanska börsen är inte billigt idag, men den har alltid handlas till en premie till övriga emerging markets, och priset bör inte avskräcka långsiktiga investerare från att bygga långsiktiga positioner. De mexikanska statspapperna bör kunna se fram mot en period av relativa prisförbättringar, genom en ökad spridning och ett antal potentiella uppgraderingar från olika rating företag. Detta gäller även företag som CFE och Pemex, det sistnämna företaget har i dag fått betyget A3 av Moodys och BBB + från både S & P och Fitch. Samtliga tre ratingföretag har angett att utsikterna är stabila för Pemex. I dag följer Pemex de krav och normer som SEC ställer på amerikanska företag, och de flesta av företagets dollarnominerade obligationer fyller kraven för ”investment grade” status hos de största indexen. Det betyder att vi kan komma att få se en bredare ägarbas av dessa obligationer i framtiden.
Även de privata företagen kan komma att se fram mot att spreadarna på deras obligationslån minskar i framtiden även om en stor del av den mexikanska obligationssektorn ännu inte sett några förbättringar. Det finns emellertid anledning att tro att detta kommer att ändras inom en mycket snar framtid. Detsamma gäller landets valuta, den mexikanska peson, MXN, som är en trolig mottagare av inflöden när utländska investerare söker sig till landets reformerade energisektor och lokala räntebärande instrument.
Michael Saylor’s bold Bitcoin bet and Strategy’s risk analysis
Bitcoin price technical analysis: Where are the liquidation levels?
What are real-world assets and why do we need tokenization?
Michael Saylor’s bold Bitcoin bet and Strategy’s risk analysis
Strategy (formerly MicroStrategy) has amassed a staggering $43 billion in Bitcoin, positioning itself at the forefront of the corporate “reserve race.” Under the leadership of Bitcoin maximalist Michael Saylor, the company now boasts an $84 billion market cap. But with such an aggressive strategy, how sustainable is its approach—and what risks lie ahead? We break it down in today’s analysis.
Bitcoin price technical analysis: Where are the liquidation levels?
A drop below $72,000 could flush longs, while a breakout above $90,000 may squeeze shorts. One key positive indicator is that Bitcoin continues to print higher lows since March 10, which preserves a bullish market structure in our view. Dive into our technical analysis.
What are real-world assets and why do we need tokenization?
Imagine owning a slice of a skyscraper or a piece of fine art with just a few clicks. Tokenization, the act of converting ownership rights to real-world assets (RWAs) into tradable tokens, has surpassed $10 billion in on-chain value, unlocking global 24/7 access to once-exclusive markets with liquidity, efficiency, and yield. Find out how it works.
Research Newsletter
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
Invesco BulletShares 2030 EUR Corporate Bond UCITSETF EUR Acc (BSE0 ETF) med ISIN IE000I25S1V5, försöker följa Bloomberg 2030 Maturity EUR Corporate Bond Screened-index. Bloomberg 2030 Maturity EUR Corporate Bond Screened Index följer företagsobligationer denominerade i EUR. Indexet speglar inte ett konstant löptidsintervall (som är fallet med de flesta andra obligationsindex). Istället ingår endast obligationer som förfaller under det angivna året (här: 2030) i indexet. Indexet består av ESG (environmental, social and governance) screenade företagsobligationer. Betyg: Investment Grade. Löptid: december 2030 (Denna ETF kommer att stängas efteråt).
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,10 % p.a. Invesco BulletShares 2030 EUR Corporate Bond UCITSETF EUR Accär den billigaste och största ETF som följer Bloomberg 2030 Maturity EUR Corporate Bond Screened index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom samplingsteknik (köper ett urval av de mest relevanta indexbeståndsdelarna). Ränteintäkterna (kupongerna) ackumuleras och återinvesteras.
Invesco BulletShares 2030 EUR Corporate Bond UCITSETF EUR Acc är en mycket liten ETF med tillgångar på 6 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 18 juni 2024 och har sin hemvist i Irland.
Produktbeskrivning
Invesco BulletShares 2030 EUR Corporate Bond UCITSETFAccsyftar till att ge den totala avkastningen för Bloomberg 2030 Maturity EUR Corporate Bond Screened Index (”Referensindexet”), minus avgifternas inverkan. Fonden har en fast löptid och kommer att upphöra på Förfallodagen.
Referensindexet är utformat för att återspegla resultatet för EUR-denominerade, investeringsklassade, fast ränta, skattepliktiga skuldebrev emitterade av företagsemittenter. För att vara berättigade till inkludering måste företagsvärdepapper ha minst 300 miljoner euro i nominellt utestående belopp och en effektiv löptid på eller mellan 1 januari 2030 och 31 december 2030.
Värdepapper är uteslutna om emittenter: 1) är inblandade i kontroversiella vapen, handeldvapen, militära kontrakt, oljesand, termiskt kol eller tobak; 2) inte har en kontroversnivå enligt definitionen av Sustainalytics eller har en Sustainalytics-kontroversnivå högre än 4; 3) anses inte följa principerna i FN:s Global Compact; eller 4) kommer från tillväxtmarknader.
Portföljförvaltarna strävar efter att uppnå fondens mål genom att tillämpa en urvalsstrategi, som inkluderar användning av kvantitativ analys, för att välja en andel av värdepapperen från referensindexet som representerar hela indexets egenskaper, med hjälp av faktorer som index- vägd genomsnittlig varaktighet, industrisektorer, landvikter och kreditkvalitet. När en företagsobligation som innehas av fonden når förfallodag kommer kontanterna som fonden tar emot att användas för att investera i kortfristiga EUR-denominerade skulder.
ETFen förvaltas passivt.
En investering i denna fond är ett förvärv av andelar i en passivt förvaltad indexföljande fond snarare än i de underliggande tillgångarna som ägs av fonden.
”Förfallodag”: andra onsdagen i december 2026 eller sådant annat datum som bestäms av styrelseledamöterna och meddelas aktieägaren
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
Since President Trump appointed Mark Uyeda as acting SEC chair two months ago, many investigations into crypto businesses have been dropped, as the SEC moves away from regulation by enforcement and works to create a framework for digital assets. As regulations become clearer and news flow turns more positive, crypto prices—which dropped sharply this week—should begin to better reflect the new regulatory landscape in the US.
We believe this regulatory shift could ultimately help trigger the next leg of the current bull run, as investors better understand the significance of regulatory clarity and seek to acquire bitcoin and altcoins at what we believe are currently very favorable levels.
Market Highlights
SEC Dismisses Crypto Enforcement Actions
The SEC dropped its enforcement actions against crypto-related companies Kraken, Consensys, and Cumberland DRW.
This indicates a shift in SEC’s regulatory approach, favoring clearer guidelines over enforcement actions. Such a pivot could foster a more predictable environment, encouraging innovation within the sector.
Banks to Engage in Crypto Activities
The FDIC has rescinded previous guidelines which prevented financial institutions from engaging with crypto activities without prior sign-off.
By removing bureaucratic hurdles, banks may more readily offer crypto-related services, potentially leading to broader adoption and integration of digital assets.
Bitcoin ETFs Inflow Streak Surpassed $1 Billion
US spot Bitcoin ETFs have recorded a 10-day inflow streak exceeding $1 billion marking the longest such streak in 2025.
This underscores growing institutional and retail investor confidence in Bitcoin as an asset class that helps increase market stability and possibly paving the way for the approval of other crypto-based financial products.
Market Metrics
All NCITM constituents had negative performance last week, with XRP (-10.8%) and UNI (-10.7%) seeing the steepest declines. ETH also experienced a sharp drop (-9.1%), contributing to NCITM’s underperformance relative to BTC (-2.9%). The NCITM -4.2% decline reflects a broader risk-off sentiment in the crypto market, as investors reassess their positions amid ongoing macroeconomic uncertainties.
NCITM (-4.2%) extended its underperformance last week, deepening year-to-date losses. Traditional indices like the S&P 500 (-1.5%) and Nasdaq 100 (-2.4%) saw smaller declines. The gap between crypto and other risk assets continues to widen, while gold has emerged as the top performer in 2025, gaining nearly 20% amid ongoing macroeconomic uncertainties. This trend highlights a growing risk-off sentiment, with investors shifting toward defensive assets and away from high-volatility investments.
Pingback: Fyra anledningar till att se positivt på Mexikos ekonomi - ETF-marknaden