UB EM Infra och UB Global Infra update – November 2015

UB EM Infra och UB Global Infra update – November 2015. Hittills i november är de bägge fonderna UB EM Infra och UB Global Infra i stort sett oförändrade. Ser man till hela året, har fonderna en positiv avkastning och en risknivå som ökat något under året [jämfört med längre tidsperioder]. Att risken i fonderna har ökat beror på en högre aktiemarknadsrisk som vi har kunnat observera sedan tidig sommar, med Grexit och oroligheter på tillväxtmarknaderna.

Tabell 1. En jämförelse mellan UB Infra och UB EM Infra med respektive jämförelseindex ur ett avkastnings- och riskperspektiv
Källa; Bloomberg och UB Real Assets. Period 2010-11-13—2015-11-13. Risk= volatilitet i % /år

Bägge fonderna har en avsevärt lägre risknivå [se Tabell 1] än motsvarande jämförelse index [högre Sharpe-kvot], vilket vi menar bevisar att ett monopolistiskt angreppsätt att investera i infrastruktur är hållbart både på kort och lång sikt. Speciellt fungerar denna ansats väl på tillväxtmarknader [=UB EM Infra]

UB EM Infra

UB EM Infra [och tillväxtmarknader generellt] hade en stark månad i oktober till följd av bland annat ökad kinesisk stimulans och en uppskjuten amerikansk räntehöjning. Vi har gradvis ökat exponeringen mot Brasilien [ca 6,6% av fonden] men bolag i Kina/Hongkong utgör portföljens största innehav [15.1% resp 37.8%]. Vi ser en stabilisering av aktier på tillväxtmarknader men ser fortfarande frågetecken kring fastlands-Kina. Valutor har en central roll för avkastningen och kommer att ha det den närmaste tiden. Vi ser att fallet i aktier planar ut men det finns fortfarande risk för ytterligare nedgångar. Värderingarna har förstås kommit ned och vi ser en ökad direktavkastning i fonden [3,3% per 30.10.2015].

UB Infra

UB Infra har köpt aktier i främst USA och Europa. USA utgör en central del av våra innehav i fonden [37,9%]. Amerikanska ”utilities” har återhämtat sig från de utförsäljningar som gjordes i våras och det är fortfarande en hög M & A aktivitet i USA. I Europa är jakten på yield fortfarande i fokus där ECB alltjämnt fortsätter sin stimulans. Värderingarna på globala infrastrukturbolag har kommit ned under året och är på mer attraktiva nivåer. Valutor kommer att vara en central del av avkastningen inom sektorn, där vi förväntar oss en måttlig positiv avkastning. Infrastruktur utgör en defensiv komponent i portföljen i en allt mer stökig marknad.

Disclaimer

UB Asset Management Ltd, the UB group or UB Real Asset Management Ltd (hereinafter referred to as UB) has made every effort to carefully research all information in this presentation. The information, on which the conclusions and other information such as e.g. market data, are based on has been obtained from sources which UB believes to be reliable such as, for example, Thomson Reuters, Bloomberg and the relevant specialized press as well as the relevant companies which are potential investments for UB’s investment portfolios. Opinions expressed in this financial analysis are UB’s current opinions as of the issuing date indicated on this presentation. This material does not claim completeness regarding all the information on the financial instruments or markets or developments referred to in it. This material is intended as general information to the recipient and nothing contained in this presentation constitutes investment advice, nor is it to be relied on in an investment decision. On no account should the document be regarded as a substitute for the recipient procuring information for himself/herself or exercising his/her own judgments. It is recommended to discuss possible investment decisions with your customer service officer as differing views and opinions may exist with regard to the mutual funds, stocks or other financial instruments referred to in this document. This document is not a solicitation or an offer to buy or sell the mentioned instruments or investment alternatives. The document may include certain descriptions, statements, estimates, and conclusions underlining potential market and company development. These reflect assumptions, which may turn out to be incorrect. UB and/or its employees accept no liability whatsoever for any direct or consequential loss or damages of any kind arising out of the use of this document or any part of its content. UB and/or its employees may hold, buy or sell positions in any securities mentioned in this document, derivatives thereon or related financial products. UB and/or its employees may underwrite issues for any securities mentioned in this document, derivatives thereon or related financial products or seek to perform capital market or underwriting services.

This material is intended only for the recipients and is not allowed to be redistributed without written permission from UB. The UB funds mentioned in this presentation are managed by UB Fund Management Company Ltd. Key investor information documents (KIIDs) and fund prospectuses and relevant material can be obtained from UB Fund Management Company Ltd in Finnish and in Swedish. Historical performance is not a guarantee of future returns and cannot be used to predict future risk or return characteristics of any fund or portfolio mentioned in this presentation.