Turkiska ETFer rasar efter att två centralbankschefer sparkas

Turkiska ETFer som iShares MSCI Turkey ETF (NasdaqGM: TUR) har tappat över 20% sedan president Recep Tayyip Erdogan avskedade Naci Agbal, Turkiets centralbankguvernör, den 19 mars. Det plötsliga steget oroade investerare av onödigt politiskt inflytande i centralbankfrågor, särskilt eftersom landet står inför en häftig inflation – som stiger för högt för snabbt.

Tio dagar efter detta avskaffande dyker Turkiet upp i rubrikerna igen när hela havet stormar fortsätter i centralbanken. Den 29 mars slog president Recep Tayyip Erdogan till igen och avlägsnade Murat Cetinkaya, centralbankens vice guvernör.

Vad händer i Turkiet? Och vilka är konsekvenserna för investerare i turkiska ETF:er?

Turkiets ETF: er störtade när nyheterna utlöste försäljningar på aktiemarknaden. Alla sex ETF: er som finns tillgängliga i Turkiet är globalt tillgängliga efter nyheterna. Medan gruppen kollektivt ökade med + 7,8% den 19 mars, föll deras resultat den 22 mars, i linje med turkiska aktier. Detta ledde till att deras 2021-resultat var negativt till -11,1% (med andra ord, en enda dagssänkning på mer än 17%).

Försäljningen kom också med en volymökning. Turkiets ETF:er såg en exceptionell ökning av börsaktiviteten (volymerna av de aktier som handlades) då investerare fick panik över att sälja sina investeringar efter nyheterna den 22 mars.

Årets resultat och dagliga volymer av turkiska aktie-ETF:er

ETF-investerare köpte turkiska ETFer efter nedgången

Trots den plötsliga osäkerheten kring Turkiet skjuter investerare inte budbäraren (ETF). Turkiets ETF:er är passiva trackers. De replikerar resultatet för turkiska aktieindex som MSCI Daily Emerging Markets Turkey Index. Efter den första chocken verkade ETF-investerare till och med betrakta prisfallet som en köpmöjlighet.

Turkiska ETFer hade ett rekordinflöde på 16 miljoner dollar den 23 mars. Detta är det största flödet av nya pengar i dessa ETF på nästan sex månader. Dessutom hände det bara en dag efter rekordfallet på 17%. Dessa flöden kan komma från utländska investerare för vilka minskningen av Lira-värdet ökar deras fyndkraft. Detta gör att de kan köpa turkiska aktier billigare och satsa på en kortsiktig återföring.

Årets resultat och dagliga flöden till turkiska aktie-ETFer

Vi kan ändå inte låta bli att märka att trenden har vänt sedan dess. Eftersom resultatet förblir i rött sålde fler investerare sina positioner än andra köpte in – vilket visas i diagrammet som nettoutflöde de senaste dagarna.

Investerare undvek redan ETF:er från Turkiet, men av andra skäl

Om något är investerarnas ogillande för turkiskt kapital inte en ny historia. Segmentet har haft stabila utflöden de senaste åren. ETF-investerare tog tillbaka 110 miljoner dollar och 237 miljoner dollar i tillgångar 2020 respektive 2019 och lämnade segmentet med bara 445 miljoner dollar i tillgångar per den 31 mars 2021.

Ett års resultat och kumulativa flöden av turkiska aktie-ETF:er

Slutsats

De senaste händelserna i Turkiet illustrerar hur ETF:er kan hjälpa investerare att navigera på marknaderna och genomföra taktiska satsningar. Turkiska ETFer gör det enkelt att komma åt turkiska aktier eller lämna dem så snart det behövs. Slutligen, för dem som har övertygats av Erdogans senaste uppmaning till utländska investerare ”att skörda samma vinster” som före Lira-krisen, kan de alltid göra sitt val här.

Handla TUR ETF

I dagsläget går det inte att handla iShares MSCI Turkey ETF (NasdaqGM: TUR) hos de svenska nätmäklarna, men de går att handla hos till exempel IG Markets.