Följ oss

Nyheter

Tre tidlösa investeringsprinciper

Publicerad

den

Warren Buffett anses allmänt vara en av de största investerarna genom tiderna, men om du skulle fråga honom vem han tycker är den största investeraren, skulle han troligen nämna en man: hans lärare, Benjamin Graham. Vi tittar på tre tidlösa investeringsprinciper som utvecklades av Benjamin Graham.

Warren Buffett anses allmänt vara en av de största investerarna genom tiderna, men om du skulle fråga honom vem han tycker är den största investeraren, skulle han troligen nämna en man: hans lärare, Benjamin Graham. Vi tittar på tre tidlösa investeringsprinciper som utvecklades av Benjamin Graham.

Graham var en investerare och investermentor som allmänt anses vara fadern till dagens moderna aktieanalys och värdeinvesteringar. Hans idéer och metoder för investeringar är väl dokumenterade i hans böcker ”Security Analysis” (1934) och ”The Intelligent Investor” (1949), som är två av de mest kända investerartexterna. Dessa texter betraktas ofta som nödvändiga läsämnen för alla investerare, men de är inte lätta att läsa. I den här artikeln kommer vi att kondensera Grahams investeringsprinciper och ge dig ett försprång när du förstår hans vinnande filosofi.

Princip # 1: Alltid investera med en säkerhetsmarginal

Säkerhetsmarginal är principen att köpa en aktie till en betydande rabatt till sitt inneboende värde, vilket antas inte bara ge avkastningsmöjligheter utan också att minimera risken för en investering. Enkelt sagt var Grahams mål att köpa tillgångar värda en dollar för 50 cent. Han gjorde det här väldigt bra.

För Graham kan dessa tillgångar ha varit värdefulla på grund av deras stabila vinsttillväxt eller helt enkelt på grund av deras stora kassa. Det var inte ovanligt att Graham investerade i aktier där de likvida tillgångarna i balansräkningen (med avdrag för alla skulder) var värda mer än företagets totala marknadsandel (även känt som ”net nets” för Grahams följare). Det betyder att Graham faktiskt köpte företag för ingenting. Medan han hade ett antal andra strategier, var detta den typiska investeringsstrategin för Graham.

Detta koncept är viktigt att notera, eftersom värdeinvesteringar kan ge betydande vinster när marknaden oundvikligen omvärderar aktien värderar upp den till verkligt värde. Det ger också skydd på nedsidan om sakerna inte fungerar som planerat och verksamheten fallerar.

Att köpa aktier i ett företag för mycket mindre än det är värt var det centrala temat för Grahams framgång. När det valts noggrant fann Graham att en ytterligare nedgång i dessa undervärderade aktier sällan inträffade.

Medan många Grahams studenter lyckades använda sina egna strategier, delade de alla huvudidén om ”säkerhetsmarginalen”.

Princip 2: Förvänta Dig volatilitet och gör vinst på den

Varje investering i aktier innebär att hantera volatilitet. I stället för att springa mot utgången under tider av marknadsstress, ser den smarta investeraren nedgångar som chanser att hitta bra investeringar. Graham illustrerade detta med analogi av ”Mr. Market”, den imaginära affärspartnern för varje investerare. Mr. Market erbjuder investerare ett dagligt pris offert där han antingen köper ut en investerare eller säljer sin andel av verksamheten. Ibland kommer han vara upphetsad över utsikterna för verksamheten och erbjuder ett högt pris. Andra gånger är han deprimerad över företagets utsikter och ställer en låg aktiekurs.

Eftersom aktiemarknaden fungerar så, är lektionen att du inte får låta Mr. Market diktera dina egna känslor, eller värre, leda dina investeringsbeslut. Istället borde du formulera dina egna uppskattningar av företagets värde baserat på en sund och rationell granskning av fakta. Dessutom bör du bara köpa när det erbjudna priset är bra och sälja när priset blir för högt. På annat sätt kommer marknaden att fluktuera, ibland vilt. Snarare än att frukta volatilitet, använd det till din fördel. Gör det fynd på marknaden eller att sälja ut när dina innehav blir övervärderade.

Här är två strategier som Graham föreslog att hjälpa till att mildra de negativa effekterna av marknadsvolatilitet:

Genomsnittsmetoden

Medelvärdet uppnås genom att regelbundna köp av lika mycket dollar varje gång som investeringarna sker. Det gör det möjligt att dra nytta av prisfall och innebär att en investerare inte behöver oroa sig för att köpa sin hela position på toppen av marknaden. Medelvärde är idealiskt för passiva investerare och minskar deras ansvar att välja när och till vilket pris de ska köpa sina positioner.

Investera i aktier och obligationer

Graham rekommenderade placerare att allokera sin portfölj jämnt mellan aktier och obligationer som ett sätt att bevara kapitalet vid marknadsnedgångar, samtidigt som utdelningar uppnås genom obligationsinkomster. Kom ihåg, Grahams filosofi var först och främst att bevara kapital, och sedan försöka få det att växa. Han föreslog att en placerare skulle ha 25 till 75 procent av sina placeringar i obligationer och varierar detta baserat på marknadsförutsättningar. Denna strategi hade den extra fördelen att den höll investerare borta från tristess, vilket leder till frestelsen att delta i olönsam handel (det vill säga spekulera).

Princip 3: Ta reda på vilken typ av investerare du är

Graham rådde att investerare känner till sina investeringar själva. För att illustrera detta gjorde han tydliga skillnader mellan olika aktörer på aktiemarknaden.

Aktiv vs passiv

Graham hänvisade till aktiva och passiva investerare som ”initierande investerare” och ”defensiva investerare”.

Du har bara två riktiga val: det första valet är att lägga ned ett stort engagemang i tid och energi för att bli en bra investerare som jämställer kvaliteten och mängden praktisk analys med förväntad avkastning. Om detta inte är din kopp te, var nöjd med att få en passiv (möjligen lägre) avkastning, men till en kostnad om mycket mindre tid och arbete. Graham ställde det akademiska begreppet ”risk = return” på huvudet. För honom var arbete lika med avkastning. Ju mer arbete du lägger på dina investeringar, desto högre blir din avkastning.

Om du varken har tid eller lust att göra kvalitativ forskning på dina investeringar, så är det ett bra alternativ att investera i ett index, till exempel en börshandlad fond, en så kallad ETF. Graham sa att den defensiva investeraren kunde få en genomsnittlig avkastning genom att helt enkelt köpa 30 aktier i Dow Jones Industrial Average i lika stora mängder. Både Graham och Buffett sa att att få en genomsnittlig avkastning, till exempel S & P 500, är mer av en prestation än det kan tyckas.

Den felaktighet som många människor köper in, enligt Graham, är att om det är så lätt att få en genomsnittlig avkastning med lite eller inget arbete (genom indexering), då borde bara lite mer arbete ge en något högre avkastning. Verkligheten är att de flesta som försöker slutar mycket värre än genomsnittet.

I moderna termer skulle den defensiva investeraren vara en investerare som köpte börshandlade fonder (ETFer) för både aktier och obligationer. I själva verket äger de hela marknaden och kan dra nytta av de områden som bäst presterar, utan att försöka förutsäga dessa sektorer i förtid. Därmed garanteras en investerare nästan marknadsavkastningen och undviker att göra investeringar värre än genomsnittet genom att bara låta aktiemarknadens övergripande resultat diktera deras långsiktiga avkastning. Enligt Graham är marknaden svårare än de flesta förstår, och många investerare kan fortfarande inte slå marknaden.

Spekulant kontra Investerare

Inte alla människor på aktiemarknaden är investerare. Graham trodde att det var kritiskt för människor att bestämma om de var investerare eller spekulanter. Skillnaden är enkel: en investerare tittar på en aktie som en del av ett företag och aktieägaren som företagets ägare, medan spekulanten ser sig som en spelare med dyra pappersbitar utan eget värde. För spekulanten bestäms värdet endast av vad någon ska betala för tillgången. För att parafrasera Graham finns det intelligent spekulerande såväl som intelligent investering; Nyckeln är att du förstår vilket du är bra på.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Fem spanska fonder som har ökat med +12% under 2025

Publicerad

den

År 2025 visar sig bli ett tufft år för finansmarknaderna. Med det första kvartalet fortfarande att avslutat upplever de stora internationella aktieindexen kraftiga nedgångar, där indexfonder baserade på S&P 500 och Nasdaq drabbas särskilt hårt. Det finns dock en kategori som står sig starkt: Ibex 35 indexfonder, som har blivit en av årets mest räddningsvärda tillgångar. Det finns fem spanska fonder som har ökat med +12% under 2025.

År 2025 visar sig bli ett tufft år för finansmarknaderna. Med det första kvartalet fortfarande att avslutat upplever de stora internationella aktieindexen kraftiga nedgångar, där indexfonder baserade på S&P 500 och Nasdaq-100 drabbas särskilt hårt. Det finns dock en kategori som står sig starkt: Ibex 35 indexfonder, som har blivit en av årets mest räddningsvärda tillgångar. Det finns fem spanska fonder som har ökat med +12% under 2025.

Mer specifikt har fonder som investerar i spanska aktier (både indexfonder och aktivt förvaltade) ackumulerat en genomsnittlig avkastning på 14,29 % hittills under 2025. Denna siffra gör kategorin till den mest lönsamma bland aktiefonder, och den näst mest lönsamma av alla investeringsfondkategorier, efter endast guld- och ädelmetallfonder, som har skjutit i höjden med en omvärdering på mer än 40 %.

Inom den spanska kategorin upplever Ibex 35 indexfonder en stark utveckling, med avkastning överstigande 12 % under 2025. Nedan granskar vi årets fem mest lönsamma Ibex indexfonder, rangordnade från lägst till högst avkastning:

BBVA Bolsa Índice FI

Denna Ibex 35 indexfond, som förvaltas av BBVA Asset Management, har stigit med 12,03 % hittills i år. Under de senaste 5 åren har den erbjudit en genomsnittlig avkastning på 16,12 %.

Den har tillgångar på 116,5 miljoner euro och följer Ibex 35 Net Return-indexet, vilket inkluderar utdelningar. Dess nuvarande kostnader är 1,21 %.

10 största portföljpositioner

VärdepapperVikt%
Inditex (Industria de Diseño Textil S.A.)13,57%
Banco Santander S.A.13,16%
Iberdrola S.A.12,39%
BBVA (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A.)10,32%
CaixaBank S.A.5,36%
Amadeus IT Group S.A.4,57%
Ferrovial SE4,42%
Futuro sobre IBEX 353,75%
Aena SME S.A.3,60%
Telefónica S.A.3,40%

Santander Indice España FI Openbank

Santander Asset Managements indexfond Ibex 35 har en avkastning på 12,08 % år 2025. Under fem år har den ackumulerat en avkastning på 16,20 %.

Den förvaltar tillgångar till ett värde av 961,7 miljoner euro, vilket gör den till en av de största fonderna i detta urval. Förvaltningsavgiften är 0,70 % och de löpande kostnaderna är 1,11 %.

10 största portföljpositioner

VärdepapperVikt%
Inditex (Industria de Diseño Textil S.A.)14,18%
Iberdrola S.A.12,70%
Banco Santander S.A.10,82%
Futuro sobre Ibex 35 (venc. 02/2025)9,90%
BBVA (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A.)9,16%
Bono España 0,65%5,57%
CaixaBank S.A.4,84%
Amadeus IT Group S.A.4,60%
Ferrovial SE4,40%
Aena SME S.A.3,60%

ING Direct Fondo Naranja Ibex 35 FI

Fondo Naranja Ibex 35 de ING, som förvaltas av Amundi Iberia, har hittills under 2025 haft en avkastning på 12,13 %. Under femårsperioden har den ackumulerat en avkastning på 16,31 %.

Denna fond har tillgångar på 268,4 miljoner euro och replikerar Ibex 35 Net Return. Förvaltningsavgiften är 0,99 % och de löpande kostnaderna är 1,1 %.

10 största portföljpositioner

VärdepapperVikt%
Inditex (Industria de Diseño Textil S.A.)13,90%
Banco Santander S.A.13,48%
Iberdrola S.A.12,69%
BBVA (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A.)10,57%
CaixaBank S.A.5,49%
Amadeus IT Group S.A.4,68%
Ferrovial SE4,53%
Aena SME S.A.3,68%
Telefónica S.A.3,49%
Cellnex Telecom S.A.3,48%

Caixabank Bolsa Índice España Estándar FI

Caixabank AM-fonden har hittills under 2025 redovisat en ökning på 12,23 %. Dess genomsnittliga avkastning under de senaste fem åren har varit 16,72 %.

Dess förvaltade tillgångar uppgår till 335,5 miljoner euro, och det motsvarar Ibex 35 Net Return. Din provision är i detta fall 1 % och dina nuvarande utgifter är 1,03 %.

10 största portföljpositioner

VärdepapperVikt%
Iberdrola S.A.13,61%
Banco Santander S.A.13,28%
Inditex (Industria de Diseño Textil S.A.)12,13%
BBVA (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A.)10,22%
CaixaBank S.A.5,82%
Amadeus IT Group S.A.4,49%
Ferrovial SE4,25%
Aena SME S.A.3,68%
Telefónica S.A.3,49%
Cellnex Telecom S.A.3,28%

Bindex España Índice FI

Och den mest lönsamma fonden bland de som är indexerade mot Ibex 35 år 2025 (även om vi talar om tiondelar och hundradelar jämfört med resten) är Bindex Spain Index, från BBVA Asset Management. Denna fond har hittills i år haft en avkastning på 12,35 % och en 5-årsavkastning på 17,35 %.

Med tillgångar på 146,4 miljoner euro har denna fond etablerat sig som det billigaste alternativet av de fem (förvaltningsavgift på 0,11 % och löpande kostnader på 0,14 %). Den replikerar också Ibex 35 Total Return.

10 största portföljpositioner

VärdepapperVikt%
Inditex (Industria de Diseño Textil S.A.)13,62%
Banco Santander S.A.13,20%
Iberdrola S.A.12,43%
BBVA (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A.)10,35%
CaixaBank S.A.5,38%
Amadeus IT Group S.A.4,59%
Ferrovial SE4,44%
Aena SME S.A.3,61%
Telefónica S.A.3,42%
Cellnex Telecom S.A.3,41%

Fortsätt läsa

Nyheter

ASRP ETF ett spel på medtech företag världen över

Publicerad

den

BNP Paribas Easy ECPI Global ESG Med Tech UCITS ETF EUR (ASRP ETF) med ISIN LU2365457410, försöker följa ECPI Global ESG Medical Tech-index. ECPI Global ESG Medical Tech-index spårar företag från utvecklade marknader över hela världen som är aktiva inom medicinteknikbranschen. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning). De utvalda värdepapperen viktas lika i indexet.

BNP Paribas Easy ECPI Global ESG Med Tech UCITS ETF EUR (ASRP ETF) med ISIN LU2365457410, försöker följa ECPI Global ESG Medical Tech-index. ECPI Global ESG Medical Tech-index spårar företag från utvecklade marknader över hela världen som är aktiva inom medicinteknikbranschen. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning). De utvalda värdepapperen viktas lika i indexet.

Den börshandlade fondens (total cost ratio) uppgår till 0,30 % p.a. BNP Paribas Easy ECPI Global ESG Med Tech UCITS ETF EUR är den billigaste och största ETF som följer ECPI Global ESG Medical Tech-index. ETF:n replikerar det underliggande indexets prestanda genom full replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.

BNP Paribas Easy ECPI Global ESG Med Tech UCITS ETF EUR är en mycket liten ETF med tillgångar på 12 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 10 december 2021 och har sin hemvist i Luxemburg.

Handla ASRP ETF

BNP Paribas Easy ECPI Global ESG Med Tech UCITS ETF EUR (ASRP ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och Borsa Italiana.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
gettexEURASRP
Borsa ItalianaEUREGEMT
Euronext ParisEURMEDTE
XETRAEURASRP

Fortsätt läsa

Nyheter

Europafokuserade ETPer ser större andel av flödena under första kvartalet

Publicerad

den

HANetf har släppt sin rapport om börshandlade europeiska ETPer för första kvartalet 2025, som avslöjar banbrytande insikter i den snabba utvecklingen av den europeiska ETF-marknaden.

HANetf har släppt sin rapport om börshandlade europeiska ETPer för första kvartalet 2025, som avslöjar banbrytande insikter i den snabba utvecklingen av den europeiska ETF-marknaden.

Tillgångar i europeiska ETPer nådde 2,4 biljoner dollar under första kvartalet, varav ETFer stod för 2,28 biljoner dollar. Kärnaktions-ETFer ledde flödena (45,70 miljarder dollar) medan räntebärande ETFer ökade med 15,19 miljarder dollar.

Viktiga data

  • Europeiska ETPer överstiger 2,4 biljoner dollar i förvaltat kapital under första kvartalet 2025
  • Flöden omdirigerades till Europafokuserade ETPer jämfört med USA-fokuserade mitt i tullkrisen
  • Kärnaktions-ETFer överstiger milstolpen på 1 biljon dollar i förvaltat kapital med 45,70 miljarder dollar i nettoflöden under första kvartalet
  • Aktiva ETFer i förvaltat kapital ökade med 11,65 % under första kvartalet och optionsbaserade ETFer i förvaltat kapital med 54,55 %.
  • Antalet europeiska ETP-varumärken fortsätter att öka och uppgår nu till totalt 131.
  • Europa godkänner semitransparenta ETFer, vilket potentiellt uppmuntrar fler aktiva förvaltare i USA att gå in på den europeiska ETF-marknaden.
  • Försvars-ETFer såg flöden på 4,16 miljarder dollar under första kvartalet, vilket motsvarar 4,5 % av de totala ETF-flödena i Europa och en 5-faldig ökning jämfört med föregående kvartal.

Läs hela rapporten för att upptäcka kvartalsdata, ETF-marknadens utveckling, tillväxten inom nya områden som optionsbaserade ETFer och mer.

Fortsätt läsa

Populära