Invesco lanserar två aktivt förvaltade UCITS-ETFer som ger exponering mot de högst rankade delarna av marknaden för säkerställda lån (“CLO”). Invesco USD AAA CLO UCITS ETF* och Invesco EUR AAA CLO UCITS ETF* utnyttjar den kombinerade styrkan hos Invescos globala Private Credit och ETF-franchising, två av företagets största och snabbast växande investeringsområden. Invesco USD AAA CLO UCITS ETF* är den första UCITS ETF med hemvist i Europa som ger diversifierad exponering mot USD AAA CLO-certifikat, världens största och mest likvida CLO-marknad.

*Dessa produkter är endast avsedda för professionella investerare.

Stephanie Butcher, Co-Head of Investment på Invesco, sa: ”Kunder väljer att samarbeta med Invesco för djupet och bredden av vårt erbjudande, från tillgångsklass och investeringsstil till valet av investeringsinstrument. Vi strävar efter att leverera de bästa resultaten för våra kunder genom att ge mycket erfarna team möjlighet att fokusera på sina nyckelområden, och vi kan utnyttja denna fördel genom att kombinera specialiteter som ytterligare gynnar kunderna. Till exempel har vi kombinerat vår expertis inom privata krediter och konstruktion av ETF framgångsrikt i 15 år i USA, och vi förväntar oss att lanseringen av denna typ av aktivt förvaltade ETF kommer att driva tillväxten i Europa.”

Michael Craig, chef för European Senior Loans på Invesco Private Credit, sa: ”Hur du får exponering mot denna tillgångsklass på 1,3 biljoner USD är avgörande, och att ha en erfaren chef som fattar investeringsbesluten kan göra stor skillnad. Med över 25 års erfarenhet som både investerare och emittent av CLO, vet vi att kvaliteten på CLO-förvaltaren är nyckeln till prestation genom marknadscykler. Vårt aktiva säkerhetsval, riskhanteringsprocess och marknadsnärvaro tillför betydande värde. Även om vi strävar efter att leverera indexliknande prestanda, är vi inte begränsade och väljer aktivt varje värdepapper vi investerar i baserat på dess förtjänster. Vi fokuserar på CLO från högkvalitativa förvaltare som vi litar på, eftersom dessa tenderar att uppvisa mindre volatilitet och bättre likviditet under stressade marknadsförhållanden. Vi utför regelbundet stresstester på våra portföljer för att simulera dessa scenarier.”

Gary Buxton, chef för ETFer och indexerade strategier för EMEA och APAC på Invesco, sa: ”Förra årets rekordflöden vittnar om ETF-strukturens popularitet. De ETF-tillgångar vi förvaltar i Europa växte med 40 % 2024, och vi tror att efterfrågan bör fortsätta att bredda sig när fler ETFer skapas för att ge investerare en effektiv exponering mot nya tillgångsklasser, inklusive de som har varit svåra att komma åt. Till exempel, även om CLO-marknaden har vuxit snabbt, med utestående emissioner som nästan fördubblats under de senaste fem åren, har de först nyligen blivit tillgängliga för investerare via en ETF, först i USA och nu i Europa. Denna exponering öppnar upp CLO-investeringar för ett brett spektrum av sofistikerade investerare.”

Invescos nya CLO UCITS ETFer

De nya ETF:erna kommer att syfta till att tillhandahålla konsekvent inkomst- och kapitalbevarande på lång sikt genom att främst investera i AAA-klassade trancher av skuldpapper med rörlig ränta utgivna av CLOer. Den ena kommer att investera primärt i tillgångar i USD och den andra i tillgångar i EUR. Minst 80 % av de CLO-räntebärande värdepapper som ETF:erna kommer att investeras i kommer att vara AAA-klassade, och resten kommer fortfarande att vara investment grade, huvudsakligen bestående av de näst högst rankade AA-trancherna.

Michael Craig förklarade: ”AAA-tranchen av CLOs erbjuder en ökning av spridningen jämfört med andra liknande instrument, trots att de aldrig har gått i konkurs. Deras karaktär av rörlig ränta innebär att de uppvisar låg korrelation med många andra räntebärande tillgångsklasser, vilket gör dem attraktiva för professionella investerare som vill diversifiera.”

Som UCITS ETF:er skiljer sig dessa fonder från liknande produkter i USA. Enligt den europeiska värdepapperiseringsförordningen får fonderna endast investera i de CLO:er där originatorn, sponsorn eller den ursprungliga långivaren har avslöjat att den behåller – både vid emission och på löpande basis – ett ekonomiskt nettointresse i CLO på minst 5 %, vilket säkerställer att förvaltarna har ”skin in the game”.

Låneåtaganden med säkerhet

En CLO är ett specialföretag som emitterar räntebärande värdepapper som är säkrade av en pool av i första hand seniora säkerställda lån från företag. CLO emitterar värdepapper i olika klasser (eller ”trancher”) för investerare med olika risktoleranser.

Utdelningar från CLOs pool av tillgångar betalas ut baserat på tjänstgöringstid, där den högst rankade AAA-tranchen betalas först, sedan fortsätter ned till den lägst rankade tranchen och slutligen till eventuella aktieägare. Denna ”cashflow-vattenfall”-funktion betyder att de högst rankade AAA-trancherna är de mest skyddade och är anledningen till att ingen AAA-klassad CLO i vare sig USD eller EUR någonsin har fallerat.

Produktinformation**

**Andra aktieklasser (ackumulering och distribution av aktier och handel i andra valutor) är tillgängliga på LSE, Xetra, Euronext Milan och SIX Swiss Exchange.

***Benchmark får endast användas för jämförelse av prestanda. ETFen spårar inte indexet och är inte heller begränsad av ett riktmärke.

Kostnader kan öka eller minska till följd av valuta- och valutakursfluktuationer. Se de juridiska dokumenten för ytterligare information om kostnader. En investering i denna fond är ett förvärv av andelar i en aktivt förvaltad fond snarare än i de underliggande tillgångarna som ägs av fonden.

Hector McNeil, medgrundare och medVD för HANetf, kommenterar nedan nyheterna om förhandlingarna mellan USA och Ryssland kring Ukraina och den uppenbara åsidosättningen av europeiska ledare: ”De senaste dagarna har Trump-administrationen gjort sina tankar om Europa mycket tydliga.

”JD Vance sprängde Europa i ett tal vid säkerhetskonferensen i München, samtidigt tillkännagav Trump kommande samtal med Putin – utan att bjuda in eller ens meddela europeiska ledare – och inte heller Ukraina självt.

”Utöver detta föreslog USA:s försvarsminister Pete Hegseth att Ukraina skulle behöva acceptera stora förluster av territorium – och det skulle vara upp till Europa och dess trupper att försvara Ukraina och det nya avtalet. Det verkar också troligt att Ukraina skulle blockeras från att gå med i NATO, vilket innebär att det kollektiva försvarsavtalet som beskrivs i artikel 5 i alliansens stadga inte skulle tvinga fram USA:s stadga.

”Allt detta målar upp en tydlig bild – Europa kan inte längre förlita sig på att USA skyddar sina intressen. Tidigare verkade USA vara Europas yttersta avskräckande medel – alla som gick utanför linjen skulle behöva förklara sig för världens största militärmakt.

”Men nu står Europa inför den hårda verkligheten att det måste försvara sig ensamt. Europeiska ledare förbereder sig redan för ett nödlägestoppmöte i Paris – och detta inkluderar Storbritannien som, trots att de lämnar Europeiska unionen (EU), inte kan frigöra sig från europeisk geopolitik på samma sätt.

”Det finns till och med möjligheten att europeiska länder skulle kunna upprätta en ny, ”skugg NATO”-allians, inte olik det kalla krigets Västeuropeiska Union (WEU) – genom att göra det skulle de kunna ta ansvar för sitt eget öde, möta Ryssland direkt och visa USA att Europa inte kan ignoreras.

”Nästa steg är klara – Europa måste spendera mer på försvaret. EU:s president Ursula von der Leyen har redan föreslagit att försvaret ska undantas från EU:s gränser för statliga utgifter – och Storbritannien kan behöva följa efter. Keir Starmer hade tidigare lovat att öka försvarsutgifterna till 2,5 % av BNP, vilket ännu inte har realiserats, men detta verkar nu vara det absoluta minimumet.

”Försvarsaktier inklusive Rheinmetall, BAE och Thales kan vara stora gynnade av denna förestående upprustning. Det skulle inte vara förvånande att se det redan existerande Nato-skisserade målet på 2 % av BNP ersättas av mål på 3 % och högre.

”Alla dessa namn är bland de 10 bästa innehaven i Future of Defense UCITS ETF (ticker: ASWC) som nu har nått en AUM-nivå på 900 miljoner USD genom tiderna och en avkastning på 11,76 % hittills i år.

”Den börshandlade fonden syftar till att ge exponering för NATO- och NATO+ allierade försvars- och cyberförsvarsutgifter. Unikt är att försvars-ETF använder en ”NATO-skärm”, vilket begränsar exponeringen för företag som är bosatta i NATO eller NATO+ allierade medlemsländer.

”På detta sätt försöker ETF anpassa sig till värderingarna hos investerare som kan ha oro över försvarsinvesteringar, men som inte kan ignorera det nuvarande politiska klimatet, och därför söker ett smartare och mer genomtänkt tillvägagångssätt. NATO är en defensiv allians och själv säger att ”avskräckning och försvar är en av dess kärnuppgifter” – att fokusera på företag som verkar i Nato-allierade länder som kan vara företag i ETF:s allierade länder som kan vara företag i ETFens konstituerande länder. motståndare till alliansen.”

Handla ASWC ETF

HANetf Future of Defence UCITS ETF (ASWC ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange. Av den anledningen förekommer olika kortnamn på samma börshandlade fond.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, SAVR och Avanza.

ARK Invest Europes UCITS ETF-sortiment har överträffat milstolpen på 100 MUSD i förvaltad volym på mindre än 10 månader. Den 17 februari 2025 nådde denna ETF-emittent som har tre olika strategier en förvaltad volym på 112 miljoner dollar enligt nyhetsbyrån Bloomberg

Detta visar ytterligare den massiva medvinden för aktiva ETFer vi har observerat i Europa under de senaste åren och investerare som aktivt försöker få exponering för disruptiv nnovation utanför de konventionella riktmärkena. Allt drivs till viss del av den snabba utvecklingen kring AI, marknadsbreddning och den senaste tidens svaghet i Mag7.

Det verkar också sedan DeepSeek AI-veckan, investerare bedömer var värdet verkligen kommer att samlas under de kommande åren efter halvledar-/hårdvarudominans under de senaste två åren – om dess AI-applikation i Genomics-utrymmet eller längre ner i AI-värdekedjan som Robotics (”Embodied AI”).