Följ oss

Nyheter

Time to glean profits from grains

Publicerad

den

Time to glean profits from grains, by Aneeka Gupta, Associate Director of Research The 2018 price gains staged by wheat, corn and soybeans of 18%, 14% and 6% respectively

Time to glean profits from grains, by Aneeka Gupta, Associate Director of Research The 2018 price gains staged by wheat, corn and soybeans of 18%, 14% and 6% respectively (as of 18 May 2018), display a turnaround in the grains market that has, in the recent past, been plagued by weak prices due to rising inventories. In its first outlook for the 2018/19 (September/August) cycle, released on 10 May 2018, the US Department of Agriculture (USDA) was optimistic in its outlook for the grains market and this positive tone has recently been resonated in the futures market, with speculative positioning rising to its highest level since August 2017, according to commodity and futures trading commission data. Here’s a closer look at key agricultural commodity projections and the implications for investors.

Figure 1: Net positioning across grains turns positive

Source: USDA, Bloomberg, ETF Securities. Past performance is not indicative of future results. You cannot invest directly in an Index.

Corn deficit

In the case of corn, USDA estimated a further deficit of 35.8 million tons on the global market in 2018/19. If realised, this would be the lowest level of corn ending stocks since the 2012/13 season, as demand is expected to outpace the expected production increase. With oil prices surging higher, more corn is being used for fuel production than traditional feed purposes in 2018, due to the price incentives offered by cheaper corn-based ethanol.

Lower projected yields and harvested acreage are expected to be a drag on the US crop, resulting in an estimated decline of nearly 600 million bushels from the previous harvest. However, combined corn exports from Ukraine and Russia in 2018/19 worth 265 million bushels are likely to increase competition for the US. The reduction in corn cultivation in China, after it already cut back its stocks in 2016/17 and 2017/18, is likely to contribute to a more pronounced decrease in global corn stocks.

Based on USDA’s projections, the decline in world corn ending stocks puts the world stocks-to-usage ratio at 14.5%, compared to 21.8% last year. This would mark the second-tightest world stocks-to-usage ratio for corn since the 1973/74 season, rendering the new corn crop vulnerable to adverse weather conditions. Corn prices are trading at historically low levels relative to the stocks-to-usage ratio and given that corn prices are known to exhibit the most pronounced negative correlation (0.55) to the stocks-to-usage ratio among all grains, we expect to see a significant catch up in corn prices, similar to that witnessed in 2010. However, as corn enters the prime growing season of June to September, it remains exposed to significant price pressure.

The latest USDA crop progress report showed this spring’s corn planting pace improving to 62%, close to the five-year average of 63%. Corn emergence also advanced to 28% as of mid-May, in line with the five-year average of 27%.

Figure 2: Corn prices lag tightening stocks-to-usage ratio

Source: USDA, Bloomberg, ETFSecurities. Past performance is not indicative of future results. You cannot invest directly in an Index.

Soybean plantings to exceed corn plantings

Low agricultural commodity prices are resulting in a paradigm shift in the US towards increased production of soybeans in lieu of resource-intensive corn and wheat. USDA expects soybean plantings to exceed corn plantings in 2018 by the greatest level ever. Despite USDA projecting global soybean production to rise on the back of a recovery from the drought in Argentina, higher soybean crush and exports are expected to offset most of the rise, with global soybean ending stock estimates declining by 5.5 million tons.

After the announcement of punitive tariffs on US soybean imports by China, China’s 2018/19 soybean imports are projected to decline for the first time in 15 years. At the same time, China’s soybean acreage is set to be expanded by around 9%, according to sources from the Chinese Ministry of Agriculture. While this will contribute to production, China will only be producing approximately 12% of the amount of soybeans it consumes. Considering China’s rising soybean demand, we do not expect the current developments to interfere with the country’s import requirements and expect to see a resolution to the ongoing trade disputes.

Figure 3: Soybeans ending stocks

Source: USDA, Bloomberg, ETF Securities. Past performance is not indicative of future results. You cannot invest directly in an Index.

Tough conditions for winter wheat

Wheat remained the weak link in USDA’s latest report. Since the start of 2018, a large part of wheat’s upward price momentum can be attributed to reports of tough conditions for winter wheat crop in Kansas, the most important US growing state, and other key regions. As it stands, 50% of Kansas winter wheat, 68% of Oklahoma winter wheat and 60% of Texas winter wheat is in poor or very poor condition. Planting progress shows winter wheat was 36% headed, falling behind the five-year average pace of 41%. However, USDA surprised investors by projecting a 5% increase in US wheat production due to a strong rise in spring wheat, despite poor winter wheat conditions.

Despite the 15% decline projected for Russian wheat crop, global wheat stocks are expected to be only 2% short of the 2017/18 all-time high. However, world ending stocks for 2018/19 are estimated to be lower at 955 million bushels, a positive development, which if realised would mark a four-year low.

How to gain exposure to agricultural commodities

Due to the strong performance of the grains market in 2018, the Continuous Commodity Futures Price Index (CCI Index), which has a high allocation to grains and agricultural commodities (47%), has risen 3.27% (as of 18 May 2018).

The distinctive feature of the CCI Index is its lower volatility, relative to other commodity indices, due to its lower weighting to the volatile energy sector. Additionally, index positions gravitate towards the near six months of the forward curve, thereby reducing volatility and mitigating negative roll yield. Unlike the major commodity indices, the CCI Index rebalances daily to keep weightings constant.

Figure 4: Cumulative contribution to spot return – year to date

Source: USDA, Bloomberg, ETF Securities. Past performance is not indicative of future results. You cannot invest directly in an Index.

Positive contributors to the spot return this year have been energy, grains and cocoa, as per the chart. For investors looking to gain exposure to grains and agricultural commodities, the CCI Index offers diversified exposure to commodities while maintaining a tilt to grain and agricultural commodities.

Related products

  • + ETFS 1x Daily Short Grains
  • + ETFS 2x Daily Long Grain

Aneeka Gupta, Equity & Commodities Strategist at ETF Securities

Aneeka Gupta is an Equity & Commodities Strategist at ETF Securities. Aneeka has 10 years of experience working as a Research Analyst across a wide range of asset classes. In her current role she is responsible for conducting analysis for all in-house commodity and macro publications and assisting the sales team with client queries around products and markets. Prior to ETF Securities, Aneeka worked as an Equity Sales Trader at Sunrise Brokers across US and Pan European Exchanges. Before that she worked as an Equity Derivatives Sales Manager at Mashreq Bank in Dubai.

Aneeka holds a Bsc in Mathematics from the University of Delhi and a Masters in Mathematics from Oxford University and is also a CFA Charterholder.

Disclaimer

This material is prepared by WisdomTree and its affiliates and is not intended to be relied upon as a forecast, research or investment advice, and is not a recommendation, offer or solicitation to buy or sell any securities or to adopt any investment strategy. The opinions expressed are as of the date of production and may change as subsequent conditions vary. The information and opinions contained in this material are derived from proprietary and non-proprietary sources. As such, no warranty of accuracy or reliability is given and no responsibility arising in any other way for errors and omissions (including responsibility to any person by reason of negligence) is accepted by WisdomTree, nor any affiliate, nor any of their officers, employees or agents. Reliance upon information in this material is at the sole discretion of the reader. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Fem spanska fonder som har ökat med +12% under 2025

Publicerad

den

År 2025 visar sig bli ett tufft år för finansmarknaderna. Med det första kvartalet fortfarande att avslutat upplever de stora internationella aktieindexen kraftiga nedgångar, där indexfonder baserade på S&P 500 och Nasdaq drabbas särskilt hårt. Det finns dock en kategori som står sig starkt: Ibex 35 indexfonder, som har blivit en av årets mest räddningsvärda tillgångar. Det finns fem spanska fonder som har ökat med +12% under 2025.

År 2025 visar sig bli ett tufft år för finansmarknaderna. Med det första kvartalet fortfarande att avslutat upplever de stora internationella aktieindexen kraftiga nedgångar, där indexfonder baserade på S&P 500 och Nasdaq-100 drabbas särskilt hårt. Det finns dock en kategori som står sig starkt: Ibex 35 indexfonder, som har blivit en av årets mest räddningsvärda tillgångar. Det finns fem spanska fonder som har ökat med +12% under 2025.

Mer specifikt har fonder som investerar i spanska aktier (både indexfonder och aktivt förvaltade) ackumulerat en genomsnittlig avkastning på 14,29 % hittills under 2025. Denna siffra gör kategorin till den mest lönsamma bland aktiefonder, och den näst mest lönsamma av alla investeringsfondkategorier, efter endast guld- och ädelmetallfonder, som har skjutit i höjden med en omvärdering på mer än 40 %.

Inom den spanska kategorin upplever Ibex 35 indexfonder en stark utveckling, med avkastning överstigande 12 % under 2025. Nedan granskar vi årets fem mest lönsamma Ibex indexfonder, rangordnade från lägst till högst avkastning:

BBVA Bolsa Índice FI

Denna Ibex 35 indexfond, som förvaltas av BBVA Asset Management, har stigit med 12,03 % hittills i år. Under de senaste 5 åren har den erbjudit en genomsnittlig avkastning på 16,12 %.

Den har tillgångar på 116,5 miljoner euro och följer Ibex 35 Net Return-indexet, vilket inkluderar utdelningar. Dess nuvarande kostnader är 1,21 %.

10 största portföljpositioner

VärdepapperVikt%
Inditex (Industria de Diseño Textil S.A.)13,57%
Banco Santander S.A.13,16%
Iberdrola S.A.12,39%
BBVA (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A.)10,32%
CaixaBank S.A.5,36%
Amadeus IT Group S.A.4,57%
Ferrovial SE4,42%
Futuro sobre IBEX 353,75%
Aena SME S.A.3,60%
Telefónica S.A.3,40%

Santander Indice España FI Openbank

Santander Asset Managements indexfond Ibex 35 har en avkastning på 12,08 % år 2025. Under fem år har den ackumulerat en avkastning på 16,20 %.

Den förvaltar tillgångar till ett värde av 961,7 miljoner euro, vilket gör den till en av de största fonderna i detta urval. Förvaltningsavgiften är 0,70 % och de löpande kostnaderna är 1,11 %.

10 största portföljpositioner

VärdepapperVikt%
Inditex (Industria de Diseño Textil S.A.)14,18%
Iberdrola S.A.12,70%
Banco Santander S.A.10,82%
Futuro sobre Ibex 35 (venc. 02/2025)9,90%
BBVA (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A.)9,16%
Bono España 0,65%5,57%
CaixaBank S.A.4,84%
Amadeus IT Group S.A.4,60%
Ferrovial SE4,40%
Aena SME S.A.3,60%

ING Direct Fondo Naranja Ibex 35 FI

Fondo Naranja Ibex 35 de ING, som förvaltas av Amundi Iberia, har hittills under 2025 haft en avkastning på 12,13 %. Under femårsperioden har den ackumulerat en avkastning på 16,31 %.

Denna fond har tillgångar på 268,4 miljoner euro och replikerar Ibex 35 Net Return. Förvaltningsavgiften är 0,99 % och de löpande kostnaderna är 1,1 %.

10 största portföljpositioner

VärdepapperVikt%
Inditex (Industria de Diseño Textil S.A.)13,90%
Banco Santander S.A.13,48%
Iberdrola S.A.12,69%
BBVA (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A.)10,57%
CaixaBank S.A.5,49%
Amadeus IT Group S.A.4,68%
Ferrovial SE4,53%
Aena SME S.A.3,68%
Telefónica S.A.3,49%
Cellnex Telecom S.A.3,48%

Caixabank Bolsa Índice España Estándar FI

Caixabank AM-fonden har hittills under 2025 redovisat en ökning på 12,23 %. Dess genomsnittliga avkastning under de senaste fem åren har varit 16,72 %.

Dess förvaltade tillgångar uppgår till 335,5 miljoner euro, och det motsvarar Ibex 35 Net Return. Din provision är i detta fall 1 % och dina nuvarande utgifter är 1,03 %.

10 största portföljpositioner

VärdepapperVikt%
Iberdrola S.A.13,61%
Banco Santander S.A.13,28%
Inditex (Industria de Diseño Textil S.A.)12,13%
BBVA (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A.)10,22%
CaixaBank S.A.5,82%
Amadeus IT Group S.A.4,49%
Ferrovial SE4,25%
Aena SME S.A.3,68%
Telefónica S.A.3,49%
Cellnex Telecom S.A.3,28%

Bindex España Índice FI

Och den mest lönsamma fonden bland de som är indexerade mot Ibex 35 år 2025 (även om vi talar om tiondelar och hundradelar jämfört med resten) är Bindex Spain Index, från BBVA Asset Management. Denna fond har hittills i år haft en avkastning på 12,35 % och en 5-årsavkastning på 17,35 %.

Med tillgångar på 146,4 miljoner euro har denna fond etablerat sig som det billigaste alternativet av de fem (förvaltningsavgift på 0,11 % och löpande kostnader på 0,14 %). Den replikerar också Ibex 35 Total Return.

10 största portföljpositioner

VärdepapperVikt%
Inditex (Industria de Diseño Textil S.A.)13,62%
Banco Santander S.A.13,20%
Iberdrola S.A.12,43%
BBVA (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A.)10,35%
CaixaBank S.A.5,38%
Amadeus IT Group S.A.4,59%
Ferrovial SE4,44%
Aena SME S.A.3,61%
Telefónica S.A.3,42%
Cellnex Telecom S.A.3,41%

Fortsätt läsa

Nyheter

ASRP ETF ett spel på medtech företag världen över

Publicerad

den

BNP Paribas Easy ECPI Global ESG Med Tech UCITS ETF EUR (ASRP ETF) med ISIN LU2365457410, försöker följa ECPI Global ESG Medical Tech-index. ECPI Global ESG Medical Tech-index spårar företag från utvecklade marknader över hela världen som är aktiva inom medicinteknikbranschen. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning). De utvalda värdepapperen viktas lika i indexet.

BNP Paribas Easy ECPI Global ESG Med Tech UCITS ETF EUR (ASRP ETF) med ISIN LU2365457410, försöker följa ECPI Global ESG Medical Tech-index. ECPI Global ESG Medical Tech-index spårar företag från utvecklade marknader över hela världen som är aktiva inom medicinteknikbranschen. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning). De utvalda värdepapperen viktas lika i indexet.

Den börshandlade fondens (total cost ratio) uppgår till 0,30 % p.a. BNP Paribas Easy ECPI Global ESG Med Tech UCITS ETF EUR är den billigaste och största ETF som följer ECPI Global ESG Medical Tech-index. ETF:n replikerar det underliggande indexets prestanda genom full replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.

BNP Paribas Easy ECPI Global ESG Med Tech UCITS ETF EUR är en mycket liten ETF med tillgångar på 12 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 10 december 2021 och har sin hemvist i Luxemburg.

Handla ASRP ETF

BNP Paribas Easy ECPI Global ESG Med Tech UCITS ETF EUR (ASRP ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och Borsa Italiana.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
gettexEURASRP
Borsa ItalianaEUREGEMT
Euronext ParisEURMEDTE
XETRAEURASRP

Fortsätt läsa

Nyheter

Europafokuserade ETPer ser större andel av flödena under första kvartalet

Publicerad

den

HANetf har släppt sin rapport om börshandlade europeiska ETPer för första kvartalet 2025, som avslöjar banbrytande insikter i den snabba utvecklingen av den europeiska ETF-marknaden.

HANetf har släppt sin rapport om börshandlade europeiska ETPer för första kvartalet 2025, som avslöjar banbrytande insikter i den snabba utvecklingen av den europeiska ETF-marknaden.

Tillgångar i europeiska ETPer nådde 2,4 biljoner dollar under första kvartalet, varav ETFer stod för 2,28 biljoner dollar. Kärnaktions-ETFer ledde flödena (45,70 miljarder dollar) medan räntebärande ETFer ökade med 15,19 miljarder dollar.

Viktiga data

  • Europeiska ETPer överstiger 2,4 biljoner dollar i förvaltat kapital under första kvartalet 2025
  • Flöden omdirigerades till Europafokuserade ETPer jämfört med USA-fokuserade mitt i tullkrisen
  • Kärnaktions-ETFer överstiger milstolpen på 1 biljon dollar i förvaltat kapital med 45,70 miljarder dollar i nettoflöden under första kvartalet
  • Aktiva ETFer i förvaltat kapital ökade med 11,65 % under första kvartalet och optionsbaserade ETFer i förvaltat kapital med 54,55 %.
  • Antalet europeiska ETP-varumärken fortsätter att öka och uppgår nu till totalt 131.
  • Europa godkänner semitransparenta ETFer, vilket potentiellt uppmuntrar fler aktiva förvaltare i USA att gå in på den europeiska ETF-marknaden.
  • Försvars-ETFer såg flöden på 4,16 miljarder dollar under första kvartalet, vilket motsvarar 4,5 % av de totala ETF-flödena i Europa och en 5-faldig ökning jämfört med föregående kvartal.

Läs hela rapporten för att upptäcka kvartalsdata, ETF-marknadens utveckling, tillväxten inom nya områden som optionsbaserade ETFer och mer.

Fortsätt läsa

Populära