Striden om ETC-flödena i guld fortsätter i Europa

Investerarna har under 2020 vräkt in kapital i guld, främst i form av börshandlade råvaror (ETC). Marknaden ser detta som ett tecken på att det fortfarande råder oro över de långsiktiga effekterna av Coronaviruset.

Enligt data från Ultumus såg iShares Physical Gold ETC (SGLN) 676 miljoner dollar inflöde under veckan till 29 maj, det högsta inflödet av alla europeiska ETPer. Bakom SGLN var Invesco Physical Gold ETC (SGLD) som såg veckans tredje högsta inflöde med 273 miljoner dollar medan Xtrackers Physical Gold ETC EUR (XAD5) tog in 91 miljoner USD. Samtliga guld ETCer har sett stora inflöden i år då investerarna reagerat på den snabba spridningen av Coronaviruset i slutet av Q1 2020.

SGLN och SGLD, Europas två största guld-ETC: er, korsade båda barriären på 10 miljarder dollar under förvaltning (AUM) i mitten av april efter kombinerat inflöde på 3,2 miljarder dollar enbart i mars 2020. Som ett resultat av de stora inflödena har också ett priskrig utvecklats med ETF-emittenter som vill erbjuda investerare den billigaste exponeringen mot denna ädelmetall.

Priskriget startades av Invesco, som sänkte sina avgifter till 0,19 procent, vilket matchande BlackRocks SGLN. Amundi gick ett steg längre bara några veckor senare med en fyra baspunktsneddragning som tog förvaltningskostnaden på deras Physical Gold ETC (GOLD) till 0,15 %. Sedan lanseringen i maj 2019 har GOLD sett inflöden på 2,8 miljarder dollar som belyser tillgångsklassens popularitet.

Commerzbank-analytiker Carsten Fritsch sade att orsaken till de enorma flödena i guld-ETP berodde på kvantitativa lättnadsåtgärder från Federal Reserve och den Europeiska centralbanken. Fritsch noterade: ”Den pågående tillströmningen till guld-ETF: er är bevis på att investerare misstror denna oöverträffade pengatryckande orgie från de två ledande centralbankerna.”

FEDs balansräkning har snabbt expanderat med 70 procent till 7,1 triljoner dollar sedan slutet av februari efter centralbankens löfte om ”obegränsade” kvantitativa lättnadsåtgärder för att stötta den amerikanska ekonomin mitt i Coronavirusoron.