Leverage Shares korta och leveragerade ETP:er med en aktie kan vara utmanande för vissa investerare som letar efter nya innovativa produkter att lägga till i sin portfölj. I denna sexdelade utbildningsserie beskriver vi tanken bakom våra produkter, deras konstruktion, funktioner och deras fördelar för investerare såväl som jämfört med andra liknande produkter. För tidigare inlägg i denna utbildningsserie, se länkar längst ned.
Leverage Shares single stock ETPs spårar index från iSTOXX och NYSE för att definiera deras värde på ett transparent sätt. Enstaka aktieindex – särskilt de som är hävstångs- och inversa – ger dagliga avkastningar. Den dagliga returaspekten påverkar i sin tur den dagliga återbalanseringsfunktionen för våra produkter.
Ombalansering: varför och hur
Både hävstångs- och inversindex använder slutkursen för den underliggande aktien för att definiera indexets slutnivå. Fonden som representeras av ETP försöker i gengäld att efterlikna denna nivå för att definiera antalet aktier att köpa eller aktier att sälja kort så nära som möjligt.
Tänk till exempel på två hypotetiska fonder: en 2x långETP och en -1x kortETP med samma underliggande aktie, i två scenarier:
• Det underliggande ökar med 5%
• Det underliggande faller med 5%
Låt oss anta att den underliggande aktien handlas på 100 USD. Den 2x långa ETP-nivån, eller nettotillgångsvärdet (NAV), är på 100 dollar medan dess exponering – värdet på aktierna i fonden – är på 200 USD. På samma sätt ligger -1x kortETP-nivå på 100 USD medan dess exponering – värdet på de korta positionerna som fonden innehar – också är på 100 dollar.
För den 2x långa ETP, här är hur dagens händelser skulle påverka nivåerna och exponeringen av ETP i slutet av dagen (EOD) och de korrigerande åtgärder som krävs:
I fallet med den underliggande ökningen med 5%, stiger den underliggande till $ 105. Detta innebär att indexnivån skulle vara på 110 USD (eftersom det ger 2x avkastning) medan exponeringen skulle vara på 210 dollar. Detta betyder dock att hävstångsfaktorn har sjunkit till ($ 210 / $ 110) = 1,91x. För att återställa denna faktor till 2x, kommer portföljförvaltaren att addera 10 dollartill den aktuella exponeringen för att återställa önskad hävstångsfaktor. Genom att lägga till 10 USD förbättras exponeringen nu till 220dollar. Med en nivå på 110 USD är hävstångsfaktorn nu tillbaka till (220 USD/ 110 USD) = 2x. Det motsatta händer när det underliggande går ner med 5%.
På samma sätt, för -1x kortETP, så här hur dagens händelser skulle påverka exponeringen av ETP och de korrigerande åtgärder som krävs:
Obs: Exponeringen betecknas som negativ eftersom det är korta positioner som innehas av fonden. Därför kommer portföljförvaltaren att minska den korta exponeringen med 10 USD (vilket är en kort position representeras som ett positivt värde).
Således är den dagliga återbalanseringen av ETP en nödvändig funktion för att konsekvent erbjuda de hävstångseffekter och omvända fördelar som hålls av dessa produkter. Men detta leder också till en ”daglig sammansättning” -effekt som kan förvirra vissa investerare. Låt oss gräva in för att klargöra några missuppfattningar.
Daglig sammansättning: Ofta kontraintuitiv
Låt oss överväga två fall för att belysa hur daglig sammansättning är en faktor som ska räknas med:
Ingen daglig sammansättning, dvs portföljförvaltaren gör inte justeringar för att återställa hävstångsfaktorn;
Själva ETP, dvs portföljförvaltaren balanserar dagligen i enlighet med produktens design.
Det kan ses att den dagliga sammansättningsformeln lägger till nästan 33% i vinster under en 10-dagsperiod jämfört med förväntningarna på en 2x investering utan någon justering för faktoråterställningen.
Det kan ses att den dagliga sammansättningsformeln förhindrar en förlust på nästan 23% under en 10-dagsperiod jämfört med förväntningarna på en -1x investering utan någon justering för faktoråterställningen.
Scenario 2: Choppy Market
Tänk på ett scenario där en ökning med 5% under en enda Dag följs av en minskning med 5% i nästa. Dessa typer av ”svängningar runt medelvärdet” skulle påverka 2x ETP: s prestanda på följande sätt:
Det kan ses att ett förväntat underskott på 2% förstorades till mer än dubbelt så mycket på grund av den dagliga blandningsformeln. Utan faktoråterställningsmekanismen skulle detta vara mycket värre.
Man kan se att förlusten i det underliggande värdepappret är identisk med förlusten i ETP. Under tiden att inte utföra faktoråterställningen skulle ha gett en vinst på 1%.
Scenario 3: Oscillationer kring ett trendmedelvärde
I vissa fall är det möjligt att produktens prestanda med daglig balansering är nästan identisk med när det inte finns någon. Tänk till exempel på den 2x långa ETP i ett scenario där det underliggande värdepappret faller med 1,9% i en Dag följt av en ökning med nästan 4% i nästa. Föreställningen om 10 dagar skulle vara:
Det kan ses att vinsten från ETP speglar en hävstångsinvestering utan någon daglig återbalansering.
Tänk nu på -1x kortETP i ett scenario där det underliggande värdepappret faller med 4,96% i en Dag följt av en ökning med 2,48% i nästa. Föreställningen om 10 dagar skulle vara:
I det här fallet kan man se att ETP: s prestanda speglar det att blanka en aktie.
Sammanfattningsvis
Den centrala avhämtningen från denna demonstration är att investera i S&L ETP, i motsats till andra sätt att handla med hävstång eller gå kort, har både sina fördelar och nackdelar. Att investera i våra produkter medför en hel del marknadsrisk – eftersom det är koncentrerade investeringar i enskilda aktier. Det behöver inte sägas att en kunnig investerare som utför rätt nivå av tillbörlig aktsamhet med aktiv portföljförvaltningsmetod och en stark uppfattning om marknadssentiment är skyldig att dra nytta av marknadstrender.
Leverage Shares produkter kan handlas genom till exempel IG, men även på Londonbörsen för den som har ett konto hos en mäklare som erbjuder handel på denna marknad, till exempel DEGIRO. Vidare handlas Leverage Shares Single Stock ETPs på Euronext Amsterdam och Euronext Paris.
HODL fyller sex år! 🎉 21Shares var den första emittenten att erbjuda en fysisk krypto-ETP-korg i Europa. Denna lanserades när BTC handlades till 4 400 $. Idag svävar den runt $91 000! Upptäck mer om HODL (eller 21XH som den också kallas beroende på börs) och dess resa.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETP genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
Friskrivningsklausul
Detta dokument är inte ett erbjudande att sälja eller en uppmaning till ett erbjudande att köpa eller teckna värdepapper i 21Shares AG i någon jurisdiktion. Exklusivt för potentiella investerare i alla EES-medlemsstater som har implementerat Prospektförordningen (EU) 2017/1129, görs Emittentens Grundprospekt (EU) tillgängligt på Emittentens webbplats under www.21Shares.com.
Amundi Fixed Maturity 2027 Italy BTP Government Bond UCITSETFDist (BT27 ETF) med ISIN LU2780872128, försöker spåra FTSE Italy Government 2027 Maturity index. FTSE Italy Government 2027 Maturity Index följer italienska statsobligationer. Indexet speglar inte ett konstant löptidsintervall (som är fallet med de flesta andra obligationsindex). Istället ingår endast obligationer som förfaller under det angivna året (här: 2027) i indexet. Betyg: BBB. Löptid: december 2027 (Denna ETF kommer att stängas efteråt).
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,09 % p.a. Amundi Fixed Maturity 2027 Italy BTP Government Bond UCITSETFDist är den enda ETF som följer FTSE Italy Government 2027 Maturity index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Ränteintäkterna (kuponger) i ETFen delas ut till investerarna (halvårsvis).
Denna ETF lanserades den 25 april 2024 och har sin hemvist i Luxemburg.
Investeringsmål
Amundi Fixed Maturity 2027 Italy BTP Government Bond UCITSETFDistförsöker replikera, så nära som möjligt, utvecklingen av FTSE Italy Government 2027 Maturity Index (”Indexet”) oavsett om trenden är stigande eller fallande, och att minimera tracking error mellan delfondens nettotillgångsvärde och indexets utveckling. Den förväntade nivån av tracking error under normala marknadsförhållanden anges i delfondens prospekt. Indexet är ett totalavkastningsindex: de kuponger som betalas av indexbeståndsdelarna ingår i indexavkastningen.
Ny ETP kompletterar WisdomTrees fysiskt stödda kryptosortiment i Europa. WisdomTree, en global finansiell innovatör, tillkännagav idag lanseringen av sin senaste börshandlade kryptovaluta (ETP). WisdomTree Physical XRP (XRPW) ETP är noterat på Deutsche Börse Xetra, Swiss Stock Exchange SIX och Euronext-börserna i Paris och Amsterdam med en förvaltningskostnadskvot på 0,50 %, vilket representerar den lägsta prissatta ETP i Europa som ger exponering mot XRP.
WisdomTree Physical XRP ETPär utformad för att erbjuda investerare ett enkelt, säkert och kostnadseffektivt sätt att få exponering för priset på XRP. ETPen stöds till 100 % av XRP, vilket ger exponering mot spotpriset för XRP genom en struktur av institutionell kvalitet. Investerare drar också nytta av en modell med dubbel depå med reglerade förvaringsinstitut och med de underliggande tillgångarna professionellt säkrade i kylförvaring.
XRP är en digital tillgång inbyggd i XRP Ledger (XRPL), en öppen källkod, behörighetslös och decentraliserad blockkedja. XRPL använder en Proof-of-Association (PoA) konsensusmekanism som drivs av universitet, börser, företag och individer för att validera transaktioner. Detta system är mer effektivt att köra än Proof-of-Work (PoW), eftersom det kräver färre hårdvaruresurser och förbrukar mindre energi. Byggt 2012, specifikt för betalningar, kan XRP lösa transaktioner på huvudboken på 3-5 sekunder och designades för att vara ett snabbare och mer hållbart alternativ till Bitcoin.
XRP kan skickas direkt utan en central mellanhand, vilket gör det till ett bekvämt instrument för att snabbt och effektivt överbrygga två olika valutor. Det utbyts fritt på den öppna marknaden och används i den verkliga världen för att möjliggöra gränsöverskridande betalningar och mikrotransaktioner.
Dovile Silenskyte, direktör, Digital Assets Research, WisdomTree, sa: ”Med risk-on-sentimentbyggande kan altcoinexponeringar som XRP överträffa en vanlig bitcoin- och eterallokering. XRP kan sitta bredvid dessa megacaps i en portfölj med flera tillgångar och minska investerarnas exponering mot en enda token. Kryptovalutor representerar mer än 1 % av marknadsportföljen och bör därför vara en del av en väl avrundad investeringsstrategi. Som en tillgångsklass med låg korrelation till traditionella tillgångsklasser kan krypto bidra till att öka diversifieringen och potentiellt förbättra riskjusterad avkastning i en portfölj med flera tillgångar.”
WisdomTree var den första etablerade ETP-emittenten som försåg europeiska investerare med fysiskt uppbackad kryptoexponering av institutionell kvalitet efter lanseringen av WisdomTree Physical Bitcoin i december 2019. Den har nu ett genomtänkt urval av nio fysiskt stödda krypto-ETP, vilket ger europeiska investerare bekväm tillgång till krypto. i ett välbekant ETP-omslag.
WisdomTree har mer än 1,1 miljarder USD i tillgångar under förvaltning över sina krypto-ETPer av institutionell kvalitet, med nettoinflöden på 191 miljoner USD 2024. Fysiskt stödda krypto-ETPer från WisdomTree ger investerare en enkel, säker och låg kostnadssätt att få exponering för en rad kryptovalutor inklusive Bitcoin, Ether, Solana, Cardano, Polkadot, tre diversifierade kryptokorgar och nu XRP. WisdomTrees kryptovaluta ETP-sortiment är bland de mest konkurrenskraftiga priserna i Europa.
Alexis Marinof, Europachef, WisdomTree, sa: ”Denna nya lansering kompletterar vår befintliga uppsättning av fysiskt stödda kryptovaluta-ETP, vilket ger investerare en annan lösning för att förbättra sina portföljer med flera tillgångar. Kryptovaluta-ETP representerar ett effektivt sätt att hålla investerare inom ett reglerat ramverk och håller på att bli det föredragna verktyget för att komma åt kryptovalutor. WisdomTree utnyttjar 20 års expertis i att tillhandahålla och hantera fysiskt stödda ETPer för institutionella investerare. Med över 100 miljarder USD i tillgångar under förvaltning globalt över ETFer och ETPer kan investerare i våra kryptovaluta ETPer dra nytta av vår globala räckvidd, skala och resurser.”
WisdomTrees europeiska krypto-ETP är tillgängliga för försäljning i Österrike, Belgien, Danmark, Finland, Frankrike, Tyskland, Italien, Irland, Luxemburg, Polen, Nederländerna, Norge, Spanien, Sverige och Schweiz. WisdomTree Physical Bitcoin och WisdomTree Physical Ethereum är också tillgängliga för försäljning i Storbritannien.
Nyheter2 veckor sedan
Nyheter2 veckor sedan
Nyheter3 veckor sedan