Så slår du Skagen Kon-Tiki med ETF:er

Skagen Kon-Tiki firar 10 år i år. Under denna tioårsperiod har fonden avkastat, enligt utsago, en genomsnittlig årlig avkastning om 18 procent per år under perioden april 2002 till 31 mars 2012. Vilken valuta som använts framgår inte antagligen är det NOK. Vidare stoltserar fonden med att den varje år har slagit sitt jämförelseindex MSCI Emerging Markets. Jag ska visa hur du enkelt hade kunnat slå Skagen Kon-Tiki under den senaste femårsperioden och i år, omräknat till samma valuta. Tyvärr har jag inte bra statistik för samtliga instrument för den senaste tioårsperioden så den perioden utgår.

Värdebaserad förvaltning

Denna aktiefond har en värdebaserad förvaltning. Frågan man kan ställa sig är varför fonden inte har MSCI Emerging Markets Value som sitt jämförelseindex. Nedan graf illustrerar tydligt varför. Under den senaste femårsperioden har Skagen Kon-Tiki stigit med 28,56 procent, MSCI EM med 18,91 procent och MSCI EM Value med 29,07 procent. I år noterade iShares en ETF som följer detta index MSCI Emerging Markets Value Index Fund (ticker EVAL). Den kostar 0,49 procent per år. Skagens fond tar ut en förvaltningsavgift om 2,0 procent per år samt en prestationsbaserad avgift om 10 procent per år.

GRAF 1 – Utveckling 5 år

Källa: Factset, 2007-05-01–2012-05-01, all avkastning i SEK och inklusive utdelningar

I år har Skagen Kon-Tiki stigit med 8 procent. Detta hade du enkelt slagit med ETF:erna MSCI Emerging Markets Minimum Volatility Index Fund (ticker EEMV) som stigit med 12,46 procent eller EGShares Low Volatility Emerging Markets Dividend Exchange Traded Fund (ticker HILO) som stigit med 10,71 procent under samma period. Över tid ser EEMV och HILO också väldigt intressanta ut. EEMV kostar 0,25 procent per år och HILO kostar 0,85 procent per år.

Efter att ha gjort denna analys har jag faktiskt fått en sämre uppfattning om Skagens fond. Skagen Fonder lyfter fram på sin sajt att historisk avkastning inte är någon garanti för framtida avkastning. Min bedömning är att storhetstiden för Skagen Kon-Tiki kan vara förbi. Passiva instrument som indexfonder och ETF:er kan mycket väl ersätta ett innehav i Skagen Kon-Tiki. Hur tänker du?

GRAF 2 – Utveckling i  år – Skagen Kon-Tiki mot två ETF:er

Källa: Factset, 2011-12-30–2012-05-01, all avkastning i SEK och inklusive utdelningar