Omvända splittar för ETFer har blivit ganska vanliga under de senaste veckorna – och takten går bara snabbare. Sedan den 1 mars har vi sett många Omvända splittar för ETFer, varav 17 var omvända. Emittenter har meddelat Omvända splittar för ytterligare 23 ETFer för ytterligare 23 ETFer under de kommande dagarna.
De flesta, men inte alla, av de påverkade börshandlade fonderna har hävstångseffekt och inversa ETF och ETN. Det finns en bra anledning till det, och det härrör från varför ETF: er omedelbart delas upp i första hand.
Precis som för aktier betyder det att när en ETF delar upp sina aktier betyder det att antalet utestående aktier har ökat, medan priset har minskat, med en viss faktor.
Så, i en 2-mot-1 split, skulle antalet utestående ETF-andelar fördubblas, medan ETF:ens kurs skulle halveras.
I en omvänd aktiesplit sker dock motsatsen: Antalet utestående andelar sjunker medan kursen stiger, återigen med en viss faktor. I en 1-mot-2 splitt skulle antalet utestående ETF-andelar halveras, medan kursen skulle fördubblas.
I båda fallen förblir ETF:ens totala verkliga värde detsamma, och ingenting förändras om värdepapperen i portföljen eller deras viktning. Omvänt eller inte, en split påverkar bara hur många ETF -aktier som finns på marknaden och till vilket pris du kan köpa dem.
För omvända splittar är den enda komplikationen som uppstår när antalet aktier du innehar inte delar lika med den omvända splitt faktorn; säg till exempel att du äger 5 andelar när en 1-mot-2-splitt meddelas. I så fall betalas värdet av de aktier som inte kan delas jämnt ut kontant till kursen före splitten.
Till exempel, om dina 5 anelar är värda 10 USD vardera, för ett totalt värde av 50 USD så skulle du i slutet av en 1-för-2-splitt ha två andelar värda 20 USD och 10 dollar i kontanter kvar (igen, det totala värdet är 50 USD).
Investerare bör komma ihåg att denna kontantutbetalning kan resultera i realisationsvinster eller förluster, vilket innebär att IRS kan beskatta den. Aktierna som delas jämnt beskattas dock inte.
Sista utvägen?
På aktiemarknaden uppfattas omvända aktiesplittar ofta som den sista utvägen för ett desperat företag, ett konstgjort sätt att höja upp ett redan fallande aktiekurs. När allt kommer omkring, om ingen vill äga ett företag, sjunker aktiekursen; så en 1-mot-10 omvänd split kan dölja djupet i det kursfallet och få aktiekursen tillbaka till respektabla nivåer igen.
Men vissa ETF: er som utför omvända uppdelningar har redan respektabla priser. Exempelvis kommer Direxion Daily Gold Miners Index Bull 2x Shares (NUGT) på 1 miljard dollar att ha en 1-för-5 omvänd aktiesplit den 22 april, även om slutkursen den 15 april var 11,50 dollar. Visst, det är inte i samma prissättningspark som SPY-men det är inte heller småslantar per aktie.
Faktum är att det är värt att komma ihåg att i vissa fall och för vissa investerare – särskilt privatinvesterare – kan en lägre aktiekurs faktiskt vara bra, eftersom det betyder att du kan kan få mer för pengarna. Det var faktiskt en av de viktigaste försäljningspunkterna för iShares Gold Trust (IAU) när den först lanserades: Varje aktie i IAU representerar mindre guld än SPDR Gold Trust (GLD), vilket innebär att den har en lägre aktiekurs och därför en lägre kostnad inträde för detaljhandelsinvesterare.
Höga ETF-kurser bra för aktiva investerare
För aktiva handlare och institutioner som köper stora partier är dock ett högt pris mycket bekvämare. Anledningen är bud/ask -spreaden, skillnaden mellan vad någon är villig att betala för en ETF (budet) och vad de är villiga att sälja denna ETF för (ask).
Stora spreadar blir mer effektfulla för ETF:er med mindre aktiekurser än de med större. För att se varför, låt oss titta på ett exempel.
Låt oss säga att jag har två ETF:er ABC och XYZ. ABC har ett verkligt värde på 100 dollar, medan XYZ har ett verkligt värde på 10 USD. Låt oss också ge båda ETF:er samma spread på $ 0,01 – en pennywide spread. Med andra ord kommer det att kosta dig $ 100,01 att köpa ABC och $ 10,01 för att köpa XYZ.
Låt oss nu säga att jag har 1 miljon dollar som jag skulle vilja investera för mig själv eller mina klienters räkning. Den summan köper mig 10 000 andelar i ABC eller 100 000 andelar i XYZ.
Utöver det måste jag betala en bit/ask -spread. Om vi antar att spread förblir konstant under hela den period som jag innehar ETF: n, så kommer jag i slutändan att betala två gånger oavsett vad bud/ask spreaden är.
• För ABC skulle det vara 10 000 aktier * ($ 0,01) * 2 affärer = $ 200
• För XYZ skulle det vara 100 000 aktier * ($ 0,01) * 2 affärer = $ 2000
Med andra ord skulle jag betala cirka 10 gånger i spread för ETF med det lägre priset än jag skulle göra för det större.
Varför omvända splittar för ETFer händer
Genom att justera ett ETF pris uppåt kan emittenter locka olika typer av investerare. Institutioner tenderar att vara mer intresserade av ETF:er med högre aktiekurser, medan detaljhandelsinvesterare ofta köper små ETFer istället. Tidigare har det varit en viktig drivkraft för varför ETFer har antagit omvända aktiesplittringar.
Det är dock inte det som händer nu. Just nu rullar emittenter ut omvända aktiesplittringar mestadels som en stopp-gap-åtgärd för att förhindra att börser tar bort deras ETF:er.
Marknadens volatilitet har tagit hårt på många ETF: er, särskilt inom energisektorn. Levererade och omvända ETF: er och ETN har visat sig vara särskilt sårbara för den volatiliteten, inte bara för att deras struktur förstärker prisåtgärderna, utan för att de återställs och balanserar dagligen, vilket tenderar att urholka avkastningen över tid.
Energibaserade levererade och omvända produkter är de mest sårbara av alla. Under de senaste veckorna har priserna på många oljor, naturgas och breda energinivåer/inversa ETP: s sjunkit, med några till och med närmar sig noll.
Naturligtvis kan en ETF inte ha ett pris på $ 0. De flesta börser kräver viss lägsta pris per aktie för att vara noterade, varför vissa emittenter har försökt att höja sina fonder genom omvända splittar.
Att höja ett ETF-pris med en omvänd split kan rädda det från att avnoteras, ett öde värre än stängning, eftersom det lämnar investerare med en extremt svår att likvidera position-men det kan också få fonden att se mer värdefull ut än den verkligen är .
Vad ska jag göra när en ETF -omvänd splittas
För alla ETF, med eller utan hävstång, som nyligen har sett eller tillkännagivit en omvänd aktiesplit, bör investerare gå försiktigt. Omvända aktiesplittringar meddelas dock vanligtvis i förväg, så investerare blir inte omedvetna.
Tänk på att en omvänd aktiesplit också kommer att ogiltigförklara alla dina öppna handelsorder för denna ETF, till exempel gränsorder, stopporder och så vidare.
Optioner på dessa ETF kan också påverkas. Så när en omvänd splitt inträffar bör investerare granska sina order och ersätta alla som har annullerats.
Idag tillkännagav kapitalförvaltaren VanEck ETF noteringen av VanEck Celestia ETN på Euronext Amsterdam och Euronext Paris.
Celestia möjliggör säker skalning av blockchain-applikationer
Modularitet tillåter utvecklare att bygga och skala nya blockkedjor med lätthet
VanEck Celestia ETN är tillgängligt i följande länder: Österrike, Schweiz, Tyskland, Danmark, Spanien, Finland, Frankrike, Italien, Liechtenstein, Luxemburg, Nederländerna, Norge, Polen, Portugal och Sverige
Detta börshandlade certifikat (ETN) gör det möjligt för investerare att delta i utförandet av TIA-tokenet i en investerarföredraget omslag. TIA-token är Celestia-nätverkets ursprungliga kryptovaluta.
Celestia är ett specialiserat blockchain-nätverk designat för att optimera och skala datatillgänglighet, branschens grundläggande skalningsflaskhals. Detta gör det möjligt för utvecklare att enkelt distribuera applikationer i sitt eget blockutrymme med hög genomströmning med full-stack-kontroll.
”Efterfrågan på TIA-token är ett direkt resultat av behovet av Celestias tjänster, eftersom alla interaktioner på Celestia är denominerade och betalda i TIA,” förklarade Menno Martens, Crypto Product Manager på VanEck Europe. ”När fler och fler utvecklare använder Celestias tjänster för att bygga fullstackapplikationer med hög genomströmning, ser vi tillväxtpotential för Celestia.”
VanEck Celestia ETN erbjuder investerare ett reglerat och börshandlat sätt att få exponering för denna innovativa blockchain. Investerare bör dock notera risken för extrem volatilitet i samband med digitala tillgångar.
”VanEcks ETN är ett av de första stegen mot utökad tillgång till Celestia av institutioner”, säger Mustafa Al-Bassam, medgrundare av Celestia och ordförande för Celestia Foundation. ”Snart kommer det att finnas fler sätt att gå med i Celestias ekosystem för alla typer av användare och deltagare.”
Denna ETN spårar MarketVector Celestia VWAP Close Index, som återspeglar priset på TIA-token. Den är helt säkerställd, vilket innebär att de underliggande tillgångarna faktiskt köps och förvaras säkert i kylförvaring. VanEck samarbetar med Bank Frick, ett reglerat förvaringsinstitut i Liechtenstein, för att säkerställa höga standarder för förvaring av kryptovaluta över sina ETNer.
BNPP RICI Enhanced WTI Öl (ER) EUR HedgeETC (B4NZ ETC) med ISIN DE000PZ9REW2, försöker följa RICI Enhanced WTICrude Oil (EUR Hedged)-index. RICI Enhanced WTICrude Oil (EUR Hedged)-index spårar priset på terminskontrakt på WTICrude Oil. Valutasäkrad till euro (EUR).
Denna ETCs TER (total cost ratio) uppgår till 1,20 % p.a. BNPP RICI Enhanced WTI Öl (ER) EUR HedgeETCär den enda ETC som följer RICI Enhanced WTICrude Oil (EUR Hedged)-index. Denna ETC replikerar det underliggande indexets prestanda syntetiskt med en swap.
BNPP RICI Enhanced WTI Öl (ER) EUR HedgeETC är en mycket liten ETC med tillgångar på 0 miljoner euro under förvaltning. Denna ETC lanserades den 7 augusti 2019 och har sin hemvist i Nederländerna.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
Xtrackers MSCI Europe ESG UCITSETF 1D (XZEP ETF) med ISIN IE0004ZJGWT9, strävar efter att spåra MSCI Europe Low Carbon SRI Leaders-index. MSCI Europe Low Carbon SRI Leaders-index spårar stora och medelstora värdepapper från Europa. Endast företag med låga koldioxidutsläpp och högt ESG-betyg (environmental, social and governance) beaktas. Moderindex är MSCI Europe.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,18 % p.a. Xtrackers MSCI Europe ESG UCITSETF 1D är den billigaste ETF som följer MSCI Europe Low Carbon SRI Leaders index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen delas ut till investerarna (Årligen).
Xtrackers MSCI Europe ESG UCITSETF 1D är en stor ETF med tillgångar på 999 miljoner euro under förvaltning. ETF lanserades den 12 juni 2024 och har sin hemvist i Irland.
Index nyckelfunktioner
MSCI Europe Low Carbon SRI Leaders Index syftar till att spegla resultatet på följande marknad:
Stora och medelstora företag från utvecklade europeiska marknader
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.