Negative rates: The ECB’s policy isn’t working. The European Central Bank’s (ECB’s) policy to give a boost to the Eurozone economy via QE appears to be lacking teeth. What will the ECB do next?The central bank’s QE policy is supposed to stimulate economic activity and ease financial conditions. The problem is that financial conditions have deteriorated in the Eurozone and economic activity is lacklustre. While the ECB’s balance sheet has once again begun to rise, overall Eurozone lending remains stagnant. Lending volumes have broadly tracked moves in the money supply (M3), which have trended sideways in recent years.
(Click to enlarge)
Are negative rates good for banks?
The banking sector has been one of the worst performers across European equity benchmarks. Clearly such a situation of stagnant loan growth does not help bank balance sheets, but negative rates do not appear to be the cause. In aggregate, deposit and lending rates appear to have been declining broadly in line with each other, keeping margins relatively stable. While negative rates don’t appear to be hurting bank deposits, they are certainly not generating much, if any improvement in loan growth.
(Click to enlarge)
What will the ECB do next?
At some point, moving negative rates will either force banks to lend to increasing risky borrowers or enforce negative rates on its customers (potentially causing depositor flight). In an uncertain economic environment, neither choice is very palatable for banks. This leaves the option of pushing rates further into negative territory as one that has limited gains. However, if as the ECB suggest, it is still willing to do whatever it takes, it should perhaps be the bank that lends to riskier borrowers. i.e. expand the mandate of its asset purchase scheme to lower quality issuers as other central banks have to kick-start the monetary transmission mechanism. Anything short of such drastic action amidst the current market volatility is likely to leave the market disappointed. Such disappointment could also unwind some of the ‘easy’ competitiveness gains that a weaker Euro has provided.
Martin Arnold, Global FX & Commodity Strategist at ETF Securities
Martin Arnold joined ETF Securities as a research analyst in 2009 and was promoted to Global FX & Commodity Strategist in 2014. Martin has a wealth of experience in strategy and economics with his most recent role formulating an FX strategy at an independent research consultancy. Martin has a strong background in macroeconomics and financial analysis – gained both at the Reserve Bank of Australia and in the private commercial banking sector – and experience covering a range of asset classes including equities and bonds. Martin holds a Bachelor of Economics from the University of New South Wales (Australia), a Master of Commerce from the University of Wollongong (Australia) and attained a Graduate Diploma of Applied Finance and Investment from the Securities Institute of Australia.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.
Amundi S&P Global Health Care ESG UCITSETF DR EUR (D) (WELG ETF) med ISIN IE000JKS50V3, strävar efter att spåra S&P Developed Ex-Korea LargeMidCap Sustainability Enhanced Health Care-index. Det S&P-utvecklade ex-Korea LargeMidCap Sustainability Enhanced Health Care-indexet spårar stora och medelstora företag från hälso- och sjukvårdssektorn. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning).
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,18 % p.a. Amundi S&P Global Health Care ESG UCITSETF DR EUR (D) är den billigaste ETF som följer S&P Developed Ex-Korea LargeMidCap Sustainability Enhanced Health Care-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen delas ut till investerarna (Årligen).
Amundi S&P Global Health Care ESG UCITSETF DR EUR (D) är en mycket liten ETF med 17 miljoner euro förvaltade tillgångar. ETFen lanserades den 20 september 2022 och har sin hemvist i Irland.
Investeringsmål
AMUNDI S&P GLOBAL HEALTH CARE ESG UCITSETF DR – EUR (D) försöker replikera, så nära som möjligt, resultatet av S&P Developed Ex-Korea LargeMidCap Sustainability Enhanced Health Care Index (Netto Total Return Index). Denna ETF har exponering mot stora och medelstora företag i utvecklade länder. Den innehåller uteslutningskriterier för tobak, kontroversiella vapen, civila och militära handeldvapen, termiskt kol, olja och gas (inkl. Arctic Oil & Gas), oljesand, skiffergas. Den är också utformad för att välja ut och omvikta företag för att tillsammans förbättra hållbarhet och ESG-profiler, uppfylla miljömål och minska koldioxidavtrycket.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
Amundi Global Corporate Bond UCITSETF investerar globalt i företagsobligationer med fast ränta, denominerade i lokal valuta och har en investment grade-rating. De måste ha en återstående löptid på minst ett år.
Andelsklassen är valutasäkrad mot amerikanska dollar och delar ut avkastningen.
Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF- och ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 405 ETFer, 198 ETCer och 256 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på mer än 21 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.