Syntetiska ETFer led av anseendeskada i kölvattnet av den globala finanskrisen och sedan dess har nedgången för syntetiska ETFer fortsatt. Investerare har gynnat fysiska ETFer sedan dess, så varför behöver du dem fortfarande och vem erbjuder dem?
Efterfrågan på syntetiska ETFer (eller swapbaserade ETFer) har minskat i flera år. Oron för de potentiella riskerna med syntetiska ämnen väcktes av globala tillsynsmyndigheter som Internationella valutafonden (IMF) och Bank for International Settlements (BIS) redan 2011. ETF-leverantörer svarade med att skärpa sina skyddsåtgärder, särskilt i relation till motpartsrisk, men synteternas rykte har aldrig återhämtat sig.
Investerare röstade med fötterna och syntetiska produkter har avtagit sedan 2012 medan populariteten för fysiska ETFer fortsatte med oförminskad styrka.
Användning av replikeringsmetoder i ETFer sedan 2008
Idag är tre fjärdedelar av ETF-tillgångar under förvaltning i fysiska börshandlade fonder. Trenden kommer att fortsätta eftersom fysiska produktlanseringar dominerar medan befintliga syntetiska fonder konverteras till fysisk replikering.
Syntetiska ETFer – en utrotningshotad art
För bara några år sedan erbjöd vissa europeiska ETF-leverantörer endast syntetiska ETFer, men ingen gör det idag. Istället bestämmer nu leverantörer vilken replikeringsmetod som fungerar bäst för den marknad som varje ETF försöker spåra.
Medan de stora leverantörerna fortfarande har ett betydande antal syntetmaterial, fortsätter de att utöka sitt utbud av fysiska produkter som svar på förändrad efterfrågan.
Replikeringsmetod per leverantör
Att titta på antalet ETF:er berättar dock bara halva historien. De flesta av de konverterade fonderna är så stora att deras tillgångar under förvaltning har en hög andel fysisk replikering ändå. Den största ETF-leverantören, iShares, har nästan eliminerat syntetiska ETFer från sitt sortiment.
Replikeringsmetod efter index
Tillbakagången av syntetiska ETFer är särskilt uttalad i enskilda länders aktiemarknadsindex som FTSE 100, Nikkei och DAX. Även om du fortfarande kan välja replikeringsmetoder bland de bredare indexen som S&P 500 och MSCI World.
Replikeringsmetod efter tillgångsklass
Det är fortfarande ganska lätt att hitta fysiska eller syntetiska ETFer för att täcka stora tillgångsklasser som aktier, obligationer och REIT. Även om vissa leverantörer kanske föredrar syntetiska ETFer, har likviditeten på dessa marknader gjort det lätt för fysiska produkter att konkurrera.
Vissa tillgångsklasser kan dock endast replikeras med syntetiska material på grund av juridiska och/eller praktiska hinder. Ädelmetaller måste handlas som ETC enligt UCITS-riktlinjerna, som i sin tur måste backas upp av den fysiska tillgången. Medan råvaru-ETFer förblir rungande syntetiska eftersom det är omöjligt att fysiskt lagra tusentals levande nötkreatur eller miljontals ton vete till en rimlig kostnad.
Penningmarknads-ETFer kan gå åt båda hållen beroende på index. Kontanträntor måste replikeras syntetiskt men mycket kortfristiga obligationer kan spåras fysiskt eller syntetiskt.
Varför är USA syntetiskt fritt?
Syntetiska ETFer slog inte igenom i USA eftersom den rättsliga ordningen för värdepapper var mer restriktiv där. Därför är swapbaserade ETF-produkter praktiskt taget okända på världens största marknad, medan de spred sig i Europa eftersom de är tekniskt lättare att implementera. Dessutom kan syntetmaterial erbjuda mer exakt replikering och kostnadsfördelar i vissa marknadsnischer.
Så har syntetiska ETFer drabbats av en orättvis press? Även om ingen finansiell produkt någonsin verkligen kan beskrivas som ”säker”, gjorde syntetiska ETF-leverantörer ett antal förändringar för att stärka förtroendet för sina produkter tillsammans med nya regler som införts av finansiella tillsynsmyndigheter. Sådana försiktighetsåtgärder borde innebära att motpartsrisken är mindre betydande nu än 2007, men minnen från krisen dröjer fortfarande kvar och har trasslats in i den ökade produktkomplexiteten hos syntetiska ämnen. I slutändan måste varje investerare väga upp riskerna förknippade med varje investeringsprodukt.
21Shares är glada över att introducera 21Shares Aptos StakingETP, ett nytt sätt att få tillgång till Aptos, nästa generations blockchain designad för hastighet, låga kostnader och sömlösa transaktioner.
Aptos är en högpresterande, lager-1 blockkedja som utnyttjar det revolutionerande Move Programming Language för att möjliggöra parallell transaktionsbearbetning, en kritisk funktion för att leverera en smidig användarupplevelse i DeFi. Byggd med skalbarhet och användaradoption i åtanke, är Aptos positionerat för att bli en hörnsten i det digitala tillgångsekosystemet som utvecklas.
Nästa generations hastighet och skalbarhet: Aptos använder programmeringsspråket Move – liknande Sui – för att möjliggöra parallell transaktionsbearbetning, vilket avsevärt förbättrar hastigheten och skalbarheten. Till skillnad från Suis fokus på konsumentinriktade applikationer är Aptos en strategisk investering i Move-språket med tonvikt på DeFi-infrastruktur, såväl som möjligheter inom tillgångstokenisering och betalningar, där transaktioner med låg latens är avgörande.
Tillgänglig och användarvänlig: Aptos fokuserar på att driva massintroduktion genom användarcentrerade funktioner, såsom OpenAI-drivna verktyg för intuitiv onboarding. Dessutom demokratiserar Jambo-telefonen, designad med blockchain-enkelhet i åtanke, tillgången till Aptos för en bredare publik genom att ta bort vanliga inträdesbarriärer.
Potentiella Solana-satellitinvesteringar: Som en höghastighetsblockkedja med hög genomströmning kan Aptos ses som en ”Solana beta”, vilket gör det till en attraktiv satellitinvestering för dem som söker exponering för liknande teknik och värdeförslag. Med sin mer begynnande status kan Aptos vara lämplig för investerare som letar efter nya möjligheter parallellt med etablerade nätverk som Solana.
100 % fysiskt uppbackad: 21Shares Aptos StakingETP är 100 % fysiskt uppbackad av de underliggande tillgångarna, lagrade säkert i kylförvaring av en institutionell förvaringsinstitut. Detta ger ett större skydd än typiska depåalternativ som är tillgängliga för enskilda investerare.
Först i sitt slag: Bitwise Aptos StakingETP är världens första Aptos ETP, som visar Bitwises fortsatta ledarskap när det gäller att ge tillgång till nya möjligheter i den framväxande kryptotillgångsklassen.
Aptos – högpresterande Layer 1 Blockchain: Aptos beskrivs ofta som en ”produktionsklar” blockkedja på grund av dess otroliga hastighet och kostnadseffektivitet. Nyligen har stora finansiella institutioner och konsumentvarumärken valt att bygga vidare på den blockkedjan.
Staking: ETP kommer att försöka satsa de Aptos som innehas av produkten, vilket förväntas generera ytterligare avkastning på cirka 4,7 % netto efter avgifter, samtidigt som investerarna får daglig likviditet på börsen.
Bitwise designade APTB för att vara tillgänglig för både institutionella och icke-professionella investerare via reglerade marknader med hjälp av en förstklassig förvaringsinstitut, revisor, administratör och insatsinfrastruktur. APTB är fysiskt backad och kommer att satsa de underliggande Aptos för att generera avkastning på cirka 4,7 % netto efter avgifter, som kommer att ackumuleras direkt inom ETP.
En högpresterande lager 1 blockchain, Aptos lanserades 2022, två och ett halvt år efter Solana och sju år efter Ethereum. Aptos har hyllats för banbrytande prestanda som möjliggör applikationer i företagsskala och har snabbt vuxit till över 8 miljoner aktiva användare varje månad. Aptos Labs, som är en kärnbidragsgivare till blockkedjan, leds av ett seniort team som tidigare arbetat med Metas blockchain-initiativ, och stöds av ledande institutionella investerare inklusive Andreessen Horowitz, Apollo Global Management, PayPal Ventures och Franklin Templeton Investments.
Aptos StakingETPär den andra som lanseras som en del av Bitwise’s European Total Return-produktsvit, efter ET32 (ISIN DE000A3G90G9), som nyligen nådde 50 miljoner dollar i förvaltat kapital.
Hunter Horsley, VD och medgrundare på Bitwise: I sju år har Bitwise varit en dedikerad partner till investerare som arbetar för att förstå och få tillgång till möjligheterna i den nya kryptotillgångsklassen. Med lanseringen av Bitcoin och Ethereum spot-ETP i USA har ett stort tvärsnitt av investerare börjat undersöka och lägga till digitala tillgångar till sina portföljer i år. Vi är glada över att nu kunna lansera Bitwise Aptos StakingETP för att utöka tillgången till en av de mest spännande nästa generations blockkedjor i rymden.
Tillgänglighet är kärnan i Aptos ekosystem. Varje dag bygger, utför och skapar användare från världens alla hörn och alla erfarenhetsnivåer på Aptos, sa Bashar Lazaar, chef för bidrag och ekosystem på Aptos Foundation.
Denna ETP gör att gå med i Aptos ekosystem mer tillgängligt och öppnar dörren för nya röster, utvecklare och publik att engagera sig på ett säkert och transparent sätt.
Som en ledande industrikapitalförvaltare är Bitwise i en position att utöka finansiell inkludering på en global skala.
Mo Shaikh, VD och medgrundare av Aptos Labs och en viktig bidragsgivare till Aptos ekosystem. Aptos-satsningen ETP markerar ett betydande steg framåt för framtiden för institutionell adoption och validerar tillförlitligheten, skalbarheten och hastigheten hos Aptos blockchain. Jag kan inte vänta med att se vilken ny potential det kommer att frigöra inom en snar framtid.
Bradley Duke, Europachef på Bitwise, tillade: Vi har sett investerare i Europa i allt större utsträckning engagera sig i den digitala tillgångsklassen i år. Aptos StakingETP är designad för framåttänkande institutionella investerare och kryptokunniga individer som letar efter ett högkvalitativt sätt att få exponering för denna lovande blockkedja genom en reglerad omslag. Vi är glada över att introducera APTB via en primär notering på SIX Swiss Exchange.
APTB är den tionde ETPen för Bitwise i Europa, och ansluter sig till en svit som inkluderar den största och mest likvida fysiskt stödda bitcoin-ETP (BTCE) och den snabbt växande Ethereum StakingETP (ET32) som lanserades tidigare i år. APTB är den första produkten som lanserades sedan Bitwise förvärvade ETC Group i augusti, och efter lanseringen på SIX Swiss Exchange planerar Bitwise att notera ETPen för handel på andra ledande europeiska börser.
Insats är ett sätt att generera inkomster för ägare av kryptotillgångar. När token-innehavare satsar sina tokens för att validera transaktioner på ett Proof of Stake (PoS) blockchain-nätverk som Aptos, bidrar de till säkerheten för blockchain och får ytterligare tokens som belöningar. På många sätt liknar staking att få utdelning i aktier. Mer information finns i insatsguiden för digitala tillgångar som nyligen släpptes på företagets webbplats.
*Representerar de belöningar som förväntas tas emot och ackumuleras i ETP, uttryckt i procenttal på årsbasis. Detta nummer kan ändras baserat på marknadspriser för belöningar i APT-insats och kommer att justeras periodiskt.
Deka iBoxx EUR Liquid Sovereign Diversified 7-10 UCITS ETF (EL4P ETF) investerar i statsobligationer med fokus på Europa. Obligationernas löptider är mellan 7-10 år. De underliggande obligationerna har Investment Grade-betyg. ETFen har en valutaexponering i EUR. Ränteintäkterna (kuponger) i fonden delas ut till investerarna (kvartalsvis).
Den totala kostnadskvoten uppgår till 0,15 % p.a. Fonden replikerar resultatet för det underliggande indexet genom att köpa alla indexbeståndsdelar (full replikering). Deka iBoxx EUR Liquid Sovereign Diversified 7-10 UCITSETF är en mycket liten ETF med tillgångar på 14 miljoner euro under förvaltning. ETFen är äldre än 5 år och har sin hemvist i Tyskland.
Mål
Fondens mål är att följa utvecklingen av iBoxx € Liquid Sovereign Diversified 7-10 Index (Prisindex). iBoxx EUR Liquid Sovereign Diversified-index är baserade uteslutande på obligationer som ingår i universum av iBoxx EUR-referensindex. För att säkerställa att endast lämpliga obligationer kommer in i de likvida indexen har ytterligare urvalskriterier lagts till: obligationstyp, tid till förfall och utestående belopp. Det maximala antalet obligationer i varje index är begränsat till 25 stycken.
Investeringsstrategi
Deka iBoxx EUR Liquid Sovereign Diversified 7-10 UCITSETF strävar efter att spåra iBoxx® EUR Liquid Sovereigns Diversified 7-10-index. Indexet iBoxx® EUR Liquid Sovereigns Diversified 7-10 följer de 25 mest likvida euro-denominerade statsobligationerna utgivna av regeringar i euroområdet. Tid till mognad: 7-10 år. Maxvikt per land: 4 obligationer respektive 20 procent.
Handla EL4P ETF
Deka iBoxx EUR Liquid Sovereign Diversified 7-10 UCITSETF (EL4P ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.