Följ oss

Nyheter

Near-term downside for US Dollar

Publicerad

den

ETF Securities FX Research: Near-term downside for US Dollar The US Dollar has jumped sharply in recent months, reaching the highest level since late 2002.

ETF Securities FX Research: Near-term downside for US Dollar

Summary

The US Dollar has jumped sharply in recent months, reaching the highest level since late 2002. The US Dollar has moved ‘too far too fast’ and could unravel in coming months if the US Federal Reserve’s actions don’t live up to its rhetoric.
Inflation is set to jump higher in 2017, driven by wage growth and an unwind of the weakness in oil prices over the past year.
Futures market pricing remains buoyant, but could unwind rapidly. The options market indicates that the US Dollar is expected to appreciate against most G10 currencies in coming months – the only exceptions being the Japanese Yen and the Swiss Franc.

Strong economic environment…

Strong economic data, particularly the ongoing buoyancy of the jobs market has driven the US Dollar (USD) higher in recent months against all G10 currencies. Although the USD has reached the highest level in 14 years, the rally is likely to take a pause after moving too high too soon after the widely expected rate hike from the US Federal Reserve (Fed) last December. While the Fed has increased its rate hike projections for 2017, they may not live up to expectations.

Fed Chair Yellen noted in a speech in October last year that the FOMC would be more comfortable in running a ‘high-pressure’ economy in 2017 due to persistent ‘hysteresis effects’ resulting from the global financial crisis. We expect the USD to suffer as the central bank begins to lose its inflation fighting credibility. Hawkish rhetoric alone will not be enough to sustain the current levels of the USD. Nonetheless, as the Fed comes to terms with having to be more aggressive with rate rises, we feel the USD will eventually rebound in the H2 2017.

…could generate inflation surprise

Inflation looks set to rebound rapidly, as energy prices have increased considerably over the past year. The removal of so called ‘base effects’ could see inflation jump over 3% in coming months. A rising USD could moderate some of the inflationary pressure later in 2017.


(Click to enlarge graph)

Indeed, inflation expectations are rising on a global basis, partly fuelled by a rebound in energy prices.

(Click to enlarge graph)

Wage growth acceleration also threatens to be a key driver of inflation in 2017, as the US jobs market continues to tighten. The strong correlation between wages and CPI will continue as the US jobs market reaches full employment. In December, US wage growth reached the highest level since April 2009, at 2.9%.

(Click to enlarge graph)

Flat real rate environment

The real interest rate environment is critical for the trajectory of the USD. Currently the USD has risen out of line with real rate differentials. On a real yield differential basis, the USD is currently beginning to look stretched against a basket of G10 currencies.

If the USD rally is to regain momentum in H2 2017, the Fed will need to engineer a rising real rate environment. This could be difficult, especially if Fed Chair Yellen is comfortable with inflation staying above target in 2017.


(Click to enlarge graph)

However, the USD could be its own worst enemy: the Fed has, in recent years, cited USD strength as a reason to keep rates on hold. NY Federal Reserve economists estimated that a 10 percent appreciation of the dollar within a quarter would drag down growth over one year by 0.5 percentage point. The stronger dollar encourages import substitution by consumers, leading to less domestic production. As a result, lower-than-expected growth could stay the Fed’s hand, especially if President Elect Trump’s pro-growth policies don’t begin to impact the real economy until 2018.

Although cheaper imports should leave consumers better off, the reduction of prices tends to be proportionally less than the corresponding strength of the US Dollar.

Investor positioning

Investor positioning has surged since mid-October, stabilising at around the highest level since August 2015. The bullish sentiment was bolstered by the more hawkish rhetoric that accompanied the Fed’s December rate hike. The optimism (and long positioning) could quickly unravel if the Fed doesn’t stay true to its words and the ‘dot plot’, as was the case last year. Optimism also prevails in the options market, with pricing indicating that the USD is expected to appreciate against all G10 currencies, with the exception of the Japanese Yen and the Swiss Franc.


(Click to enlarge graph)

With Trump policies likely contributing to inflationary pressure, alongside with higher wage growth and upwardly trending core inflation factors like healthcare and housing, we feel the Fed will need to, at the very least, remain committed to its ‘dot plot’ of three rate hikes in 2017.

While we expect some near-term weakness for the USD. As the Fed comes to terms with having to be more active with monetary policy in mid-2017, we feel the USD could stage a rebound in the second half of the year.

Important Information

General

This communication has been issued and approved for the purpose of section 21 of the Financial Services and Markets Act 2000 by ETF Securities (UK) Limited (“ETFS UK”) which is authorised and regulated by the United Kingdom Financial Conduct Authority (the “FCA”).

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Bitwise har slutfört omprofileringen för europeiska ETPer

Publicerad

den

Bitwise meddelade idag att Bitwise har slutfört omprofileringen av alla ETPer i sin europeiska produktsvit efter förra årets förvärv av ETC Group.

Bitwise meddelade idag att Bitwise har slutfört omprofileringen av alla ETPer i sin europeiska produktsvit efter förra årets förvärv av ETC Group.

Bitwise meddelade idag att företaget har slutfört omprofileringen av alla ETP:er i sin europeiska produktsvit efter förra årets förvärv av ETC Group. Flytten kommer när Bitwise ser ut att utöka sin position som marknadsledare på kryptomarknader 2025, ett år då ett antal strukturella uppåtgående trender sannolikt kommer att stärka kryptomarknaderna.

Bland de omdöpta produkterna finns Bitwise Core Bitcoin ETP (BTC1), Bitwise Ethereum Staking ETP (ET32), Bitwise MSCI Digital Assets Select 20 ETP (DA20), och företagets flaggskeppsprodukt: – Bitwise Physical Bitcoin ETP (BTCE) . BTCE, som lanserades 2020, är den mest omsatta bitcoin-ETPen i Europa. För en översikt över alla produkter med deras omdöpta namn, se tabellen nedan.

Bitwise kommer att fortsätta att bredda kryptoåtkomst för investerare, tillhandahålla innovativa produkter i klassen, snabba insikter om den senaste marknadsutvecklingen och kämpa för transparens och ansvarsskyldighet under ett milstolpeår för kryptoindustrin.

Hunter Horsley, VD och medgrundare av Bitwise: ”Vi förväntar oss att 2025 kommer att bli ett avgörande år för krypto, med Bitcoin, Ethereum och Solana som var och en når rekordnivåer, och en mer kryptovänlig miljö i Washington ger välkommen klarhet till utrymmet. Bitwise ser fram emot att använda detta ögonblick för att stärka vår position som marknadsledare både i USA och Europa.”

Bitwise såg en betydande tillväxt under 2024, ett år då Bitcoin sköt i höjden till 103 992 dollar någonsin efter rekordlanseringen av spotbitcoin-ETFer i USA. Företaget passerade över 12 miljarder dollar i kundtillgångar och använde sitt momentum för att lansera nya institutionell-grade crypto staking ETP, nämligen den nyligen lanserade Bitwise Solana Staking ETP, och Bitwise Aptos Staking ETP, dessutom att lämna in ett formulär S-1 för en XRP spot-ETF i USA. Företagets Bitwise Core Bitcoin ETP (BTC1 | DE000A4AER62), en institutionellt fokuserad och kostnadseffektiv Bitcoin ETP med en Total Expense Ratio (TER) på 0,20 %, är också upplever ökad popularitet bland investerare.

En annan höjdpunkt under 2024 för Bitwise var lanseringen av Bitwise Onchain Solutions efter företagets förvärv av Attestant Limited, en institutionell Ethereum-staking provider med 3,7 miljarder dollar i insatta tillgångar vid tidpunkten för förvärvet.

Krypto kommer att skjuta i höjden 2025

År 2025 kommer antagandet av bitcoin och andra kryptotillgångar av företagsskattmästare att vara en annan viktig drivkraft för att stödja tillgångsklassen, sa Bitwise Head of Research Europe Dr Andre Dragosch i en studie denna månad. För tillfället har företag endast 4% av det totala tillgängliga Bitcoin-utbudet, ett antal som redan fördubblades förra året. Med ett totalt fritt kassaflöde mellan S&P 500-företag på 1,5 biljoner dollar – mer än dubbelt så mycket kapital som någonsin investerats i Bitcoin – erbjuder detta en oöverträffad tillväxtmöjlighet.

Bitwise kommer att fortsätta att positionera sig som en tankeledare med studier som ovan och flera andra, vilket ger en rik ström av forskning och marknadsanalyser för investerare.

Följande tabell visar Bitwises omdöpta European Crypto ETP-svit

KortnamnISINNytt ETP namnTidigare ETP namnTER
Single Asset
BTC1DE000A4AER62Bitwise Core Bitcoin ETPETC Group Core Bitcoin0.20% p.a.
BTCEDE000A27Z304Bitwise Physical Bitcoin ETPETC Group Physical Bitcoin2.00% p.a.
ZETHDE000A3GMKD7Bitwise Physical Ethereum ETPETC Group Physical Ethereum1.49% p.a.
ESOLDE000A3GVKZ1Bitwise Physical Solana ETPETC Group Physical Solana1.95% p.a.
GXRPDE000A3GYNB0Bitwise Physical XRP ETPETC Group Physical XRP1.95% p.a.
RDANDE000A3GVKY4Bitwise Physical Cardano ETPETC Group Physical Cardano1.95% p.a.
ELTCDE000A3GN5J9Bitwise Physical Litecoin ETPETC Group Physical Litecoin2.00% p.a.
Staking
ET32DE000A3G90G9Bitwise Ethereum Staking ETPETC Group Ethereum Staking0.65% p.a.
BSOLDE000A4A59D2Bitwise Solana Staking ETPN/A0.85% p.a.
APTBDE000A4AJWU3Bitwise Aptos Staking ETPN/A0.85% p.a.
Diversified Index
DA20DE000A3G3ZL3Bitwise MSCI
Digital Assets Select 20 ETP
ETC Group MSCI
Digital Assets Select 20
1.49% p.a.

Fortsätt läsa

Nyheter

Börshandlade produkter som ger exponering mot PYTH

Publicerad

den

I denna text tittar vi närmare på olika börshandlade produkter som ger exponering mot PYTH. Precis som för många andra kryptovalutor och tokens finns det flera olika börshandlade produkter som spårar PYTH. Vi har identifierar fyra stycken sådana produkter.

I denna text tittar vi närmare på olika börshandlade produkter som ger exponering mot PYTH. Precis som för många andra kryptovalutor och tokens finns det flera olika börshandlade produkter som spårar PYTH. Vi har identifierar fem stycken sådana produkter.

De olika produkterna skiljer sig en del åt, en del av emittenter av ETPer arbetar med så kallad staking för vissa kryptovalutor, vilket gör att förvaltningsavgiften kan pressas ned. Det är emellertid inte så att alla dessa börshandlade produkter är identiska varför det är viktigt att läsa på.

Börshandlade produkter som ger exponering mot PYTH

Precis som för många andra kryptovalutor och tokens finns det flera olika börshandlade produkter som spårar PYTH. Det finns faktiskt en börshandlad produkt som är noterade på svenska börser vilket gör att den som vill handla med dessa slipper växlingsavgifterna, något som kan vara skönt om det gäller upprepade transaktioner i olika riktningar.

För ytterligare information om respektive ETP klicka på kortnamnet i tabellen nedan.

NamnTickerValutaUtlåningStakingISINAvgift
VanEck Pyth ETNVPYT USDNejNejDE000A4A5Z071,50%
VanEck Pyth ETNVPYT EURNejNejDE000A4A5Z071,50%
21Shares Pyth Network ETP PYTHEURNejNejCH13963899392,50%
21Shares Pyth Network ETP PYTHUSDNejNejCH13963899392,50%
Valour Pyth Network (PYTH) SEKValour PYTH SEKSEKNejNejCH11086793871,9%

Fortsätt läsa

Nyheter

JRGD ETF en aktivt förvaltad fond som investerar i utvecklade ekonomier

Publicerad

den

JPMorgan Global Research Enhanced Index Equity (ESG) UCITS ETF USD (dist) (JRGD ETF) med ISIN IE000HFXP0D2, är en aktivt förvaltad ETF.

JPMorgan Global Research Enhanced Index Equity (ESG) UCITS ETF USD (dist) (JRGD ETF) med ISIN IE000HFXP0D2, är en aktivt förvaltad ETF.

JP Morgan Global Research Enhanced Index Equity (ESG) Strategin investerar i företag från utvecklade marknader. Denna fond strävar efter att generera en högre avkastning än MSCI World. Dessutom undviker fondförvaltningen företag vars ESG-prestation har en negativ inverkan på verksamheten eller vars affärspraxis inte överensstämmer med fondförvaltningens standarder.

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,25 % p.a. JPMorgan Global Research Enhanced Index Equity (ESG) UCITS ETF USD (dist) är den billigaste ETF som följer JP Morgan Global Research Enhanced Index Equity (ESG) index. Denna ETF replikerar det underliggande indexets prestanda genom full replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen delas ut till investerarna (kvartalsvis).

JPMorgan Global Research Enhanced Index Equity (ESG) UCITS ETF USD (avstånd) har tillgångar på 392 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 15 september 2021 och har sin hemvist i Irland.

Investeringsmål

Delfonden strävar efter att uppnå en långsiktig avkastning som överstiger MSCI World Index (Total Return Net) (”riktmärket”) genom att aktivt investera främst i en portfölj av företag, globalt.

Handla JRGD ETF

JPMorgan Global Research Enhanced Index Equity (ESG) UCITS ETF USD (dist) (JRGD ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, SAVR och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
gettexEURJRGD
Frankfurt Stock ExchangeEURJRGD
London Stock ExchangeGBXJRDG
London Stock ExchangeUSDJRGD
XETRAEURJRGD

Största innehav

NamnISINLandVikt %
NVIDIA CORPUS67066G1040USA4,88%
MICROSOFT CORPUS5949181045USA4,84%
APPLE INCUS0378331005USA4,33%
AMAZON.COM INCUS0231351067USA2,90%
META PLATFORMS INC-CLASS AUS30303M1027USA1,81%
ALPHABET INC-CL AUS02079K3059USA1,56%
ALPHABET INC-CL CUS02079K1079USA1,30%
Cash and Cash EquivalentUSA1,15%
ELI LILLY & COUS5324571083USA1,01%
VISA INC-CLASS A SHARESUS92826C8394USA0,98%

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

21Shares

Prenumerera på nyheter om ETFer

* indicates required

21Shares

Populära