Ett framträdande tema bland amerikanska börshandlade fonder i år är att de så kallade ”value stocks” eller värdeaktierna inte har följt med i utvecklingen av S&P 500. Titta bara på Vanguard Value ETF (NYSEArca: VTV). VTV, den största av de börshandlade fonder med fokus på värden investerar således i value stocks. Sedan årets början har denna ETF stigit med cirka 4 procent, mätt i USD, medan referensindexet S&P 500 har ökat i värde med 9 procent.
VTV följer CRSP US Large Cap Value Index och är en av de mest efterföljande börshandlade fonder med fokus på värden. CRSP tar hänsyn till försäljnings/pris, historiskt resultat och p/e-tal samt tolvmånadersavkastning/prisförhållande och utdelningsavkastning för att bilda värdeindex.
Har slagit S&P 500
VTV har levererat en avkastning om 7,81 procent sedan starten 2004, tillräckligt för att slå S&P 500 över samma tidsperiod. Avkastningen hjälps av denna ETFs låga kostnader. Vanguards fonder har vanligtvis några av de lägsta avgiften i sin klass, och det är fallet med VTV, som tar ut bara 6 punkter för denna exponering.
En anmärkningsvärd konkurrent till VTV är Guggenheim S & P 500 Pure Value ETF (NYSEArca: RPV). Värdespelet kan ses som en grundläggande typ av förbättrad eller smart beta-ETF-strategi som specifikt riktar sig till value stocks som tenderar att handlas till en lägre aktiekurs i förhållande till fundament, som utdelning, vinst och försäljning. Tillsammans med det enkla värdesspelet, såsom RPV, kan de andra värdefokuserade ETFerna också inkludera andra faktorer i sina urvalsprocesser.
Har skapat avkastning
RPVs metodik har skapat avkastning. Sedan starten 2006 har RPVs underliggande index för värdeaktier slagit S&P 500 med mer än två procent årligen. Samma sak gäller under den senaste året, den senaste femårsperioden respektive tioårsperioden.
Värdeaktier handlar vanligtvis till lägre aktiekurser i förhållande till grundläggande fundamenta, till exempel vinst och bokfört värde av tillgångar. Å andra sidan tenderar tillväxtinriktade aktier att rusa vid högre värderingar eftersom investerare förväntar sig den snabba tillväxten i dessa företagsåtgärder. Många är emellertid försiktiga med höga värderingar.
Värdeaktierna har historiskt överträffat tillväxtaktierna, eller företag med höga förväntningar på intäkterna, på nästan varje marknad över längre tidshorisonter. Exempelvis har MSCI USA Value Index överträffat MSCI USA Growth Index med en 81 basispunkter per år sedan 1974 till och med september 2015.
