MLPs, Keep, Reject or Renegotiate Midstream master limited partnerships (MLPs) have come under intense scrutiny after bankruptcy courts permitted Sabine Oil and Gas, an upstream producer to renege on two of their midstream contracts. Many such contracts were framed when the oil production outlook was more promising and it’s evident that producers will now decide to keep, reject or renegotiate contracts to survive. While Sabine Oil and Gas has rejected contracts with Nordheim Eagle Ford Gathering LLC and HPIP Gonzales Holdings LLC (both midstream MLPs) on the pretext of savings worth $115mn. Other midstream MLPs have been more accommodative to preserve liquidity and avoid the risk of losing relationships. For example, Williams’s Partners (another midstream MLP) renegotiated contracts in advance with Chesapeake Energy (producer) with the caveat of higher volumes and longer maturities and Quicksilver Resources have kept the gathering and processing contracts with Crestwood Midstream Partners intact despite filing for bankruptcy in March 2015.
Nonetheless, it’s evident from the CDS spreads that producers have been struggling with high debt loads given the ensuing low oil price environment, driving midstream MLPs to trade more like upstream MLPs.
Midstream MLPs that currently have contract rates above the market and/or minimum volume commitments (MVC) are at highest risk of having contracts renegotiated . However, this is by no means reflective of midstream MLPs ability to stay afloat, as evidenced by Q4 results highlighting a 24% rise in distributions and 30% rise in revenue over the prior year. Midstream MLPs with gathering contracts closer to the well head and contracts rates in line with the market without stringent MVC are best positioned to take advantage of the current dislocations in the market.
Aneeka Gupta, Equity & Commodities Strategist at ETF Securities
Aneeka Gupta is an Equity & Commodities Strategist at ETF Securities. Aneeka has 10 years of experience working as a Research Analyst across a wide range of asset classes. In her current role she is responsible for conducting analysis for all in-house commodity and macro publications and assisting the sales team with client queries around products and markets. Prior to ETF Securities, Aneeka worked as an Equity Sales Trader at Sunrise Brokers across US and Pan European Exchanges. Before that she worked as an Equity Derivatives Sales Manager at Mashreq Bank in Dubai.
Aneeka holds a Bsc in Mathematics from the University of Delhi and a Masters in Mathematics from Oxford University and is also a CFA Charterholder.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.
Amundi S&P Global Health Care ESG UCITSETF DR EUR (D) (WELG ETF) med ISIN IE000JKS50V3, strävar efter att spåra S&P Developed Ex-Korea LargeMidCap Sustainability Enhanced Health Care-index. Det S&P-utvecklade ex-Korea LargeMidCap Sustainability Enhanced Health Care-indexet spårar stora och medelstora företag från hälso- och sjukvårdssektorn. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning).
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,18 % p.a. Amundi S&P Global Health Care ESG UCITSETF DR EUR (D) är den billigaste ETF som följer S&P Developed Ex-Korea LargeMidCap Sustainability Enhanced Health Care-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen delas ut till investerarna (Årligen).
Amundi S&P Global Health Care ESG UCITSETF DR EUR (D) är en mycket liten ETF med 17 miljoner euro förvaltade tillgångar. ETFen lanserades den 20 september 2022 och har sin hemvist i Irland.
Investeringsmål
AMUNDI S&P GLOBAL HEALTH CARE ESG UCITSETF DR – EUR (D) försöker replikera, så nära som möjligt, resultatet av S&P Developed Ex-Korea LargeMidCap Sustainability Enhanced Health Care Index (Netto Total Return Index). Denna ETF har exponering mot stora och medelstora företag i utvecklade länder. Den innehåller uteslutningskriterier för tobak, kontroversiella vapen, civila och militära handeldvapen, termiskt kol, olja och gas (inkl. Arctic Oil & Gas), oljesand, skiffergas. Den är också utformad för att välja ut och omvikta företag för att tillsammans förbättra hållbarhet och ESG-profiler, uppfylla miljömål och minska koldioxidavtrycket.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
Amundi Global Corporate Bond UCITSETF investerar globalt i företagsobligationer med fast ränta, denominerade i lokal valuta och har en investment grade-rating. De måste ha en återstående löptid på minst ett år.
Andelsklassen är valutasäkrad mot amerikanska dollar och delar ut avkastningen.
Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF- och ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 405 ETFer, 198 ETCer och 256 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på mer än 21 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.