Följ oss

Nyheter

Midstream & MLP, återköp i fokus

Publicerad

den

Midstream & MLP, återköp i fokus

Med tvåsiffriga avkastningar som är vanliga i Midstreamsektorn känns utbetalningarna till stor del underutvärderade av investeringsgemenskapen. De förhöjda avkastningarna gör det möjligt för återköp av aktier ännu mer övertygande.

I resultatrapporterna för tredje kvartalet fanns fem nya bemyndiganden för återköp i Midstreamsektorn Det totala antalet företag med återköpsprogram uppgick till 14.

För investerare i Midstreamsektorn är ökningen av bemyndiganden för återköp en välkommen utveckling. Det ger påtagliga fördelar med den förväntade fria kassaflödesböjningen i rymden. Viktigt är att återköp kan hjälpa till att stödja aktiekurser i mellanströmmen till en makroåterhämtning.

Potentialen för återköp i Midstreamsektorn som ramar för fritt kassaflöde har varit en återkommande kommentar i Alerians forskning. Med sex bemyndiganden för återköp tillkännagivna sedan oktober, inklusive fem under den senaste veckan eller så, är återköp ett aktuellt ämne att titta närmare på. Dagens artikel innehåller en uppdatering om bemyndiganden för återköp. Vi tittar på belopp som spenderats på återköp under tredje kvartalet 2020 för dem med befintliga program. Vi ser även på konkurrensen mellan utdelning och återköp i beslut om kapitalallokering.

Allt mer fokus på återköp

Rapporterna för tredje kvartalet såg fem nya bemyndiganden för återköp i Midstreamsektorn. MPLX (MPLX), Plains All American (PAA), EnLink Midstream (ENLC), Rattler Midstream (RTLR) och Western Midstream (WES). Med dessa tillägg finns det nu 14 företag med bemyndiganden för återköp i det breda Alerian Midstream Energy Index (AMNA). AMNA har totalt 42 beståndsdelar. Företagen med bemyndiganden representerar en varierad grupp vad gäller storlek, struktur och sektorklassificering. Av de 14 är åtta strukturerade som MLP. Endast ett kanadensiskt företag har ett återköpsprogram. Tabellen nedan inkluderar företag i Midstreamsektorn med återköpsprogram och deras viktning i AMNA Index. Alerian MLP Infrastructure Index (AMZI) och Alerian Midstream Energy Dividend Index (AEDW).

Återköp jämfört med utdelning

Med tvåsiffriga utdelningar som är vanliga i Midstreamsektorn känns utbetalningarna till stor del underuppskattade av investeringsgemenskapen, och de förhöjda avkastningarna gör det möjligt för återköp av aktier ännu mer övertygande. Ur en kapitalallokeringssynpunkt har företag det bästa sättet att returnera kontanter till investerare.

Kinder Morgan (KMI) komenterade flexibiliteten i sitt tillvägagångssätt för att återbetala överflödigt kassaflöde till aktieägarna och nämnde utdelningsökningar och / eller återköp av aktier i sin 3Q-release och utelämnade det tidigare målet att nå en årlig utdelning 1,25 USD per aktie. Det kanske bästa exemplet på vägning av utdelning och återköp är RTLR som minskar utdelningen med 31% samtidigt som man tillkännager ett återköpstillstånd på 100 miljoner dollar. Som återspeglas i citatet nedan från 3Q-rapporten var beslutet att minska utdelningen och använda återköp ett opportunistiskt steg för att omfördela kapital som svar på marknadsförhållandena och ledningen tror att beslutet i slutändan kommer att belöna RTLR-andelsägare.

Även om ett fall kan göras för att minska utdelningen för att återköpa aktier i vissa situationer. Det verkar emellertid osannolikt att många namn skulle följa RTLR:s exempel. För det första står fler företag i Midstreamsektorn för att generera meningsfullt fritt kassaflöde efter utdelning. Det är något som stöder både stabil utdelning och opportunistiska återköp. Dessutom är många ledningsgrupper känsliga för investerarnas önskemål eller behov av de inkomster som dessa företag ger. Istället för att minska utbetalningarna för att återköpa aktier kan företag i Midstreamsektorn fortsätta att lägga utdelningstillväxten på avvaktan tills avkastningen förbättras. De kan prioritera återköp framför ökningar av utdelningar. I kölvattnet av makrovind och förhöjda avkastningar har utdelningstillväxten redan avbrutits brett med endast några få anmärkningsvärda undantag . För de företag som genererar meningsfullt fritt kassaflöde med bekväma hävstångspositioner kommer återköp sannolikt att vara ett mer övertygande sätt att returnera kontanter till aktieägarna tills aktievärdena förbättras och avkastningen närmare historiska medelvärden.

Vad betyder detta för investerare?

För investerare i Midstreamsektorn är spridningen av återköpsprogram en välkommen utveckling och ger påtagliga fördelar med den förväntade fria kassaflödesböjningen i rymden. Återköp utgör en betydande återföring från den gamla MLP-modellen för emitterande av eget kapital. Viktigt är att återköp kan hjälpa till att stödja medelstora aktiekurser till en makroåterhämtning, vilket är självhjälp som inte fanns tillgängligt från tidigare nedgångar i energin.

Vi har identifierat en ETF Alerian Midstream Energy Dividend UCITS ETF (MMLP) som kommer i både en amerikansk och en europeisk variant. En ETF replikerar avkastningen i MLP-index och omfattas inte av dubbelbeskattningseffekter som är förknippade med en C-Corporation.

Dubbelbeskattningseffekterna är orsaken till att en svensk fysiker inte skall investera direkt i en MLP, utan gå genom en börshandlad fond.

Alerian Midstream Energy Dividend UCITS ETF (MMLP) noteras på den tyska börsen, på Xetra, vilket gör att det går att köpa andelar i denna fond genom de flesta svenska nätmäklare, till exempel Nordnet och Avanza .

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Den perfekta tillväxtmarknaden

Publicerad

den

Bra segment med Kevin T. Carter och CNBCs Bob Pisani som diskuterade varför Indien är den "perfekta tillväxtmarknaden."

Bra segment med Kevin T. Carter och CNBCs Bob Pisani som diskuterade varför Indien är den ”perfekta tillväxtmarknaden.”

Särskilda shoutouts till några av de snabbast växande företagen i Indiens internet- och e-handelslandskap: Zomato, Swiggy och Zepto.

Jeffrey Gundlach kanske sa det bäst tidigare i år: ”Om jag var tvungen att äga en marknad i världen och låta den vara ifred i 30 år, skulle det vara Indien.”

Handla INQQ ETF

INQQ India Internet & Ecommerce ESG-S UCITS ETF (INQQ) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnetAktieinvest och Avanza.

Fortsätt läsa

Nyheter

Vad är Staking?

Publicerad

den

Staking är en strategi som används över krypto och web3 som ger användare möjlighet att delta i att hålla ett blockchain-nätverk ärligt och säkert.

Staking är en strategi som används över krypto och web3 som ger användare möjlighet att delta i att hålla ett blockchain-nätverk ärligt och säkert.

Att låsa upp tokens är vanligt på webb3 och är ofta vad som händer när du ser en referens till att ”utsätta” tokens. Användare får vanligtvis någon form av åtkomst, privilegium eller belöning över tid i utbyte mot deras låsning, och kan dra tillbaka sina tokens när och när de vill.

Det finns redan gott om belöningsprogram i världen; tänk om du kunde låsa dina flygbolagsmil och tjäna extra, eller istället för ett hålkort på ditt lokala kaffeställe, låser du belöningspolletter för att få påsar med kaffe eller en fin mugg.

Men den här formen av att sätta in tokens för belöningar på en DeFi-plattform är faktiskt inte staking. Staking sker på nätverksnivå och handlar om att säkra nätverket.

Gå in i Ethereums Proof of Stake-system. Vem som helst kan välja att bli en validator och låsa sin ETH genom att deponera den i ett smart kontrakt – ett program som körs på Ethereums blockchain.

Med över 1 000 000 validatorer som satsar standarden 32 ETH vardera – mer än 100 miljarder dollar i dagens kurs – är Ethereums Proof of Stake (PoS)-mekanism det största exemplet på insats i web3.

Så varför finns staking?

Den trettioandra versionen: när Ethereum lanserades var det ett världsomspännande nätverk av människor som körde programvara på sina datorer (kända som noder) som synkroniserade data från en delad databas – en distribuerad reskontra. Dessa noder skulle nå och upprätthålla konsensus om det aktuella tillståndet för den databasen. Huvudutmaningen var säkerheten: hur förhindrar man att en dålig aktör får kontroll över databasen och ändrar den så att den passar sig själv?

Ethereum löste ursprungligen detta problem genom att använda Proof of Work (PoW). PoW – ett system som fortfarande används av Bitcoin och andra blockkedjenätverk – kräver att man löser extremt komplexa matematiska problem innan någon information kan läggas till blockkedjan. Du kanske känner till det som krypto ”mining”.

PoW gör en potentiell attack på nätverket så matematiskt komplicerad att ens ett försök skulle vara ekonomiskt otänkbart, eftersom det skulle krävas så många avancerade datorer. Med tiden blev PoWs matematiska problem svårare och krävde allt kraftfullare datorer för att lösa dem. Kraftfulla datorer kräver, ja… kraft; i takt med att komplexiteten ökade, ökade även gruvarbetarnas koldioxidavtryck.

Datorutrustningens kapprustning och miljöutmaningen i PoW har nu förkastats av Proof of Stake (PoS). Under PoS är nätverket säkrat genom att många parter sätter in 32 ETH i ett smart kontrakt. Ju fler tokens som satsas, desto dyrare blir det för en dålig skådespelare att attackera nätverket. Denna insättning eller insats ger dig rätten att delta i att bygga nya block för blockkedjan och att bli belönad i gengäld. Om du inte spelar den här rollen på rätt sätt kommer en del eller hela din insats att tas från dig – ett straff som kallas ”slashing”.

Genom att byta till PoS kunde Ethereum upprätthålla säkerheten i sitt nätverk och minska koldioxidutsläppen med över 99,95 %, jämfört med PoW.

Var satsar jag?

De som kan och är redo att satsa en full nod (32 ETH) kan satsa ensam genom att köra en validator själva hemma, eller använda självvårdande satsningslösningar som Consensys Staking.

Ett mer lättillgängligt alternativ, speciellt om du inte har 32 ETH liggande (och de flesta av oss inte har det), är vätskeinsats: möjligheten att sätta in mindre än 32 ETH i en pool som sedan används för att initiera och underhålla utsättningsnoder.

Flytande insats ger den extra fördelen att få, i utbyte mot din insättning, en flytande insatspolett. Denna token representerar mängden ETH du har satsat plus belöningarna som genereras av din ETH; som gör det enkelt att hålla reda på din insättning när du vill ta ut din insats, eller så kan du till och med använda denna token som säkerhet någon annanstans i DeFi.

Det finns många insättningsalternativ där ute från dedikerade validatorer, insatspooler och flytande insättningsprotokoll, och det är viktigt att göra din forskning innan du lägger din surt förvärvade ETH i en.

Så nu förstår du att staking är en allmännytta som hjälper till att säkra ett blockchain-nätverk, och det finns olika sätt att engagera sig.

Fortsätt läsa

Nyheter

BNQA ETC spårar priset på Brent Crude Oil

Publicerad

den

BNPP ICE Brent ÖL ETC (BNQA ETC) med ISIN DE000PS701L2, försöker följa ICE 1mth Brent Oil Futures-index. ICE 1mth Brent Oil Futures-index spårar priset på terminskontrakt på Brent Crude Oil.

BNPP ICE Brent ÖL ETC (BNQA ETC) med ISIN DE000PS701L2, försöker följa ICE 1mth Brent Oil Futures-index. ICE 1mth Brent Oil Futures-index spårar priset på terminskontraktBrent Crude Oil.

Denna ETCs TER (total cost ratio) uppgår till 0,90 % p.a. BNPP ICE Brent ÖL ETC är den enda ETC som följer ICE 1mth Brent Oil Futures-index. Denna ETC replikerar det underliggande indexets prestanda syntetiskt med en swap.

BNPP ICE Brent ÖL ETC är en mycket liten ETC med tillgångar på 17 miljoner euro under förvaltning. Denna ETC lanserades den 11 april 2017 och har sin hemvist i Nederländerna.

Information

ISINDE000PS701L2
Securities identification number (German WKN)PS701L
BloombergBNQA GY
ReutersBNQA.DE
TypeETC
Entitlement1.31732383
CurrencyEUR
Currency hedgedNo
Roll optimizedNo
LeveragedNo
Physical deliveryNo
Total Return Yes
ExchangeFrankfurt Stock Exchange (Regulated Market – Xetra®), Stuttgart Stock Exchange
Trading periods08:15 am – 20:00 pm
Maturityopen end

Handla BNQA ETC

BNPP ICE Brent ÖL ETC (BNQA ETC) är en europeisk börshandlad produkt. Denna ETC handlas på Deutsche Boerse Xetra.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETC genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
XETRAEURBNQA

Fortsätt läsa

21Shares

Prenumerera på nyheter om ETFer

* indicates required

21Shares

Populära