Även om den organiska tillväxten inom gruvindustrin har stagnerat under åren, förväntas konsolideringen inom guldgruvsektorn fortsätta eftersom ledningsteam ser till att utöka sina produktionsprofiler och fylla i sina projektpipelines via fusions- och förvärvsarenan (M&A) mot den mer riskfyllda vägen att utveckla sina egna greenfield- projekt, säger CreditSights i sin senaste prognosrapport för guldgruvsektorn.
Rapporten pekar på antalet gör M&A-affärer som genomförts under de senaste fyra åren inom guldgruvsektorn, där det senaste är Gold Fields avtal om att förvärva Yamana Gold till en EV på 7,2 miljarder USD, eller 7,7 gånger LTM EBITDA.
Enligt marknadsundersökningsföretaget liknar den strategiska logiken bakom denna M&A andra stora affärer som genomförts under de senaste åren, och inkluderar
(1) uppnå storlek
(2) diversifiera geografiskt och
(3) fylla på projektpipelines.
”Kostnadssynergier har varit mindre drivande, särskilt för den senaste affären, med Gold Fields tillgångar som mestadels finns i Afrika och Australien, medan Yamana är verksamt främst i Kanada och Latinamerika. Det är intressant att notera att de stora M&A-affärerna i utrymmet har finansierats med mestadels eget kapital trots att bolagen har den ekonomiska möjligheten att finansiera affärerna med skulder, säger CreditSights.
För branschen som helhet erkänner CreditSights att den organiska tillväxten har stått stilla under de senaste åren, med tanke på de naturliga nedgångarna i befintliga gruvor och med företag som inte är villiga att investera i stora greenfield-projekt, som i allmänhet är fyllda med genomföranderisk, geopolitisk oro, miljöfrågor , och tids- och kostnadsöverskridanden.
Rapporten belyser det okända ödet för Barricks Pascua-Lama capex-projekt, för vilket det registrerade över 5 miljarder USD i nedskrivningskostnader, och guldgruvjättens beslut att återuppliva ett greenfield-projekt i Pakistan som kommer att ta 5-6 år att slutföra och kosta sju miljarder dollar. Barricks VD har pratat om M&A under åren, men citerat oattraktiva värderingar för att vara disciplinerad och inte aggressivt driva affärer.
Ändå tror CreditSights att trenden med M&A:s förväntas fortsätta när gruvbolagen försöker ersätta sina minskande reserver.
”Guldgruvindustrin är fortfarande en mycket fragmenterad marknad med de fyra främsta spelarna som står för ungefär 20 % av den totala produktionen globalt trots den senaste tidens ström av M&A-affärer. Så att skala upp för att bli mer relevant för investerare är också strategiskt vettigt”, står det i rapporten.
94 procent av investerarna planerar att öka sin användning av aktiva ETFer under de kommande 12 månaderna, medan över två tredjedelar skulle överväga att byta från en värdepappersfond till en ETF för tematisk exponering, enligt en undersökning.
Resultaten från ETF-leverantören HANetfs Thematic & Digital Assets Review har belyst en växande preferens för ETFer när investerare söker större flexibilitet, lägre kostnader och transparens i sina portföljer. Tematiska ETFer vinner dragkraft, vilket gör det möjligt för investerare att rikta in sig på framväxande trender med en likvid och kostnadseffektiv struktur, enligt undersökningen.
Undersökningen visade också starkt investerarsentiment gentemot nyckelsektorer, där 64 procent uttryckte en hausseartad syn på gruvdrift och material. Dessutom sa 38 procent av de tillfrågade att de tror att aktiva ETFer kommer att vara det största tillväxtområdet i Europa under de kommande fem åren.
När investerare väljer en aktiv ETF, prioriterar investerare förvaltarexpertis som den viktigaste faktorn, följt av resultatlista. Begränsad produkttillgänglighet förblir dock en viktig utmaning, som 46 procent av de tillfrågade citerar som det största hindret för adoption. För att komma till rätta med detta lanserade HANetf fyra nya aktiva ETFer 2024, med planer på att utöka sitt utbud ytterligare inom kort.
Granskningen visade också upp HANetfs nya investeringsprodukter, inklusive dess fysiska uran och koppar ETC och ett kommande utbud av hävstångsbaserade kryptoprodukter utformade för att utnyttja det ökande intresset för digitala tillgångar.
Granskningen innehöll också insikter från branschledare som The Royal Mint, Sprott Asset Management, VettaFi och EMQQ Global.
Sedan i torsdags handlas en ny aktiv börshandlad fond från iShares på Xetra och Börse Frankfurt.
iShares € Flexible Income Bond Active UCITSETF förvaltas aktivt och ger investerare tillgång till den globala obligationsmarknaden. Fonden kan investera i obligationer med fast ränta, rörlig ränta och realränta utgivna av stater, statliga myndigheter, företag och överstatliga emittenter över hela världen. Upp till 60 procent av fondens tillgångar får placeras i värdepapper med en rating under investment grade eller utan rating.
Investerare kan använda Bloomberg Euro Aggregate Bond Index som riktmärke.
Namn
Kortnamn
ISIN
Avgift
Utdelnings- policy
iShares € Flexible Income Bond Active UCITSETF EUR (Dist)
Produktutbudet i Deutsche Börses XTF-segment omfattar för närvarande totalt 2 363 ETFer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 18 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer i Europa.
Xtrackers US Treasuries 3-7 UCITS ETF (XUT7 ETF), med ISIN LU2662649503 försöker spåra Bloomberg US 3-7 års statsobligationsindex. Bloomberg US 3-7 års statsobligationsindex spårar den amerikanska dollarn som denominerade statsobligationer som utfärdats av den amerikanska statskassan. Tid till förfall: 3-7 år. Betyg: AAA.
ETFens TER (Total kostnadsgrad) uppgår till 0,06 procent p.a. Xtrackers II US Treasury 3-7 UCITSETF 1D är den billigaste ETF som spårar Bloomberg US 3-7 Year Treasury Bond index. Denna ETF replikerar prestandan för det underliggande indexet med provtagningsteknik (köper ett urval av de mest relevanta indexbeståndsdelarna). Ränteinkomsten (kuponger) i den börshandlade fonden distribueras till investerarna (årligen).
Denna ETF lanserades den 6 december 2023 och är domicil i Luxemburg.
Referensindex nyckelfunktioner
Bloomberg U.S. Treasury 3-7 Year syftar till att återspegla utvecklingen på följande marknad:
USD-noterade obligationer emitterade av den amerikanska staten
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, SAVR och Avanza.