Trade Idea – Foreign Exchange – Kiwi downtrend to prevail
NZD decline pauses
Signs are emerging that the momentum that has sustained the yearlong rally in the NZD has started to take a marked turn. The trade weighted Kiwi has fallen 2.7% in the past six weeks as dovish domestic monetary policy and declining support from dairy prices has put the currency under pressure. In addition, the recent climb in developed market sovereign yields has tempered support for the NZD from carry trades, investments that profit from widening interest rate differentials between the NZD and other currencies (see Figure 1). While better than expected Q3 inflation numbers have provided the NZD/USD and NZD/EUR with a small boost, we still believe the downward trend is likely to continue, with current levels offering an attractive entry point for tactical investors. A further cut to the Reserve Bank of New Zealand’s (RBNZ) official cash rate at the monetary policy meeting in November could be the catalyst for the next leg lower for the NZD.
(click to enlarge)
Bearish factors weigh in
At the latest monetary policy meeting, the Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) refrained from cutting interest rates but made it clear that “further policy easing will be required”. The New Zealand economy has benefited from strong inward migration and healthy growth, but headline inflation remains at multi-decade lows, in part due to the strength of its own currency. As outlined in a speech by the RBNZ assistant governor, John McDermott, last week the central bank’s concern is that soft headline inflation figures will feed into “expectations of futureinflation” and “weigh on future actual inflation”. While Q3 inflation of 0.2% impressed markets, on an absolute basis it remains lacklustre, so we expect the RBNZ to maintain its dovish inclination and cut interest rates at the upcoming meeting on the 9th November. Lower rates will weigh on the relative rate differential between the NZD and its developed currency counterparts and keep the NZD under pressure.
Strong resistance to come
The NZD/USD is currently hovering between its recently established downward trend line at around the 0.721 level and its 100 day moving average (DMA) at 0.718. These levels have significance as they acted as key support points over recent months and will prove difficult for the currency pair to breach without a strong impetus. Should the currency pair turn lower it is likely to run into support at its July 25th low at around 0.696, 3.9% below current levels. For the NZD/EUR, the technical picture is less compelling at current levels but a further move to 0.66 would provide an attractive point to gain short exposure as this resistance has failed to be significantly penetrated since May of last year.
Investors wishing to express the investment views outlined above may consider using the following ETF Securities ETPs:
Currency ETPs
EUR Base
ETFS Long NZD Short EUR (EUNZ) ETFS Short NZD Long EUR (NZEU)
GBP Base
ETFS Long NZD Short GBP (GBNZ) ETFS Short NZD Long GBP (NZGB)
USD Base
ETFS Long NZD Short USD (LNZD) ETFS Short NZD Long USD (SNZD)
Important Information
This communication has been provided by ETF Securities (UK) Limited (“ETFS UK”) which is authorised and regulated by the United Kingdom Financial Conduct Authority (the “FCA”). The products discussed in this document are issued by ETFS Foreign Exchange Limited (“FXL”). FXL is regulated by the Jersey Financial Services Commission.
This communication is only targeted at qualified or professional investors.
First Trust SMID Rising Dividend Achievers UCITSETF Class A Accumulation (FTGD ETF) med ISIN IE0001R850E1, syftar till att spåra Nasdaq US Small Mid Cap Rising Dividend Achievers-index. Nasdaq US Small Mid Cap Rising Dividend Achievers-index spårar amerikanska små och medelstora företag som konsekvent har ökat sina utdelningar de senaste åren.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,60 % p.a. First Trust SMID Rising Dividend Achievers UCITSETF Class A Accumulation är den enda ETF som följer Nasdaq US Small Mid Cap Rising Dividend Achievers-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i denna ETF ackumuleras och återinvesteras.
ETF lanserades den 9 april 2024 och har sin hemvist i Irland.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
Sedan i fredags har en ny krypto-ETN från Valour kunnat handlas på Xetra och Börse Frankfurt. Med 1Valour Bitcoin Physical Staking ETP (1VBW) får investerare tillgång till prestanda för kryptovalutan Bitcoin och kan även dra nytta av insatsbelöningar. Staking är processen att låsa kryptotillgångar på blockkedjan för att validera transaktioner. I gengäld genereras en belöning, i det här fallet i form av CORE-tokens, separat och omvandlas till Bitcoin dagligen.
Krypto-ETN är fysiskt uppbackat av Bitcoin och clearas centralt i handeln av Deutsche Börse Groups centrala motpart, Eurex Clearing AG.
Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF & ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 278 ETFer, 196 ETCer och 245 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 17 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.
Invesco lanserar tre tematiska ETFer för att ge investerare riktad tillgång till kraftfulla långsiktiga trender med artificiell intelligens (AI), cybersäkerhet och försvar. Var och en av de nya Invesco ETFerna kommer att följa innovativa globala riktmärken konstruerade av Kensho, specialistgrenen av S&P Global Index med expertis inom tillämpningen av AI och andra nästa generations teknologier.
Invesco Artificial Intelligence Enablers UCITSETF kommer att rikta sig till företag som är fokuserade på att utveckla och möjliggöra teknik, infrastruktur och tjänster som driver tillväxten och funktionaliteten hos AI.
Invesco Cybersecurity UCITSETF kommer att rikta sig till företag som är fokuserade på att skydda företag och enheter från obehörig åtkomst via elektroniska medel.
Invesco Defence Innovation UCITSETF kommer att rikta sig till företag som utvecklar sofistikerade vapen, defensiva system och andra lösningar för att säkra gränser.
Gary Buxton, chef för EMEA och APAC ETF:er på Invesco, sa: ”Medan potentialen för AI verkligen har fångat människors fantasi, vinner lösningar för cybersäkerhet och försvar nu dragkraft när hot dyker upp över hela världen. För investerare är frågan hur man bäst kan fånga dessa möjligheter idag och i framtiden. Vi valde att arbeta med Kensho för deras intelligenta inställning till att tillämpa AI men också deras expertis i att förstå dessa snabbt utvecklande nya teknologier. Dessutom borde deras deltagande i S&P Global Index-gruppen ge investerare en högre grad av förtroende för administrationen.”
Varje index är konstruerat från ett globalt universum av aktier. Kensho använder naturlig språkbehandling (“NLP”) som en första screeninge för att identifiera företag med potentiell exponering för nyckelbegrepp associerade med varje tema. Kenshos analytiker utvärderar vidare vart och ett av de identifierade företagen och tilldelar temaexponeringar därefter.
Indexen för Artificial Intelligence Enablers och Cybersecurity-teman tillämpar ESG-skärmar för att ta bort företag som antingen är inblandade i vissa kontroversiella affärsaktiviteter, inte följer principerna i FN:s Global Compact eller har ESG-poäng som hamnar under de lägsta 10 % av S&P Global BMI Index.
Chris Mellor, chef för EMEA ETF Equity Product Management på Invesco, förklarade: ”Våra nya tematiska ETF:er skiljer sig från flera nyckelfaktorer. Först handlar det om kostnad. Med 0,35 % per år har de var och en den lägsta – eller gemensamt lägsta – årliga avgifter bland konkurrerande produkter. För det andra handlar det om expertis hos indexleverantören. Slutligen betonar våra ETFer de företag som är mest involverade och kan göra störst inverkan för investerare.”
De kvalificerade företag som identifierats och bedömts av Kenshos analytiker är uppdelade i två kategorier. Företag som klassificeras som ”Kärna” är de med en betydande del av sin affärsverksamhet och/eller intäkter som härrör från produkter och tjänster i linje med temat. ”Icke-kärnföretag” är de som verkar över temats bredare värdekedja och tillhandahåller viktiga insatser som kritiska delkomponenter till slutprodukterna anpassade till temat, men som inte fokuserar på att leverera dessa slutprodukter själva.
En överviktsfaktor tillämpas på gruppen Core-värdepapper för att öka den totala exponeringen mot dessa aktier och betona ren innovation. Inom varje grupp är företagen lika viktade under förutsättning av diversifiering och likviditetsbegränsningar.
Dessa tre nya ETFer utökar Invescos tematiska erbjudanden, som inkluderar ETFer inriktade på global blockchain, bioteknik och ren energiteknik.