Följ oss
the_ad_group(12516);

Nyheter

Kan fallna änglar ge ännu högre avkastning?

Publicerad

den

Kan fallna änglar ge ännu högre avkastning? Marknaden för High Yield obligationer, så kallade högavkastande obligationer kommer med största sannolikhet att få se ett inflöde av så kallade fallna änglar eller fallen angels som de brukar kallas för på engelska. Kan dessa ge högre avkastning än vanliga obligationer?

Kan fallna änglar ge ännu högre avkastning? Marknaden för High Yield obligationer, så kallade högavkastande obligationer kommer med största sannolikhet att få se ett inflöde av så kallade fallna änglar eller fallen angels som de brukar kallas för på engelska. Kan dessa ge högre avkastning än vanliga obligationer?

Fallna änglar är sådana obligationer vars kreditvärdighet har sänkts från investment grade (BBB- eller högre) till hög avkastning (BB + och lägre). Även om denna trend kan verka oroande för de investerare som jagar en hög direktavkastning är det nödvändigtvis inte en dålig sak. Fallna änglar har ofta en högre kvalitet än den genomsnittliga företagsobligationen med samma kreditbetyg, ger en högre avkastning och har större chanser att öka sitt kreditbetyg till investment grade. Det betyder att Därför en tillströmning av dessa företag skulle kunna öka den långsiktiga avkastningspotentialen för sektorn av högavkastande obligationer.

Fallna änglar ger högre direktavkastning

På den europeiska obligationsmarknaden har fallna änglar historiskt sett gett en högre avkastning än högavkastande företagsobligationer. Skillnaden är signifikant, skillnaden i avkastning har legat på mer än tre (3) procent årligen under de senaste tio åren. Under de senaste 14 åren har de fallna änglarna överträffat högavkastande företagsobligationer under 10 av dessa år.

Angels

(klicka för att förstora)

Det finns anledningar till att fallna änglar har lyckats bättre än de högavkastande obligationerna, nedan har vi listan några av dessa anledningar.

Lägre sannolikhet för en nedgradering

Efter att ha nedgraderats till icke-investment grade tenderar kreditbetyget för en fallen ängel att vara stabilt. Per den 31 december 2015 hade 88 procent av de europeiska fallna änglarna ett kreditbetyg i kategorin BB, medan endast 4 procent hade ett kreditbetyg på CCC+ eller lägre.

Högre sannolikhet för uppgradering

Precis som fallna änglar ser färre nedgraderingar än högavkastande obligationer tenderar de också att ha en högre sannolikhet att uppgraderas i framtiden, ofta på grund av ledningen inleder betydande åtgärder för att förändra kapitalstrukturen och skuldsättningen.

Priserna tenderar att falla innan en nedgradering

När ett företags framtida utsikter försämras, säljs deras obligationer av till lägre kurser i väntan på framtida nedgraderingar. Det betyder att när en fallen ängel kommer med i ett index för högavkastande obligationer så har nedgraderingen redan skett och priserna redan rasat.

Priserna stiger ofta efter en nedgradering

Eftersom priserna på dessa obligationer faller tenderar de också att börja stiga därefter. Detta beror delvis på tekniska faktorer – många högavkastande investerare börjar köpa obligationer för att minska deras tracking error till index – men också på grund av fundamenta. Fallna änglar tenderar att vara större än genomsnittsföretaget som gett ut en högavkastande obligation och har fler alternativ för att bevara eller förbättra sina betyg, allt från avyttring av tillgångar eller aktieemissioner kontra mindre företagen.

Baserat på studier från bland annat Merrill Lynch kan vi anta att vi kommer att få se en större volym på den europeiska obligationsmarknaden, i första hand bland de så kallade fallna änglarna, redan under 2016. Det är inte omöjligt att de fallna änglarna kan komma att öka denna delmarknads volym med mellan tio och tolv procent. Detta innebär att de fallna änglarna kommer attraktiva investeringsmöjligheter eftersom den europiska marknaden för nedgraderade emittenter är mer diversifierad över flera sektorer än vad den är i USA där det i första hand är råvarubolag som har nedgraderats.

Betänk emellertid att bara för att de fallna änglarna historiskt sett har gett en högre avkastning betyder det inte att det alltid kommer att vara så. Under 2010 och 2011 utvecklades de fallna änglarna sämre än efterställda banklån och perifera euroobligationer.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

GENDES ETF en valutasäkrad satsning på jämlikhet mellan könen

Publicerad

den

UBS ETF (IE) Global Gender Equality UCITS ETF (hedged to CHF) A-acc (GENDES ETF) med ISIN IE00BDR5H412, strävar efter att spåra Solactive Equileap Global Gender Equality 100 (CHF Hedged)-index. Solactive Equileap Global Gender Equality 100 (CHF Hedged)-index spårar företag i utvecklade länder som är särskilt positiva när det gäller jämställdhet. Ingående lager vägs lika. Valuta säkrad till schweiziska franc (CHF).

UBS ETF (IE) Global Gender Equality UCITS ETF (hedged to CHF) A-acc (GENDES ETF) med ISIN IE00BDR5H412, strävar efter att spåra Solactive Equileap Global Gender Equality 100 (CHF Hedged)-index. Solactive Equileap Global Gender Equality 100 (CHF Hedged)-index spårar företag i utvecklade länder som är särskilt positiva när det gäller jämställdhet. Ingående lager vägs lika. Valuta säkrad till schweiziska franc (CHF).

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,23 % p.a. UBS ETF (IE) Global Gender Equality UCITS ETF (hedged to CHF) A-acc är den billigaste och största ETF som följer Solactive Equileap Global Gender Equality 100 (CHF) Hedged) index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETF:n ackumuleras och återinvesteras.

UBS ETF (IE) Global Gender Equality UCITS ETF (hedged to CHF) A-acc har tillgångar på 155 miljoner euro under förvaltning. ETF lanserades den 19 december 2017 och har sin hemvist i Irland.

Översikt

Fonden investerar i allmänhet i Solactive Equileap Global Gender Equality 100 Leaders Net Total Return Index CHF Currency Hedged. Bolagens relativa viktning motsvarar deras viktning i index.

Investeringsmålet är att replikera pris- och avkastningsutvecklingen för Solactive Equileap Global Gender Equality 100 Leaders Netto Total Return Index CHF Valuta Hedged netto efter avgifter. Börskursen kan skilja sig från substansvärdet.

Fonden förvaltas passivt.

Handla GENDES ETF

UBS ETF (IE) Global Gender Equality UCITS ETF (hedged to CHF) A-acc (GENDES ETF) är en börshandlad fond (ETF) som handlas på SIX Swiss Exchange.

SIX Swiss Exchange är en marknad som få svenska banker och nätmäklare erbjuder access till, men DEGIRO gör det.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
gettexEURAW1A
SIX Swiss ExchangeCHFGENDES


Största innehav

VärdepapperISINSedolValutaVikt %
PINTEREST INC- CLASS AUS72352L1061BJ2Z0H2USD1.52
META PLATFORMS INC-CLASS AUS30303M1027B7TL820USD1.51
CITIGROUP INCUS17296742422297907USD1.29
TELE2 AB-B SHSSE0005190238B97C733SEK1.29
SCHNEIDER ELECTRIC SEFR00001219724834108EUR1.29
BOSTON SCIENTIFIC CORPUS10113710772113434USD1.29
XYLEM INCUS98419M1009B3P2CN8USD1.27
AMERICAN EXPRESS COUS02581610922026082USD1.25
INTL FLAVORS & FRAGRANCESUS45950610152464165USD1.25
PUBLICIS GROUPEFR00001305774380429EUR1.23

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

The US gets a Bitcoin Reserve and Digital Asset Stockpile

Publicerad

den

Digital assets continue to have a positive outlook in 2025 as the US regulatory and political environments aggressively shift to a pro-crypto stance. On March 6, President Trump signed an executive order establishing a Strategic Bitcoin Reserve and Digital Asset Stockpile.

Digital assets continue to have a positive outlook in 2025 as the US regulatory and political environments aggressively shift to a pro-crypto stance. On March 6, President Trump signed an executive order establishing a Strategic Bitcoin Reserve and Digital Asset Stockpile.

Market Highlights

Bitcoin Strategic Reserve and crypto stockpile

The Bitcoin Reserve will be capitalized with BTC owned by the Department of Treasury, which could further increase via new budget-neutral acquisitions. The crypto stockpile will also include assets owned by the Treasury, without the possibility of future buys, with potential sells coming from strategic management of the stockpile.

This marks a major milestone for digital assets, with the US government starting to integrate major crypto assets, and continues the new administration’s work to lead the global crypto economy.

White house hosts first crypto summit

On March 7, the White House hosted the first Crypto Summit, bringing together key figures from the crypto industry and government officials to discuss the future of digital assets in the United States.

This underscores a shift towards a more collaborative approach to crypto regulation paving the way for more robust integration in the future.

SEC drops investigations on crypto companies

The SEC dropped investigations against Consensys and Yuga Labs, adding to recent dismissals against Coinbase, Kraken and Uniswap.

This highlights the new administration stance against regulation by enforcement of blockchain companies and investors.

Market Metrics

The NCITM faced challenges due to market uncertainty surrounding the escalation of a trade war, ending the week down 15% and underperforming other asset classes. Gold (+11%), in contrast, became the best-performing asset year-to-date, surpassing EWZ (+10.3%). Despite the recent negative momentum for the NCITM, crypto fundamentals continue to strengthen, as highlighted by Trump’s latest executive order, encouraging signs that could revert the negative trend of the past several weeks as we progress into 2025.

Fortsätt läsa

Nyheter

WisdomThree lanserar europeisk försvarsfond.

Publicerad

den

WisdomThree lanserar europeisk försvarsfond som noteras på Xetra i Tyskland. Samtidigt lanseras en ny fond med fokus på uran och kärnkraft-

WisdomThree lanserar europeisk försvarsfond som noteras på Xetra i Tyskland. Samtidigt lanseras en ny fond med fokus på uran och kärnkraft-

WisdomTree, en global finansiell innovatör, har utökat sitt tematiska utbud genom att lansera två nya ETFer. WisdomTree Europe Defence UCITS ETF (EUDF) och WisdomTree Uranium and Nuclear Energy UCITS ETF (WNUC), noterade idag på Börse Xetra och Borsa Italiana med totalkostnadskvoter (TER) på 0,40% respektive 0,45%. ETFerna kommer att noteras på London Stock Exchange den 12 mars 2025.

ETF namnKORTNAMNISIN
WisdomTree Europe Defence UCITS ETFEUDFIE0002Y8CX98
WisdomTree Uranium and Nuclear Energy UCITS ETFWNUCIE0003BJ2JS4

WisdomTree Europe Defence UCITS ETF (EUDF) strävar efter att spåra pris- och avkastningsutvecklingen, före avgifter och utgifter, för WisdomTree Europe Defence UCITS Index. Det proprietära indexet är utformat för att spåra prestanda för europeiska företag som är involverade i försvarsindustrin, vilket inkluderar tillverkare av civilförsvarsutrustning, delar eller produkter, försvarselektronik och rymdförsvarsutrustning. Indexet strävar efter att utesluta företag som är inblandade i kontroversiella vapen som är förbjudna enligt internationell lag, såsom klustervapen, antipersonella landminor och biologiska och kemiska vapen, samt företag som bryter mot UNGC-standarderna (United Nations Global Compact). EUDF är den första i sitt slag som enbart fokuserar på europeiska försvarsföretag.

Efter årtionden av underinvesteringar har europeiska nationer åtagit sig att öka försvarsbudgetarna för att uppfylla Nordatlantiska fördragets (NATO) mål på 2 % av BNP, med många som redan överskrider det. Ökningen av de europeiska försvarsutgifterna återspeglar en strategisk pivot för att hantera moderna hot och säkerställa regional säkerhet. Denna förändring skapar långsiktiga möjligheter inom områden som försvarstillverkning, teknisk innovation och rymdförsvar, och erbjuder betydande tillväxtpotential för både etablerade företag och nya aktörer inom branschen.

Kärnenergi återtar framträdande plats mitt i den ökande globala energiefterfrågan och det akuta behovet av att uppnå nettonollutsläpp. Urans exceptionella energitäthet, avancerade reaktorkonstruktioner, förnyat politiskt stöd och kärnenergins förmåga att tillhandahålla pålitlig, skalbar och ren energi är nyckelfaktorer som driver dess återuppkomst.

Pierre Debru, forskningschef för Europa, WisdomTree, sa: ”Kärnkraft ses i allt högre grad ha en viktig roll att spela i den framtida energimixen på grund av det politiska fokuset på energiomställningen, uppgången av geopolitiska spänningar med Ryssland och Kina, och den snabbt växande energiefterfrågan från datacenter, AI och kryptovalutor.” Kärnkraftstemat lades till WisdomTrees multitematiska strategi, WisdomTree Megatrends UCITS ETF, i april 2024.

Debru tillade, ”Försvar och säkerhet är underrepresenterade i många portföljer och har mött decennier av underinvesteringar i Europa, vilket resulterat i en betydande kapacitetsklyfta. En strukturell förändring pågår i Europa när nationer ökar försvarsbudgetarna för att möta Natos mål och svara på geopolitiska utmaningar. EUDF är den första ETF dedikerad till att ge exponering för den europeiska försvarsindustrin och är uppbyggd kring ett aktuellt och brådskande tema fokuserat på Europas strävan efter strategisk autonomi inom försvaret mitt i stigande geopolitiska spänningar.”

Alexis Marinof, VD, Europe, WisdomTree, tillade: ”Sedan vi lanserade vår första tematiska ETF 2018 har vi utvecklat klassens bästa forskningskapacitet som ger investerare högkvalitativa insikter om de teman vi erbjuder genom våra ETFer. Under åren har vår tematiska kapacitet vuxit avsevärt, vilket gör det möjligt för oss att producera grundläggande vitböcker som hjälper investerare att navigera i det tematiska universum och förstå hur dessa investeringar kan passa in i deras portföljer. Den verkliga omfattningen av vår forskningskapacitet återspeglas i dessa nya lanseringar, som utnyttjar proprietära index med aktieurval grundat på vår interna ämnesexpertis. Även om hyllplansindex spelar en roll i portföljer, är vårt fokus fortfarande på intelligent ETF-innovation – vilket ger investerarna renodlade, differentierade exponeringar.”

WisdomTree förvaltar 1,5 miljarder dollar i 14 olika tematiska ETFer.

ETF-information

ETF NamnTERBörsValutaKortnamnISINListningsdatum
WisdomTree Europe Defence UCITS ETF0.40%Borsa ItalianaEURWDEFIE0002Y8CX9811 mars 2025
0.40%XetraEUREUDFIE0002Y8CX9811 mars 2025
0.40%LSEEURWDEFIE0002Y8CX9812 mars 2025
0.40%LSEGBxWDEPIE0002Y8CX9812 March 2025
WisdomTree Uranium and Nuclear Energy UCITS ETF0.45%Borsa ItalianaEURNCLRIE0003BJ2JS411 March 2025
0.45%XetraEURWNUCIE0003BJ2JS411 March 2025
0.45%LSEUSDNCLRIE0003BJ2JS412 March 2025
0.45%LSEGBxNCLPIE0003BJ2JS412 March 2025

Fortsätt läsa

21Shares

Prenumerera på nyheter om ETFer

* indicates required

21Shares

Populära