När attityderna till cannabis förändras över hela världen, går det att få exponering för medicinsk cannabis genom ETFer. Cannabis är välkänt som ett olagligt läkemedel för fritidsbruk, men det har nu ett annat, mer hälsosamt rykte. Det blir alltmer erkänt för sina hälsofördelar.
Attityderna till cannabis – både rekreation och medicin – har förändrats under de senaste decennierna. Momentum har byggts upp i USA, där antalet stater som legaliserar fritidsanvändning av cannabis fortsätter i snabb takt.
Men det är inte bara USA som slappnar av. Attityderna i Europa har också utvecklats, med fler länder som är mottagliga för medicinsk användning av cannabis i synnerhet. Utvecklingen har dock inte varit homogen. Nederländerna legaliserade cannabis för medicinskt bruk 2003, medan andra som Grekland och Tyskland väntade lite längre efter 2017.
Det har förekommit andra tecken på att medicinsk cannabis ses positivt. Mot slutet av förra året slog EU-domstolen fast att CBD (cannabidiol, ett medicinskt fördelaktigt ämne som finns i cannabisväxten) inte är ett narkotiskt ämne. Kort därefter, i ett annat landmärke, omklassificerade FNs kommission för narkotiska läkemedel cannabis och tog bort det från en lista med beroendeframkallande opioider som heroin.
Tecken på att den flyttar in i mainstream har också varit uppenbara i Storbritannien. British American Tobacco tog en andel på 19,9 procent i ett kanadensiskt cannabisföretag tidigare i år och investerade sedan i ytterligare några månader senare. Cellular Goods, ett Londonbaserat cannabisföretag som noterades på Londonbörsen tidigare i år, slog också rubrikerna på rapporter om att David Beckham stod bakom det. Dess hudvårdsprodukter kommer att lanseras under hösten.
Siffrorna visar hur långt saker har kommit. European Cannabis Report, som publicerades i mars av cannabisrådgivningsföretaget Prohibition Partners, uppskattar att mer än 60 000 människor fick tillgång till cannabismedicin för första gången i Europa förra året. Medicinsk cannabis används för att lindra allvarliga sjukdomar och tillstånd som cancer, multipel skleros, epilepsi och kronisk smärta.
Rapporten räknar också med att den europeiska marknaden för medicinsk cannabis kommer att vara värd 403,4 miljoner euro i slutet av 2021 och att den kommer att växa med en sammansatt årlig takt på 67,4 procent från i år och nå 3,2 miljarder euro 2025. Enligt Förbudspartners ’uppskattning förväntas Tyskland ensam utgöra mer än hälften av den europeiska marknaden fram till 2024 och kommer att vara värt minst 840 miljoner euro.
Investeringsalternativ har också utvecklats, med lanseringen i början av 2020 av två europeiska dominerade ETFer, HanETFs Medical Cannabis and Wellness Ucits ETF och Rize Medical Cannabis and Life Sciences ETF.
Dessa har inte gått obemärkt förbi. Enligt uppgifter från Morningstar hade de uppskattat nettoflöden på nästan 23 miljoner euro respektive knappt 45 miljoner euro under de 12 månaderna till den 30 juni 2021. Ser man till årets resultat var Rizes avkastning 31,57 procent och Han ETFs 24,4 procent den 30 juni.
Cannabisresan har dock haft sina upp- och nedgångar, återspeglar Hector McNeil, co-CEO på HanETF, som också investerar i teman som rymd- och molneteknik. ”Sektorn hade en enorm tillväxtboom 2018/19. Sedan blev bubblan pigg och värderingarna blev mer realistiska, men vi har sedan sett en återupplivning. ”
Uppfattningen av cannabis är en utmaning, tillägger han. ”Det finns fortfarande en hel del stigma kring cannabis som ett gateway-läkemedel, men jag tror att det är mindre relevant för den europeiska marknaden på grundval av att du bara kan investera i medicinska cannabisföretag och medicinska cannabis-ETFer.”
Regulatoriska risker
Så, vilka är dessa cannabisföretag och vad gör de? Några av de senaste tio-innehaven inom HanETF-cannabisfonden inkluderar Charlotte’s Web (ett amerikanskt företag som tillverkar hampabaserade hälsotillskott), GW Pharmaceuticals och Scotts Miracle-Gro.
Det sista av dessa – baserat i Ohio, och ett känt namn för trädgårdsmästare som vill förbättra sina rosor och tomater – tillkännagav nyligen skapandet av ett dotterbolag för att fokusera på investeringar i cannabisindustrin.
Samtidigt förvärvades Storbritanniens GW Pharmaceuticals, som grundades för 23 år sedan och specialiserat sig på cannabisbaserad epilepsimedicin, av Dublin-baserade Jazz Pharmaceuticals tidigare i år, enligt uppgift för mer än 7 miljarder dollar (6 miljarder euro).
Fler och fler företag engagerar sig, säger McNeil. ”Våra innehav började med cirka 13 företag när vi lanserade ETFen och nu är det långt över 30. Varje gång vi gör en ombalansering verkar vi lägga till ett tiotal nya företag, så det är en växande sektor ur det perspektivet.”
Rize söker företag som potentiellt kan dra nytta av det ökade antagandet av medicinsk cannabis, med fokus på företag inom sektorerna bioteknik/läkemedel, hampa och CBD.
Medgrundare Rahul Bhushan säger: ”Det kommer att finnas en hel teknikindustri som kommer att sitta runt cannabisindustrin och vi är intresserade av dem som tillhandahåller tjänster till marknaden för medicinsk användning.”
Även om medicinsk cannabis blir mer acceptabelt, förblir reglerna och förordningarna strama. I september förra året fastställde Storbritanniens myndighet för finansiell uppförande sitt tillvägagångssätt för att bedöma cannabisrelaterade företag som vill lista i Storbritannien-vilket det tillåter, så länge de är läkemedelsbaserade. Det uppmärksammade också möjligheten att falla fel i Proces of Crime Act (POCA) om de inte var det. Med andra ord får de inte verka i rekreationsområdet cannabis (eller i någon annan verksamhet som är olaglig under brittisk jurisdiktion).
McNeil har redan identifierat en sådan möjlighet och vidtagit åtgärder för att undvika det, eftersom han förklarar: ”Det står i indexreglerna att om ett företag diversifierar eller flyttar in i fritidsområdet måste det tas ur ETFn omedelbart.
”Vi gjorde det här med Namaste Technologies, inom två veckor efter att ETFen ursprungligen listades, eftersom den diversifierades till fritidsbranschen. Men detta bevisade att vi kunde upptäcka det och ta bort det ganska snabbt. Jag tror att det är ett stort plus för investerare. ”
I framtiden har cannabis ytterligare att gå, enligt Bhushan: ”Jag tror att den medicinska cannabis” historien ”kommer att bli mycket större i Europa. Som en kontinent, när det gäller efterfrågan, är den större än USA. ”
Inse anläggningens potential
Echoing Prohibition Partners forskning, pekar Bhushan på Tyskland som en stor marknad för medicinsk cannabis. ”Det är den största marknaden för medicinska cannabisprodukter, och det är också den största marknaden för människor som investerar i vår fond-det är där majoriteten av flödena till vår fond kommer från.”
Den fulla potentialen i själva cannabisplantan har ännu inte utforskats, vilket kan leda till fler upptäckter. ”Vi ser mycket kapital hälla i nystartade biotekniska företag som vill förstå vad de medicinska tillämpningarna kan vara för cannabinoiderna i cannabisplantan som vi ännu inte helt förstår,” tillägger Bhushan.
Men även om han förväntar sig att medicinsk cannabis kommer att expandera ytterligare i Europa, betyder det inte nödvändigtvis att leverantörerna kommer från Europa, säger han. ”Jag vet inte om många av de företag som tillhandahåller medicinska cannabisprodukter kommer att vara europeiska. Med tanke på att så mycket av det kapital som stöder industrin är i USA, och med tanke på att de största företagen antingen är i Kanada eller USA, tror jag att det är mycket mer troligt att många av de cannabisföretag som växer fram i Europa kommer att slutligen förvärvas av ”jättarna” i Nordamerika. ”
Globalt fenomen
Bhushan tror att expansion utanför Europa också är sannolikt: ”Vi tror att Asien kommer att bli en stor marknad för medicinska cannabisprodukter över tid; potentiellt kommer Afrika och Latinamerika också att bli en stor marknad. ”
Afrika lanserade nyligen Akanda för medicinsk cannabis, efter omorganisationen av det multinationella cannabisföretaget Halo Collective. Den senare kommer nu att koncentrera sig på rekreations-cannabis, där Akanda fokuserar på att tillhandahålla marknaden för medicinsk cannabis från Lesotho-det första afrikanska landet som legaliserar odling av medicinsk cannabis.
”Du behöver bara titta på antalet länder som har legaliserat cannabis för medicinskt bruk”, säger Bhushan och tittar på tillväxtbanan för medicinska cannabisprodukter. ”För ett decennium sedan var det mindre än 15 – vi är redan nära 70 nu. Jag tror att antalet kommer att öka under de kommande åren och det är en kurva som är exponentiell. ”
Handla CBSX ETF
HANetf The Medical Cannabis and Wellness UCITS ETF (CBSX ETF) är en europeisk börshandlad fond som handlas på bland annat London Stock Exchange och tyska Xetra.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet och Avanza.
Handla BLUM ETF
Rize Medical Cannabis and Life Sciences UCITS ETF (BLUM ETF) är en europeisk börshandlad fond som handlas på bland annat London Stock Exchange och tyska Xetra.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet och Avanza.
