Invesco lanserar Europas första USD AAA CLO UCITS ETF

Invesco lanserar två aktivt förvaltade UCITS-ETFer som ger exponering mot de högst rankade delarna av marknaden för säkerställda lån (“CLO”). Invesco USD AAA CLO UCITS ETF* och Invesco EUR AAA CLO UCITS ETF* utnyttjar den kombinerade styrkan hos Invescos globala Private Credit och ETF-franchising, två av företagets största och snabbast växande investeringsområden. Invesco USD AAA CLO UCITS ETF* är den första UCITS ETF med hemvist i Europa som ger diversifierad exponering mot USD AAA CLO-certifikat, världens största och mest likvida CLO-marknad.

*Dessa produkter är endast avsedda för professionella investerare.

Stephanie Butcher, Co-Head of Investment på Invesco, sa: ”Kunder väljer att samarbeta med Invesco för djupet och bredden av vårt erbjudande, från tillgångsklass och investeringsstil till valet av investeringsinstrument. Vi strävar efter att leverera de bästa resultaten för våra kunder genom att ge mycket erfarna team möjlighet att fokusera på sina nyckelområden, och vi kan utnyttja denna fördel genom att kombinera specialiteter som ytterligare gynnar kunderna. Till exempel har vi kombinerat vår expertis inom privata krediter och konstruktion av ETF framgångsrikt i 15 år i USA, och vi förväntar oss att lanseringen av denna typ av aktivt förvaltade ETF kommer att driva tillväxten i Europa.”

Michael Craig, chef för European Senior Loans på Invesco Private Credit, sa: ”Hur du får exponering mot denna tillgångsklass på 1,3 biljoner USD är avgörande, och att ha en erfaren chef som fattar investeringsbesluten kan göra stor skillnad. Med över 25 års erfarenhet som både investerare och emittent av CLO, vet vi att kvaliteten på CLO-förvaltaren är nyckeln till prestation genom marknadscykler. Vårt aktiva säkerhetsval, riskhanteringsprocess och marknadsnärvaro tillför betydande värde. Även om vi strävar efter att leverera indexliknande prestanda, är vi inte begränsade och väljer aktivt varje värdepapper vi investerar i baserat på dess förtjänster. Vi fokuserar på CLO från högkvalitativa förvaltare som vi litar på, eftersom dessa tenderar att uppvisa mindre volatilitet och bättre likviditet under stressade marknadsförhållanden. Vi utför regelbundet stresstester på våra portföljer för att simulera dessa scenarier.”

Gary Buxton, chef för ETFer och indexerade strategier för EMEA och APAC på Invesco, sa: ”Förra årets rekordflöden vittnar om ETF-strukturens popularitet. De ETF-tillgångar vi förvaltar i Europa växte med 40 % 2024, och vi tror att efterfrågan bör fortsätta att bredda sig när fler ETFer skapas för att ge investerare en effektiv exponering mot nya tillgångsklasser, inklusive de som har varit svåra att komma åt. Till exempel, även om CLO-marknaden har vuxit snabbt, med utestående emissioner som nästan fördubblats under de senaste fem åren, har de först nyligen blivit tillgängliga för investerare via en ETF, först i USA och nu i Europa. Denna exponering öppnar upp CLO-investeringar för ett brett spektrum av sofistikerade investerare.”

Invescos nya CLO UCITS ETFer

De nya ETF:erna kommer att syfta till att tillhandahålla konsekvent inkomst- och kapitalbevarande på lång sikt genom att främst investera i AAA-klassade trancher av skuldpapper med rörlig ränta utgivna av CLOer. Den ena kommer att investera primärt i tillgångar i USD och den andra i tillgångar i EUR. Minst 80 % av de CLO-räntebärande värdepapper som ETF:erna kommer att investeras i kommer att vara AAA-klassade, och resten kommer fortfarande att vara investment grade, huvudsakligen bestående av de näst högst rankade AA-trancherna.

Michael Craig förklarade: ”AAA-tranchen av CLOs erbjuder en ökning av spridningen jämfört med andra liknande instrument, trots att de aldrig har gått i konkurs. Deras karaktär av rörlig ränta innebär att de uppvisar låg korrelation med många andra räntebärande tillgångsklasser, vilket gör dem attraktiva för professionella investerare som vill diversifiera.”

Som UCITS ETF:er skiljer sig dessa fonder från liknande produkter i USA. Enligt den europeiska värdepapperiseringsförordningen får fonderna endast investera i de CLO:er där originatorn, sponsorn eller den ursprungliga långivaren har avslöjat att den behåller – både vid emission och på löpande basis – ett ekonomiskt nettointresse i CLO på minst 5 %, vilket säkerställer att förvaltarna har ”skin in the game”.

Låneåtaganden med säkerhet

En CLO är ett specialföretag som emitterar räntebärande värdepapper som är säkrade av en pool av i första hand seniora säkerställda lån från företag. CLO emitterar värdepapper i olika klasser (eller ”trancher”) för investerare med olika risktoleranser.

Utdelningar från CLOs pool av tillgångar betalas ut baserat på tjänstgöringstid, där den högst rankade AAA-tranchen betalas först, sedan fortsätter ned till den lägst rankade tranchen och slutligen till eventuella aktieägare. Denna ”cashflow-vattenfall”-funktion betyder att de högst rankade AAA-trancherna är de mest skyddade och är anledningen till att ingen AAA-klassad CLO i vare sig USD eller EUR någonsin har fallerat.

Produktinformation**

**Andra aktieklasser (ackumulering och distribution av aktier och handel i andra valutor) är tillgängliga på LSE, Xetra, Euronext Milan och SIX Swiss Exchange.

***Benchmark får endast användas för jämförelse av prestanda. ETFen spårar inte indexet och är inte heller begränsad av ett riktmärke.

Kostnader kan öka eller minska till följd av valuta- och valutakursfluktuationer. Se de juridiska dokumenten för ytterligare information om kostnader. En investering i denna fond är ett förvärv av andelar i en aktivt förvaltad fond snarare än i de underliggande tillgångarna som ägs av fonden.