Invesco lanserar en ny bred råvaru-ETF som ger investerare en bred råvaruexponering som inkluderar klimathänsyn. Invesco Bloomberg Commodity Carbon Tilted UCITS ETF (CMOC) är utformad för att spåra ett index som justerar vikten av enskilda råvaror baserat på utsläppen av växthusgaser (GHG) i samband med deras produktionslivscykel. Genom att balansera dessa viktjusteringar inom varje råvarugrupp (t.ex. ädelmetaller, spannmål) matchar indexet gruppnivåviktningarna av standard Bloomberg Commodity (BCOM) Index men har som mål en 20 procentig minskning av de implicita växthusgasutsläppen per produktionsenhet. Invescos ETF är den första breda råvaru-ETF klassificerad som en artikel 8-fond enligt EUs ramverk för hållbar finansiell informationsförordning (SFDR).
Gary Buxton, chef för EMEA ETFer och indexerade strategier på Invesco, sa: ”Efterfrågan på hållbara investeringar har varit ett ständigt tema, särskilt när det gäller klimatfrågor. Vi har sett investerare i allt större utsträckning använda ETFer som ett effektivt, billigt sätt att uttrycka sina åsikter, med många investerare som har integrerat miljö-, sociala och styrningsstrategier i kärnkomponenterna för aktier och ränteintäkter. Vi pratar nu med investerare som vill förbättra hållbarheten i resten av sin portfölj. Vår nya ETF ger bred råvaruexponering, med en indexmetod som tar hänsyn till miljöpåverkan, och bär SFDR Artikel 8-klassificeringarna som många ESG-medvetna investerare letar efter.”
Bloomberg Commodity Carbon Tilted Index består av terminer på samma 24 råvaror som moderindexet BCOM men inkluderar i deras viktning ett mått på miljökostnaderna förknippade med produktionen av råvarorna som ligger bakom varje terminskontrakt. BCOM Carbon Tilted Index grupperar råvaror med jämförbara produktionsprocesser i sju grupper: industriella metaller, ädelmetaller, två sorters jordbruk, boskap, primär energi och destillat.
Indexet står för de växthusgasutsläpp som är förknippade med produktionen av den underliggande råvaran och tillämpar tilting så att de lägre växthusgasutsläppen i förhållande till deras grupp är överviktade och de högre växthusgasutsläppen är underviktade jämfört med standarden BCOM-index. Tillämpningen av lutning gör att varje råvarugrupp kan bidra till den sammanlagda minskningen av växthusgaser, med bidraget baserat på utsläppsprofilen för varje råvarugrupp och graden av variation mellan enskilda råvaror inom den. Indexet ombalanseras på årsbasis.
Råvaruviktsjusteringarna tillämpas via en gruppspecifik tiltfaktor, som härleds från en livscykelbedömning (LCA) av den underliggande råvaran utförd av Sphera, en ledande leverantör av ESG-prestanda- och riskhanteringsprogramvara. Utsläppen uppskattas från mer än 100 miljöpåverkan inom LCA-modellerna och beräknas genom de olika stegen i produktionsprocessen. Genom att införliva dessa indata i viktningsmetoden, siktar indexet på en 20-procentig minskning av de implicita växthusgasutsläppen per produktionsenhet jämfört med standard BCOM-index.
Fredrik Nilsson, chef för ETF Business Development, Norden på Invesco, sa: ”Råvaror kan spela flera roller, såsom en portföljdiversifierare, en säkrare mot inflation eller ett sätt att få tillgång till potentiella tillväxtmöjligheter. Övergången till en koldioxidsnål ekonomi kommer att beröra varje vara i indexet, inklusive de som spelar en viktig roll i utvecklingen av ny grön teknik. Vi tror att denna nya ETF erbjuder investerare möjligheten att diversifiera och anpassa sina portföljer närmare deras miljömål.”
Denna börshandlade fond kommer att inneha en portfölj av amerikanska statsskuldväxlar och kommer att uppnå sitt investeringsmål genom att använda ofinansierade swappar, som är avtal med en godkänd motpart för att byta ut en ström av kassaflöden mot en annan ström. Indexets prestanda swappas till ETFen i utbyte mot en överenskommen avkastning som återspeglar marknadsräntorna för amerikanska statsskuldväxlar.
Invescos europeiska ETF-verksamhet har 17,7 miljarder USD i råvarutillgångar, inklusive den största fysiska guldprodukten och den största ETFen som följer flaggskeppet BCOM-index.
*Denna ETF är också tillgänglig i GBP på LSE (BBG ticker: CMCG LN), i EUR på Xetra (BBG ticker: CMOC GY), i EUR på Euronext Milan (BBG ticker: CMOC IM) och i CHF på SIX Swiss Exchange (BBG-ticker: CMOC SW).
Xtrackers US Treasuries 3-7 UCITS ETF (XUT7 ETF), med ISIN LU2662649503 försöker spåra Bloomberg US 3-7 års statsobligationsindex. Bloomberg US 3-7 års statsobligationsindex spårar den amerikanska dollarn som denominerade statsobligationer som utfärdats av den amerikanska statskassan. Tid till förfall: 3-7 år. Betyg: AAA.
ETFens TER (Total kostnadsgrad) uppgår till 0,06 procent p.a. Xtrackers II US Treasury 3-7 UCITSETF 1D är den billigaste ETF som spårar Bloomberg US 3-7 Year Treasury Bond index. Denna ETF replikerar prestandan för det underliggande indexet med provtagningsteknik (köper ett urval av de mest relevanta indexbeståndsdelarna). Ränteinkomsten (kuponger) i den börshandlade fonden distribueras till investerarna (årligen).
Denna ETF lanserades den 6 december 2023 och är domicil i Luxemburg.
Referensindex nyckelfunktioner
Bloomberg U.S. Treasury 3-7 Year syftar till att återspegla utvecklingen på följande marknad:
USD-noterade obligationer emitterade av den amerikanska staten
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, SAVR och Avanza.
I veckans avsnitt av Montrosepodden gästas podden av Montrose produktchef Daniel Almér, som ger en djupdykning i allt du behöver veta om Sveriges första månadsutdelande ETF!
På måndagen den 24 februari 2025 noteras Montrose Global Monthly Dividend på Stockholmsbörsen – den första månadsutdelande ETFen i Sverige någonsin! Kort därefter lanseras ytterligare en variant med inbyggd hävstång.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, SAVR och Avanza.
I vissa områden har Vanguard inte de största ETFerna och skulle kunna använda sina avgiftssänkningar för att ta marknadsandelar.
Den 3 februari 2025 sänkte Vanguard avgifterna på 168 andelsklasser i 87 fonder, inklusive för 53 ETF-andelsklasser. Vanguard är den enda amerikanska emittenten som har ETFer som andelsklass i sina fonder.
Som en av världens största kapitalförvaltare kommer Vanguards satsning att överföra betydande besparingar till investerare samtidigt som det kommer att sätta betydande marginalpress på ETF-konkurrenter. Emellertid kommer konsekvenserna för ETF-branschen att variera beroende på ETF-kategori. Tabell 1 sammanfattar de breda kategorierna där Vanguard sänkte avgifterna samt de nuvarande ledarna i dessa kategorier baserat på nettotillgångar och lägsta kostnadskvoter.
I vissa ETF-kategorier är Vanguard redan den lägsta kostnadsleverantören och har ETFer med de högsta nettotillgångarna. Inom dessa områden kommer avgiftssänkningar att vara en möjlighet att föra över avgiftssänkningar till investerare samtidigt som de använder de låga avgifterna för att ytterligare driva på dess insamling av tillgångar. På andra områden har Vanguard inte de största ETFerna och skulle kunna använda avgiftssänkningarna som ett sätt att förbättra sin marknadsandel.
Sammanfattning av ETF avgiftssänkningar från Vanguard
Kategorier med möjligheter för Vanguard att spela ikapp
Ett område där Vanguard skulle kunna använda avgiftssänkningar för att ta marknadsandelar är inom ETFer med fokus på amerikansk sektor, där företaget sänkte avgifterna i 10 fonder. Vanguard är inte den lägsta kostnadsleverantören i denna kategori även efter dessa senaste sänkningar. Fidelitys amerikanska ETFer är prissatta till 0,08 %, en baspunkt lägre än Vanguards nya avgift på 0,09 % på dess sektor ETFer. Men Vanguards lägre avgift sätter den nu i paritet med sektor ETF-avgifterna på State Street, den skenande ledaren av tillgångar i den amerikanska sektorskategorin.
Även om Vanguards sektor ETFer är stora, är de små i förhållande till de på State Street. Som ett exempel hade Vanguard Financial ETF (VFH) $12,4 miljarder i tillgångar den 31 januari 2025, jämfört med $53,8 miljarder i Financial Select Sector SPDR Fund (XLF). Sektor ETFer utgör en betydande möjlighet för Vanguard att använda sin nya avgiftsstruktur för att konkurrera om ytterligare marknadsandelar.
Ett annat område där Vanguard har en möjlighet att ta marknadsandelar är i amerikanska aktie-ETFer indexerade till Russells kärnindex. BlackRock är den klara ledaren på detta område, trots att Vanguard redan är den lägsta kostnadsleverantören. Till exempel, den 31 januari 2025, hade iShares Russell 1000 ETF (IWB) $40,4 miljarder i tillgångar jämfört med $5,6 miljarder i Vanguard Russell 1000 (VONE) trots att den senare var 0,07% billigare. Återställningen av kostnadskvoten kan vara en möjlighet att återinföra dessa fonder för investerare som vill ha produkter kopplade till Russells index.
Amerikanska aktie-ETFer kopplade till S&P-index är en större kategori än de som är kopplade till Russell-index. Vanguard leder redan i segmentet för stora bolag med sin Vanguard S&P 500 ETF (VOO), som är på väg att överträffa SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) som världens största ETF. Men i det S&P-index som är kopplat till medelstora och småbolagsaktier ligger den efter sina två konkurrenter, BlackRock och State Street. Till exempel hade Vanguard S&P Mid-Cap 400 ETF (IVOO) endast 2,5 miljarder USD i tillgångar den 31 januari 2025, jämfört med 99,5 miljarder USD i iShares Core S&P Mid-Cap ETF (IJH) och 24,5 miljarder USD i SPDR S&P MidCap 400 ETF (MDCap 400 ETF). Att stänga detta stora tillgångsgap kan vara svårt för Vanguard, särskilt eftersom även efter IVOO-avgiftssänkningen från 0,10 % till 0,07 %, kommer det fortfarande inte att vara det lägsta kostnadsalternativet. SPDR Portfolio S&P 400 Mid Cap ETF (SPMD) är ett mycket billigare alternativ med 0,03 % kopplat till samma index.
Inom ränteområdet är Vanguard eller BlackRock nära konkurrenter, där båda tenderar att ha den största ETFen beroende på den specifika underkategorin. Vanguard kommer att hoppas kunna använda avgiftssänkningarna för att göra intåg i de ränteområden där det fortfarande går efter, som ETFer för statsobligationer på tillväxtmarknader. I den här underkategorin låg Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF (VWOB) efter den större iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB) med över 9 miljarder dollar per den 31 januari 2025. Av alla avgiftssänkningar som gjorts av Vanguard i kategorin obligations-ETF var 0,05 % den största nedskärningen till VWOB. Man kommer att hoppas att denna betydande avgiftssänkning kommer att hjälpa den att fånga EMB, som följer ett populärt JP Morgan-obligationsindex.
Kategorier med möjligheter att konsolidera sitt försprång
Vanguard är redan tillgångsledare i de flesta segmenten av Ex-U.S. aktie ETF-kategori. Den 31 januari 2025 översteg dess Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) knappt BlackRocks iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) som den största breda tillväxtmarknads-ETF. På samma sätt är dess Vanguard FTSE Europe ETF (VGK) den största USA-noterade exponeringen med bred aktieexponering mot Europa. Dessutom är det också kostnadsledande inom underkategorin Europa. VGKs nya kostnadskvot på 0,06 % gör att den ligger långt under det tillgångsviktade CFRA-underkategorisgenomsnittet på 0,20 %. Denna senaste avgiftssänkning kommer att göra det möjligt för Vanguard att returnera pengar till investerare och göra det möjligt för det att sätta ytterligare marginalpress på konkurrenterna.
Denna dynamik med att använda sina stordriftsfördelar för att sätta ytterligare press på konkurrenterna kommer också att spelas inom kategorier som utdelning och tillväxt/värde ETFer. ETFer som Vanguard Dividend Appreciation ETF (VYM) och Vanguard International High Dividend Yield ETF (VYMI) är de största och bland de lägsta ETFerna i sina CFRA-underkategorier, vilket skapar en god cykel av låga avgifter och tillgångsinsamling.
Ser framåt
Det kommer att bli intressant att se hur de andra ledande ETF-emittenterna reagerar på Vanguards aggressiva avgiftssänkningsstrategi. Det verkar troligt att endast BlackRock har skalan för att upprätthålla så låga avgifter i de centrala, indexerade segmenten av marknaden. Schwab, State Street och Invesco har också konkurrenskraftiga avgifter och betydande tillgångar i vissa underkategorier. Det är troligt att de andra stora emittenterna, såsom JP Morgan, Capital Group, First Trust och andra, kommer att fokusera på högre marginalområden på marknaden som aktiva investeringar, alternativa tillgångar och optionsbaserade strategier. Det är områden där Vanguard för närvarande inte konkurrerar på ett betydande sätt och därför inte utövar obönhörlig kostnadspress nedåt på sina kollegor.
Nyheter4 veckor sedan
Nyheter3 veckor sedan
Nyheter4 veckor sedan