På senare tid har det varit mycket buzz på marknaden om tillväxten och stabiliteten i Latinamerika, särskilt infrastrukturinvesteringar i Latinamerika. Kommer Latinamerika att klara sig från Fed tapande oskadad? Hur reagerar den brasilianska realen, den mexikanska peson och Perus Nuevo Sol på en starkare tillväxt i USA? Hur kommer den långsiktiga kinesiska BNP-tillväxten att påverka ekonomiska utsikter för regionen? Jag hör och överväger dessa frågor ständigt inom ramen för kapitalförvaltningsverksamheten i Latinamerika – och jag undrar om vi kanske har tagit för att överväga för korta tidsramar för att verkligen se framsteg ta tag i.
Latinamerika som vi känner till idag har varit mer än 30 år i arbetet. Ekonomiska reformer som uppmuntrar handelsliberalisering och investeringar i den privata sektorn hjälpte Latinamerika till att få plats i det globala finansiella ekosystemet efter 1990-talets kriser. Precis som på 1990-talet är Latinamerika idag, med vid ett vägskäl med divergerande ekonomier som lockar både positiv och negativ uppmärksamhet från det globala samhället.
Mexiko i scenljuset
Mexiko har tagit mycket av rampljuset de senaste tre åren. Reformer som omfattar allt från att öka politisk öppenhet för att formalisera arbetskraften för att förbättra utbildningen har varit viktigt för att stärka investerarnas förtroende i landet. En detaljerad nationell infrastrukturplan och historisk konstitutionell energireform har dras ännu större intresse – den nationella infrastrukturplanen uppskattar 220 miljarder dollar av privata investeringar till Mexiko.
Reformerna i Mexiko är en del av en bredare trend i regionen. Vi ser grundläggande förändringar som tar tag i många marknader, däribland Brasilien, Chile, Peru och Colombia. I Colombia visar Asociacion Publica Privada (APP) ramverket framgångsrikt att dra in investeringar i offentliga infrastrukturprojekt. Brasilien har också meddelat en tydlig önskan att arbeta i närmare synkronisering med internationella investerare som är intresserade av att komplettera infrastrukturfinansiering från den offentliga sektorn.
Från privata internationella källor
Infrastrukturinvesteringar, som ofta härrör från privata internationella källor, kan erbjuda en aveny för ekonomisk tillväxt genom ökad effektivitet och lokal sysselsättning, samtidigt som portföljtilldelningen av långsiktiga internationella investerare som pensionsfonder och suveräna förmögenhetsfonder passar. Det är av den anledningen att infrastrukturen kommer att vara ett fokusområde i Latinamerika.
Som erfarenhet i Mexiko har visat kommer reformer inte snyggt förpackade. Snarere kan och bör de byggas på en stark makroekonomisk ram. Reformer som syftar till att förbättra skatte- och monetär hälsa är viktiga för att visa försiktighet och ledarskap, och är praktiskt taget förutsättningar för att locka internationella investeringar till privata marknader.
För de länder i Latinamerika som har ingått en långsiktig makroekonomisk stabilitet kommer en annan typ av reform att krävas för att dra positiva internationella rubriker. Att skapa en mer gynnsam miljö för infrastrukturinvesteringar genom att stärka rättsliga ramar och bekämpa korruption kommer utan tvekan att bidra till att skilja utkämparna på dessa korsvägar mot Latinamerika idag.
När jag överväger de frågor jag ofta stöter på, rekommenderar jag ofta tålamod. Förändring pågår i Latinamerika, och de mest bestående marknaderna kommer utan tvekan att vara den största fördelen. Som Paulo Coelho en gång skrev, är tålamod viktigt – ”det gör oss uppmärksamma”.