Följ oss

Nyheter

Inflationens påverkan på aktieavkastningen

Publicerad

den

Det är inte bara centralbanker som bevakar och oroar sig för inflationen. Även privatpersoner och företag gör detta eftersom de är medvetna om inflationens påverkan på aktieavkastningen.

Det är inte bara centralbanker som bevakar och oroar sig för inflationen. Även privatpersoner och företag gör detta eftersom de är medvetna om inflationens påverkan på aktieavkastningen. Inflationen – ökningen av priset på varor och tjänster – minskar köpkraften varje valutaenhet kan köpa. Stigande inflation har en skrämmande effekt: Inköpspriserna blir högre, konsumenterna kan köpa färre varor, intäkter och vinster minskningar. Samtidigt saktar ekonomin ned en tid tills en stabil status uppnås.

Den negativa inverkan som en stigande inflation har håller centralbankerna sysselsatta. De försöker att upptäcka tidiga varningssignaler och förutse eventuella oväntade inflationsökningar. När den oförutsedda inflationen får ett fäste i ekonomin kan en snabb och stabil inflationsnivå få varierande effekter.

Den oförutsedda inflationsökningen kan vara den mest smärtsamma

Med andra ord anses den oförutsedda inflationsökningen allmänt vara den mest smärtsamma, eftersom det krävs att företagen måste ha flera kvartal för att kunna vidarebefordra högre inköpspriser till konsumenterna. På samma sätt känner konsumenterna det oväntade ”nypa” när varor och tjänster börjar kostar mer. Näringslivet och konsumenterna blir så småningom acklimatiserade till den nya prissättningsmiljön, och då kan en förväntad inflation uppstå efter det att ett nytt högre stabilt tillstånd uppnås, vilket kan leda till att konsumenterna spenderar mer pengar. Dessa konsumenter blir mindre benägna att hålla pengar eftersom dess värde över tiden minskar med inflationen. För investerare kan detta leda till förvirring, eftersom inflationen verkar påverka ekonomin och aktiekursen, men inte i samma takt.

En hög inflation kan vara bra då den till viss del stimulerar jobbtillväxten. En hög inflation kan emellertid också påverka företagens vinster genom högre insatskostnader. Detta får företag att oroa sig för framtiden och sluta anställa, vilket påverkar individens levnadsstandard, särskilt de med fasta inkomster.

Eftersom det inte finns något bra svar måste enskilda investerare se genom förvirringen för att fatta kloka beslut om hur denne ska investera i inflationsperioder. Olika grupper av aktier verkar fungera bättre under perioder med hög inflation.

Inflation och aktieåtervinning

Att undersöka historiska avkastningsdata under perioder med hög respektive låg inflation kan ge tydlighet för investerarna. Många studier har tittat på inflationens inverkan på aktieavkastningen. Tyvärr har dessa studier visat på motstridiga resultat när flera faktorer beaktas – nämligen geografi och tidsperiod. De flesta studier anser att förväntad inflation antingen kan påverka aktierna positivt eller negativt beroende på möjligheten att säkra och regeringens penningpolitik. En oväntad inflation visade mer avgörande resultat, framförallt en stark positiv korrelation med aktieavkastningen under ekonomiska sammandrag, vilket visar att tidpunkten för konjunkturcykeln är särskilt viktig för investerare att mäta inverkan på aktieavkastningen. Denna korrelation antas också bero på att oväntad inflation innehåller ny information om framtida priser. På samma sätt korrelerade större volatilitet av aktierörelser med högre inflation.

Högre inflation är i allmänhet kopplad till tillväxtländer

Studierna har visat att högre inflation i allmänhet är kopplad till tillväxtländer och volatiliteten i aktierna är större i dessa regioner än på mer utvecklade marknader. Sedan 1930-talet tyder forskningen på att nästan varje land drabbades av den värsta reala avkastningen under höga inflationsperioder.

Realavkastning är den faktiska avkastningen minus inflationen. När man undersöker S & P 500 avkastning för olika årtionden och justerat för inflationen visar resultaten att den högsta reala avkastningen uppstår när inflationen är 2 till 3 procent. Inflationen som är högre än eller mindre än 2 till 3 procent tenderar att signalera en makroekonomisk miljö i USA med större problem som har en varierande inverkan på aktiekurserna. Kanske viktigare än den faktiska avkastningen är den volatiliteten på avkastningen som inflationen orsakar och hur man investerar i den miljön.

Tillväxt jämfört med värdeutveckling och inflation

Många investerare väljer att dela upp aktier i två kategorier, värde eller Value, och tillväxt eller Growth. Value Stocks har starka kassaflöden som kommer att sakta över tiden medan tillväxtaktierna i dagsläget har små, eller negativa kassaflöden. Förhoppningen är att dessa skall öka över tiden.

Därför påverkas tillväxtaktierna betydligt mer negativt än värdeaktier när det gäller värdering av aktier med hjälp av diskonterade kassaflödesmetoder, i takt med stigande räntor. Detta eftersom räntan tenderar att vara starkt korrelerad med inflationen. I tider med hög inflation tenderar tillväxtaktierna alltså att gå dåligt. Detta tyder på en positiv korrelation mellan inflationen och avkastningen på värdeaktier och en negativ sådan för tillväxtaktierna.

Detta förklarar styrkan av värdeaktier under hög inflation, som 1973-74, och styrkan i tillväxtaktierna under början av 1930-talet när deflation inträffade, liksom under 1990-talet då inflationen ständigt gick nedåt. Intressant påverkar förändringsgraden av inflationen inte avkastningen av värde mot tillväxtaktierna lika mycket som absolut nivå. Tanken är att investerare kan överträffa sina framtida tillväxtförväntningar och uppåtriktade tillväxtaktierna. Med andra ord, investerare misslyckas med att erkänna när tillväxtaktierna blir värdeaktier, och den nedåtriktade effekten på tillväxtaktierna är hård.

Inkomstgenererande aktier och inflationen

När inflationen ökar sjunker köpkraften, och varje krona kan köpa färre varor och tjänster. För investerare som är intresserade av inkomstgenererande aktier eller aktier som betalar utdelningar, gör effekten av hög inflation att dessa aktier blir mindre attraktiva än under låg inflation, eftersom utdelningar tenderar att inte hålla takt med inflationen. Förutom att sänka köpkraften orsakar beskattningen på utdelningar en dubbel-negativ effekt. Trots att man inte håller på med inflationen och beskattningsnivåerna ger de utdelande aktierna en partiell säkring mot inflationen.

Priset på de utdelande aktierna påverkas emellertid av inflationen, på samma sätt som obligationer påverkas av ökande räntor och priserna minskar generellt. Att äga utdelningsbetalande aktier i tider med ökad inflation betyder vanligtvis att aktiekurserna kommer att vara varor. Men investerare som vill ta positioner i aktier ges möjlighet att köpa dem billigt när inflationen stiger, vilket ger attraktiva inträdespunkter.

Slutsats

Investerare försöker förutse de faktorer som påverkar portföljens resultat och fatta beslut utifrån dessa förväntningar. Inflationen är en av de faktorer som påverkar en portfölj. I teorin bör aktierna ge viss säkring mot inflationen, eftersom ett företags intäkter och vinster ska växa i samma takt som inflationen efter en period av anpassning. Inflationens varierande inverkan på aktier förvirrar dock beslutet att handla positioner som redan hållits eller att ta nya positioner. På den amerikanska marknaden är det historiska beviset bullrigt, men det visar en korrelation till hög inflation och lägre avkastning för den övergripande marknaden under de flesta perioder.

När aktierna är uppdelade i tillväxt- och värdekategorier är bevisen tydligare att värdet av aktierna fungerar bättre under höga inflationsperioder och tillväxtlagren fungerar bättre under låg inflation. Ett sätt som investerare kan förutsäga förväntad inflation är att analysera råvarumarknaderna, även om tendensen är att tro att råvarupriserna stiger, eftersom aktierna ska öka eftersom företagen ”producerar” råvaror. Men ofta pressar höga råvarupriser vinsterna, vilket i sin tur minskar börsavkastningen. Följaktligen kan råvarumarknaden ge insikt om framtida inflationstakt.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

iShares utökar sitt produktsortiment med ytterligare löptids-ETFer på företagsobligationer

Publicerad

den

Sedan i torsdags har åtta nya börshandlade fonder (ETF) från iShares, så kallade löptids-ETFer, kunnat handlas via Xetra och Börse Frankfurt.

Sedan i torsdags har åtta nya börshandlade fonder (ETF) från iShares, så kallade löptids-ETFer, kunnat handlas via Xetra och Börse Frankfurt.

Med dessa nya ETFer ur iBonds produktsortiment utökar iShares sitt utbud av börshandlade fonder med fast löptid i både distributions- och ackumuleringsandelsklasser. Dessa nya ETFer erbjuder investerare tillgång till en portfölj av eurodenominerade, investeringsklassiga företagsobligationer med fast ränta som löper ut under samma kalenderår som ETFens förfallodatum. Emittenter väljs ut enligt ESG-kriterier och de med kontroversiella affärsområden exkluderas.

Vid löptidens slut likvideras aktierna och portföljvärdet betalas ut till aktieägarna. För utdelning av andelsklasser får investerare regelbundna räntebetalningar.

Investerare kan välja mellan löptider 2031, 2032, 2033 eller 2034.

Denna kategori av ETFer är särskilt lämplig för investerare som vill ha en förutsägbar avkastning på sitt investerade kapital.

NamnKortnamnISINAvgiftUtdelnings-
policy
Referens-
index
iShares iBonds Dec 2031 Term € Corp UCITS ETF EUR (Acc)IG31IE000D9WMGF00,12 %AckumulerandeBloomberg MSCI December 2031 Maturity Euro Corporate Bond ESG screened Index
iShares iBonds Dec 2031 Term € Corp UCITS ETF EUR (Dist)31IGIE000I2WYEU90,12 %UtdelandeBloomberg MSCI December 2031 Maturity Euro Corporate Bond ESG screened Index
iShares iBonds Dec 2032 Term € Corp UCITS ETF EUR (Acc)IG32IE000I660ZF80,12 %AckumulerandeBloomberg MSCI December 2032 Maturity Euro Corporate Bond ESG screened Index
iShares iBonds Dec 2032 Term € Corp UCITS ETF EUR (Dist)32XGIE0000MR4GH90,12 %UtdelandeBloomberg MSCI December 2032 Maturity Euro Corporate Bond ESG screened Index
iShares iBonds Dec 2033 Term € Corp UCITS ETF EUR (Acc)IG33IE000ZBGZQM80,12 %AckumulerandeBloomberg MSCI December 2033 Maturity Euro Corporate Bond ESG screened Index
iShares iBonds Dec 2033 Term € Corp UCITS ETF EUR (Dist)33GIIE000E0NL9T30,12 %UtdelandeBloomberg MSCI December 2033 Maturity Euro Corporate Bond ESG screened Index
iShares iBonds Dec 2034 Term € Corp UCITS ETF EUR (Acc)IG34IE000UY6XF650,12 %AckumulerandeBloomberg MSCI December 2034 Maturity Euro Corporate Bond ESG screened Index
iShares iBonds Dec 2034 Term € Corp UCITS ETF EUR (Dist)34GIIE000SBJO6L20,12 %UtdelandeBloomberg MSCI December 2034 Maturity Euro Corporate Bond ESG screened Index

Produktutbudet i Deutsche Börses XTF-segment omfattar för närvarande totalt 2 289 ETFer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 16 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer i Europa.

Fortsätt läsa

Nyheter

Virtune meddelar uppdaterade villkor för Virtune Staked Polygon ETP

Publicerad

den

Virtune meddelar ett namnbyte och uppdaterade villkor för Virtune Staked Polygon ETP (VIRPOLY) på grund av den pågående övergången från Polygon (MATIC) till Polygon (POL) som underliggande tillgång. Tills vidare kommer Virtune att ta bort ordet "staked" från produktnamnet och exkludera stakingbelöningar.

Virtune meddelar ett namnbyte och uppdaterade villkor för Virtune Staked Polygon ETP (VIRPOLY) på grund av den pågående övergången från Polygon (MATIC) till Polygon (POL) som underliggande tillgång. Tills vidare kommer Virtune att ta bort ordet ”staked” från produktnamnet och exkludera stakingbelöningar.

Bakgrund

Stakingbelöningar, som återspeglas i kursen för ETPen dagligen, kommer att fortsätta att adderas till produkten fram till måndagen den 11 november. Därefter kommer inga stakingbelöningar att adderas. Förutom denna förändring kommer produkten att fortsätta att ge exponering mot den underliggande kryptotillgången, med den enda skillnaden att inga ytterligare stakingbelöningar kommer att läggas till. Stakingbelöningarna som adderats till ETPen före den 11 november påverkas inte.

Polygon genomgår en migration som syftar till att förbättra användbarheten för Polygons inhemska token för att stödja visionen om ett ständigt växande nätverk av sammanslagna blockkedjor. Inledningsvis kommer Polygon (POL) att samexistera med Polygon (MATIC), men detta förväntas gradvis fasas ut och ersätta Polygon (MATIC) över tid.

Den underliggande tillgången för VIRPOLY kommer att migreras från Polygon (MATIC) till Polygon (POL) så snart de relevanta regulatoriska godkännandena har erhållits. På grund av utmaningar med att staka POL som underliggande tillgång via en cold-storage lösning, vilket är en nödvändighet för både investerarskydd och för att följa regulatoriska krav, tar Virtune bort stakingbelöningar från produkten. Virtune arbetar nära med sina förvaringsinstitut och stakingleverantörer för att potentiellt återinföra staking för Virtune Staked Polygon ETP i framtiden. Tills vidare tas dock ”staked” bort från produktnamnet och stakingbelöningar exkluderas. Följaktligen kommer produkten att byta namn till Virtune Polygon ETP.

Meddelande om ändrade villkor

Från och med måndag den 11 november kommer stakingbelöningar att upphöra för Virtune Staked Polygon ETP och ETP-namnet kommer att ändras till Virtune Polygon ETP. Observera att denna ändring inte kräver någon åtgärd från investerare. ETPen kommer fortsätta att verka som vanligt och ge en 1:1 exponering mot den underliggande kryptotillgången samt vara tillgänglig för handel under Nasdaq Stockholms öppettider. Stakingbelöningar kan komma att återinföras när POL-staking stöds av Virtunes tjänsteleverantörer.

Relevant börshandlad produkt

ETP: Virtune Staked Polygon ETP

Bloomberg kod: VIRPOLY SS

WKN: A4AGZP

ISIN: SE0021630217

Ticker: VIRPOLY

Avvecklingsvaluta: SEK

Marknadsplats för initial notering: Nasdaq Stockholm

Handelsvaluta på Nasdaq Stockholm: SEK

Ändring

Föregående namn: Virtune Staked Polygon

Föregående långt namn: Virtune Staked Polygon ETP

Nytt namn: Virtune Polygon

Nytt långt namn: Virtune Polygon ETP

Ändrade Villkor: Stakingbelöningar tas bort från ETPen

Verkställandedatum: Måndag, 11 november 2024

Fortsätt läsa

Nyheter

JEIP ETF spårar amerikanska aktier och ger en månadsvis utdelning

Publicerad

den

JPMorgan US Equity Premium Income Active UCITS ETF USD (dist) (JEIP ETF) med ISIN IE000U5MJOZ6, är en aktivt förvaltad ETF.

JPMorgan US Equity Premium Income Active UCITS ETF USD (dist) (JEIP ETF) med ISIN IE000U5MJOZ6, är en aktivt förvaltad ETF.

Den börshandlade fonden investerar i företag från USA. Ytterligare intäkter söks genom användning av en överlagringsstrategi med derivatinstrument. Denna ETF strävar efter att generera en högre avkastning än S&P 500-index.

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,35 % p.a. JPMorgan US Equity Premium Income Active UCITS ETF USD (dist) är den billigaste och största ETF som följer JPMorgan US Equity Premium Income Active-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom full replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen delas ut till investerarna (månadsvis).

Denna ETF lanserades den 29 oktober 2024 och har sin hemvist i Irland.

Investeringsmål

Delfondens mål är att tillhandahålla inkomster och långsiktig kapitaltillväxt.

Handla JEIP ETF

JPMorgan US Equity Premium Income Active UCITS ETF USD (dist) (JEIP ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
London Stock ExchangeGBXJEIP
London Stock ExchangeUSDJEPI
SIX Swiss ExchangeUSDJEPI
XETRAEURJEIP

Största innehav

NamnISINLandVikt %
NVIDIA CORPUS67066G1040USA2,72%
MICROSOFT CORPUS5949181045USA2,37%
AMAZON.COM INCUS0231351067USA2,20%
META PLATFORMS INC-CLASS AUS30303M1027USA1,95%
TRANE TECHNOLOGIES PLCIE00BK9ZQ967USA1,76%
MASTERCARD INC – AUS57636Q1040USA1,73%
PROGRESSIVE CORPUS7433151039USA1,72%
ABBVIE INCUS00287Y1091USA1,72%
APPLE INCUS0378331005USA1,71%
SERVICENOW INCUS81762P1021USA1,67%

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

21Shares

Prenumerera på nyheter om ETFer

* indicates required

21Shares

Populära