Dessa råd kommer inte från oss utan från Bank of America som berättar hur man kan skydda sin portfölj mot en börskrasch. Trots historiskt höga värderingar verkar många investerare ovilliga att se riskerna med aktier. Detta trots att det större indexen ligger nära sina toppnivåer. Lägg till geopolitiska risker så visar det att det kan vara värt att titta på hur minska risken i sin aktieportfölj.
Angeloff från Bank of America anser att det finns ett irrationellt överflöd på aktiemarknaden. I slutet av oktober skrev han att 334 dagar hade gått sedan det senaste fallet om fem (5) procent på börsen. Det är den fjärde längsta perioden av oavbuten uppgång sedan 1928, strax innan den stora börskraschen 1929 som föregick 1930-talets stora depression. Angeloff föreslår en defensiv optionsstrategi för investerare just nu för att skydda sin aktieportfölj.
Gina Sanchez, grundare och VD för asset allocationföretaget Chantico Global LLC, är lika oroad över aktiemarknaden. Hon berättade för CNBC att ”om du tittar på den ser Du att dentill stor del matats av en stor minskning av korrelationer. I grund och botten diversifierar du bort all risk, vilket innebär att de underliggande aktierna är mycket riskfyllda än aggregatet ser ut.
Hur skydda portföljen?
BAMLs Angeloff säger att det finns ett sätt för investerare att skydda sin aktieportfölj, i alla fall på kort sikt. Det kräver emellertid en erfarenhet för att genomföra detta. Han säger att en säkring mot en nedgång i S & P 500 Index (SPX) är på sin mest attraktiva nivå på 15 år. Han rekommenderar sina kunder att köpa säljoptioner på indexet på kort sikt. Det innebär en option som upphör inom en snar framtid som tillåter köparen att sälja indexet till dess nuvarande värde. Om S & P 500 rasar innan säljoptionerna löper ut, kommer investerarna att kunna låsa sitt nuvärde, med avdrag för eventuella optionspremier och courtage som betalats.
Dessutom föreslår han att en investerare kan finansiera den första handeln genom att utförda säljoptioner som löper ut i juni 2018. Kravet är att investeraren måste vara bekväm med tanken att köpa S & P 500 till ett pris av 2.275. Om indexet faller under den nivån kommer säljoptionerna sannolikt att utnyttjas, med det resultat att investeraren kommer att tvingas köpa S & P 500 på 2.275, även om indexet har fallit betydligt mer.
Faktum är att en korrigering på 11% eller så är relativt blygsam av historiska standards och lång tid. Det är också mindre jämfört med björnmarknaderna 2000-2002 och 2007-09, där S & P 500 tappade hälften eller mer av dess värde, enligt Yardeni Research Inc.
Andra Defensiva Strategier
Det finns andra tillvägagångssätt utöver optioner för att skydda sig mot en fallande aktiemarknad. En är att flytta kapitalinvesteringar till företag av hög kvalitet, samtidigt som det görs en diversifiering internationellt och regionalt. Förespråkare av denna strategi varnar för att bara rusar in i obligationer kan vara ett misstag som adderar risk, snarare än att minska den.
Ett annat alternativ är att söka företag med hög avkastning på investerat kapital (ROIC). Forskning tyder på att under den senaste björnmarknaden var aktier med hög ROIC framträdande bland de som stod emot trenden och faktiskt uppvisade starka vinster.
Strategist Michael Belkin, vars modell korrekt förutspådde marknadstopparna 2000 och 2007, rekommenderar flera billigt värderade defensiva aktier med attraktiva utdelningar. Han föreslår också olika blankningar i aktier som han anser vara övervärderade.
Äg banker och sjukvårdsaktier
Bank of America Merrill Lynch ser också värde i banker och sjukvårdsaktier, och tror att de kan behålla sitt värde även i en börskrasch. Medan det inte finns något perfekt sätt att skydda sin portfölj när en aktiemarknad rasar, är det många stora investerare som är övertygade om att det går att vidta åtgärder för att skydda sina tillgångar om det värsta inträffar.
