Nyheter

Hur New York kom att bli världens finanscentrum

Publicerad

7 år sedan

den

13 juni, 2018

Medan New York fortfarande kämpar med London om att vara världens finanscentrum, är det ingen tvekan om att Wall Street, som ligger vid den södra spetsen av Manhattan, är centrum för amerikanskt finansliv. Det har inte alltid varit så. Den allra första banken och börsen som etablerades i USA fanns faktiskt i Philadelphia. För en tid var det den staden, och inte New York, som stod var den amerikanska finansvärldens pelare. Trots Philadelphias fördelar kom ett antal geografiska, ekonomiska och politiska faktorer att leda till att New York blev nationens ledande finanscentrum.

Philadelphia fördel

Ett av de första tecknen på Philadelphias ursprungliga ekonomiska överhöghet kom i samband med etableringen av Bank of Pennsylvania 1780. Denna bank hade en stor roll i att hjälpa till med att finansiera revolutionskriget. Som nationens största stad som fick agera huvudstad under det senaste årtiondena under 1700-talet skulle det bli platsen för nationens första federala bank – First Bank of the United States. Denna bank kom de facto att fungera som en centralbank. Samtidigt etablerade den Philadelphia som det amerikanska finansiella centrumet.

First Bank of the United States misslyckande att förnya sin stadga år 1811 av politiska skäl, vilket inte störde denna överhöghet. Detta eftersom finansiell instabilitet efter kriget 1812 skulle bidra till grundandet av the Second Bank of the United States1816, också belägen i Philadelphia. Som nationens enda federala bank, och de speciella privilegier som följde med det, utövade banken sin makt och inflytande över resten av nationens banker.

Något som ytterligare illustrerade Philadelphias plats som det ledande finanscentrumet var stadens börs. Faktum är att Philadelphia Stock Exchange, som grundades 1790, är äldre än New York Stock Exchange (NYSE). Så sent som 1815 vände sig London-banker till Philadelphia snarare än New York för att köpa amerikanska värdepapper.

Vändpunkten

Vid insikten av den dominans som utövades av Philadelphia Stock Exchange bestämde sig New York för att formalisera sin egen börs genom att inrätta New York Stock and Exchange Board 1817. Denna börs blev senare det som i dag heter NYSE. Med en ny börs och hemvist för fler banker än sin södra konkurrent såg New York till att locka bort investerare från Philadelphia.

Vid den här tiden hade New York redan överträffat Philadelphia som landets ledare inom handeln. Det var den främsta handelsstaden år 1789, som överträffade Philadelphia till värdet av importen år 1796 och värdet av exporten det följande året. Medan New Yorks överlägsenhet i handeln var tydlig fram till 1815 skulle den inte vara helt konsoliderad förrän efter 1825.

New Yorks övermakt i handeln har mycket att göra med stadens geografiska faktorer, men det har också hjälpt till med en rad fler kontingentutvecklingar. Inte bara var New York en central plats för inkommande europeiska köpmän, men dess hamnar visade sig vara mycket bekvämare än Philadelphias eller Bostons. Djupare, Hudson River visade sig vara mycket mer navigerbar och mindre benägen att frysa än både Delaware och Charles floderna.

De snabbast växande delarna av USA väster om Appalachian Mountains

New Yorks geografiska fördel kompletterades med byggandet av Erie-kanalen (1817-1825) och med inrättandet av Black Ball Line 1818. Medan Erie-kanalen kopplades Hudsonfloden till de stora sjöarna och följaktligen de snabbast växande delarna av USA väster om Appalachian Mountains. Black Ball Line tillhandahöll den första regelbundet planerade transatlantiska passagerartjänsten. Både kanalen och linjen bidrog till att stärka New Yorks plats som Amerikas centrum för kommersiell handel och centralt transportcentrum.

Som den första tillträdeshamn för många invandrare blev New York en lämplig plats för dem att bosätta sig på och hjälpa till att stimulera en oupphörlig ökning av stadens befolkning som skulle bli 10 procent större än Philadelphia 1820. Endast 40 år senare, 1860, var New Yorks befolkning dubbelt så stor som Philadelphias. Invandrarnas flöde bidrog också till att öka tillverkningsindustrin och den kommersiella verksamheten ännu mer.

En mer äventyrlig risktagande anda

Men dessa nya invandrare tog också med sig en mer äventyrlig risktagande anda som stod i motsats till den mer försiktiga naturen i Philadelphia Quaker-befolkning. Som ett resultat av detta utvecklades New York snabbt ett rykte för att vara en stad av innovativt företagande med ett företagande etos som lånade sig till spekulativt investeringsbeteende. Spekulationen förstärkte vidare volymhandeln på New Yorks värdepappersmarknader genom att hålla dem överflödiga med likviditet.

För att finansiera den ökade aktiehandeln i New York utvecklades en marknad för lån. Med hjälp av värdepapper som säkerhet kunde börshandlare låna pengar från bankerna för att användas för ytterligare spekulativa investeringar. Detta beteende visade sig ömsesidigt fördelaktigt för New Yorks banker och börsen eftersom bankerna tjänade ränta på lånen medan de lånade pengarna medförde ytterligare värdepappershandel.

New York blir världens finanscentrum

Efter 1830-talet hade Wall Street kommit att bli världens finanscentrum där de stora amerikanska bankerna behöll sina stora insättningsbalanser. Det enda som verkligen undanhöll New York från att hävda titeln på nationens ledande finansiella centrum var existensen av Second Bank of the United States, som skulle upphöra 1836.

Det som blivit extremt irriterande för Wall Street-banker var det faktum att New York var huvudkällan för federala tullintäkter, men i stället för att deponeras hos New York-bankerna deponerades de hos Second Bank of the United States. Den dåvarande presidenten, Andrew Jackason hade sina gena orsaker till att vara antagonistisk mot Second Bank of the United States. Samtidigt fick New Yorks bankirer en röst genom Martin Van Buren, en inflytelserik New Yorker som blev Jacksons rådgivare.

Oavsett de precisa motiven, försvann Second Bank of the United States 1836 vilket i princip bestämde ödet för New Yorks och landets framtid som centrum för amerikansk finans. Detta öde skulle stärkas ytterligare av National Banking Acts of 1863 and 1864, vilket skulle placera New York högst upp i en hierarkisk bankstruktur. 1864-versionen av lagen föreskrev att alla nationella banker måste behålla 15 % reserver av lagliga pengar i New York.

Summering

Trots att Philadelphia var hem till nationens första bank och börs skulle inte Philadelphias ursprungliga fördelar vara tillräckliga för att den skulle behålla sin ekonomiska dominans över New Yorks växande inflytande. Genom att utnyttja sina unika geografiska egenskaper kunde New York ta över från Philadelphia som landets transport- och invandringscentrum. Därifrån överträffade New York snabbt sin konkurrent i fråga om kommersiell handel och blev världens finanscentrum, en roll som staden fortfarande behåller till denna dag.

Nästa

Den nordiska ETF-marknaden maj 2018

Missa inte

DWS utser ny chef för den nordiska marknaden

Fortsätt läsa

Annons

Klicka för att kommentera

Nyheter

5 crypto trends to watch in 2025

Publicerad

19 timmar sedan

den

21 januari, 2025

Redaktionen

2024 was a landmark year for bitcoin, solidifying its role as a fully institutionalised asset class.

Institutional inflows into physical bitcoin exchange-traded products (ETPs) reached nearly $35 billion globally, signalling a major shift in how traditional investors view crypto. As bitcoin continued to enhance portfolios’ risk-return profiles, more institutional investors followed suit, reshaping the financial landscape.

Looking ahead, 2025 promises to bring exciting developments across the crypto ecosystem. Here are the top five crypto trends to watch.

Fear of being left behind

The era of bitcoin as a niche investment is over. Institutional adoption is creating a ripple effect, forcing hesitant players to reconsider. Portfolios with bitcoin allocations are consistently outperforming those without, highlighting its growing importance.

Figure 1: Bitcoin in a multi-asset portfolio

	60/40 Global Portfolio	1% Bitcoin Portfolio	3% Bitcoin Portfolio	5% Bitcoin Portfolio	10% Bitcoin Portfolio	MSCI AC World	Bloomberg Multiverse	Bitcoin
Annualised Return	5.77%	6.46%	7.83%	9.20%	12.57%	9.07%	0.56%	56.24%
Volatility	8.79%	8.86%	9.14%	9.62%	11.42%	13.94%	5.05%	67.28%
Sharpe Ratio	0.48	0.55	0.68	0.79	0.96	0.54	-0.20	0.81
Information Ratio		1.01	1.01	1.01	1.00
Beta	70%	71%	73%	75%	81%	100%	24%	181%

Source: Bloomberg, WisdomTree. From 31 December 2013 to 30 November 2024. In USD. Based on daily returns. The 60/40 Global Portfolio is composed of 60% MSCI All Country World and 40% Bloomberg Multiverse. You cannot invest directly in an index. Historical performance is not an indication of future performance and any investment may go down in value.

With bitcoin’s ability to noticeably improve portfolios’ risk-return profiles, asset managers face a clear choice: integrate bitcoin into multi-asset portfolios or risk falling behind in a rapidly evolving financial landscape. In 2025, expect the competition to heat up as clients demand exposure to this powerhouse cryptocurrency.

Expanding crypto investment options

In 2024, regulatory breakthroughs opened the doors for physical bitcoin and ether ETPs in key developed markets. This marked a critical step towards making cryptocurrencies mainstream, providing seamless access to institutional and retail investors alike.

Figure 2: Global physical crypto ETP assets under management (AUM) and 2024 net flows

Source: Bloomberg, WisdomTree. 02 January 2025. Historical performance is not an indication of future performance and any investment may go down in value.

In 2025, this momentum is expected to accelerate as the crypto regulatory environment becomes more friendly in the United States and as key developed markets follow Europe’s lead and approve ETPs for altcoins such as Solana and XRP. With their clear utility and growing adoption, these altcoins are strong candidates for institutional investment vehicles.

This next wave of altcoin ETPs will expand the diversity of crypto investment opportunities and further integrate cryptocurrencies into the global financial system.

The maturing of Ethereum’s layer-2 ecosystem

Ethereum’s role as the backbone of decentralised finance (DeFi), non-fungible tokens (NFTs), and Web3 is unmatched, but its scalability challenges remain a hurdle. Layer-2 solutions—technologies such as Arbitrum and Optimism—are transforming Ethereum’s scalability and usability by enabling faster, cheaper transactions.

In 2025, Ethereum’s recent upgrades, such as Proto-Danksharding (introduced in the ‘Dencun’ upgrade), will drive layer-2 adoption even further. Innovations like Visa’s layer-2 payment platform leveraging Ethereum for instant cross-border transactions will underscore the platform’s evolution.

Expect Ethereum’s layer-2 ecosystem to power real-world use cases ranging from tokenized assets to decentralised gaming, positioning it as the infrastructure of a truly scalable digital economy.

Stablecoins: bridging finance and blockchain

Stablecoins are becoming indispensable to the global financial system, offering the stability of traditional assets with the efficiency of blockchain. Platforms such as Ethereum dominate the stablecoin landscape, hosting stablecoin giants Tether (USDT) and USD Coin (USDC), which facilitate billions in daily transactions.

Figure 3: Key stablecoin chains

Source: Artemis Terminal, WisdomTree. 05 January 2025. Historical performance is not an indication of future performance and any investment may go down in value.

As we move into 2025, stablecoins will increasingly interact with blockchain ecosystems such as Solana and XRP. Solana’s high-speed, low-cost infrastructure makes it ideal for stablecoin payments and remittances, while XRP Ledger’s focus on cross-border efficiency positions it as a leader in global settlements. With institutional adoption rising and DeFi applications booming, stablecoins will serve as the backbone of a seamless, interconnected financial ecosystem.

Tokenization: redefining ownership and revolutionising finance

Tokenization is set to redefine how we think about ownership and value. By converting tangible assets like real estate, commodities, stocks, and art into digital tokens, tokenization breaks down barriers to entry and creates unprecedented liquidity.

In 2025, tokenization will expand dramatically, empowering investors to own fractions of high-value assets. Platforms such as Paxos Gold and AspenCoin are already showcasing how tokenization can revolutionize markets for gold and luxury real estate. The integration of tokenized assets into DeFi will unlock new financial opportunities, such as using tokenized real estate as collateral for loans. As tokenization matures, it will transform industries ranging from private equity to venture capital, creating a more inclusive and efficient financial system.

For the avoidance of any doubt, tokenization complements crypto by expanding the use cases of blockchain to include real-world applications.

Looking ahead

2025 is set to be a defining year for crypto, as innovation, regulation, and adoption converge. Whether it is bitcoin cementing its position as a portfolio staple, Ethereum scaling for mainstream use, or tokenization unlocking liquidity in untapped markets, the crypto ecosystem is poised for explosive growth. For investors and institutions alike, the opportunities have never been clearer or more compelling.

This material is prepared by WisdomTree and its affiliates and is not intended to be relied upon as a forecast, research or investment advice, and is not a recommendation, offer or solicitation to buy or sell any securities or to adopt any investment strategy. The opinions expressed are as of the date of production and may change as subsequent conditions vary. The information and opinions contained in this material are derived from proprietary and non-proprietary sources. As such, no warranty of accuracy or reliability is given and no responsibility arising in any other way for errors and omissions (including responsibility to any person by reason of negligence) is accepted by WisdomTree, nor any affiliate, nor any of their officers, employees or agents. Reliance upon information in this material is at the sole discretion of the reader. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

Fortsätt läsa

Nyheter

FGLR ETF gör hållbara investeringar i hela världen

Publicerad

20 timmar sedan

den

21 januari, 2025

Redaktionen

Fidelity Sustainable Research Enhanced Global Equity UCITS ETF Acc (FGLR ETF) med ISIN IE00BKSBGV72, är en aktivt förvaltad ETF.

Denna ETF investerar i aktier från utvecklade marknader över hela världen. Värdepapper väljs ut enligt hållbarhet och grundläggande kriterier.

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,25 % p.a. Fidelity Sustainable Research Enhanced Global Equity UCITS ETF Acc är den enda ETF som följer Fidelity Sustainable Research Enhanced Global Equity-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.

Fidelity Sustainable Research Enhanced Global Equity UCITS ETF Acc är en liten ETF med tillgångar på 45 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 27 maj 2020 och har sin hemvist i Irland.

Investeringsmål

Fonden strävar efter att uppnå långsiktig kapitaltillväxt från en portfölj som huvudsakligen består av aktier i företag med säte globalt.

Handla FGLR ETF

Fidelity Sustainable Research Enhanced Global Equity UCITS ETF Acc (FGLR ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest, SAVR och Avanza.

Börsnoteringar

Börs	Valuta	Kortnamn
gettex	EUR	FGLR
Borsa Italiana	EUR	FGLR
London Stock Exchange	USD	FGLR
London Stock Exchange	GBP	FGLS
SIX Swiss Exchange	USD	FGLR
SIX Swiss Exchange	CHF	FGLR
XETRA	EUR	FGLR

Största innehav

Värdepapper	Vikt %
Microsoft Corp	5.0%
Apple Inc	4.7%
NVIDIA Corp	4.5%
Amazon.com Inc	2.6%
Meta Platforms Inc Class A	2.4%
Alphabet Inc Class A	2.0%
JPMorgan Chase & Co	1.9%
Visa Inc Class A	1.6%
Alphabet Inc Class C	1.4%
Berkshire Hathaway Inc Class B	1.2%

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

Trump’s inauguration day, BTC all-time high and the US election bullish effect

Publicerad

2 dagar sedan

den

20 januari, 2025

Redaktionen

On January 20, 2025, bitcoin (BTC) reached a new all-time high, surpassing $109,000, and this milestone coincided with Donald Trump’s inauguration for his second term as U.S. President.

Historical trends show that BTC has performed exceptionally well in the 12 months following the past three U.S. elections. If history repeats, this could signal another bullish phase. With Trump’s pro-BTC stance and a U.S. Congress aligned on favorable digital regulation, the outlook for the coming months appears highly promising.

Source: Hashdex Research with data from Messari (from November 6, 2012 to January 19, 2025).

MARKET HIGHLIGHTS | Jan 13 2025 – Jan 19 2025

Bitcoin-backed loans enabled on Coinbase’s L2

• Now customers can borrow USDC in the new base’s lending protocol by using bitcoin as collateral.

• This underscores the importance of onchain innovations as the pillar for future adoption of blockchain technology, in this case enhancing personal finance to be more decentralized and intuitive in a permissionless etho..

ETF filings reiterate bullish regulatory tailwinds

• As Donald Trump’s inauguration approaches, several asset managers have filed applications for new crypto ETF products, including those focused on assets like LTC and XRP.

• This reflects optimism for 2025’s crypto regulations and their potential to transform the regulated products landscape.

Trump to make crypto top priority in US agenda

• U.S. President-elect Donald Trump allegedly plans to issue an executive order making crypto a national policy priority and establishing an advisory council.

• The announcement signals that crypto has gained political importance. Even if not all promises are met, crypto has already crossed the chasm.

MARKET METRICS

The Nasdaq Crypto Index™

This week saw a significant rise in digital assets as the market awaits Trump’s inauguration, with the NCI™ (+15.3%) outperforming all traditional asset classes. The NCI™ (+13.2%) also outperformed BTC (+12.1%), highlighting the value of diversification in a volatile market. The performance was positively impacted by SOL’s strong 46.3% gain, while ETH’s underwhelming 3.0% growth had a dampening effect.

Source: Hashdex Research with data from CF Benchmarks and Bloomberg (from December 31, 2024 to January 19, 2025).

It was a strong week for the NCI™ , with SOL leading the pack (among others, like XRP and LINK), surging 46.3%, while BTC (12.1%) and ETH (3.0%) lagged behind. This price action seems driven by excitement around Trump’s inauguration and the crypto-friendly environment his promises suggest.