Leverage Shares utbudet av ETPer (Exchange Traded Products), så kallade single stock ETPs, har gjort att mycket omsatta amerikanska aktier nu finns inom räckhåll för europeiska investerare. Ändå kan vissa investerare fortfarande ha frågor angående prisrörelserna för ETP som spårar aktier i en annan tidszon. Låt oss se hur Leverage Shares ETP:er ger exponering mot amerikanska aktier.
Svaren ligger i bestämmelserna om handel före och efter handel på amerikanska börser, såsom NYSE och Nasdaq. De implementeras via elektroniska kommunikationsnätverk (ECN) och hjälper till att hantera den ökade efterfrågan på handel över hela världen.
Utökad handel
Amerikanska börser är öppna från kl. 14.30 till 21.00 GMT (brittisk tid) börjar handeln före marknaden redan kl 9:00 GMT och löper tills marknaderna öppnas officiellt. Efterhandeln fortsätter sedan där normala timmar slutade och fortsätter till klockan 13:00 GMT.
Både efter- och förhandelnkännetecknas av låg volym och låg likviditet, vilket leder till mycket bredare bid-ask-spread än vad som ses under ”vanliga” öppettider. ”Spreads” betecknar här de prisintervaller som erbjuds för att sälja och köpa aktier. Detta är problematiskt eftersom det kan vara stor skillnad mellan vad säljare och köpare erbjuder. Därför kräver de flesta mäklare att handlare endast anger begränsningsorder under dessa utökade handelssessioner. ”Begränsade order” är affärer som förbinder sig att köpa eller sälja ett värdepapper till ett angivet pris eller bättre. Normalt ser starkt omsatta aktier och de som har det största börsvärdet någon positionering sker vid eller runt 9:00 GMT.
Sammantaget börjar handel via ECNs klockan 9:00 GMT och slutar klockan 13:00 GMT, dvs. en timme efter midnatt GMT.
ETP och GDR
Med tanke på dessa utökade timmar har internationella marknadsförare kunnat citera spread även efter att amerikanska marknader stängts. Detta möjliggörs av globala depåbevis (GDR). GDR är certifikat som representerar ett visst antal aktier i ett amerikanskt företag och säljs via utländska mäklare. GDR ger indirekt tillgång till större amerikanska aktier – med den extra bekvämligheten hos en investerares lokala mäklare och denomineras i lokal valuta. Enligt definition bör GDR spåra priset på den underliggande aktien – annars skulle det finnas arbitrage möjligheter.
Så hur kan en investerare vara säkra på att Leverage Shares ETP rör sig i takt med de amerikanska aktierna som de strävar efter att spåra?
Under LSE-öppettider: Genom att kontrollera att ETP rör sig i låst steg med motsvarande GDR. GDR borde däremot följa de amerikanska aktiens egna aktier före marknadsföringen och de första handelsåtgärderna.
När de amerikanska marknaderna öppnar: Under de handelstimmar som är gemensamma för både GDR:s plats och den marknad där den amerikanska aktien handlar – GDR, den amerikanska aktien och ETP bör röra sig i tandem.
Eftersom många mäklare börjat erbjuda sina kunder förhandel/efterhandshandel kan investerare nu få både förstorade och omvända exponeringar mot ledande amerikanska aktier redan innan NYSE eller Nasdaq öppnas. Det finns tre viktiga aspekter som påverkar både GDR och – i förlängning – ETP-pris / prestanda:
Valutakurser
Låt oss överväga en ETP-värde i EUR som är baserat på en amerikanskt aktie i USD. Valutakursen för övervägande är EUR/USD. Eftersom GDR är denominerad i EUR och den underliggande aktien är i USD, skulle valutakursen påverka GDR:s pris såväl som ETP, utan att nödvändigtvis medföra att ”lockstep” -beteendet misslyckas. FX handlas på en annan marknad och effekterna av valutafluktuationer tillämpas inte alltid omedelbart på GDR förrän ett slags ”konsensus” uppnås med en valutakurs, som också kontinuerligt flyter, ebbar och rör sig hela dagen.
Valutahandel – till skillnad från aktier, GDR och ETP – sker elektroniskt över the counter (OTC) via datanätverk mellan handlare som finns över hela världen. Marknaden är öppen 24 timmar om dygnet, fem och en halv dag i veckan och har i genomsnitt mer än 5 biljoner dollar i volym varje dag.
Företagsnyheter
Nyhetshändelser angående det underliggande företaget som dyker upp efter USA:s ”vanliga” öppettider skulle ha en effekt på GDR. Vanligtvis agerar företag strategiskt med hur och när de meddelar viktig information. Tillkännagivanden under ”vanliga” handelssessioner kan orsaka en stor reaktion som förvränger det verkliga värdet på företagets aktier.
Ekonomiska indikatorer
Många ekonomiska indikatorer släpps av myndigheter och tankesmedjor ungefär en timme innan handeln börjar i New York. Marknadens reaktion på dessa indikatorer kan ofta sätta tonen för handelsdagen. Den viktigaste indikatorn skulle vara den jobbrapport som utfärdades av US Bureau of Labor Statistics den första fredagen i varje månad.
Empiriskt exempel
Nedan följer ett exempel på en Leverage Shares 3x Apple ETP (LON: AAP3), dess motsvarande GDR (FRA: APC) och den amerikanska aktien (NASDAQ: AAPL) i aktion.
Det kan ses att GDR och den underliggande amerikanska aktien rör sig i lockstep både under handel före marknaden i USA och under överlappande ”normala” öppettider – som löper från 14:30 GMT till 16:30 GMT. Den hävstångs-ETP förstärker GDR:ens rörelser – och formar sig därför som förväntat.
Tidsskillnaden innebär att den dagliga utvecklingen mellan det officiella stängningskursen och öppnningspriset på amerikanska aktier kanske inte exakt motsvarar ETP:ens multiplicerade med hävstångsfaktorn. En bättre mätare skulle vara att jämföra ETP:ens dagliga utveckling mot GDR istället.
Med detta sagt bevisar längre tidsramar att ETP:erna rör sig i samklang med den underliggande aktien. Låt oss undersöka de tre månaders rörelser för att se hur väl ETP har spårat både det underliggande aktiet och dess motsvarande GDR. De tre instrumentens rörelser visar, i diagram, ett starkt lockstep-beteende under den senaste enmånadersperiod.
Det kan ses att AAP3 (ETP) förstorar trenden i APC (GDR) som i sin tur justerar sig i enlighet med AAPL (amerikanska aktier) varje gång den amerikanska marknaden öppnas och när det finns överlappande handelstimmar för båda AAPL och APC:s marknader.
En del av skillnaden i utvecklingen av GDR och det underliggande amerikanska aktiet kan hänföras till växlande valutakurser (eftersom AAPL är denominerad i USD medan APC handlas i EUR).
Det noteras också att marknadsgaranter bestämmer priserna på de produkter som erbjuds av by Leverage Shares. Dessa företag erbjuder inte bud/ask-spreadar utanför LSE-timmar.
Sammanfattning
Eftersom Leverage Shares ETPer börjar handlas på Londonbörsen långt innan de amerikanska marknaderna öppnas beror priset främst på:
Stängningskurs på det underliggande amerikanska aktiet;
Handelsaktivitet efter öppettider;
Nyheter / händelser som släpps efter att amerikanska marknader stängs.
Slutsatsen är att när det gäller komplexiteten i att fånga momentum i ledande amerikanska aktier har europeiska investerare nu ett bredare verktygslåda än någonsin tidigare. by Leverage Shares ETP:er gör det möjligt för handlare att uttrycka sin övertygelse på amerikanska aktier, både upp och ner, även innan amerikanska marknader öppnas för handel.
iShares Metaverse UCITSETF USD (Acc) (CBUV ETF) med ISIN IE000RN58M26, försöker följa STOXX Global Metaverse-index. STOXX Global Metaverse-index spårar företag från hela världen som har affärsverksamhet i metaverse-ekosystemet. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning).
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,50 % p.a. iShares Metaverse UCITSETF USD (Acc) är den enda ETF som följer STOXX Global Metaverse-index. ETF:n replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna ackumuleras och återinvesteras.
iShares Metaverse UCITSETF USD (Acc) är en liten ETF med tillgångar på 88 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF anserades den 7 december 2022 och har sin hemvist i Irland.
Investeringsmål
Fonden strävar efter att uppnå en avkastning, genom en kombination av kapitaltillväxt och inkomst, som återspeglar avkastningen från STOXX Global Metaverse Index.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
Jane Edmondson, Head of Index Product Strategy på TMXVettaFi, träffade Steve Darling från Proactive för att diskutera det snabbt utvecklande globala försvarslandskapet och de investeringsimplikationer som en europeisk försvarsutgiftsboom medför. Med geopolitiska spänningar på uppgång och skiftande försvarsprioriteringar måste investerare navigera efter nya möjligheter och risker i sektorn.
Edmondson lyfte fram Europas oöverträffade ökning av försvarsutgifterna, ett direkt svar på USA:s beslut att minska militärt bistånd till Ukraina. Centralt i denna förändring är EUs initiativ ”Rearm Europe Readiness 2030” på 800 miljarder euro, som syftar till att stärka den militära beredskapen. Detta inkluderar betydande investeringar i nyckelförsvarstekniker och en dedikerad kreditfacilitet på 150 miljarder euro för att förbättra militär kapacitet.
”Det kommer att bli mycket utgifter framöver,” noterade Edmondson och betonade stora tillväxtområden som artificiell intelligens, cyberförsvar, drönarteknik och avancerade artillerisystem.
Hon påpekade att ledande europeiska försvarsföretag – inklusive Rheinmetall, BAE Systems, Thales, Dassault och Leonardo SPA – kommer att dra stor nytta av denna expansion. Dessutom framträder Sydkoreas Hanwha Aerospace som en nyckelspelare i globala försvarskontrakt. Däremot upplever amerikanska försvarsföretag motvind på grund av budgetnedskärningar och inställda upphandlingsavtal, vilket leder till en relativ nedgång i sektorn.
En annan kritisk förändring av global försvarsupphandling håller på att utvecklas när traditionella amerikanska allierade omprövar sina försvarsinköp. Kanada och Portugal, till exempel, omvärderar beställningar på USA-tillverkade F-35 stridsflygplan till förmån för alternativa alternativ, som flygplan från Dassault Aviation.
Edmondson betonade att dessa geopolitiska omställningar skapar stark ekonomisk medvind, särskilt för Tyskland, som kommer att investera uppskattningsvis 500 miljarder euro i försvar under de kommande åren. Hon citerade en nyligen gjord rapport från Goldman Sachs, som förutspår att hälften av dessa utgifter direkt kommer att underblåsa BNP-tillväxten – en effekt som redan återspeglas på finansmarknaderna. Medan europeiska aktier, särskilt Euro Stoxx 50-index, tar fart, har stora amerikanska aktieindex kämpat för att hålla jämna steg.
”Detta är en kraftfull påminnelse för investerare att hålla sig diversifierade, behålla exponering utanför amerikanska marknader och allokera kapital till framväxande globala försvarsteman,” rådde Edmondson.
När globala militära strategier fortsätter att utvecklas kan investerare som positionerar sig tidigt i viktiga internationella försvarssektorer dra nytta av denna historiska förändring.
HanETF planerar en ny försvarsfond med fokus på europeiska företag som kommer att börja handlas i nästa vecka. Vi har ännu inte namnet på denna, men kortnamnet på tyska Xetra är 8RMY medan det i London blir tickern ARMY.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.
WisdomTree Uranium and Nuclear Energy UCITSETF USD Unhedged Acc (WNUC ETF) med ISIN IE0003BJ2JS4, försöker spåra WisdomTree Uranium and Nuclear Energy UCITS-index. WisdomTree Uranium and Nuclear Energy UCITS-index spårar företag över hela världen som är engagerade inom uran- eller kärnenergiindustrin.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,45 % p.a. WisdomTree Uranium and Nuclear Energy UCITSETF USD Unhedged Acc är den enda ETF som följer WisdomTree Uranium and Nuclear Energy UCITS-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom full replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
Denna ETF lanserades den 5 mars 2025 och har sin hemvist i Irland.
WisdomTree Uranium and Nuclear Energy UCITSETF (”Fonden”) strävar efter att spåra pris- och avkastningsutvecklingen, före avgifter och utgifter, för WisdomTree Uranium and Nuclear Energy UCITS Index (”Indexet”). Indexet är utformat för att följa resultatet för företag som är involverade i uran- och kärnenergiindustrin.
Varför investera?
Få en unik strategi med hög övertygelse för investeringar i uran- och kärnenergiföretag.
Kärnenergi är avgörande för den framtida hållbara energimixen, eftersom kraven på energi ökar, kommer det att bli nödvändigt att skala upp tillförlitliga källor för ren energi.
Denna ETF erbjuder exponering mot en diversifierad korg av företag som är involverade i uran- och kärnenergimarknaden, såsom uranbrytning, byggande av kärnkraftsinfrastruktur eller bedriver avancerad forskning om framtida kärnteknik.
Analysen för urval och viktning av företag i indexet utförs av WisdomTree med betydande expertis i att konstruera tematiska index, vilket säkerställer att portföljkorgen förblir fokuserad och relevant.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.