En hemlig rapport om ETF-marknaden, MiFID Point to Market, visar att ETF-marknaden är 70 procent större än vad som tidigare uppskattats.
Värdet på de europeiska börshandlade fonder som byter händer är mer än 70 procent större än tidigare rapporterat. Det är en indikation på den genomskinlighet som MiFID II ger upphov till den opaka världen av valutahandel. Traders har köpt och sålt i genomsnitt 121 miljarder euro (140 miljarder dollar) av börshandlade fonder per månad i år. År 2017 uppgick det månatliga genomsnittet till 71 miljarder euro enligt uppgifter som sammanställdes av Flow Traders NV, Europas största aktör av ETFer.
Direktiv tvingar handlarna att rapportera sina affärer
Europeiska unionens reviderade direktiv om marknader för finansiella instrument tvingar ETF-handlare och de platser de använder för att publicera sina affärer för första gången. De ökade upplysningsärendena i Europa, där börshandel med ETF är relativt mycket mer populär än i USA eller Asien, och de enda synliga affärerna hade ägt rum på börserna.
ETFer för 65 miljarder euro har bytt ägare på de två största börserna förra månaden, jämfört med 61 miljarder euros handel på börserna, enligt Flow Traders data. Det är första gången som sidohandeln har överstigit handeln på börserna.
Now you see me
Europeiska ETF-handeln per månad, miljarder euro Källa: Flow Traders ** På MTF som drivs av Tradeweb och Bloomberg
Marknadsaktörerna säger emellertid att ökningen med 71 procent fortfarande understryker rollen som utbytesplatser. ETF-handlare hade antagit att börserna svarade för endast en tredjedel av handelsvolymerna, medan de återstående två tredjedelarna ägde rum i chattrum, via telefon eller på platser som heter multilaterala handelsanläggningar eller MTF.
”En stor del av de två tredjedelarna som genomfördes över disk rapporterades inte”, säger Adriano Pace, aktiechef för Europa på Tradeweb LLC, en MTF, i en intervju. ”Detta var fortfarande exekverad volym. Det var bara att det var omöjligt att se tidigare.
Det finns två uppenbara platser där den extra marknadsaktionen kunde gömma sig: en plattform som är en MTF som heter RFQ-Hub, som ännu inte har publicerat sina handelsvolymer och avböjde sig för att kommentera denna artikel och en ny ras av plats inledde av MiFID II: den systematiska internaliseraren.
Banker och höghastighetshandelsföretag kan sätta sig upp som systematiska internaliserare under MiFID II. Den nya statusen tillåter dem att handla ETFer och andra värdepapper direkt med sina kunder som de facto handelsplatser. Några av de största ETF-handlarna har emellertid blivit systematiska internaliserare. Jane Street Financial Ltd är den största aktören som handlar som ett SI.
Ser vi en inverkan från återförsäljare att bli systematiska internaliserare?
Systematiska internaliserare är också skyldiga att rapportera sina affärer, men hittills har de uppgifter som de producerat så långt varit så muddlade att det är oanvändbart. Uppgifterna visar hur finansföretag har tagit sig till ETFs under det senaste decenniet, och hur man inte behöver handla en börshandlad fond på en börs, trots namnet. Traders säkrar sina positioner med lågprispapper, medan robo-rådgivare bygger kundportföljer från ETF.
MiFID II är inte den enda anledningen till att europeiska ETF-handel verkar ha ökat i år. Den plötsliga återgången i volatiliteten i februari hjälpte Flow Traders att lägga sitt bästa kvartal under de första tre månaderna.
Om det finns mer volym, tjänar vi mer pengar, och det är så enkelt som det, säger Maarten Botman, chef för ETF-handel på Optiver BV, i en intervju. ”Handelsvolymer är tillbaka, och det är de gånger då market makers verkligen kan göra skillnad. Vi har haft några hetsiga månader på grund av vad som har hänt i världen, så det är väldigt farligt att hävda att MiFID II har påverkat handeln positivt.
HANetfs medVD Hector McNeil pratade med Proactives Stephen Gunnion om tekniska ETFer, nyckeltrender som formar finansmarknaderna 2025. McNeil lyfte fram den inneboende volatiliteten i Bitcoin, som har stigit över 100 000 USD, och förutspådde att den skulle kunna nå 150 000 USD i mitten av året när mer etablerade investerare kommer in på marknaden. Han betonade ETFers roll för att demokratisera tillgången till tillgångar som kryptovalutor.
När det gäller guld beskrev McNeil det som ”den bästa och mest pålitliga försäkringstillgången”, som drar nytta av geopolitiska spänningar och inflation. Han diskuterade också HANetfs valutasäkrade guld ETC-produkter, inklusive Physical Gold ETC (RM8U), som ger exponering mot guld.
Samtalet täckte också HANetfs Future of Defense ETF (ASWC), som har sett en snabb tillväxt mitt i global politisk instabilitet. McNeil avslöjade pågående diskussioner om återuppbyggnadsinsatser i Ukraina och det fortsatta behovet av försvarsutgifter över hela världen.
Slutligen diskuterade McNeil Tech Megatrends ETF (T3KE), som erbjuder exponering för transformativa sektorer som AI, robotteknik och molnteknik samtidigt som koncentrationsrisker minskar. Han föreslog att investerare skulle överväga att svänga från stora bolag till små- och medelstora aktier för diversifierad tillväxt 2025.
Amundi MSCI World SRI Climate Net Zero Ambition PAB UCITSETFDist (WGES ETF) med ISIN IE000004V778, försöker spåra MSCI World SRI Filtered PAB-index. MSCI World SRI Filtered PAB-index spårar företag från utvecklade marknader över hela världen. Indexet tar endast hänsyn till företag med höga miljö-, sociala och styrningsbetyg (ESG) i förhållande till sina branschkollegor, för att säkerställa att de bästa företagen inkluderas ur ett ESG-perspektiv. Företag som genererar betydande delar av sina intäkter i icke-hållbar verksamhet exkluderas. Dessutom beaktas EU:s direktiv om klimatskydd.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,18 % p.a. Amundi MSCI World SRI Climate Net Zero Ambition PAB UCITSETFDist är den billigaste ETF som följer MSCI World SRI Filtered PAB-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom full replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen delas ut till investerarna (Årligen).
Amundi MSCI World SRI Climate Net Zero Ambition PAB UCITSETFDist är en mycket liten ETF med 9 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 17 januari 2024 och har sin hemvist i Irland.
Investeringsmål
AMUNDI MSCI WORLD SRI CLIMATE NET ZERO AMBITION PAB UCITSETFDist strävar efter att, så nära som möjligt, replikera resultatet av resultatet för MSCI World SRI Filtered PAB Index (”Indexet”), oavsett om trenden är stigande eller fallande. Delfondens mål är att uppnå en tracking error-nivå för delfonden och dess index som normalt inte överstiger 1 %.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
I denna text tittar vi närmare på olika börshandlade produkter som ger exponering mot kryptovalutan Aptos. Precis som för många andra kryptovalutor och tokens finns det flera olika börshandlade produkter som spårar Aptos. Vi har identifierar fyra stycken sådana produkter.
De olika produkterna skiljer sig en del åt, en del av emittenter av ETPer arbetar med så kallad staking för vissa kryptovalutor, vilket gör att förvaltningsavgiften kan pressas ned. Det är emellertid inte så att alla dessa börshandlade produkter är identiska varför det är viktigt att läsa på.
Börshandlade produkter som ger exponering mot kryptovalutan Aptos
Precis som för många andra kryptovalutor och tokens finns det flera olika börshandlade produkter som spårar Aptos. Det finns faktiskt en börshandlad produkt som är noterad på en svensk börs vilket gör att den som vill handla med dessa slipper växlingsavgifterna, något som kan vara skönt om det gäller upprepade transaktioner i olika riktningar.
För ytterligare information om respektive ETP klicka på kortnamnet i tabellen nedan.