Hävstångsprodukter, vare sig det är ETFer, ETCer, ETNer eller certifikat har visat sig vara populära bland investerare under 2022, särskilt de som erbjuder förstärkt exponering mot teknikföretag.
När teknikaktier fallit flödade pengar in i ProShares UltraPro QQQ ETF (TQQQ), som erbjuder 300 procents exponering mot Nasdaq 100. På baksidan, ProShares UltraPro Short QQQ ETF (SQQQ), som erbjuder motsatt exponering av TQQQ, eller -300 procents av resultatet för Nasdaq 100, leder samma kursutveckling till kapitalutflöden.
Korttidssatsning
Hävstångsbaserade och omvända ETFer är vettigt som ett kortsiktigt spel – med extra betoning på ”kortsiktig” om de erbjuder 3x exponeringar. Om en investerare har en stark övertygelse om att marknaden kommer att röra sig upp eller ner inom en mycket nära framtid – alltså dagar, inte veckor – kan en hävstångsprodukter fungera bra.
Investerare bör dock vara medvetna om risken med hävstångsstrategier om de hålls över långa tidsperioder. Dessa ETFer är utformade för att ge en multipel av daglig indexprestanda. Som sagt, avkastningsmönstret kan ha en betydande inverkan på den långsiktiga avkastningen för en hävstångsbaserad ETF, varför det inte rekommenderas att behålla dessa under längre perioder.
Volatilitetens effekt
För segment av marknaden som tenderar att vara mer volatila och benägna till stora svängningar, är det mer sannolikt att hävstångsbaserade ETF:er hamnar utanför märket när de används över längre tidsperioder.
Detta gäller särskilt i perioder av stress på marknaden, som vi såg under Coronapandemins utbrott.
I mars 2020 noterade alla dessa tre ETFer, inklusive QQQ som spårar Nasdaq-100, negativ avkastning. QQQ föll med 11,2% för månaden, vilket betyder att åtminstone på ytan borde omvänd exponering ha resulterat i en uppgång. SQQQ sjönk dock med 5,9 % under denna tidsram. Även TQQQ sjönk med över fyra gånger så mycket.
Längre tidsramar innebär större risk
Exemplet förstärks när vi utökar tidsramen till att omfatta april 2020.
Under denna tidsperiod hade QQQ återhämtat sig från sin nedgång och ökat med 3,6 %. Men trots basexponeringens positiva avkastning var utvecklingen för både TQQQ och SQQQ signifikant negativa. TQQQ hade sjunkit med 17,5 %, vilket betyder att istället för att ge 3x till basindexet var det faktiskt 5x omvänd prestanda. Och SQQQ gav över 12x invers prestanda till QQQ.
Det beror på den dagliga återställningsfunktionen hos ETFerna, som ger 3x eller -3x avkastningen från det relevanta indexet på en given dag, snarare än veckan eller månaden. En mycket volatil marknad kan komplicera saken ännu mer.
Dyr exponering
Tillsammans med risken att resultatet inte överensstämmer med förväntningarna, kräver hävstångsbaserade ETFer också en högre förvaltningsavgift för att täcka utgifterna för att utnyttja och aktivt balansera sina fonder. Även om kostnaden sannolikt inte kommer att vara en faktor i urvalsprocessen för ETFer med hävstång eller andra hävstångsprodukter, är det fortfarande en faktor som bidrar till urholkning av prestanda över tid.
I förhållande till sin vaniljmotsvarighet är TQQQ nästan fem gånger så dyrt med en total kostnadskvot (TER) på 0,95 procent.
SQQQ har samma kostnadsförhållande som TQQQ. Även om fonden har tillgångar på över 1,7 miljarder USD under förvaltning betyder dess lägre handelsvolym att spreaden är högre än den för QQQ och TQQQ.
Köpare varnas
Investerare som köper ETFer med hävstång bör vara fullt medvetna om att om dessa fonder hålls längre än några dagar, kanske de inte får den exponering de förväntar sig – både i fråga om riktning och i omfattning.
Trots riskerna behåller dessa typer av fonder sin tilltalande. På en grundläggande nivå ger hävstångsfonder potential för högre vinster för den som korrekt förutsäger hur marknaden kommer att röra sig under de närmaste dagarna.
Men som med allt annat i investeringsvärlden kommer detta löfte om högre belöning också med en högre risknivå. Om marknaden rör sig mot dig (och ibland även om den inte gör det), kan investerare bränna sig.
Scalable MSCI AC World Xtrackers UCITSETF 1C (SCWX ETF) med ISIN LU2903252349, försöker spåra MSCI All Country World (ACWI)-index. MSCI All Country World Index (ACWI) spårar stora och medelstora aktier från 23 utvecklade och 24 tillväxtmarknader världen över.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,00 % p.a. det första året och 0,17 % p.a. efteråt. Scalable MSCI AC World Xtrackers UCITSETF 1C är den billigaste ETF som följer MSCI All Country World (ACWI)-index. Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
Scalable MSCI AC World Xtrackers UCITSETF 1C är en mycket liten ETF med 9 miljoner euro tillgångar under förvaltning. Denna ETF lanserades den 11 december 2024 och har sin hemvist i Luxemburg.
Referensindex nyckelfunktioner
Syftet med MSCI ACWI-indexet är att återspegla följande marknadsresultat:
· Stora företag och medelstora börsnoterade företag från globala utvecklade marknader
· Täcker cirka 85 % av marknadsvärdet för fritt rörligt kapital
· Viktat med justerat börsvärde för fritt rörligt kapital
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
Sprott Direktör för ETF Product Management Steve Schoffstall träffade Steve Darling från Proactive för att diskutera den förändrade dynamiken på kärnenergi- och uranmarknaderna mitt i stigande elbehov som drivs av AI och datacenter. När teknikföretag söker pålitliga och hållbara energilösningar lyfte Schoffstall fram de växande partnerskapen mellan teknikjättar och kärnenergileverantörer.
Han noterade exempel som Amazons avtal med Talen Energy som en signal om sektorns potential. ”Kärnenergi växer fram som en nyckellösning för ren, pålitlig kraft,” anmärkte Schoffstall och betonade sin avgörande roll för att möta de energiintensiva behoven av AI-utveckling och storskaliga datacenter. Trots den senaste tidens volatilitet,
Schoffstall uttryckte optimism om uranmarknaden och beskrev den som en ”fortsatt tjurmarknad” som drivs av en långsiktig efterfrågan på kärnkraft. Han diskuterade de geopolitiska faktorerna som formar uranproduktionen, såsom Kazakstans växande band med Kina, och de utmaningar detta innebär för västerländska marknader.
Schoffstall delade också förväntningar på ytterligare inhemskt stöd för kärnenergi under den kommande Trump-administrationen, särskilt politik som gynnar USA-baserad energiproduktion och investeringar i uranbrytning. Samtalet utforskade också internationella åtaganden som gjordes vid COP29, där nationer lovade att tredubbla kärnkraftskapaciteten i mitten av seklet.
Schoffstall påpekade att västerländska företag sannolikt kommer att säkra långsiktiga urankontrakt som en del av ansträngningarna att stärka energioberoendet och minska beroendet av utländska leveranskedjor. När världen övergår till renare energilösningar ser Schoffstall att kärnkraft spelar en allt viktigare roll, driven av både den privata sektorns efterfrågan och statliga initiativ. Med en hausseartad uranmarknad och växande kärnkraftskapacitet är sektorn redo för betydande tillväxt under de kommande åren.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
JPMorgan Eurozone Research Enhanced Index Equity (ESG) UCITSETF EUR (dist) (JRZD ETF), med ISIN IE000783LRG9, är en aktivt förvaltad ETF.
JP Morgans strategi för Eurozone Research Enhanced Index Equity (ESG) investerar i företag från länder i euroområdet. Denna fond strävar efter att generera en högre avkastning än MSCI EMU. Dessutom undviker fondförvaltningen företag vars ESG-prestation har en negativ inverkan på verksamheten eller vars affärspraxis inte överensstämmer med fondförvaltningens standarder.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,25 % p.a. JPMorgan Eurozone Research Enhanced Index Equity (ESG) UCITSETF EUR (dist) är den billigaste ETF som följer JP Morgan Eurozone Research Enhanced Index Equity (ESG) index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i denna ETF delas ut till investerarna (kvartalsvis).
JPMorgan Eurozone Research Enhanced Index Equity (ESG) UCITSETF EUR (dist) är en mycket liten ETF med 2 miljoner euro tillgångar under förvaltning. Denna ETF lanserades den 26 april 2022 och har sin hemvist i Irland.
Investeringsmål
Delfonden strävar efter att uppnå en långsiktig avkastning som överstiger MSCI EMU Index (Total Return Net) genom att aktivt investera i huvudsak i en portfölj av företag i euroområdet.
Handla JRZD ETF
JPMorgan Eurozone Research Enhanced Index Equity (ESG) UCITSETF EUR (dist) (JRZD ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.