Följ oss

Nyheter

Handel med ETFer i primär och sekundärmarknaden

Publicerad

den

Handel med ETFer i primär och sekundärmarknaden Market makers har tillgång till primärmarknaden och tillhandahåller likviditet

Primär och sekundärmarknad

ETFer handlas på precis samma sätt som aktier

  • Clearad handel
    T+3
  • lång eller kort
  • Kan belånas

ETF-strukturer: Fysisk replikering

  • ”Fysisk” replikering: Äger till exempel en aktiekorg
  • Transparent
  • Ingen motpartsrisk
  • Tillgångarna är separerade från fondbolaget: Om Fondbolaget eller Förvaringsinstitutet hamnar på obestånd har fonden rätt till tillgångarna
  • Flera market makers kan skapa och lösa in andelar vilket leder till mycket bra priser
  • ETFen kan låna ut aktier mot säkerhet för att förbättra performance
  • Några emittenter: XACT/UBS /IShares

ETF-strukturer: SWAP-baserad

  • SWAP-baserad ETF: Äger swap och säkerhetsmassa
  • Fonden äger värdepapper (som kan vara annorlunda än de som ingår i index) samt en swap.
  • Avkastningen i värdepappren byts mot avkastningen i ett index.
  • Lågt trackingerror/ Skatteeffektivitet är fördelar
  • Motpartsrisk får uppgå till 10% enligt UCITS III, säkerheter kan ha skiftande likviditet
  • Fondinnehaven och villkoren för SWAPen är inte transparenta
  • Priset på primärmarknaden sätts av den enda SWAP motparten
  • SWAP motparten kan ibland förbättra performance
  • Några emittenter: DB/UBS/XACT
  • Det finns även ETFer med flera swapmotparter vilket konkurrensutsätter PM och diversifierar motpartsriskerna.

Vad påverkar avkastningen i en ETF-investering?

  • Egenskapen gäller Fysisk replikering/Swap-baserade eller alla oavsett typ
  • Investeraren lånar ut ETFen och erhåller en intäkt (Alla)
  • ETFen lånar ut aktier (Fysisk)
  • Eventuell outperformance från SWAP motpart (Swap)
  • Förvaltningsavgift (Alla)
  • Transaktionskostnader för förvaltning (Fysisk)
  • Transaktionskostnader för Creation/Redemptionavgift (Alla)
  • Skatter (Alla)
  • Följer fonden Pris-, Net Total Return-, eller Gross Total Return Index? (Swap)
  • Förvaltarskicklighet, till exempel kassakomponentens storlek, hantering av indexhändelser (Fysiska)
  • Premie/Rabatt mot NAV (Alla)
  • Mättidpunkter. Börsen stänger 17:30 medan ETFer stänger 17:25 (Alla)

Spreadar

  • Underliggande likviditet dikterar spreadar och volymer
  • Majoriteten av volymen ställs av Market Makers(Alla staplar utom gröna)
  • Gröna posterna (A) som ligger emellan är naturlig likviditet –dessa gör mindre skillnad för institutionella ordrar
  • Market maker B ställer aggressivast i detta fall, som sådan får han flest affärer, men lägst marginal per avslut
  • Market maker C är aggressiv på säljsidan. Detta kan bero på att han har ett stort lager andelar som han vill minska, annars behöver han lösa in andelarna i primärmarknaden.

Några sätt att handla en ETF

Creationavgiften är olika för olika ETFer

Hur stor del av omsättningen är inbördeshandel?

ETF jämfört med andra investeringsalternativ

Certifikat jämfört med ETF

  • Full motpartsrisk på investerat belopp
  • En market maker (utställaren själv) kan påverka prisbilden
  • Binder kapital

Terminer jämfört med ETF

  • Terminsrullningar ger exekveringsrisk och transaktionskostnader
  • Kräver avtal och säkerställande
  • Binder inte kapital

Swap jämfört med ETF

  • Motpartsrisk på vinsten
  • Kräver avtal ISDA/CSA
  • En market maker (utställaren själv) kan påverka prisbilden
  • Anpassningsbar

Sammanfattning

  • Olika strukturer har något olika egenskaper
  • Felprissättningar är kortlivade på grund av arbitrage
  • ETFer är enkla att äga och handla
  • ETFer är genom sin konstruktion likvida. Faktisk omsättning säger inget om hur mycket som kan omsättas.

ETF–Termin–Certifikat-SWAP

ETF-strukturer: Terminer

  • Terminsbaserad replikering: Äger terminer + Kassa
  • Transparent
  • Ingen motpartsrisk i terminerna (de är clearade), men kassahanteringen kan medföra motpartsrisk genom att pengar deponeras hos banker.
  • Ingen skatt på utdelningar i utländska värdepapper
  • Flera market makers kan skapa och lösa in andelar vilket leder till mycket bra priser
  • Några emittenter: DB/XACT

*) Om terminen diskonteras med STIBOR medan kapitalet avkastar REPO har vi en implicit kostnad för att äga Terminer + Kassa.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

EUPC ETF investerar i amerikanska aktier med låg justerade prisdynamik

Publicerad

den

Ossiam Shiller Barclays CAPE® US Sector Value TR UCITS ETF 1C (USD) (EUPC ETF) med ISIN LU1079841513, försöker följa Shiller Barclays CAPE® US Sector Value-index. Shiller Barclays CAPE® US Sector Value Strategy väljer från S&P 500 de fem sektorer med lägst relativ CAPE (cykliskt justerad prisinkomst). Den relativa CAPE-koefficienten utvärderar en sektors relativa kostnadsprestanda baserat på dess nuvarande och långsiktiga historiska priser och avkastning. Sedan beräknar metoden sektorn med lägst prisdynamik över en period av 12 månader, dvs. e. den sektor som presterade sämst under rapportperioden. Var och en av de återstående fyra sektorerna får samma viktning (25 %) och komponenterna i investeringsuniversumet anpassas varje månad.

Ossiam Shiller Barclays CAPE® US Sector Value TR UCITS ETF 1C (USD) (EUPC ETF) med ISIN LU1079841513, försöker följa Shiller Barclays CAPE® US Sector Value-index. Shiller Barclays CAPE® US Sector Value Strategy väljer från S&P 500 de fem sektorer med lägst relativ CAPE (cykliskt justerad prisinkomst). Den relativa CAPE-koefficienten utvärderar en sektors relativa kostnadsprestanda baserat på dess nuvarande och långsiktiga historiska priser och avkastning. Sedan beräknar metoden sektorn med lägst prisdynamik över en period av 12 månader, dvs. e. den sektor som presterade sämst under rapportperioden. Var och en av de återstående fyra sektorerna får samma viktning (25 %) och komponenterna i investeringsuniversumet anpassas varje månad.

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,65 % p.a. Ossiam Shiller Barclays CAPE® US Sector Value TR UCITS ETF 1C (USD) är den billigaste och största ETF som följer Shiller Barclays CAPE® US Sector Value-index. ETFen replikerar resultatet för det underliggande indexet syntetiskt med en swap. Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.

Ossiam Shiller Barclays CAPE® US Sector Value TR UCITS ETF 1C (USD) är en mycket stor ETF med tillgångar på 2 537 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 22 juni 2015 och har sin hemvist i Luxemburg.

Handla EUPC ETF

Ossiam Shiller Barclays CAPE® US Sector Value TR UCITS ETF 1C (USD) (EUPC ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
XETRAEUREUPC
London Stock ExchangeGBXCAPU
Bolsa Mexicana de ValoresUSDUCAPN
London Stock ExchangeUSDUCAP
SIX Swiss ExchangeUSDUCAP

Fortsätt läsa

Nyheter

Valour Kaspa SEK spårar priset på kryptovalutan KAS

Publicerad

den

Valour Kaspa (KAS) SEK (Valour Kaspa SEK) med ISIN CH1108679379, är en börshandlad produkt (ETP) som spårar KAS, den infödda symbolen för Kaspa blockchain. Genom att använda sitt GhostDAG-protokoll bearbetar Kaspa block parallellt, vilket möjliggör snabb transaktionsavslutning och hög skalbarhet. KAS-tokenen används för transaktionsavgifter och nätverkssäkerhet genom mining. Med sin effektiva och decentraliserade design stöder Kaspa skalbara blockkedjeapplikationer, vilket ger både utvecklare och användare kraft.

Valour Kaspa (KAS) SEK (Valour Kaspa SEK) med ISIN CH1108679379, är en börshandlad produkt (ETP) som spårar KAS, den infödda symbolen för Kaspa blockchain. Genom att använda sitt GhostDAG-protokoll bearbetar Kaspa block parallellt, vilket möjliggör snabb transaktionsavslutning och hög skalbarhet. KAS-tokenen används för transaktionsavgifter och nätverkssäkerhet genom mining. Med sin effektiva och decentraliserade design stöder Kaspa skalbara blockkedjeapplikationer, vilket ger både utvecklare och användare kraft.

Beskrivning

Valour’s Certificate-produktlinje erbjuder börshandlade produkter som uppfyller kraven, var och en helt säkrad av sina respektive digitala tillgångar. För att säkerställa säker kylförvaring samarbetar Valour med nivå 1-licensierade förvaringsinstitut som Copper. Handlade på reglerade börser och MTFer ger dessa certifikat transparent prissättning och likviditet, vilket stärker investerarnas förtroende för säkra digitala tillgångsinvesteringar. Valours grundprospekt är godkända av Finansinspektionen och uppfyller EUs krav på fullständighet, tydlighet och konsekvens.

Produktinformation

NamnValour Kaspa SEK
EmittentValour Inc
BasvalutaSEK
Föraltningskostnad1,9%
ISINCH1108679379
Valoren110867937
WKNA4A55Z
FörfallodagOpen-ended

Handla Valour Kaspa

Valour Kaspa (KASPA) (Valour Kaspa SEK) är en europeisk börshandlad produkt som handlas på bland annat Spotlight Stock Market.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETP genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest, Levler och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
Spotlight Stock MarketSEKVALOUR KASPA SEK

Fortsätt läsa

Nyheter

Crypto markets drop, Powell hints at fewer cuts, and Ethereum ETFs record inflows

Publicerad

den

The third week of December was rough for crypto prices. The Nasdaq Crypto Index™ (NCI™) fell 9.7%, led by lackluster performance from Bitcoin (-3.2%) Ethereum (-2.3%) and Solana (-6.4%). This negative performance comes after weeks of strong price action in the crypto market, fueled by a series of positive developments. On Wednesday, the Fed lowered rates once again but Chair Powell suggested these cuts may slow.

The third week of December was rough for crypto prices. The Nasdaq Crypto Index™ (NCI™) fell 9.7%, led by lackluster performance from Bitcoin (-3.2%) Ethereum (-2.3%) and Solana (-6.4%). This negative performance comes after weeks of strong price action in the crypto market, fueled by a series of positive developments. On Wednesday, the Fed lowered rates once again but Chair Powell suggested these cuts may slow.

Bitcoin ETFs experience strong selling spree after positive streak of days

US spot Bitcoin ETFs experienced a record $680 million in net outflows on Thursday, ending a 15-day streak of positive flows totaling $6.7 billion. This could indicate potential profit-taking by investors, given Bitcoin’s impressive 119% appreciation since the start of the year. If we are indeed at the beginning of a bull market, corrections during this cycle are expected to be nominally larger, as BTC, currently valued at around $100,000, has the potential for further appreciation throughout this cycle.

Ether ETFs record inflows in December

ETH ETFs attracted $1.66 billion in new investments this December, accounting for 74% of their $2.24 billion total inflows since inception and reflecting growing institutional interest beyond Bitcoin. The strong inflow-to-market cap ratio signals rising confidence in Ethereum, potentially paving the way for a broader range of regulated crypto products to gain prominence.

From Hashdex: With the year’s end approaching, we would like to invite our readers to explore our Outlook 2025, as it offers key insights to help investors confidently navigate the crypto market in this upcoming year.


Fortsätt läsa

21Shares

Prenumerera på nyheter om ETFer

* indicates required

21Shares

Populära