Börshandlade fonder som inte offentliggör innehav dagligen har varit live på marknaden sedan förra året, vilket ger ett nytt utseende till en värld av aktiv förvaltning. Karaktären hos halvtransparenta ETF:er hjälper emittenter att skydda sina förvaltares investeringsstil från potentiella front runners som skulle försöka underskrida ETF-investeringsstrukturens mer transparenta natur.
”Halvtransparenta ETF: er, som också kallas icke-transparenta ETF: er, förvaltas aktivt och ger begränsad och fördröjd offentliggörande av hela portföljen, men erbjuder tillräcklig information för att dessa ETF:er ska kunna handlas ordentligt”, rapporterar Ellen Chang för U.S.News & World Report. I kortfattade termer hjälper semitransparenta ETF:er aktiva förvaltare att hålla receptet på sin hemliga sås hemlig, samtidigt som vissa delar av transparens bevaras.
”Den första halvtransparenta ETF som använde både New York Stock Exchange Active Proxy Structure och T. Rowe Price proxy-modell blev offentlig under tredje kvartalet 2020. De första 15 halvtransparenta ETF:erna tog in mer än 600 miljoner dollar i tillgångar under förvaltning 2020, vilket visar investerarefterfrågan, ”rapporterar US News med hänvisning till Douglas Yones, chef för börshandlade produkter på New York Stock Exchange.
Ger en snabb väg in på ETF-marknaden
En annan del av lockelsen med halvtransparenta ETF:er är att den ger en möjlighet för aktiva fondutgivare att komma in i den snabbt växande ETF-arenan. Istället för att introducera helt nya produkter antar emittenterna en ny metod och tillämpar den på befintliga fonder – varav många är framgångsrika i det traditionella fondförpackningen – vilket gör det lättare att komma in i ETF-utrymmet.
Genom att kombinera distributionskapaciteten hos etablerade fondutgivare och ökad efterfrågan på aktiva strategier kan halvtransparenta ETF:er vara nästa snabbt växande hörn av ETF-rymden.
”Tillgångar i den aktiva icke-transparenta kategorin – känd som ANT – skulle kunna nå 3 miljarder dollar i slutet av nästa år, förutspår Bloomberg Intelligence. Fonderna har hittills endast dragit till sig cirka 800 miljoner dollar, men företag som licensierar metoden har en gemensam tillgång på 1 biljon dollar, vilket indikerar en enorm tillväxtpotential, säger Claire Ballenting för Advisor Perspectives. ”Sedan lanseringen i april (2020) som coronavirus upprätthöll de globala marknaderna, har många av ANT-fonderna överträffat kamrater, och visar upp aktiva förvaltare som erbjuder sina strategier i en ETF-omslag utan att avslöja alla deras hemligheter. De har varit tvungna att övervinna investerarnas önskan om öppenhet, varierande resultatrekord och naturligtvis en global pandemi. ”
