Nyheter

Guldfonderna såg utflöden på två procent i februari

Publicerad

4 år sedan

den

28 mars, 2021

Guldfonderna såg utflöden på två procent i februari, detta för att guldpriset föll och räntorna steg. De globala guldfonderna tappade 84,7 ton (-4,6 miljarder dollar, -2,0% AUM) i februari 2021, vilket markerade utflöden för tredje gången på fyra månader och den sjunde sämsta historiska månatliga innehavsförlusten. Globala tillgångar under förvaltning (AUM) uppgår nu till 3 681 ton (207 miljarder US-dollar), nivåer som senast sågs i juni 2020, då guldpriset var nära slutet av februari i slutet av 1 743 US $ / oz.

Uppgifter per den 28 februari 2021

Källor: Bloomberg, Company Filings, ICE Benchmark Administration, World Gold Council

Regional översikt

På regional nivå drevs utflöden främst av nordamerikanska fonder -71,2 ton (4,1 miljarder US dollar, -3,4%), främst från de största fonderna, i motsats till lågpris-guld-ETF: er som upplevde nettoinflöden – vilket tyder kanske på ökat strategiskt köp mitt i momentum försäljning. Europeiska fonder såg utflöden på -23,8 ton (1,1 miljarder USD, -1,1%), främst från brittiska fonder. Fonder i andra regioner hade mindre utflöden på -0,3 ton (27 miljoner US-dollar, -0,7%). Den enda ljuspunkten var Asien, med ett betydande inflöde på 10,6 ton (596 miljoner US-dollar, + 8,4%), främst till kinesiska och indiska börsnoterade fonder. I Kina använde investerare guldåterbetalningen, liksom den första återbetalningen av marknaden i CSI 300 sedan september, för att lägga till ETF-innehav. Prisrabatten i Kina blev också positiv under årets två första månader och markerade ökad efterfrågan.

Prisutveckling och handelsvolymer

Guld i amerikanska dollar hade sin största månadsminskning på fyra år (-6,5%) och slutade på 1 743 US $ / oz. Ur ett prestationsperspektiv är detta en ovanlig start på året. Under de senaste två decennierna har januari / februari vanligtvis varit den starkaste tvåmånadersperioden under året.2 Det finns liknande säsongsvariationer i guld-ETF-flöden; de ser generellt sett sitt starkaste inflöde under årets första kvartal.

Handelsvolymerna för guld sjönk med 12% under februari till 166 miljarder dollar per dag, under genomsnittet för 2020 på 183 miljarder dollar. Detta drevs främst av en minskning med 30% av COMEX terminshandel. Den långa nettopositioneringen, efter den senaste rapporten om Commotment of Traders (COT) för COMEX-terminer i guld, sjönk till 675 ton, under den genomsnittliga nettolångnivån för 2020 på 871 ton och den lägsta nivån sedan juni 2019.

Räntorna påverkar guldpriserna….

Under det senaste året eller så har WGC betonat att lägre räntor resulterade i en minskning av alternativkostnaden att äga guld. Omvänt, när räntorna stiger, blir avkastningen på obligationer mer attraktiv och skapar motvind för guldpriset. Detta har varit fallet de senaste månaderna som diskuterats i en ny blogg, guld rör sig med priser. WGCs kortfristiga guldprestationsmodell validerar detta perspektiv. Gulds känslighet för räntor har ökat mer än fyrfaldigt under det senaste året, och enbart ränteförändringen förklarar upp till 40% av guldets resultat under samma period.

Trots deras betydande relativa ökning är den totala nominella räntan dock historiskt låg och realräntorna på utvecklade marknader förblir negativa. WGCs analys visar att guld fortfarande kan prestera bra när räntorna är under 2% i reala termer, långt under deras nuvarande nivå.

… Men inflationsförväntningar och positionering av ”reflation” kommer i framkant

Medan högre nominella räntor kan skapa motvind för guld, kan högre inflation delvis kompensera deras effekt. När COVID-19-vaccinerna rullar ut och den monetära och finanspolitiska stimulansen fortsätter tror vi att den fortsatta ökningen av risktillgångar delvis drivs av en förväntan från investerare om att centralbanker och regeringar kommer att fortsätta att stödja globala marknader. Eftersom risktillgångar fortsätter att klättra är det troligt att investerare går bort från säkringar och diversifierare som obligationer och guld på jakt efter tillgångar som kan dra nytta av en högre korrelation till aktiemarknaderna.

Inflationsförväntningarna verkar emellertid öka och en råvaruledd ’reflation’ verkar ha börjat. Bredbaserade råvaror har visat styrka, vilket ofta inträffar när marknader går in i inflationstider. På året ökade oljan med mer än 25% och koppar med 17%. Virkespriserna har mer än fördubblats under de senaste fyra månaderna, vilket tyder på att investerare förväntar sig en ”reflation” av tillgångar. Inflationsåtgärder som konsumentprisindex förväntas stiga meningsfullt de närmaste månaderna. En del av detta är en funktion av att oljepriserna stiger så kraftigt från förra årets nivåer, men även andra mått är blinkande tecken på inflation. Nyligen nådde brytningsnivåerna för Treasury / TIPS, ett mått som mäter skillnaden mellan obligationer och realobligationer, 2,4%, en nivå som senast sågs för 10 år sedan.

Guld har hittills försenat råvarurallyt Detta är dock inte ovanligt. Historiskt sett har guld tenderat att underprestera en råvaruledd reflationsperiod under de första sex månaderna men har i allmänhet överträffat de efterföljande sex till 36 månaderna. Detta beror på att råvaror är närmare kopplade till konsumentkorgar och, när de stiger, matar inflationen högre. När förväntningarna ökar letar investerare ofta efter säkringar för att skydda mot den potentiella högre inflationen som historiskt sett har gynnat guld.

Penningpolitiken är redo att förbli tillmötesgående

Centralbanker över hela världen fortsätter att föreslå att de kommer att göra vad som behövs för att stödja ekonomin och hålla styrräntorna under överskådlig framtid. På måndag fördubblade Australien sina obligationslån för att stimulera den senaste tidens höjning av räntorna, och fokus ligger fortfarande på Europeiska centralbanken, som har sagt att undvika onödig höjning av räntorna. Indiens centralbank beslutade nyligen att fortsätta den tillmötesgående hållningen ”så länge det är nödvändigt”. Amerikanska centralbankens ordförande, Jerome Powell, har angett att räntorna i USA skulle hållas låga för att ge fortsatt stöd för en ekonomisk återhämtning även när inflationen tappar högre och ekonomin förbättras.

Liknande ämnen:Australien centralbanker COMEX CSI300 guldfonder guldpriset Indien WGC

Nästa

Utökad information om ETFer

Missa inte

En ETF som satsar på onlinehandel

Fortsätt läsa

Annons

Klicka för att kommentera

Nyheter

Michael Saylor’s bold Bitcoin bet and Strategy’s risk analysis

Publicerad

15 timmar sedan

den

1 april, 2025

Redaktionen

Michael Saylor’s bold Bitcoin bet and Strategy’s risk analysis
Bitcoin price technical analysis: Where are the liquidation levels?
What are real-world assets and why do we need tokenization?

Michael Saylor’s bold Bitcoin bet and Strategy’s risk analysis

Strategy (formerly MicroStrategy) has amassed a staggering $43 billion in Bitcoin, positioning itself at the forefront of the corporate “reserve race.” Under the leadership of Bitcoin maximalist Michael Saylor, the company now boasts an $84 billion market cap. But with such an aggressive strategy, how sustainable is its approach—and what risks lie ahead? We break it down in today’s analysis.

Bitcoin price technical analysis: Where are the liquidation levels?

A drop below $72,000 could flush longs, while a breakout above $90,000 may squeeze shorts. One key positive indicator is that Bitcoin continues to print higher lows since March 10, which preserves a bullish market structure in our view. Dive into our technical analysis.

What are real-world assets and why do we need tokenization?

Imagine owning a slice of a skyscraper or a piece of fine art with just a few clicks. Tokenization, the act of converting ownership rights to real-world assets (RWAs) into tradable tokens, has surpassed $10 billion in on-chain value, unlocking global 24/7 access to once-exclusive markets with liquidity, efficiency, and yield. Find out how it works.

Research Newsletter

Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com

Disclaimer

The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.

Fortsätt läsa

Nyheter

BSE0 ETF köper bara företagsobligationer med förfall 2030

Publicerad

16 timmar sedan

den

1 april, 2025

Redaktionen

Invesco BulletShares 2030 EUR Corporate Bond UCITS ETF EUR Acc (BSE0 ETF) med ISIN IE000I25S1V5, försöker följa Bloomberg 2030 Maturity EUR Corporate Bond Screened-index. Bloomberg 2030 Maturity EUR Corporate Bond Screened Index följer företagsobligationer denominerade i EUR. Indexet speglar inte ett konstant löptidsintervall (som är fallet med de flesta andra obligationsindex). Istället ingår endast obligationer som förfaller under det angivna året (här: 2030) i indexet. Indexet består av ESG (environmental, social and governance) screenade företagsobligationer. Betyg: Investment Grade. Löptid: december 2030 (Denna ETF kommer att stängas efteråt).

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,10 % p.a. Invesco BulletShares 2030 EUR Corporate Bond UCITS ETF EUR Acc är den billigaste och största ETF som följer Bloomberg 2030 Maturity EUR Corporate Bond Screened index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom samplingsteknik (köper ett urval av de mest relevanta indexbeståndsdelarna). Ränteintäkterna (kupongerna) ackumuleras och återinvesteras.

Invesco BulletShares 2030 EUR Corporate Bond UCITS ETF EUR Acc är en mycket liten ETF med tillgångar på 6 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 18 juni 2024 och har sin hemvist i Irland.

Produktbeskrivning

Invesco BulletShares 2030 EUR Corporate Bond UCITS ETF Acc syftar till att ge den totala avkastningen för Bloomberg 2030 Maturity EUR Corporate Bond Screened Index (”Referensindexet”), minus avgifternas inverkan. Fonden har en fast löptid och kommer att upphöra på Förfallodagen.

Referensindexet är utformat för att återspegla resultatet för EUR-denominerade, investeringsklassade, fast ränta, skattepliktiga skuldebrev emitterade av företagsemittenter. För att vara berättigade till inkludering måste företagsvärdepapper ha minst 300 miljoner euro i nominellt utestående belopp och en effektiv löptid på eller mellan 1 januari 2030 och 31 december 2030.

Värdepapper är uteslutna om emittenter: 1) är inblandade i kontroversiella vapen, handeldvapen, militära kontrakt, oljesand, termiskt kol eller tobak; 2) inte har en kontroversnivå enligt definitionen av Sustainalytics eller har en Sustainalytics-kontroversnivå högre än 4; 3) anses inte följa principerna i FN:s Global Compact; eller 4) kommer från tillväxtmarknader.

Portföljförvaltarna strävar efter att uppnå fondens mål genom att tillämpa en urvalsstrategi, som inkluderar användning av kvantitativ analys, för att välja en andel av värdepapperen från referensindexet som representerar hela indexets egenskaper, med hjälp av faktorer som index- vägd genomsnittlig varaktighet, industrisektorer, landvikter och kreditkvalitet. När en företagsobligation som innehas av fonden når förfallodag kommer kontanterna som fonden tar emot att användas för att investera i kortfristiga EUR-denominerade skulder.

ETFen förvaltas passivt.

En investering i denna fond är ett förvärv av andelar i en passivt förvaltad indexföljande fond snarare än i de underliggande tillgångarna som ägs av fonden.

”Förfallodag”: andra onsdagen i december 2026 eller sådant annat datum som bestäms av styrelseledamöterna och meddelas aktieägaren

Handla BSE0 ETF

Invesco BulletShares 2030 EUR Corporate Bond UCITS ETF EUR Acc (BSE0 ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

Börs	Valuta	Kortnamn
XETRA	EUR	BSE0

Största innehav

Namn	CUSIP	ISIN	Kupongränta	Vikt %
Fresenius SE & Co KGaA 5.125% 05/10/30	D2R9K1AL3	XS2698713695	5.125	2.55%
Mercedes-Benz Group AG 2.375% 22/05/30	D1668RZW0	DE000A289XG8	2.375	2.19%
Akzo Nobel NV 1.625% 14/04/30	N01803YV6	XS2156598281	1.625	2.08%
Eni SpA 0.625% 23/01/30	T3666JJV9	XS2107315470	0.625	1.98%
Prologis International Funding II 2.375% 14/11/30	L7763MAD2	XS1904690341	2.375	1.78%
REWE International Finance BV 4.875% 13/09/30	N74119AA1	XS2679898184	4.875	1.65%
CaixaBank SA 4.25% 06/09/30	E2R193R97	XS2676814499	4.250	1.64%
Verizon Communications Inc 4.25% 31/10/30	—	XS2550881143	4.250	1.64%
Liberty Mutual Group Inc 4.625% 02/12/30	U52932BR7	XS2561647368	4.625	1.62%
AXA SA 3.75% 12/10/30	F0609NBG2	XS2537251170	3.750	1.60%

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

US regulatory shift provides a beacon for optimism

Publicerad

17 timmar sedan

den

1 april, 2025

Redaktionen

Since President Trump appointed Mark Uyeda as acting SEC chair two months ago, many investigations into crypto businesses have been dropped, as the SEC moves away from regulation by enforcement and works to create a framework for digital assets. As regulations become clearer and news flow turns more positive, crypto prices—which dropped sharply this week—should begin to better reflect the new regulatory landscape in the US.

We believe this regulatory shift could ultimately help trigger the next leg of the current bull run, as investors better understand the significance of regulatory clarity and seek to acquire bitcoin and altcoins at what we believe are currently very favorable levels.

Market Highlights

SEC Dismisses Crypto Enforcement Actions

The SEC dropped its enforcement actions against crypto-related companies Kraken, Consensys, and Cumberland DRW.

This indicates a shift in SEC’s regulatory approach, favoring clearer guidelines over enforcement actions. Such a pivot could foster a more predictable environment, encouraging innovation within the sector.

Banks to Engage in Crypto Activities

The FDIC has rescinded previous guidelines which prevented financial institutions from engaging with crypto activities without prior sign-off.

By removing bureaucratic hurdles, banks may more readily offer crypto-related services, potentially leading to broader adoption and integration of digital assets.

Bitcoin ETFs Inflow Streak Surpassed $1 Billion

US spot Bitcoin ETFs have recorded a 10-day inflow streak exceeding $1 billion marking the longest such streak in 2025.

This underscores growing institutional and retail investor confidence in Bitcoin as an asset class that helps increase market stability and possibly paving the way for the approval of other crypto-based financial products.

Market Metrics

All NCITM constituents had negative performance last week, with XRP (-10.8%) and UNI (-10.7%) seeing the steepest declines. ETH also experienced a sharp drop (-9.1%), contributing to NCITM’s underperformance relative to BTC (-2.9%). The NCITM -4.2% decline reflects a broader risk-off sentiment in the crypto market, as investors reassess their positions amid ongoing macroeconomic uncertainties.

NCITM (-4.2%) extended its underperformance last week, deepening year-to-date losses. Traditional indices like the S&P 500 (-1.5%) and Nasdaq 100 (-2.4%) saw smaller declines. The gap between crypto and other risk assets continues to widen, while gold has emerged as the top performer in 2025, gaining nearly 20% amid ongoing macroeconomic uncertainties. This trend highlights a growing risk-off sentiment, with investors shifting toward defensive assets and away from high-volatility investments.