Nyheter

Gold outlook 2017 further upside likely

Publicerad

8 år sedan

den

31 januari, 2017

Redaktionen

Gold Outlook While the US Federal Reserve (Fed) will increase rates this year, inflation will remain stubbornly high, maintaining a low real rate environment.

Commodity Research Gold outlook 2017 further upside likely

Highlights

While the US Federal Reserve (Fed) will increase rates this year, inflation will remain stubbornly high, maintaining a low real rate environment. Gold could rise to $1300/oz (8%) in the first half of the year, aided by a weaker US Dollar (USD). However, USD strengthening in the second half of the year and subdued enthusiasm for the metal in the futures market could drive a sell-off, with gold ending the year at US$1230/oz.
While the US Federal Reserve (Fed) will increase rates this year, inflation will remain stubbornly high, maintaining a low real rate environment. Gold prices could rise 8% in the first half of the year, aided by a weaker US Dollar (USD). However, USD strengthening in the second half of the year and subdued enthusiasm for the metal in the futures market could drive a sell-off, with gold ending the year at US$1230/oz, just 2.5% higher than today.
In a bullish scenario for gold, the Fed will be slow to act and inflation will be markedly above market expectations, while the USD weakens. Gold would end the year at US$1380/oz (15%).
In a bearish scenario for gold, the Fed will move more aggressively, seeing the USD appreciate and burst the bond market bubble. Gold would end the year at US$1095/oz (-9%).

2017 gold price forecast

Gold has had a strong start to the year with the metal having risen 3.6% so far. We expect gold to end the year at US$1230/oz, up from US$1185/oz (2.5%). However, gold could peak at a higher level, at around US$1300/oz mid-year (+8%). Our projections on gold are based on the model we presented in “Policy mistakes provide upside potential for gold”. We also present a more bullish and bearish scenario in addition to our base case.

(Click to enlarge)

Inflation to surprise on the upside

US inflation is rising rapidly. Higher energy prices today compared with a year ago will likely see inflation rise substantially above the Federal Reserve’s target of 2%. Aside from the volatile energy component, core prices are likely to rise as the US labour market shows signs of tightness. The unemployment rate at 4.7% is close to the ‘natural rate’, indicating that any further improvement will be highly inflationary. We believe that headline inflation will reach 2.9% in the first half of the year as a result of higher energy prices compared to a year ago, but even as the base effect fades, inflation will remain elevated at 2.7% in the second half. Inflation will rise despite the Fed delivering on all three rate hikes implied in its ‘dot plots’. Inflation will be substantially higher than the Fed’s projection of 1.9% and the consensus view of 2.5%.

(Click to enlarge)

Dollar appreciation to follow depreciation

As discussed in “Near-term downside for US Dollar”, we expect the USD to depreciate in the near-term after the currency has risen too far, too fast. The risk of the Fed’s actions not living up to its rhetoric is likely to place downward pressure on the currency. USD could fall as much as 2% from today’s levels in the first half of the year. As the Fed comes to terms with having to be more active with monetary policy in mid-2017, we feel that the USD could stage a rebound. The USD is likely to end the year 3% higher than today.

Nominal bond yields rise

Nominal bond yields are expected to rise as the Fed raises policy interest rates. We expect the Fed to deliver all three of the rate hikes indicated in its ‘dot plot’. Although policy rates will increase by 0.75%, we believe that nominal US 10-year bond yields will increase by 0.5% by year-end (from 2.5% to 3.0%) as we typically see the yield curve flatten in rate rising environments.

(Click to enlarge)

With inflation remaining elevated, despite the increase in nominal yields, real yields will be low and could even decline from just under 0.5% currently. Given gold’s historic negative relationship with real rates, a rising nominal rate environment is still consistent with rising gold prices.

(Click to enlarge)

Positioning less sensitive to shocks

Market sentiment toward gold has become subdued. Speculative positioning in gold futures has fallen drastically from last year. In July 2016 speculative positioning in gold futures reached an all-time high of 347,445 net long contracts as the shock result of Brexit led market participants toward the haven asset. But other shocks failed to muster as much enthusiasm for the metal. The surprise win for President Trump or the rejection of constitutional reform in Italy for example had little lasting support for the metal in terms of price or positioning. Speculative positioning fell below 100,000 contracts by the end of the year. It appears that the market has become desensitised by shock events. We think there could be a small uptick in positioning due to the French Dutch and German elections this year, but not to the levels we saw last year. There is also the risk that market uncertainty around Trump’s policies drives more investment in gold futures. We expect positioning to rise to 120,000 (which is markedly lower than the average of 220,000 last year).

(Click to enlarge)

Bull case

In a scenario where the Fed only increases rates twice this year while inflation rises to 3.2%, the USD could lose further ground, depreciating by 1%. More marked curve flattening could see nominal rates only rise to 2.7%. If markets become more responsive to shocks, speculative positions could move higher to 200,000 (close to the average positioning for last year). Under this scenario gold could rise to US$1380/oz by year end.

Bear case

In a scenario where the Fed tries to get ahead of the curve and reduce the risk higher inflation becoming entrenched into expectations, the central bank could raise rates four times this year. Most of the impact on inflation will only be felt in 2018, with inflation at the end of 2017 still around 2.4%. However, the USD may appreciate 5% while bond yields rise to 3.3%, a scenario consistent with the end of the bond market bubble. With markets more focused on a tightening monetary environment rather than political stress points, speculative positioning in gold could fall to 40,000 (significantly below the long term average of 88,000 net long contracts). Our model indicates that gold would fall to US$1095/oz in such a scenario by year end.

For more information contact:

ETF Securities Research team
ETF Securities (UK) Limited
T +44 (0) 207 448 4336
E info@etfsecurities.com

Important Information

The analyses in the above tables are purely for information purposes. They do not reflect the performance of any ETF Securities’ products . The futures and roll returns are not necessarily investable.

Liknande ämnen:Brexit ETF Securities Trump

Nästa

Brasilianska banker är inget att oroa sig för

Missa inte

Crude oil ETP inflows highest in 2017 defying threats to the oil price recovery

Fortsätt läsa

Annons

Klicka för att kommentera

Nyheter

AAVE ETP spårar kryptovalutan AAVE

Publicerad

13 timmar sedan

den

22 december, 2024

Redaktionen

21Shares Aave ETP (AAVE ETP) med ISIN CH1135202120 är 100 % fysiskt uppbackad, 21Shares Aave ETP (AAVE) spårar prestandan för Aave-tokens. 21Shares Aave ETP tillhandahåller ett reglerat och transparent sätt för investerare att utnyttja tillväxten av Aaves ledande DeFi-låneprotokoll, en av de snabbast växande kategorierna inom DeFi.

21Shares Aave ETP (AAVE) med ISIN CH1135202120 är 100 % fysiskt uppbackad, 21Shares Aave ETP (AAVE) spårar prestandan för Aave-tokens. 21Shares Aave ETP tillhandahåller ett reglerat och transparent sätt för investerare att utnyttja tillväxten av Aaves ledande DeFi-låneprotokoll, en av de snabbast växande kategorierna inom DeFi.

Fördelar

Defi utlåning

Aave – ett av de ledande decentraliserade utlåningsprotokollen – tillåter användare att låna ut och låna kryptotillgångar. Sedan 2021 har DeFi-utlåningen vunnit betydande dragkraft och samlat på sig betydande TVL, vilket återspeglar dess växande användning.

Enkelt och bekant

Att lägga till krypto till din portfölj behöver inte vara komplicerat. Investera med din befintliga rådgivare eller mäklarplattform och håll dina tillgångar på ett ställe.

100% fysiskt uppbackad

AAVE är 100 % fysiskt uppbackad av de underliggande Aave-tokens och hålls i kylförvaring av ett institutionellt förvaringsinstitut, vilket erbjuder ett bättre skydd än förvaringsalternativ som är tillgängliga för enskilda investerare.

Koldioxidneutral

21Shares har deltagit i koldioxidkompensationsprogram sedan 2018. Deras åtagande innebär att kompensera sitt koldioxidavtryck genom gröna initiativ, som renare kraftgenerering, återplantering av skog och skydd av korallrev, allt inriktat på att skydda planeten för framtida generationer.

Produktinformation

Namn	21Shares Aave ETP
Lanseringsdatum	31 januari 2022
Emittent	21Shares AG
Förvaltningsavgift	2,5%
Utlåning	Nej
Valor	113520212
ISIN	CH1135202120
Reuters	AAVE-S
WKN	A3GW2E
iNAV	DE000SL0DRN5
Bloomberg	AAVE SW

Handla AAVE ETP

21Shares Aave ETP (AAVE) är en europeisk börshandlad kryptovaluta.

Denna produkt handlas på Euronext Amsterdam, en marknadsplats som är relativt svår att handla på som svensk. Euronext Amsterdam är en marknad som få svenska banker och nätmäklare erbjuder access till, men DEGIRO gör det.

Denna produkt handlas även på BX Swiss, en marknadsplats som är relativt svår att handla på som svensk. Det finns emellertid en svensk fondkommissionär som tillhandla håller handel på denna marknadsplats, Mangold Fondkommision AB.

Börsnoteringar

Börs	Valuta	Kortnamn
BX Swiss	USD	AAVE
Euronext Paris	EUR	AAVE
Euronext Amsterdam	USD	AAVE

Fortsätt läsa

Nyheter

Den perfekta tillväxtmarknaden

Publicerad

14 timmar sedan

den

22 december, 2024

Redaktionen

Bra segment med Kevin T. Carter och CNBCs Bob Pisani som diskuterade varför Indien är den ”perfekta tillväxtmarknaden.”

Särskilda shoutouts till några av de snabbast växande företagen i Indiens internet- och e-handelslandskap: Zomato, Swiggy och Zepto.

Jeffrey Gundlach kanske sa det bäst tidigare i år: ”Om jag var tvungen att äga en marknad i världen och låta den vara ifred i 30 år, skulle det vara Indien.”

Handla INQQ ETF

INQQ India Internet & Ecommerce ESG-S UCITS ETF (INQQ) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.

Fortsätt läsa

Nyheter

Vad är Staking?

Publicerad

15 timmar sedan

den

22 december, 2024

Redaktionen

Staking är en strategi som används över krypto och web3 som ger användare möjlighet att delta i att hålla ett blockchain-nätverk ärligt och säkert.

Att låsa upp tokens är vanligt på webb3 och är ofta vad som händer när du ser en referens till att ”utsätta” tokens. Användare får vanligtvis någon form av åtkomst, privilegium eller belöning över tid i utbyte mot deras låsning, och kan dra tillbaka sina tokens när och när de vill.

Det finns redan gott om belöningsprogram i världen; tänk om du kunde låsa dina flygbolagsmil och tjäna extra, eller istället för ett hålkort på ditt lokala kaffeställe, låser du belöningspolletter för att få påsar med kaffe eller en fin mugg.

Men den här formen av att sätta in tokens för belöningar på en DeFi-plattform är faktiskt inte staking. Staking sker på nätverksnivå och handlar om att säkra nätverket.

Gå in i Ethereums Proof of Stake-system. Vem som helst kan välja att bli en validator och låsa sin ETH genom att deponera den i ett smart kontrakt – ett program som körs på Ethereums blockchain.

Med över 1 000 000 validatorer som satsar standarden 32 ETH vardera – mer än 100 miljarder dollar i dagens kurs – är Ethereums Proof of Stake (PoS)-mekanism det största exemplet på insats i web3.

Så varför finns staking?

Den trettioandra versionen: när Ethereum lanserades var det ett världsomspännande nätverk av människor som körde programvara på sina datorer (kända som noder) som synkroniserade data från en delad databas – en distribuerad reskontra. Dessa noder skulle nå och upprätthålla konsensus om det aktuella tillståndet för den databasen. Huvudutmaningen var säkerheten: hur förhindrar man att en dålig aktör får kontroll över databasen och ändrar den så att den passar sig själv?

Ethereum löste ursprungligen detta problem genom att använda Proof of Work (PoW). PoW – ett system som fortfarande används av Bitcoin och andra blockkedjenätverk – kräver att man löser extremt komplexa matematiska problem innan någon information kan läggas till blockkedjan. Du kanske känner till det som krypto ”mining”.

PoW gör en potentiell attack på nätverket så matematiskt komplicerad att ens ett försök skulle vara ekonomiskt otänkbart, eftersom det skulle krävas så många avancerade datorer. Med tiden blev PoWs matematiska problem svårare och krävde allt kraftfullare datorer för att lösa dem. Kraftfulla datorer kräver, ja… kraft; i takt med att komplexiteten ökade, ökade även gruvarbetarnas koldioxidavtryck.

Datorutrustningens kapprustning och miljöutmaningen i PoW har nu förkastats av Proof of Stake (PoS). Under PoS är nätverket säkrat genom att många parter sätter in 32 ETH i ett smart kontrakt. Ju fler tokens som satsas, desto dyrare blir det för en dålig skådespelare att attackera nätverket. Denna insättning eller insats ger dig rätten att delta i att bygga nya block för blockkedjan och att bli belönad i gengäld. Om du inte spelar den här rollen på rätt sätt kommer en del eller hela din insats att tas från dig – ett straff som kallas ”slashing”.

Genom att byta till PoS kunde Ethereum upprätthålla säkerheten i sitt nätverk och minska koldioxidutsläppen med över 99,95 %, jämfört med PoW.

Var satsar jag?

De som kan och är redo att satsa en full nod (32 ETH) kan satsa ensam genom att köra en validator själva hemma, eller använda självvårdande satsningslösningar som Consensys Staking.

Ett mer lättillgängligt alternativ, speciellt om du inte har 32 ETH liggande (och de flesta av oss inte har det), är vätskeinsats: möjligheten att sätta in mindre än 32 ETH i en pool som sedan används för att initiera och underhålla utsättningsnoder.

Flytande insats ger den extra fördelen att få, i utbyte mot din insättning, en flytande insatspolett. Denna token representerar mängden ETH du har satsat plus belöningarna som genereras av din ETH; som gör det enkelt att hålla reda på din insättning när du vill ta ut din insats, eller så kan du till och med använda denna token som säkerhet någon annanstans i DeFi.

Det finns många insättningsalternativ där ute från dedikerade validatorer, insatspooler och flytande insättningsprotokoll, och det är viktigt att göra din forskning innan du lägger din surt förvärvade ETH i en.

Så nu förstår du att staking är en allmännytta som hjälper till att säkra ett blockchain-nätverk, och det finns olika sätt att engagera sig.

Fortsätt läsa