Nyheter
Globala banker: en uppdatering
Den amerikanska centralbanken har signalerat att de kommer att föra en stramare penningpolitik, vilket innebär en höjning av räntorna. Detaljhandelsinvesterare som vill förstå banksektorn bör notera detta: det här brukar översättas till goda nyheter för bankaktier. I denna artikel, Globala banker: en uppdatering, kommer Leverage Shares med en uppföljning av en tidigare text.
Stigande räntor tenderar att peka på en starkare ekonomi. Det innebär att låntagarna har lättare att göra lånebetalningar, vilket i sin tur innebär att bankerna har färre misslyckade tillgångar. Banker kan också tjäna mer på fördelningen mellan vad de betalar (till innehavare av sparkonton) och vad de kan tjäna (från skuldinstrument som amerikanska statsobligationer).
Det kan dock finnas förbehåll för detta eftersom räntor inte är de enda som avgör bankernas förmögenhet. I den här uppföljningsartikeln till vår tidigare täckning om bank-ETP: er kommer vi att undersöka scenariot eftersom det står för de banker som ligger bakom några av Leverage Shares ETP:er – HSBC (ticker: HSBC), Barclays (ticker: BCS), JP Morgan ( ticker: JPM), Citi (ticker: C) och Goldman Sachs (ticker: GS).
Finansiell sektor: Smärta framåt
2021 började med en smäll när det gäller finansiella aktier. Stora stimulanspaket och tillgång till vaccin ansågs vara viktiga orsaker till denna optimism. Dessutom signalerade Federal Reserve två räntehöjningar 2023. Eftersom höjda räntor vanligtvis bidrar till att förbättra bankernas vinstmarginaler borde detta ha varit en ytterligare faktor för uppgång i denna sektor.
Trots allt detta hade S&P Financial Sector Index (IXM) i slutet av andra kvartalet 2021 en stor tumla direkt efter en rekordökning på 11% sedan årsskiftet. Historiskt har det funnits en stark korrelation mellan IXM och dess moderindex S&P 500 (SPX). Detta förhållande blev limmat 2021.
Anledningen till detta är det faktum att banker inte bara får intäkter från räntor. De genererar också en betydande del av sina intäkter från icke räntebärande aktiviteter: mäklartjänster, bankrelaterade serviceavgifter, kreditkortsrelaterade avgifter, inteckningsrelaterade aktiviteter etc. Dessa aktiviteter är starkt beroende av ekonomiska faktorer som marknaden inte gör anser inte vara väldigt optimistisk just nu.
Från och med den 17 juni har IXMs prestanda sjunkit under SPX.
Europeiska banker
Läsare av den tidigare artikeln kommer ihåg att HSBC var i en strategisk reträtt från Europa medan de konsoliderades i Asien. Efter 18 månaders förhandlingar har HSBC slutfört försäljningen av sin franska detaljbank till USA-baserade Cerberus Capital Management. Under tiden är bankens Asienbaserade kapitalförvaltningsverksamhet – som för närvarande är under aggressiv expansion med 5 000 nya förmögenhetsplanerare som förväntas anställas – för närvarande värt cirka 5 miljarder dollar och värderas framåt mellan 72 och 96 miljarder dollar.
Barclays finans har en särskilt intressant statistik: Barclays PLC: s nuvarande insiderägande står för 12% av alla aktier. När det kommer som ett starkt år satsar bankens huvudchefer mycket starkt på sig själva och deras ansträngningar att göra detta till ett nytt framgångsrikt år.
Många investerare använder den rapporterade vinst per aktie (EPS) som en fullmakt för att förstå framtida aktieutveckling. Genom att göra en jämförelse sida vid sida av de två europeiska bankernas förändring i EPS jämfört med föregående år de senaste tre åren ser vi följande bild:
Bara genom att följa EPS-tillväxten verkar det som att HSBC har varit lite mer stabil än Barclays. Det noteras dock att stora banker har en hybrid affärsmodell: ingen enda faktor är en absolut indikator på framgång.
Amerikanska banker
J.P.Morgan har varit på utlåning det senaste året: banken är den näst största långivaren till SoftBank när det japanska teknologikonglomeratet förstärker sina investeringsplaner. Banken har också gått med på att köpa den brittiska digitalförmögenhetsförvaltaren Nutmeg i sitt försök att förnya sitt erbjudande om förmögenhetshantering i Storbritannien.
Medan Citigroup förväntas leverera cirka 17,79 miljarder dollar i det här innevarande kvartalet – väl i linje med analytikernas uppskattningar som publicerar en ”Köp” -rekommendation, varnar Citi VD Mark Mason att Q2 kommer att ha ökade kostnader samt en minskning av handelsinkomster. Den förstnämnda är relaterad till ett antal order som mottagits från tillsynsmyndigheter i slutet av förra året med avseende på dess brister i företagets hela riskhantering, compliance riskhantering, datastyrning och intern kontroll. Den senare är främst knuten till sin dålig utveckling i dess räntebärande enhet.
Analytiker anser att Goldman Sachs är ”överviktig” (vilket är en signal för investerare att köpa fler aktier i företaget) med ett genomsnittligt målpris på $ 394,18 per aktie. Det har dock skett betydande insiderförsäljning under de senaste tre månaderna och det uppskattas att bankens skuld inte täcks väl av det operativa kassaflödet.
Att göra en jämförelse av EPS-förändring sida vid sida mellan de tre amerikanska rivalerna under de senaste tre åren ger följande bild:
Av de tre indikerar EPS-förändringsanalysen att – trots indikatorn för insiderförsäljning – har Goldman Sachs haft den mest robusta uppgången i EPS-tillväxten och den mest dämpade nackdelen i EPS-nedgångar. Detta är en anledning (av många andra indikatorer) varför analytiker verkar rekommendera banken så ivrigt.
Sammanfattningsvis
Den mest objektiva indikatorn för en banks resultat skulle vara den marknadsbestämda aktiekursutvecklingen dagligen eftersom den innehåller alla marknadsaktörers synpunkter. Läsarna kommer ihåg i vår tidigare artikel med YTD-data fram till slutet av mars, då de investerades i de dollar-denominerade ETP: erna för Goldman Sachs (GS2) och Barclays (BCS3) visade sig vara de riktmärkesslagande alternativen till att investera i aktier som också slog riktmärket.
Men med nya data sedan dess har endast Goldman Sachs visat sig överträffa, om än med hög volatilitet, medan HSBC har kommit igenom riktmärket under andra kvartalet 2021. Alla andra banker har underpresterat sedan andra kvartalet 2021 började.
En smart investerare skulle hitta värde i att formulera en strategi kring banksektorn med Leverage Shares ETP:er. Leverage Shares erbjuder 3X ETP på Barclays (3BAC) och HSBC (3HSB), 2X ETP på J.P.Morgan (2JPM), Citi (2CIT) och Goldman Sachs (2GS). Leverage Shares erbjuder även Shorts (-1X) på Barclays (BCSS), HSBC (HSBS), J.P.Morgan (JPMS), Citi (SCIT) och Goldman Sachs (GSSS).
Att till exempel investera i dollar-denominerade ETP: er för Goldman Sachs (GS2) och HSBC (HSC3) under andra kvartalet 2021 skulle ge investeraren solida jämförelsevis respektive benchmark-paravkastning:
Det noteras dock att de något dystra prognoserna som görs om banksektorn – vilket understryks av IXM:s baisseprestanda – innebär att det att gå kort om bankerna använder Leverage Shares inversa ETP i händelse av IXM:s fortsatta nedgång sannolikt skulle vara mycket praktisk strategi för den smarta investeraren.
Oavsett vilket hävstångsspel en investerare vill bygga med dessa bankaktier har Leverage Shares dem täckta.
Med den senaste noteringen erbjuder Leverage Shares nu över 100 single stock ETPs, vilka erbjuder både hävstångseffekt och outnyttjad exponering mot dagens mest efterfrågade aktier.
Handla Leverage Shares produkter
Leverage Shares produkter kan handlas genom till exempel IG, men även på Londonbörsen för den som har ett konto hos en mäklare som erbjuder handel på denna marknad, till exempel DEGIRO. Vidare handlas Leverage Shares Single Stock ETPs på Euronext Amsterdam och Euronext Paris.
2024 was a landmark year for bitcoin, solidifying its role as a fully institutionalised asset class.
Institutional inflows into physical bitcoin exchange-traded products (ETPs) reached nearly $35 billion globally, signalling a major shift in how traditional investors view crypto. As bitcoin continued to enhance portfolios’ risk-return profiles, more institutional investors followed suit, reshaping the financial landscape.
Looking ahead, 2025 promises to bring exciting developments across the crypto ecosystem. Here are the top five crypto trends to watch.
Fear of being left behind
The era of bitcoin as a niche investment is over. Institutional adoption is creating a ripple effect, forcing hesitant players to reconsider. Portfolios with bitcoin allocations are consistently outperforming those without, highlighting its growing importance.
Figure 1: Bitcoin in a multi-asset portfolio
| 60/40 Global Portfolio | 1% Bitcoin Portfolio | 3% Bitcoin Portfolio | 5% Bitcoin Portfolio | 10% Bitcoin Portfolio | MSCI AC World | Bloomberg Multiverse | Bitcoin | |
| Annualised Return | 5.77% | 6.46% | 7.83% | 9.20% | 12.57% | 9.07% | 0.56% | 56.24% |
| Volatility | 8.79% | 8.86% | 9.14% | 9.62% | 11.42% | 13.94% | 5.05% | 67.28% |
| Sharpe Ratio | 0.48 | 0.55 | 0.68 | 0.79 | 0.96 | 0.54 | -0.20 | 0.81 |
| Information Ratio | 1.01 | 1.01 | 1.01 | 1.00 | ||||
| Beta | 70% | 71% | 73% | 75% | 81% | 100% | 24% | 181% |
Source: Bloomberg, WisdomTree. From 31 December 2013 to 30 November 2024. In USD. Based on daily returns. The 60/40 Global Portfolio is composed of 60% MSCI All Country World and 40% Bloomberg Multiverse. You cannot invest directly in an index. Historical performance is not an indication of future performance and any investment may go down in value.
With bitcoin’s ability to noticeably improve portfolios’ risk-return profiles, asset managers face a clear choice: integrate bitcoin into multi-asset portfolios or risk falling behind in a rapidly evolving financial landscape. In 2025, expect the competition to heat up as clients demand exposure to this powerhouse cryptocurrency.
Expanding crypto investment options
In 2024, regulatory breakthroughs opened the doors for physical bitcoin and ether ETPs in key developed markets. This marked a critical step towards making cryptocurrencies mainstream, providing seamless access to institutional and retail investors alike.
Figure 2: Global physical crypto ETP assets under management (AUM) and 2024 net flows
Source: Bloomberg, WisdomTree. 02 January 2025. Historical performance is not an indication of future performance and any investment may go down in value.
In 2025, this momentum is expected to accelerate as the crypto regulatory environment becomes more friendly in the United States and as key developed markets follow Europe’s lead and approve ETPs for altcoins such as Solana and XRP. With their clear utility and growing adoption, these altcoins are strong candidates for institutional investment vehicles.
This next wave of altcoin ETPs will expand the diversity of crypto investment opportunities and further integrate cryptocurrencies into the global financial system.
The maturing of Ethereum’s layer-2 ecosystem
Ethereum’s role as the backbone of decentralised finance (DeFi), non-fungible tokens (NFTs), and Web3 is unmatched, but its scalability challenges remain a hurdle. Layer-2 solutions—technologies such as Arbitrum and Optimism—are transforming Ethereum’s scalability and usability by enabling faster, cheaper transactions.
In 2025, Ethereum’s recent upgrades, such as Proto-Danksharding (introduced in the ‘Dencun’ upgrade), will drive layer-2 adoption even further. Innovations like Visa’s layer-2 payment platform leveraging Ethereum for instant cross-border transactions will underscore the platform’s evolution.
Expect Ethereum’s layer-2 ecosystem to power real-world use cases ranging from tokenized assets to decentralised gaming, positioning it as the infrastructure of a truly scalable digital economy.
Stablecoins: bridging finance and blockchain
Stablecoins are becoming indispensable to the global financial system, offering the stability of traditional assets with the efficiency of blockchain. Platforms such as Ethereum dominate the stablecoin landscape, hosting stablecoin giants Tether (USDT) and USD Coin (USDC), which facilitate billions in daily transactions.
Figure 3: Key stablecoin chains
Source: Artemis Terminal, WisdomTree. 05 January 2025. Historical performance is not an indication of future performance and any investment may go down in value.
As we move into 2025, stablecoins will increasingly interact with blockchain ecosystems such as Solana and XRP. Solana’s high-speed, low-cost infrastructure makes it ideal for stablecoin payments and remittances, while XRP Ledger’s focus on cross-border efficiency positions it as a leader in global settlements. With institutional adoption rising and DeFi applications booming, stablecoins will serve as the backbone of a seamless, interconnected financial ecosystem.
Tokenization: redefining ownership and revolutionising finance
Tokenization is set to redefine how we think about ownership and value. By converting tangible assets like real estate, commodities, stocks, and art into digital tokens, tokenization breaks down barriers to entry and creates unprecedented liquidity.
In 2025, tokenization will expand dramatically, empowering investors to own fractions of high-value assets. Platforms such as Paxos Gold and AspenCoin are already showcasing how tokenization can revolutionize markets for gold and luxury real estate. The integration of tokenized assets into DeFi will unlock new financial opportunities, such as using tokenized real estate as collateral for loans. As tokenization matures, it will transform industries ranging from private equity to venture capital, creating a more inclusive and efficient financial system.
For the avoidance of any doubt, tokenization complements crypto by expanding the use cases of blockchain to include real-world applications.
Looking ahead
2025 is set to be a defining year for crypto, as innovation, regulation, and adoption converge. Whether it is bitcoin cementing its position as a portfolio staple, Ethereum scaling for mainstream use, or tokenization unlocking liquidity in untapped markets, the crypto ecosystem is poised for explosive growth. For investors and institutions alike, the opportunities have never been clearer or more compelling.
This material is prepared by WisdomTree and its affiliates and is not intended to be relied upon as a forecast, research or investment advice, and is not a recommendation, offer or solicitation to buy or sell any securities or to adopt any investment strategy. The opinions expressed are as of the date of production and may change as subsequent conditions vary. The information and opinions contained in this material are derived from proprietary and non-proprietary sources. As such, no warranty of accuracy or reliability is given and no responsibility arising in any other way for errors and omissions (including responsibility to any person by reason of negligence) is accepted by WisdomTree, nor any affiliate, nor any of their officers, employees or agents. Reliance upon information in this material is at the sole discretion of the reader. Past performance is not a reliable indicator of future performance.
I förra veckan gjorde SAVR årets första återbetalning av fondprovisioner
FLXA ETF investerar enligt katolska principer
5 crypto trends to watch in 2025
FGLR ETF gör hållbara investeringar i hela världen
Trump’s inauguration day, BTC all-time high and the US election bullish effect
De mest eftersökta ETFerna i december 2024
Post-election rally cools at year end
De bästa ETFerna för värdeaktier
BlackRock slår rekord med lanseringen av bitcoin ETF
Hector McNeil kommenterar Trumps krav på Natos försvarsutgifter
-
Nyheter3 veckor sedanDe mest eftersökta ETFerna i december 2024
-
Nyheter2 veckor sedanPost-election rally cools at year end
-
Nyheter3 veckor sedanDe bästa ETFerna för värdeaktier
-
Nyheter3 veckor sedanBlackRock slår rekord med lanseringen av bitcoin ETF
-
Nyheter4 veckor sedanHector McNeil kommenterar Trumps krav på Natos försvarsutgifter
-
Nyheter3 veckor sedanBuffertstrategin på Nasdaq-100 med december 2024/2025 som ny målperiod
-
Nyheter4 veckor sedanValour PYTH SEK spårar priset på kryptovalutan PYTH
-
Nyheter2 veckor sedanHANetfs Tom Bailey om utsikterna för koppar och uran
