Fundamenta pressar kol-ETF till nya bottennivåer

Fundamenta pressar kol-ETF till nya bottennivåer. Som en direkt följa av en avmattning i den kinesiska efterfrågan, men också andra faktorer har kolindustrin förlorat energi. KOL, den sektorsspecifika ETF som fokuserar på kolsektorn noterade i förra veckan den lägsta nivån på ett år.

Market Vectors-COAL ETF (NYSEArca: KOL) slog noterade 17,00 USD per aktie, den lägsta nivån på 52-veckors. Year-to-date, har denna börshandlade fond backat med 9,2 procent.

Kina kräver energi och bränsle och har därför stått för mer än 50 procent av de den globala kolförbrukningen. Avmattningen i den kinesiska ekonomin har lett till att Carbon Track Initiative spår att Kinas framtida efterfrågan på kol blir lägre än väntat. The Institute of Economics and Financial Analysis gör bedömningen att den kinesiska efterfrågan på kol kommer att toppa 2016 innan landet går över till alternativa energikällor i ett försök att minska föroreningsnivåerna. Med lägre efterfrågan och ett utbudsöverflöd, har kolpriserna stadigt minskat sedan början av 2011.

Framför allt visar det att de höga kostnaderna för att öppna nya gruvor gör att det inte är ekonomiskt att starta upp dem med dagens priser och det är osannolikt att generera avkastning till investerare i framtiden. De företagen är mest utsatta för den låga efterfrågan på kol är de som utvecklar nya projekt, med fokus på exportmarknaden. Exempelvis har metallurgiskt kol eller kokskol som används för smältning av järnmalm, sjunkit till en sex-årslägsta.

Goldman Sachs analytiker Neil Mehta tror att kolpriserna kan fortsätta att falla under det fjärde kvartalet. Följaktligen nedgraderade Goldman Sachs sin syn på kolgruveföretag, till exempel Consol Energy (NYSE: CNX), SunCoke (NYSE: SXC), Peabody (NYSE: BTU) och Alpha Natural Resources (NYSE: ANR).

Som svar har vissa företag varit tvungna att sänka kostnaderna och skära ner på personalstyrkan. Till exempel har Australiens största kolgruveföretag sagt upp personal i syfte att förbli konkurrenskraftiga.

Tillsammans med sin tunga 37-procentiga exponering mot amerikanska företag, erbjuder Market Vectors Coal ETF för utomeuropeiska marknader som Kina 21,7 procent och Australien 10,7 procent.

Market Vectors-Coal ETF