En av fördelarna med börshandlade fonder är det faktum att priset på ETF-enheter i allmänhet återspeglar marknadsvärdet på dess innehav.
Marknadspris mot NAV
Eftersom ETF:er handlas på en börs har de två ”värden” i slutet av dagen. Den första är ett slutkurs, som bestäms av börsens handelsaktivitet. Detta är vanligtvis det pris till vilket enheterna senast handlades under handelssessionen (eller mittpunkten för köp- och säljkurser om ETFen inte handlas under den handelssessionen). Det andra värdet är nettotillgångsvärde (NAV), som beräknas av ETF: s oberoende fondbokförare efter att marknaden stängts. NAV är det vägda genomsnittspriset för ETF: s underliggande värdepapper minus skulder såsom förvaltningsavgifter och kostnader dividerat med utestående enheter.
Vad är en premie eller rabatt?
En premie eller rabatt till NAV inträffar när marknadspriset för en ETF på börsen stiger över eller understiger dess NAV. Om marknadspriset är högre än NAV sägs ETF handlas till en ”premie”. Om priset är lägre handlas det till ”rabatt”. En ETF kan handlas till premie eller rabatt när till exempel;
· Dess underliggande tillgångar handlas vid andra tidpunkter än den börshandlade fonden (t.ex. råvaror) · Dess underliggande tillgångar handlar sällan (t.ex. obligationer) · Marknaderna är i ett ökat tillstånd av instabilitet eller flöde (t.ex. vid öppen eller stängd marknad)
Många ETF:er spårar välkända index för vilka resultatdata rapporteras oberoende av börsen och finansiella nyheter och dataleverantörer som Thomson Reuters eller Bloomberg. Det dagliga stängningskurs som de anger är vanligtvis det pris till vilket enheter senast handlades under handelssessionen. För ETF: er som inte handlar ofta under dagen kanske det noterade ”senast handlade priset” inte motsvarar den dagliga värdeförändringen av ETF: s underliggande index eller värdepapperskorg. Detta kan leda till att en investerare felaktigt drar slutsatsen att en ETF handlas till en premie eller rabatt till sin NAV.
Market Makers och deras roll Majoriteten av kanadensiska börsnoterade ETF:er handlar i allmänhet med en stram bid/ask-spread på vardera sidan av NAV, oavsett hur ofta de handlar. En tät bid/ask-spread underlättas av närvaron av en ”market maker”, ett utsett mäklarhandlare som spårar en börshandlad fonds NAV under hela handelsdagen. Market maker är skyldig att säkerställa likviditet och att försöka upprätthålla en stram bid/ask-spread nära NAV. Det gör det genom att köpa eller sälja ETF-andelar från eget lager när det finns för få köpare eller säljare på marknaden. Detta gör det möjligt för investerare att få sina order fyllda så nära NAV som möjligt när de väljer att utföra dem, oavsett handelsvolym.
Hur premium eller rabatt kan uppstå
Det finns tre huvudsakliga anledningar till varför det slutliga marknadspriset för en ETF kan avvika från dess NAV varje dag:
Dagens sista handel sker vanligtvis till det köp- eller säljkurs som market makern har lagt upp, vilket återspeglar en spread på båda sidor om NAV
ETF: s sista dagliga handel på börsen kan äga rum tidigare på handelsdagen snarare än vid marknadsstängningen *
ETF: s underliggande tillgångar kan handla sällan eller vid andra tidpunkter än börsen (t.ex. råvaror eller obligationer)
Ju längre tid mellan den senaste avslutet och slutet av marknaden, desto större kan spreaden bli.
Diagrammet nedan illustrerar en hypotetisk ETF med en rabatt till NAV på dag 1 och hur detta resulterar i en högre prisförändring dag 2:
Prisförändringen på ETF på dag 2 är större än NAV-förändringen på dag 2 eftersom marknadspriset på dag 2 kompenserar för föregående dags rabatt.
Premie och rabatter rör sig vanligtvis mot NAV följande handelsdag.
Robeco Dynamic Theme Machine UCITSETF A USD (RDYN ETF) med ISIN IE000VG2WCW5, är en aktivt förvaltad börshandlad fond.
Den börshandlade fonden investerar i aktier från utvecklade marknader över hela världen. Syftet är att välja bestånd som är exponerade för framväxande långsiktiga makroekonomiska, teknologiska, miljömässiga, demografiska och hälsorelaterade teman. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning).
ETFens TER (total cost ratio) uppgår till 0,55 % p.a. Robeco Dynamic Theme Machine UCITSETF A USD är den enda ETF som följer Robeco Dynamic Theme Machine-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
Denna ETF lanserades den 11 oktober 2024 och har sin hemvist i Irland.
Nyckelpunkter
Aktivt förvaltad och kommer att tillämpa förvaltarens ”3D” investeringsstrategi, som syftar till att beakta risk, avkastning och hållbarhet i fondens portfölj
Överträffa jämförelseindexet genom att återspegla uttrycket för förvaltarens positiva och negativa åsikter om godtagbara noterade aktier och aktierelaterade värdepapper.
Uppnå en mer gynnsam hållbarhetsprofil och miljöfotavtryck jämfört med MSCI World Index (”Riktmärket”) samtidigt som hållbarhetsrisker integreras i investeringsprocessen.
Om denna fond
Robeco 3D Global Equity UCITSETF är en aktivt förvaltad delfond som investerar i aktier i företag på utvecklade marknader och kommer att tillämpa förvaltarens ”3D” investeringsstrategi, som syftar till att beakta risk, avkastning och hållbarhet i delfondens portfölj. Delfondens portfölj kommer att optimeras med hjälp av en kvantitativ process för att målsätta avkastning som överstiger jämförelseindex, hållbarhetsegenskaper bättre än jämförelseindex och för att hantera risk jämfört med jämförelseindex. De tre dimensionerna risk, avkastning och hållbarhet betraktas tillsammans i förvaltarens egenutvecklade kvantitativa aktierankningsmodell.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, SAVR och Avanza.
94 procent av investerarna planerar att öka sin användning av aktiva ETFer under de kommande 12 månaderna, medan över två tredjedelar skulle överväga att byta från en värdepappersfond till en ETF för tematisk exponering, enligt en undersökning.
Resultaten från ETF-leverantören HANetfs Thematic & Digital Assets Review har belyst en växande preferens för ETFer när investerare söker större flexibilitet, lägre kostnader och transparens i sina portföljer. Tematiska ETFer vinner dragkraft, vilket gör det möjligt för investerare att rikta in sig på framväxande trender med en likvid och kostnadseffektiv struktur, enligt undersökningen.
Undersökningen visade också starkt investerarsentiment gentemot nyckelsektorer, där 64 procent uttryckte en hausseartad syn på gruvdrift och material. Dessutom sa 38 procent av de tillfrågade att de tror att aktiva ETFer kommer att vara det största tillväxtområdet i Europa under de kommande fem åren.
När investerare väljer en aktiv ETF, prioriterar investerare förvaltarexpertis som den viktigaste faktorn, följt av resultatlista. Begränsad produkttillgänglighet förblir dock en viktig utmaning, som 46 procent av de tillfrågade citerar som det största hindret för adoption. För att komma till rätta med detta lanserade HANetf fyra nya aktiva ETFer 2024, med planer på att utöka sitt utbud ytterligare inom kort.
Granskningen visade också upp HANetfs nya investeringsprodukter, inklusive dess fysiska uran och koppar ETC och ett kommande utbud av hävstångsbaserade kryptoprodukter utformade för att utnyttja det ökande intresset för digitala tillgångar.
Granskningen innehöll också insikter från branschledare som The Royal Mint, Sprott Asset Management, VettaFi och EMQQ Global.
Sedan i torsdags handlas en ny aktiv börshandlad fond från iShares på Xetra och Börse Frankfurt.
iShares € Flexible Income Bond Active UCITSETF förvaltas aktivt och ger investerare tillgång till den globala obligationsmarknaden. Fonden kan investera i obligationer med fast ränta, rörlig ränta och realränta utgivna av stater, statliga myndigheter, företag och överstatliga emittenter över hela världen. Upp till 60 procent av fondens tillgångar får placeras i värdepapper med en rating under investment grade eller utan rating.
Investerare kan använda Bloomberg Euro Aggregate Bond Index som riktmärke.
Namn
Kortnamn
ISIN
Avgift
Utdelnings- policy
iShares € Flexible Income Bond Active UCITSETF EUR (Dist)
Produktutbudet i Deutsche Börses XTF-segment omfattar för närvarande totalt 2 363 ETFer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 18 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer i Europa.