Nyheter

Fem orsaker till att undvika investera i utdelningsföretag

Publicerad

8 år sedan

den

30 mars, 2017

fem orsaker till att undvika investera i utdelningsföretag, något som vissa inte kommer att hålla med om, andra kommer att sätta sitt kaffe i halsen. Det finns emellertid alltid orsaker till att ta till sig något nytt.

Att investera i aktier i utdelande företag är något som är populärt, och många ser det som ett sätt att garantera att de får de kassaflöden som de behöver för att kunna möta sina räkningar. Vi kommer i denna text att skriva om fem orsaker till att undvika investera i utdelningsföretag, något som vissa inte kommer att hålla med om, andra kommer att sätta sitt kaffe i halsen. Det finns emellertid alltid orsaker till att ta till sig något nytt.

Låt oss definiera begreppet att investera för utdelning

Att investera för utdelning innebär att investera i utdelningsföretag det vill säga i de företag som ger löpande utdelning, i form av kontanter. En del investerare använder sina utdelningar för att betala sina levnadsomkostnader, medan andra väljer att återinvestera utdelningarna för att köpa nya aktier och på det sättet öka värdet på sin aktiedepå ytterligare och för att de skall ge ännu mer utdelningar i framtiden.

Fem problem med utdelningsinvesteringar

Det finns emellertid de som anser att utdelningsinvesteringar är illusioner, värre än både rök och speglar. Det är emellertid helt klart att även om det just nu är relativt trendigt att arbeta med utdelningsinvesteringar så är det inte ett idiotsäkert sätt att garantera sin pension. Låt oss se närmare på anledningen.

Problem # 1: Historisk utveckling

Kontantutdelning låter bra, men är helt säkert? Tyvärr, alla tecken pekar på ”nej” eftersom investera i utdelningsföretag misslyckas i historiska prestandatest. Historisk sett har aktie genererat utdelningar, vidare har både small caps och mid caps gett en avkastning som har varit bättre än inflationen vilket framgår av nedanstående diagram.

Att investera i utdelningsföretag har inte visat sig vara den mest lönsamma investeringsstrategin. Det finns många olika typer av investeringsstrategier, value investing, fokus på den egna avkastningen, eller att investera i företag med en låg utdelningsandel för att nämna några. Historiskt sett har dessa strategier överavkastat under långa tidsperioder.

Det finns tre nycklar till att bli en framgångsrik investerare. Dessa nycklar är att hålla nere investeringskostnaderna, diversifiera investeringarna i stort sett, och inte jagar avkastningen. Dessa tre viktiga faktorer inte riktigt i takt med utdelningsinvesteringar, vilket för oss vidare till problem # 2, # 3 och # 4.

Problem # 2: Kostnaderna

Att hålla investeringskostnaderna låga, till exempel att betala ett lågt courtage, är nyckeln till att få en god avkastning. Den som betalar mindre för att investera behåller mer av sitt kapital som investeras. Matematiken är enkel.

Investerare som fokuserar på utdelningar tenderar på att ignorera de löpande kostnaderna. En utdelningscentrerad investeringsfond (en aktiefond eller en ETF) är nästan alltid dyrare än en bredare, mer diversifierad fond eftersom fonden får kostnader för att distribuera utdelningen.

Låt oss titta på dessa två börshandlade fonder.

iShares Core S&P Total U.S. Stock Market ETF (ITOT) förvaltningskostnad: 0.03%
iShares Select Dividend ETF (DVY) förvaltningskostnad: 0.39%

Som exemplet ovan visar är den utdelande fonden tretton (13) gånger dyrare än den bredare, mer diversifierade fonden. Detta förutsätter att Du köper lågkostnadsfonder till att börja med. Köper Du dyrare alternativ, till exempel aktivt förvaltade fonder, så blir skillnaderna ännu större. Det finns exempel på aktivt förvaltade fonder som är mer än 36 gånger så dyra som en brett diversifierad indexfond. Med tiden kommer dessa merkostnader nagga på dina inkomster. Så kan du ta emot utdelning, men du betalar mycket mer pengar än dessa utdelningar är värda.

Problem # 3: Diversifiering

Värdet av diversifiering är välkänt, och det betyder att inte lägga alla ägg i en och samma korg, något som de flesta investerarna känner till.
När du fokusera dina investeringar på de företag som betalar utdelning gör du motsatsen till diversifiering: du koncentrerar dina investeringar till en typ av företag. Detta gör dina investeringar riskfyllda.

Att endast fokusera på utdelning kan således vara riskabelt. Låt oss påminna oss om att det var samma eufori för vinstutdelande bolag som orsakade en börsbubbla och dålig börsutveckling under 1970-talet.

Problem # 4: Jakten på utveckling

Akademiska studier visar att på värdet av buy-and-hold strategier. Kontentan av dessa studier är att de investerare som köper aktier och indexfonder med låga förvaltningsomkostnader, med tiden tjänar mer pengar än de investerare som jagar den senaste investeringsutvecklingen. Den senaste tidens popularitet för utdelningsinvesteringar är inget undantag mot den regeln.

Problem # 5: Skatter

Det sista problemet med utdelningsinvesteringar är att det utlöser en rad negativa skattekonsekvenser. Du kommer att få betala skatt på Dina aktieinvesteringar varje år även om Du inte säljer dem och det medför ett uttag från kapitalet, något som har en negativ effekt på Din avkastning. Varje gång Du får en utdelning på 100 kronor får Du betala 30 kronor i skatt. De företag som återinvesterar sina vinster kan ge sina aktieägare en avkastning utan omedelbara skattekonsekvenser. Tabellen nedan visar hur skatter drar ned avkastningen över tiden.

I exemplet ovan som kommer från en amerikansk studie har en skattesats om 20 procent använts. Svenska investerare, fysiker, betalar i allmänhet 30 procents skatt på sina utdelningar varför skatteuttaget blir högre och på sikt ger en lägre avkastning. Skatten har en större betydelse för avkastningen än vad de flesta investerare tror. Det betyder att över tiden ger högre skatter i kombination med höga avgifter och en låg diversifiering mindre pengar kvar till investeraren.

Dagens värderingar

Fram till nu har vi endast tittat på utdelningarna. Nu är det dags att titta på något viktigare, dagens värderingar. Grovt förenklat, värderingen berättar hur pass dyrt – eller billigt – något är. Denna information är värdefull eftersom historiskt sett billiga saker tenderar att bli dyra. Historiskt dyra saker kan komma att bli billiga, alternativt stiga än mer i värde. Så, om du köper något när det är billigt, kan du sälja det när det blir dyrt och gå med vinst. Om du köper något dyrt, å andra sidan, kommer du att förlora pengar om du säljer den efter att den förlorar i värde.

Mönstret bakom värdering och avkastning

Utdelningsföretag är så efterfrågade att Vanguard Group nyligen stängde sin utdelningsfond för nya insättningar. Betydelsen av detta tål att upprepas: så många människor investerade pengar i denna fond för att investera i utdelningsföretag att Vanguard tyckte att de inte längre fanns några investeringsmöjligheter för allt kapital. Marknaden för utdelningar är trång och investeringarna är dyra. Är detta något som du vill placera dina pengar i? Titta på P/B-talet, price to book value för Vanguards utdelningsfond, den ligger 60 procent högre än aktiemarknadens genomsnitt.

Investera smartare och ignorera trenderna

Kom ihåg att det är viktigt att tänka på totalavkastningen vid alla typer av investeringar – inte bara på en handfull utdelningar. När du investerar för totalavkastning summerar Du all avkastning som du får från dina investeringar. Dessa intäkter kan komma i form av utdelning i kontanter, eller som ett ökat pris när värdet på tillgången stiger.

De flesta väljer att investera i utdelningsföretag för att de vill ha löpande intäkter. Att investera för totalavkastning kommer över tiden att ge mer kapital än vad utdelningsinvesteringar gör eftersom kapitalet inte åderlåts i form av skatter.

När det gäller att vara en smart investerare, behöver du inte vara en raketforskare. För att få den bästa avkastning över tiden måste du fokusera på de tre pelarna för lönsam investering – att hålla kostnaderna nere, diversifiera dina investeringar, och inte jagar avkastning. Utdelningsinvestering är modernt i dag, men det finns faktorer som visar att det inte alltid är den bästa metoden när det gäller att investera eftersom kapitalet åderlåts av skatter. Beprövade metoder med låga kostnader och en hög diversifiering, till exempel genom en börshandlad fond, kan ge ett betydligt bättre resultat i det långa loppet.

Nästa

Så här går börsen i dag 20170331

Missa inte

Argentina Rejoins Index and Boosts Yield

Fortsätt läsa

Annons

Klicka för att kommentera

Nyheter

iShares och Franklin Templeton listar nya ETFer på Xetra

Publicerad

17 timmar sedan

den

17 april, 2025

Redaktionen

iShares S&P 500 3% Capped UCITS ETF investerar i de 500 största amerikanska företagen från de ledande branscherna i den amerikanska ekonomin, där inget enskilt företag står för mer än 3 procent av indexviktningen.

Franklin S&P 500 Screened UCITS ETF investerar i de nuvarande 408 största amerikanska företagen i S&P 500-indexet som anses vara miljömedvetna och socialt ansvarsfulla. Viktningen av företag justeras baserat på deras S&P Global ESG-poäng för att uppnå ett bättre totalt ESG-poäng än huvudindexet.

Franklin S&P World Screened UCITS ETF investerar i stora och medelstora företag från 24 utvecklade länder världen över som anses vara miljömedvetna och socialt ansvarsfulla. Viktningen av företag justeras baserat på deras S&P Global ESG-poäng för att uppnå ett bättre totalt ESG-poäng än S&P World Index.

Namn	ISIN Kortnamn	Avgift	Utdelnings- policy
iShares S&P 500 3% Capped UCITS ETF USD (Acc)	IE000YIXESS9 SP3C (EUR)	0,20%	Ackumulerande
Franklin S&P 500 Screened UCITS ETF (Acc)	IE0006FAD976 FSPU (EUR)	0,09%	Ackumulerande
Franklin S&P World Screened UCITS ETF (Acc)	IE0006WOV4I9 FSPW (EUR)	0,14%	Ackumulerande

Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF- och ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 404 ETFer, 198 ETCer och 256 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på mer än 21 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.

Fortsätt läsa

Nyheter

BE28 ETF företagsobligationer med förfall 2028 och inget annat

Publicerad

18 timmar sedan

den

17 april, 2025

Redaktionen

Invesco BulletShares 2028 EUR Corporate Bond UCITS ETF EUR Dis (BE28 ETF) med ISIN IE000LKGEZQ6, försöker följa Bloomberg 2028 Maturity EUR Corporate Bond Screened-index. Bloomberg 2028 Maturity EUR Corporate Bond Screened Index följer företagsobligationer denominerade i EUR. Indexet speglar inte ett konstant löptidsintervall (som är fallet med de flesta andra obligationsindex). Istället ingår endast obligationer som förfaller under det angivna året (här: 2028) i indexet. Indexet består av ESG (environmental, social and governance) screenade företagsobligationer. Betyg: Investment Grade. Löptid: december 2028 (Denna ETF kommer att stängas efteråt).

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,10 % p.a.. Invesco BulletShares 2028 EUR Corporate Bond UCITS ETF EUR Dis är den billigaste ETF som följer Bloomberg 2028 Maturity EUR Corporate Bond Screened index. ETFen replikerar resultatet för det underliggande indexet genom samplingsteknik (köper ett urval av de mest relevanta indexbeståndsdelarna). Ränteintäkterna (kuponger) i ETFen delas ut till investerarna (kvartalsvis).

Invesco BulletShares 2028 EUR Corporate Bond UCITS ETF EUR Dis är en mycket liten ETF med 1 miljon euro tillgångar under förvaltning. Denna ETF lanserades den 18 juni 2024 och har sin hemvist i Irland.

Produktbeskrivning

Invesco BulletShares 2028 EUR Corporate Bond UCITS ETF Dist syftar till att tillhandahålla den totala avkastningen för Bloomberg 2028 Maturity EUR Corporate Bond Screened Index (”Referensindexet”), minus påverkan av avgifter. Fonden har en fast löptid och kommer att upphöra på Förfallodagen. Fonden delar ut intäkter på kvartalsbasis.

Referensindexet är utformat för att återspegla resultatet för EUR-denominerade, investeringsklassade, fast ränta, skattepliktiga skuldebrev emitterade av företagsemittenter. För att vara kvalificerade för inkludering måste företagsvärdepapper ha minst 300 miljoner euro i nominellt utestående belopp och en effektiv löptid på eller mellan 1 januari 2028 och 31 december 2028.

Värdepapper är uteslutna om emittenter: 1) är inblandade i kontroversiella vapen, handeldvapen, militära kontrakt, oljesand, termiskt kol eller tobak; 2) inte har en kontroversnivå enligt definitionen av Sustainalytics eller har en Sustainalytics-kontroversnivå högre än 4; 3) anses inte följa principerna i FN:s Global Compact; eller 4) kommer från tillväxtmarknader.

Portföljförvaltarna strävar efter att uppnå fondens mål genom att tillämpa en urvalsstrategi, som inkluderar användning av kvantitativ analys, för att välja en andel av värdepapperen från referensindexet som representerar hela indexets egenskaper, med hjälp av faktorer som index- vägd genomsnittlig varaktighet, industrisektorer, landvikter och kreditkvalitet. När en företagsobligation som innehas av fonden når förfallodag kommer de kontanter som fonden tar emot att användas för att investera i kortfristiga EUR-denominerade skulder utgivna av det amerikanska finansdepartementet.

ETFen förvaltas passivt.

En investering i denna fond är ett förvärv av andelar i en passivt förvaltad indexföljande fond snarare än i de underliggande tillgångarna som ägs av fonden.

”Förfallodag”: den andra onsdagen i december 2028 eller sådant annat datum som bestäms av styrelseledamöterna och meddelas aktieägarna.

Handla BE28 ETF

Invesco BulletShares 2028 EUR Corporate Bond UCITS ETF EUR Dis (BE28 ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och Borsa Italiana.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

Börs	Valuta	Kortnamn
Borsa Italiana	EUR	BE28
XETRA	EUR	BE28

Största innehav

Namn	CUSIP	ISIN	Kupongränta	Vikt %
Volkswagen Leasing GmbH 3.875% 11/10/28	D9T70CNQ3	XS2745725155	3.875	2.20%
Swedbank AB 4.25% 11/07/28	W94240FJ7	XS2572496623	4.250	1.63%
ABN AMRO Bank NV 4.375% 20/10/28	N0R37XLP3	XS2613658710	4.375	1.62%
Carlsberg Breweries AS 4% 05/10/28	K3662HDY6	XS2696046460	4.000	1.60%
RCI Banque SA 4.875% 14/06/28	F7S48DSE5	FR001400IEQ0	4.875	1.59%
Booking Holdings Inc 3.625% 12/11/28	—	XS2621007231	3.625	1.59%
Banco Santander SA 3.875% 16/01/28	E2R99DB46	XS2575952697	3.875	1.58%
Nordea Bank Abp 4.125% 05/05/28	X5S8VP8C3	XS2618906585	4.125	1.58%
E.ON SE 3.5% 12/01/28	D2T8J8CT1	XS2574873266	3.500	1.57%
General Motors Financial Co Inc 3.9% 12/01/28	U37047BA1	XS2747270630	3.900	1.57%

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

Trump’s trade war puts Bitcoin in the spotlight

Publicerad

19 timmar sedan

den

17 april, 2025

Redaktionen

Since U.S. President Donald Trump announced tariffs on April 2, termed ”Liberation Day,” global markets have experienced significant volatility. The S&P 500 shed $5.83 trillion in market value over just four days, marking its steepest drop since the 1950s. Asian markets saw their worst session since 2008, reflecting widespread fears of an economic slowdown.

The U.S. 10-year Treasury yields initially fell below 4% as investors sought safety, but by April 8-9, they surged to a seven-week high of 4.515%. This spike, driven by bond market sell-offs potentially from basis trading or China’s strategic moves to pressure U.S. negotiations, suggests a precarious economic situation rather than risk-on sentiment.

On April 9, President Trump announced a 90-day pause on tariffs for most countries (excluding China, where tariffs jumped to 145%) in an effort to give markets time to absorb the changes and calm volatility. The move sparked a broad rally, with the S&P 500 surging 9.5% for its best day since 2008 and Bitcoin rebounding above $80,000 after a turbulent stretch.

Bitcoin is macro now

Despite persistent concerns about crypto volatility, Bitcoin’s price over the past two weeks has closely mirrored the S&P 500 and has actually been less volatile. This alignment reflects Bitcoin’s growing maturity as an asset class and highlights its resilience. As a highly liquid and accessible asset, it continues to attract investors looking for relative value in turbulent markets.

Sentiment shifts toward crypto ETFs

Spot Bitcoin ETFs recorded $700 million in outflows, while Ethereum ETFs lost $400 million since March, marking a sharp reversal after nine consecutive months of inflows. The pullback points to growing institutional caution amid broader macro uncertainty. Still, on-chain data reveals that long-term holders have been steadily accumulating since January lows, signaling continued confidence in the asset class.

Macroeconomic uncertainty takes center stage

The latest U.S. CPI print came in at 2.4%, which was lower than expected. A rate cut in May still seems premature as markets assess the full impact of new protectionist measures. Federal Reserve Chair Jerome Powell has warned that tariffs could raise inflation while slowing growth. As a result, the probability of three rate cuts in 2025 now exceeds 60%. Declining yields may be an early signal of future monetary easing, which could favor risk assets like crypto if economic pressures intensify.

Bitcoin: Dollar’s ally or alternative?

In the face of policy uncertainty, the debate around the U.S. dollar’s reserve currency status is gaining momentum. With its decentralized and censorship-resistant design, Bitcoin is emerging as both a potential complement and challenger to the dollar, especially as the U.S. increasingly wields its currency as a geopolitical tool through tariffs and sanctions.

Meanwhile, Bitcoin’s fundamentals remain solid. Hashrate is at all-time highs, regulatory clarity is improving, and long-term holders continue to accumulate. With prices consolidating above $80K, the current correction may offer a strategic opportunity for investors positioning for the next leg of growth, particularly as the macro picture evolves.

Research Newsletter

Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com

Disclaimer

The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.

Fortsätt läsa