Förmögenhetsförvaltaren Albemarle Street Partners har rankat fonder efter ’aktiv återbetalning’. Detta beräknar hur mycket en fond har tjänat utöver sina passiva rivaler. Bara 18 av 74 fondgrupper slog sin jämförande passiva tracker under andra kvartalet. Baillie Gifford American toppade listan med en aktiv återbetalning på £ 3 under 5 år
Mindre än en fjärdedel av fonderna slår jämförbara indexspårare vid avkastning mellan mars och juni, eftersom värderallytan började ta slut, enligt ny data. Siffrorna från Albemarle Street Partners visade att bara 18 av 74 fondgrupper slog sina motsvarande passiva indexspårare under de tre månaderna till juni. Det kan jämföras med drygt hälften av aktiva fonder under samma period förra året.
Albemarles analys om aktiv återbetalning beräknar i pund och pence hur mycket en fond har tjänat efter avgifter utöver en lämplig passiv jämförelse. Till exempel skulle en aktiv återbetalning på 5 pence innebära att för varje pund som investeras i en aktiv fond skulle investerare få 5 pence mer än att investera i motsvarande tracker.
Nya siffror visar att aktiva fondförvaltare underpresterade under andra kvartalet när värderallyt dämpades. Albemarles forskning tar hänsyn till resultatet för alla fonder som en fondgrupp har att erbjuda. Detta innebär att företagets framgång beräknas på ett viktat genomsnittligt ”Active Payback” för alla fonder inom IA-sektorerna med minst fem års meritrekord. För att komma i fråga för forskningen måste ett företag driva fonder inom minst fyra sektorer.
Det andra kvartalet började värderallyt sakta ner och marknaderna återvände till givande kvalitets- och tillväxtaktier.
’[Det] visade sig vara tuffare för aktiva förvaltare med tanke på deras allmänna preferens för värdestilen och deras inneboende viktningar bort från de största aktierna i indexet. Mer allmänt är detta relaterat till förväntningarna på räntehöjningar när den globala ekonomin återhämtar sig”, säger Ryan Hughes, chef för aktiva portföljer på AJ Bell.
’I slutet av förra året resulterade vaccingenombrottet i förväntningar på en snabb ekonomisk återhämtning som skulle tvinga centralbankerna att höja räntorna snabbare än väntat, men när vi gick fram till 2021 bleknade denna förväntan med räntehöjningar som nu förväntas komma långsammare.’
I takt med att tillväxtaktier börjar studsa tillbaka har ledarna för det senaste decenniet börjat återupprätta sin dominans även om det är osannolikt att de kommer att återvända till ’obeveklig’ prestation, har Abemarle förutspått.
Fondförvaltaren Baillie Gifford toppade listan med en aktiv återbetalning på 0,04 pund under det andra kvartalet.
Förvaltaren fick hjälp av prestationen för Baillie Gifford American, som låg på topplaceringen för aktiv återbetalning med Consistent Opportunities Unit Trust och Matthews Asia Small Companies.
Baillie Gifford American har återhämtat sig från en hemsk mars månad där portföljen – som inkluderar Amazon, Tesla och Zoom – drabbades av den tekniska försäljningen. Fonden toppar också den aktiva återbetalningslistan under de senaste fem åren med en aktiv återbetalning på £ 3.
Charlie Parker, Albemarles verkställande direktör sa: ”Baillie Gifford American har utan tvekan gynnats av en stark medvind eftersom tillväxtföretag i USA har överträffat allt annat. Ledningsgruppen som driver denna fond har visat mod i detta sammanhang att behålla anslag till de områden med högst tillväxt som har undvikits av andra aktiva chefer, till exempel Tesla. Det finns uppenbarligen verklig skicklighet här snarare än bara en faktor medvind. Detta gör dock inte fonden osårbar till skarp faktorrotation som vi såg förra året.”
Högsta aktiva återbetalning under andra kvartalet 2021
Fond
5 års utveckling
Q2 utveckling
5yr Bench
Q2 Bench
Fond AP (5yr)
FUND AP (Q2)
Consistent Opportunities Unit Trust in GB
57.83
16.96
39.68
5.11
£0.18
£0.12
Baillie Gifford American TR in GB**
421.14
19.9
122.62
8.31
£2.99
£0.12
Matthews Asia Small Companies in GB
116.79
15.92
88.25
4.39
£0.29
£0.12
Liontrust UK Micro Cap in GB
179.2
15.45
54.72
4.06
£1.24
£0.11
CFP Castlefield B.E.S.T Sustainable UK smaller Companies TR in GB
På andra håll har small cap-fonder presterat otroligt bra och stod för åtta av de tio högsta aktiva återbetalningarna.
”Många small cap-fonder har flyttat till ett kvalitetsfokus de senaste åren och det har utan tvekan hjälpt”, säger Parker. ”Det finns också ett starkt argument att företag som fokuserar på Storbritannien har blomstrat under första halvåret i år när Storbritannien kom ut ur pandemin och gick bättre än sina vaccininsatser.’
Högsta aktiva återbetalning under de senaste fem åren
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.
Amundi S&P Global Health Care ESG UCITSETF DR EUR (D) (WELG ETF) med ISIN IE000JKS50V3, strävar efter att spåra S&P Developed Ex-Korea LargeMidCap Sustainability Enhanced Health Care-index. Det S&P-utvecklade ex-Korea LargeMidCap Sustainability Enhanced Health Care-indexet spårar stora och medelstora företag från hälso- och sjukvårdssektorn. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning).
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,18 % p.a. Amundi S&P Global Health Care ESG UCITSETF DR EUR (D) är den billigaste ETF som följer S&P Developed Ex-Korea LargeMidCap Sustainability Enhanced Health Care-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen delas ut till investerarna (Årligen).
Amundi S&P Global Health Care ESG UCITSETF DR EUR (D) är en mycket liten ETF med 17 miljoner euro förvaltade tillgångar. ETFen lanserades den 20 september 2022 och har sin hemvist i Irland.
Investeringsmål
AMUNDI S&P GLOBAL HEALTH CARE ESG UCITSETF DR – EUR (D) försöker replikera, så nära som möjligt, resultatet av S&P Developed Ex-Korea LargeMidCap Sustainability Enhanced Health Care Index (Netto Total Return Index). Denna ETF har exponering mot stora och medelstora företag i utvecklade länder. Den innehåller uteslutningskriterier för tobak, kontroversiella vapen, civila och militära handeldvapen, termiskt kol, olja och gas (inkl. Arctic Oil & Gas), oljesand, skiffergas. Den är också utformad för att välja ut och omvikta företag för att tillsammans förbättra hållbarhet och ESG-profiler, uppfylla miljömål och minska koldioxidavtrycket.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
Amundi Global Corporate Bond UCITSETF investerar globalt i företagsobligationer med fast ränta, denominerade i lokal valuta och har en investment grade-rating. De måste ha en återstående löptid på minst ett år.
Andelsklassen är valutasäkrad mot amerikanska dollar och delar ut avkastningen.
Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF- och ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 405 ETFer, 198 ETCer och 256 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på mer än 21 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.