Förmögenhetsförvaltaren Albemarle Street Partners har rankat fonder efter ’aktiv återbetalning’. Detta beräknar hur mycket en fond har tjänat utöver sina passiva rivaler. Bara 18 av 74 fondgrupper slog sin jämförande passiva tracker under andra kvartalet. Baillie Gifford American toppade listan med en aktiv återbetalning på £ 3 under 5 år
Mindre än en fjärdedel av fonderna slår jämförbara indexspårare vid avkastning mellan mars och juni, eftersom värderallytan började ta slut, enligt ny data. Siffrorna från Albemarle Street Partners visade att bara 18 av 74 fondgrupper slog sina motsvarande passiva indexspårare under de tre månaderna till juni. Det kan jämföras med drygt hälften av aktiva fonder under samma period förra året.
Albemarles analys om aktiv återbetalning beräknar i pund och pence hur mycket en fond har tjänat efter avgifter utöver en lämplig passiv jämförelse. Till exempel skulle en aktiv återbetalning på 5 pence innebära att för varje pund som investeras i en aktiv fond skulle investerare få 5 pence mer än att investera i motsvarande tracker.
Nya siffror visar att aktiva fondförvaltare underpresterade under andra kvartalet när värderallyt dämpades. Albemarles forskning tar hänsyn till resultatet för alla fonder som en fondgrupp har att erbjuda. Detta innebär att företagets framgång beräknas på ett viktat genomsnittligt ”Active Payback” för alla fonder inom IA-sektorerna med minst fem års meritrekord. För att komma i fråga för forskningen måste ett företag driva fonder inom minst fyra sektorer.
Det andra kvartalet började värderallyt sakta ner och marknaderna återvände till givande kvalitets- och tillväxtaktier.
’[Det] visade sig vara tuffare för aktiva förvaltare med tanke på deras allmänna preferens för värdestilen och deras inneboende viktningar bort från de största aktierna i indexet. Mer allmänt är detta relaterat till förväntningarna på räntehöjningar när den globala ekonomin återhämtar sig”, säger Ryan Hughes, chef för aktiva portföljer på AJ Bell.
’I slutet av förra året resulterade vaccingenombrottet i förväntningar på en snabb ekonomisk återhämtning som skulle tvinga centralbankerna att höja räntorna snabbare än väntat, men när vi gick fram till 2021 bleknade denna förväntan med räntehöjningar som nu förväntas komma långsammare.’
I takt med att tillväxtaktier börjar studsa tillbaka har ledarna för det senaste decenniet börjat återupprätta sin dominans även om det är osannolikt att de kommer att återvända till ’obeveklig’ prestation, har Abemarle förutspått.
Fondförvaltaren Baillie Gifford toppade listan med en aktiv återbetalning på 0,04 pund under det andra kvartalet.
Förvaltaren fick hjälp av prestationen för Baillie Gifford American, som låg på topplaceringen för aktiv återbetalning med Consistent Opportunities Unit Trust och Matthews Asia Small Companies.
Baillie Gifford American har återhämtat sig från en hemsk mars månad där portföljen – som inkluderar Amazon, Tesla och Zoom – drabbades av den tekniska försäljningen. Fonden toppar också den aktiva återbetalningslistan under de senaste fem åren med en aktiv återbetalning på £ 3.
Charlie Parker, Albemarles verkställande direktör sa: ”Baillie Gifford American har utan tvekan gynnats av en stark medvind eftersom tillväxtföretag i USA har överträffat allt annat. Ledningsgruppen som driver denna fond har visat mod i detta sammanhang att behålla anslag till de områden med högst tillväxt som har undvikits av andra aktiva chefer, till exempel Tesla. Det finns uppenbarligen verklig skicklighet här snarare än bara en faktor medvind. Detta gör dock inte fonden osårbar till skarp faktorrotation som vi såg förra året.”
Högsta aktiva återbetalning under andra kvartalet 2021
Fond
5 års utveckling
Q2 utveckling
5yr Bench
Q2 Bench
Fond AP (5yr)
FUND AP (Q2)
Consistent Opportunities Unit Trust in GB
57.83
16.96
39.68
5.11
£0.18
£0.12
Baillie Gifford American TR in GB**
421.14
19.9
122.62
8.31
£2.99
£0.12
Matthews Asia Small Companies in GB
116.79
15.92
88.25
4.39
£0.29
£0.12
Liontrust UK Micro Cap in GB
179.2
15.45
54.72
4.06
£1.24
£0.11
CFP Castlefield B.E.S.T Sustainable UK smaller Companies TR in GB
På andra håll har small cap-fonder presterat otroligt bra och stod för åtta av de tio högsta aktiva återbetalningarna.
”Många small cap-fonder har flyttat till ett kvalitetsfokus de senaste åren och det har utan tvekan hjälpt”, säger Parker. ”Det finns också ett starkt argument att företag som fokuserar på Storbritannien har blomstrat under första halvåret i år när Storbritannien kom ut ur pandemin och gick bättre än sina vaccininsatser.’
Högsta aktiva återbetalning under de senaste fem åren
Franklin MSCI World Catholic Principles UCITSETF USD Capitalisation (FLXA ETF), ISIN IE000AZOUN82, försöker spåra MSCI World Select Catholic Principles ESG Universal och Low Carbon-index. MSCI World Select Catholic Principles ESG Universal och Low Carbon Index spårar stora och medelstora värdepapper från utvecklade länder över hela världen. De utvalda företagen screenas enligt deras koldioxidexponering, deras ESG-profil (miljö, social och styrning) och katolska principer. Som ett resultat är företag som är involverade i vapen, hasardspel, vuxenunderhållning, abort, preventivmedel, stamcellsforskning och djurförsök uteslutna.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,27 % p.a. Franklin MSCI World Catholic Principles UCITSETF USD Capitalization är den enda ETF som följer MSCI World Select Catholic Principles ESG Universal och Low Carbon-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
Franklin MSCI World Catholic Principles UCITSETF USD Capitalization är en liten ETF med tillgångar på 34 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 24 april 2024 och har sin hemvist i Irland.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest, SAVR och Avanza.
2024 was a landmark year for bitcoin, solidifying its role as a fully institutionalised asset class.
Institutional inflows into physical bitcoin exchange-traded products (ETPs) reached nearly $35 billion globally, signalling a major shift in how traditional investors view crypto. As bitcoin continued to enhance portfolios’ risk-return profiles, more institutional investors followed suit, reshaping the financial landscape.
Looking ahead, 2025 promises to bring exciting developments across the crypto ecosystem. Here are the top five crypto trends to watch.
Fear of being left behind
The era of bitcoin as a niche investment is over. Institutional adoption is creating a ripple effect, forcing hesitant players to reconsider. Portfolios with bitcoin allocations are consistently outperforming those without, highlighting its growing importance.
Source: Bloomberg, WisdomTree. From 31 December 2013 to 30 November 2024. In USD. Based on daily returns. The 60/40 Global Portfolio is composed of 60% MSCI All Country World and 40% Bloomberg Multiverse. You cannot invest directly in an index. Historical performance is not an indication of future performance and any investment may go down in value.
With bitcoin’s ability to noticeably improve portfolios’ risk-return profiles, asset managers face a clear choice: integrate bitcoin into multi-asset portfolios or risk falling behind in a rapidly evolving financial landscape. In 2025, expect the competition to heat up as clients demand exposure to this powerhouse cryptocurrency.
Expanding crypto investment options
In 2024, regulatory breakthroughs opened the doors for physical bitcoin and ether ETPs in key developed markets. This marked a critical step towards making cryptocurrencies mainstream, providing seamless access to institutional and retail investors alike.
Figure 2: Global physical crypto ETP assets under management (AUM) and 2024 net flows
Source: Bloomberg, WisdomTree. 02 January 2025. Historical performance is not an indication of future performance and any investment may go down in value.
In 2025, this momentum is expected to accelerate as the crypto regulatory environment becomes more friendly in the United States and as key developed markets follow Europe’s lead and approve ETPs for altcoins such as Solana and XRP. With their clear utility and growing adoption, these altcoins are strong candidates for institutional investment vehicles.
This next wave of altcoin ETPs will expand the diversity of crypto investment opportunities and further integrate cryptocurrencies into the global financial system.
The maturing of Ethereum’s layer-2 ecosystem
Ethereum’s role as the backbone of decentralised finance (DeFi), non-fungible tokens (NFTs), and Web3 is unmatched, but its scalability challenges remain a hurdle. Layer-2 solutions—technologies such as Arbitrum and Optimism—are transforming Ethereum’s scalability and usability by enabling faster, cheaper transactions.
In 2025, Ethereum’s recent upgrades, such as Proto-Danksharding (introduced in the ‘Dencun’ upgrade), will drive layer-2 adoption even further. Innovations like Visa’s layer-2 payment platform leveraging Ethereum for instant cross-border transactions will underscore the platform’s evolution.
Expect Ethereum’s layer-2 ecosystem to power real-world use cases ranging from tokenized assets to decentralised gaming, positioning it as the infrastructure of a truly scalable digital economy.
Stablecoins: bridging finance and blockchain
Stablecoins are becoming indispensable to the global financial system, offering the stability of traditional assets with the efficiency of blockchain. Platforms such as Ethereum dominate the stablecoin landscape, hosting stablecoin giants Tether (USDT) and USD Coin (USDC), which facilitate billions in daily transactions.
Figure 3: Key stablecoin chains
Source: Artemis Terminal, WisdomTree. 05 January 2025. Historical performance is not an indication of future performance and any investment may go down in value.
As we move into 2025, stablecoins will increasingly interact with blockchain ecosystems such as Solana and XRP. Solana’s high-speed, low-cost infrastructure makes it ideal for stablecoin payments and remittances, while XRP Ledger’s focus on cross-border efficiency positions it as a leader in global settlements. With institutional adoption rising and DeFi applications booming, stablecoins will serve as the backbone of a seamless, interconnected financial ecosystem.
Tokenization: redefining ownership and revolutionising finance
Tokenization is set to redefine how we think about ownership and value. By converting tangible assets like real estate, commodities, stocks, and art into digital tokens, tokenization breaks down barriers to entry and creates unprecedented liquidity.
In 2025, tokenization will expand dramatically, empowering investors to own fractions of high-value assets. Platforms such as Paxos Gold and AspenCoin are already showcasing how tokenization can revolutionize markets for gold and luxury real estate. The integration of tokenized assets into DeFi will unlock new financial opportunities, such as using tokenized real estate as collateral for loans. As tokenization matures, it will transform industries ranging from private equity to venture capital, creating a more inclusive and efficient financial system.
For the avoidance of any doubt, tokenization complements crypto by expanding the use cases of blockchain to include real-world applications.
Looking ahead
2025 is set to be a defining year for crypto, as innovation, regulation, and adoption converge. Whether it is bitcoin cementing its position as a portfolio staple, Ethereum scaling for mainstream use, or tokenization unlocking liquidity in untapped markets, the crypto ecosystem is poised for explosive growth. For investors and institutions alike, the opportunities have never been clearer or more compelling.
This material is prepared by WisdomTree and its affiliates and is not intended to be relied upon as a forecast, research or investment advice, and is not a recommendation, offer or solicitation to buy or sell any securities or to adopt any investment strategy. The opinions expressed are as of the date of production and may change as subsequent conditions vary. The information and opinions contained in this material are derived from proprietary and non-proprietary sources. As such, no warranty of accuracy or reliability is given and no responsibility arising in any other way for errors and omissions (including responsibility to any person by reason of negligence) is accepted by WisdomTree, nor any affiliate, nor any of their officers, employees or agents. Reliance upon information in this material is at the sole discretion of the reader. Past performance is not a reliable indicator of future performance.
Fidelity Sustainable Research Enhanced Global Equity UCITSETFAcc (FGLR ETF) med ISIN IE00BKSBGV72, är en aktivt förvaltad ETF.
Denna ETF investerar i aktier från utvecklade marknader över hela världen. Värdepapper väljs ut enligt hållbarhet och grundläggande kriterier.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,25 % p.a. Fidelity Sustainable Research Enhanced Global Equity UCITSETFAcc är den enda ETF som följer Fidelity Sustainable Research Enhanced Global Equity-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
Fidelity Sustainable Research Enhanced Global Equity UCITSETFAcc är en liten ETF med tillgångar på 45 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 27 maj 2020 och har sin hemvist i Irland.
Investeringsmål
Fonden strävar efter att uppnå långsiktig kapitaltillväxt från en portfölj som huvudsakligen består av aktier i företag med säte globalt.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest, SAVR och Avanza.