Last week saw a downtrend in returns and TVL of most assets and protocols in major crypto categories. Over the past seven days, Bitcoin and Ethereum have declined in price by 12.6% and 18.9% respectively. The top 3 cryptoassets within these categories are Binance Coin, Polygon, and Maker, who are down by 7.4%, 21.5%, and 20.8%. However, Polygon was the only asset to have a slight increase in its assets under management, with a 0.24% increase.
Figure 1: 7-Day Price and TVL Developments of Cryptoassets in Major Sectors
Source: 21Shares, Coingecko, DeFi Llama
Key takeaways
• Millions in long liquidation may be the main contributor to a market correction. • Ethermine, the largest ETH mining pool, will not support PoW forks. • Blue chip protocols continue siding exclusively with ETHPOS. • Hundreds of NFTs face potential liquidations on BendDAO.
Spot and Derivatives Markets
Figure 2: Total Liquidations of Long and Short Positions
Source: Glassnode
The general downtrend of the crypto market may have been escalated by a liquidation spree that happened on Friday. According to data gathered by Coinglass, over 157K traders got liquidated on Friday, resulting in total liquidations of over $600M; Bitcoin traders lost over $239M, while Ethereum lost over $224M. With around $562M worth of long positions and $79M in shorts, this marks the biggest liquidation of long positions on futures since June 13, a few days before Bitcoin’s price fell below $20K.
On-chain Indicators
Figure 3: NVT Ratio of Bitcoin (2011-2022)
Source: Glassnode
With traders failing to meet margin requirements leading to enormous liquidations, one on-chain indicator that can help track the realized valuation levels of an asset is the Net Value to Transactions Ratio (NVT), analogous to the price to earnings for stocks. As shown in Figure 3, an NVT ratio as high as 100 indicates that the price of Bitcoin is overvalued, whereas downtrends like the one seen on July 24 indicate that investors are buying Bitcoin at a discount. Back in December 2018 when Bitcoin’s price fell to $3K, the NVT ratio fluctuated between 13 and 33. Compared to its current NVT ratio resting at 4.5 as of Monday, Bitcoin appears to be undervalued.
Figure 4: NVT Ratio of Ethereum (2011-2022)
Source: Glassnode
When Ethereum’s price fell to $85 on December 16, 2018, the NVT ratio was 58.57. Compared to its current NVT ratio resting at 102.76 as of Monday, Ethereum may seem to be overvalued compared to historical levels.
Next Week’s Calendar
The two distinctive events of this week will be led by the release of the US GDP data on Thursday. The intelligence should denote the damage done to the US economy as a result of inflation. What’s more critical is the Core PCE price index, which is Fed’s favorite metric in understanding whether inflation has truly peaked or not, and which will be released on Friday.
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
Sedan i onsdags är åtta nya aktivt förvaltade börshandlade fonder utgivna av J.P. Morgan Asset Management säljbara via Xetra och Börse Frankfurt. J.P. Morgan AM utökar sitt produktsortiment för Research Enhanced Index Equity till att omfatta ytterligare regioner. De aktivt förvaltade ETFerna kombinerar en grundläggande forskningsmetod med indexförvaltning inom ett robust ESG-ramverk för att generera positiv överavkastning för investerare. REI-metoden utnyttjar många små övervikts- och underviktade positioner i aktier i förhållande till jämförelseindex, vilket ger möjlighet att överträffa index.
JPM All Country Research Enhanced Index Equity Active UCITSETF investerar i en portfölj av stora och medelstora företag på utvecklade och tillväxtmarknader världen över. Fonden strävar efter att ge en långsiktig avkastning över MSCI ACWI Index.
JPM Europe Research Enhanced Index Equity SRI Paris Aligned Active UCITSETFinvesterar främst i en portfölj av europeiska företag som är i linje med målen i Paris klimatavtal. MSCI Europe SRI EU PAB Overlay ESG Custom Index fungerar som jämförelseindex.
JPM EUR High Yield Bond Active UCITSETFriktar sig till investerare som är intresserade av obligationsmarknaden för högavkastande företagsobligationer. Den aktivt förvaltade fonden strävar efter att leverera en avkastning över ICE BofA Euro Developed Markets High Yield Constrained Index på lång sikt. För detta ändamål investerar man huvudsakligen i en portfölj av företagsobligationer noterade i euro med en klassificering av sub-investment grade. Dessutom emitteras obligationerna av emittenter som har hemvist i ett europeiskt land eller bedriver merparten av sin affärsverksamhet där.
De fyra nya ETFerna är tillgängliga i en ackumulerande och distribuerande andelsklass. JPM All Country Research Enhanced Index Equity Active UCITSETF kan också investeras i basvalutan euro eller alternativt som en valutasäkrad andelsklass.
Namn
Kortnamn
ISIN
Avgifter
Utdelnings- policy
JPM All Country Research Enhanced Index Equity Active UCITSETF – USD (acc)
Produktutbudet i Deutsche Börses XTF-segment omfattar för närvarande totalt 2 326 ETFer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 16 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer i Europa.
Denna ETCs TER (total cost ratio) uppgår till 1,00 % p.a. BNPP RICI Enhanced Brent Öl (TR) ETC är den största ETCsom följer RICI Enhanced BrentCrude Oil-index. Denna ETC replikerar det underliggande indexets prestanda syntetiskt med en swap.
BNPP RICI Enhanced Brent Öl (TR) ETC är en mycket liten ETC med 5 miljoner euro förvaltade tillgångar. Denna ETC lanserades den 2 september 2016 och har sin hemvist i Nederländerna.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETC genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
Valour Render (RENDER) SEK (VALOUR RNDR SEK) with ISIN CH1108679288, är en börshandlad produkt (ETP) som spårar RENDER, den ursprungliga kryptovalutan i Render Network. Render utnyttjar blockchain-teknik för att decentralisera GPU-baserad rendering, vilket ger skapare kostnadseffektiv och skalbar tillgång till beräkningskraft för visuella effekter, spel och design.
Render-nätverket är designat för att stärka digital kreativitet och kopplar samman användare som söker renderingstjänster med GPU-ägare, vilket optimerar resurser och minskar kostnaderna. RENDER-tokens används för betalning och incitament för deltagare i nätverket, vilket möjliggör sömlöst samarbete över det kreativa ekosystemet. RENDER-innehavare stödjer en vision om decentraliserad datoranvändning, som främjar innovation och tillgänglighet inom den digitala konst- och underhållningsindustrin.
Beskrivning
Valour’s Certificate-produktlinje erbjuder börshandlade produkter som uppfyller kraven, var och en helt säkrad av sina respektive digitala tillgångar. För att säkerställa säker kylförvaring samarbetar Valour med nivå 1-licensierade förvaringsinstitut som Copper. Handlade på reglerade börser och MTFer ger dessa certifikat transparent prissättning och likviditet, vilket stärker investerarnas förtroende för säkra digitala tillgångsinvesteringar. Valours grundprospekt är godkända av Finansinspektionen och uppfyller EUs krav på fullständighet, tydlighet och konsekvens.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETP genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest, Levler och Avanza.